人民币外汇市场压力指数变动及压力释放效果研究 被引量：16

1

作者 万超 靳玉英 《财贸研究》 CSSCI 2010年第2期82-88,共7页

根据汇率变动的压力来源,引入包括名义汇率、外汇储备、国际利差、通胀水平差、远期升贴水、双边贸易差额等在内的六个因素构建外汇市场压力指数,综合分析2000年1月至2008年6月人民币汇率变动的压力来源。结果显示:人民币的升值压力除... 根据汇率变动的压力来源,引入包括名义汇率、外汇储备、国际利差、通胀水平差、远期升贴水、双边贸易差额等在内的六个因素构建外汇市场压力指数,综合分析2000年1月至2008年6月人民币汇率变动的压力来源。结果显示:人民币的升值压力除了在汇改之初小幅下降外,在其他考察时间段内基本都表现出明显的升值趋势,且各个阶段的汇率走势和压力源贡献分解也体现出差异化的特点。 展开更多

关键词 人民币汇率 外汇市场压力指数 压力分解 压力释放效果

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国外汇市场压力指数的构建及对比分析——基于中国2005-2015年数据的实证研究 被引量：2

2

作者 周昀 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2018年第4期39-48,共10页

为了有效衡量中国外汇市场的压力变动,首次系统性研究中国外汇市场压力指数(EMPI)的构建方案。根据中国EMPI的定义,改进现有构建指标。通过符号一致检验、方差分析以及动态相关系数对比分析不同赋权方案,确定广义脉冲响应函数(GIRF)方... 为了有效衡量中国外汇市场的压力变动,首次系统性研究中国外汇市场压力指数(EMPI)的构建方案。根据中国EMPI的定义,改进现有构建指标。通过符号一致检验、方差分析以及动态相关系数对比分析不同赋权方案,确定广义脉冲响应函数(GIRF)方法为最优的赋权方案。运行结果表明:从2005年7月到2011年1月,主要呈现人民币升值压力;从2011年2月到2015年12月,主要呈现人民币贬值压力。该指数为分析外汇市场运行状况提供了合理的量化工具。 展开更多

关键词 外汇市场压力指数 STV方法 PCA方法 GIRF方法 对比分析

在线阅读 下载PDF 职称材料

人民币外汇市场压力与我国货币政策相互作用研究 被引量：3

3

作者 庞晓波 贺光宇 任安昌 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2013年第5期145-149,共5页

外汇市场压力与货币政策关系密切,货币政策及央行外汇干预会对外汇市场压力的集聚和缓解产生作用,同时外汇市场压力也会影响货币政策的执行效果。笔者采用理论与实证相结合的方法,运用非模型依赖法EMP指数和我国货币政策变量等内生变量... 外汇市场压力与货币政策关系密切,货币政策及央行外汇干预会对外汇市场压力的集聚和缓解产生作用,同时外汇市场压力也会影响货币政策的执行效果。笔者采用理论与实证相结合的方法,运用非模型依赖法EMP指数和我国货币政策变量等内生变量建立VAR模型,实证结果表明人民币升值压力与货币政策变量具有一定的相互作用关系,通货膨胀率对人民币升值压力没有显著影响,而人民币升值压力则会一定程度上使通货膨胀加剧。 展开更多

关键词 外汇市场压力（emp） 货币政策 VAR模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

人民币外汇市场压力及其影响因素研究——基于LT-TVP-VAR模型的实证分析 被引量：2

4

作者 彭玉镏 康文茹 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第10期33-41,共9页

笔者基于2000年3月至2017年5月间的月度数据,参考Stavarek (2010)外汇市场压力(EMP)模型,对人民币EMP (外汇市场压力)进行测算,并根据Nakajima (2013)的门限参数时变向量自回归模型(LT-TVP-VAR模型)分析我国数量型货币政策、价格型货币... 笔者基于2000年3月至2017年5月间的月度数据,参考Stavarek (2010)外汇市场压力(EMP)模型,对人民币EMP (外汇市场压力)进行测算,并根据Nakajima (2013)的门限参数时变向量自回归模型(LT-TVP-VAR模型)分析我国数量型货币政策、价格型货币政策、汇率市场预期、GDP增速、通货膨胀对EMP的影响。结果显示:价格型货币政策、通货膨胀对EMP影响不显著,数量型货币政策对EMP有反向拉动作用,GDP增速、汇率市场预期对EMP有显著正向影响。这表明,利率、汇率传导机制受阻,利率调控人民币汇率作用有限,应深化利率市场化,为人民币汇率市场化准备条件;数量型货币政策对人民币汇率有重要影响;经济基本面是人民币汇率的重要支撑;汇率预期对汇率有短期冲击效应,应加强预期管理,防止非理性预期的过度冲击。 展开更多

