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外资机构持股能提升股票定价效率吗?--来自A股纳入明晟新兴市场指数的经验证据
被引量：
9
1
作者
戴鹏毅
杨胜刚
+1 位作者
张少勇
袁礼
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2022年第8期60-69,共10页
本文利用A股纳入明晟新兴市场指数(MSCI)这一外生冲击所形成的准自然实验,以2016―2019年A股上市公司为样本,构建双重差分模型,考察外资机构投资者对股票定价效率的影响。研究发现:外资机构持股能显著提高股票定价效率。机制检验表明,...
本文利用A股纳入明晟新兴市场指数(MSCI)这一外生冲击所形成的准自然实验,以2016―2019年A股上市公司为样本,构建双重差分模型,考察外资机构投资者对股票定价效率的影响。研究发现:外资机构持股能显著提高股票定价效率。机制检验表明,外资机构持股通过吸引更多分析师关注、提高信息披露质量以及传递价值投资理念的方式,促进股票定价效率的提升。异质性检验发现,外资机构持股对股票定价效率的正向作用在非国有企业、国际化程度较高的企业、成长性好的企业和面临激烈市场竞争的企业中更加明显。本文结果为加快资本市场开放进程、提高资本市场效率提供了新的经验证据。
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关键词
外资机构持股
股
票定价效率
分析师关注
信息披露质量
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题名
外资机构持股能提升股票定价效率吗?--来自A股纳入明晟新兴市场指数的经验证据
被引量：
9
1
作者
戴鹏毅
杨胜刚
张少勇
袁礼
机构
湖南大学金融与统计学院
湖南大学工商管理学院
湖北会计发展研究中心
湖南大学经济与贸易学院
湖南师范大学商学院
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2022年第8期60-69,共10页
基金
国家社会科学基金青年项目“适宜性技术选择视角下我国区域全要素生产率的评估、比较与提升路径研究”(批准号:17CJY002)
国家自然科学基金应急管理项目“基于外部冲击的汇率市场波动、跨境资本流动及其风险防范问题研究”(批准号:71850006)
国家社科基金重大项目“征信大数据与智能化社会信用体系构建的技术方法及应用研究”(批准号:19ZDA103)。
文摘
本文利用A股纳入明晟新兴市场指数(MSCI)这一外生冲击所形成的准自然实验,以2016―2019年A股上市公司为样本,构建双重差分模型,考察外资机构投资者对股票定价效率的影响。研究发现:外资机构持股能显著提高股票定价效率。机制检验表明,外资机构持股通过吸引更多分析师关注、提高信息披露质量以及传递价值投资理念的方式,促进股票定价效率的提升。异质性检验发现,外资机构持股对股票定价效率的正向作用在非国有企业、国际化程度较高的企业、成长性好的企业和面临激烈市场竞争的企业中更加明显。本文结果为加快资本市场开放进程、提高资本市场效率提供了新的经验证据。
关键词
外资机构持股
股
票定价效率
分析师关注
信息披露质量
Keywords
foreign institutional investor shareholding
stock pricing efficiency
analyst attention
information disclosure quality
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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作者
出处
发文年
被引量
操作
1
外资机构持股能提升股票定价效率吗?--来自A股纳入明晟新兴市场指数的经验证据
戴鹏毅
杨胜刚
张少勇
袁礼
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2022
9
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