关键词 外汇市场压力(emp) LT-TVP-VAR模型 汇率预期 货币政策

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国外汇市场冲销干预的有效性研究 被引量：1

5

作者 陈音峰 王东明 《现代管理科学》 CSSCI 2013年第2期82-84,共3页

近年来,中国流动性过剩愈演愈烈。央行采取各种措施(包括再贷款、调整准备金率和公开市场操作等等)大规模冲销干预。文章采用1995年～2012年第1季度的季度数据计量检验了基于修正BGT模型推导的冲销系数模型,采用递归参数方法估计了中国... 近年来,中国流动性过剩愈演愈烈。央行采取各种措施(包括再贷款、调整准备金率和公开市场操作等等)大规模冲销干预。文章采用1995年～2012年第1季度的季度数据计量检验了基于修正BGT模型推导的冲销系数模型,采用递归参数方法估计了中国的动态冲销系数,并且测算了外汇市场压力和外汇市场干预指数,综合讨论了央行冲销干预政策的有效性。研究发现,冲销干预政策冲销了绝大多数国际收支双顺差所带来的被动增加的货币供给,缓解了大部分的外汇市场压力,在一定程度保证了汇率相对稳定和货币政策的独立性。EMP走势表明2003年以来,人民币面临较强的升值压力。央行外汇市场干预存在"顺经济风向行事"和"逆经济风向行事"特征,在特定时期存在干预超调。 展开更多

关键词 BGT模型 冲销系数 外汇市场压力 外汇市场干预指数

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于等比例危险模型的金融危机预警 被引量：6

6

作者 南旭光 孟卫东 《重庆大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第5期138-142,共5页

针对金融危机预警,FR、STV、KLR和DCSD 4种模型对数据有特殊要求,造成应用上的困难,预测能力不足的问题。在Cox and Oakes基于存活分析提出的等比例危险模型(PHM)的基础上,利用31个样本国家的年度数据资料,采用13个相关预警变量,构建金... 针对金融危机预警,FR、STV、KLR和DCSD 4种模型对数据有特殊要求,造成应用上的困难,预测能力不足的问题。在Cox and Oakes基于存活分析提出的等比例危险模型(PHM)的基础上,利用31个样本国家的年度数据资料,采用13个相关预警变量,构建金融危机前一年的PHM预警模型,并进行实证分析,提出一种的金融危机预警模型。通过对预测期间17个测试国进行的模型预警效果检验,认为该模型预警能力较佳。 展开更多

关键词 金融危机预警 存活分析 等比例危险模型(PHM) 外汇压力指数(emp)

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于等比例危险模型的金融危机预警 被引量：5

7

作者 南旭光 罗慧英 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2006年第24期32-35,共4页

目前对金融危机预警主要有三种模型,即KLR、FR和STV,而这些模型通常对数据有特殊要求,不仅造成应用上的困难,预测能力也不足。本文利用Cox和Oakes提出的等比例危险模型(PHM)进行实证分析,采用13个相关预警变量,构建金融危机前一年的预... 目前对金融危机预警主要有三种模型,即KLR、FR和STV,而这些模型通常对数据有特殊要求,不仅造成应用上的困难,预测能力也不足。本文利用Cox和Oakes提出的等比例危险模型(PHM)进行实证分析,采用13个相关预警变量,构建金融危机前一年的预警模型,并进行了模型预警效果检验,证明该模型预警效果较佳。 展开更多

关键词 金融危机预警 存活分析 等比例危险模型(PHM) 外汇压力指数(emp)

在线阅读 下载PDF 职称材料

发展中国家的资本账户开放与货币危机实证研究 被引量：13

8

作者 李剑峰 蓝发钦 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2007年第7期53-59,共7页

本文采用1985—1999年泰国、印度、印度尼西亚、韩国、马来西亚和菲律宾的季度数据,选取几个重要指标,运用面板数据的方法,从货币危机的视角进行了实证研究,认为发展中国家的资本账户开放有引发货币危机的可能,但是这种可能性与一国的... 本文采用1985—1999年泰国、印度、印度尼西亚、韩国、马来西亚和菲律宾的季度数据,选取几个重要指标,运用面板数据的方法,从货币危机的视角进行了实证研究,认为发展中国家的资本账户开放有引发货币危机的可能,但是这种可能性与一国的经济基础条件关系密切,因此,为了避免和缓解发生货币危机的风险,发展中国家应在实现内外均衡和深化金融改革的前提下开放资本账户。 展开更多

关键词 资本账户开放度 外汇市场压力指数 货币危机

在线阅读 下载PDF 职称材料

一种新的货币危机识别方法及对中国的实证研究 被引量：4

9

作者 覃筱 任若恩 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2010年第11期144-156,共13页

识别问题是货币危机研究的基础,文献通常构建外汇市场压力指数,通过确定其临界值进行识别。传统法需假定该指数服从正态分布;近年出现的选阈识别法混淆了统计意义上的极值和经济意义的危机,因而都无法准确识别危机。本文将货币危机视为... 识别问题是货币危机研究的基础,文献通常构建外汇市场压力指数,通过确定其临界值进行识别。传统法需假定该指数服从正态分布;近年出现的选阈识别法混淆了统计意义上的极值和经济意义的危机,因而都无法准确识别危机。本文将货币危机视为外汇市场的极值事件,提出了一种新的基于重现水平的货币危机识别法,有效放松了传统法的分布假设,并涵盖其为特例。对1994年1月至2007年6月中国外汇市场的实证结果表明:新方法对不同参考货币和外汇市场压力指数的一致性更强;期间共识别出3次货币危机或至少外汇市场承受巨大压力的时期;05年7月汇改后中国未出现重大外汇市场压力;以美元作为参考货币的传统法和选阈法在中国完全失效。 展开更多

关键词 货币危机 外汇市场压力指数 极值理论

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于汇率目标区的有管理的离散浮动汇率制度构建 被引量：2

10

作者 刘柏 张艾莲 《求是学刊》 CSSCI 北大核心 2013年第4期76-81,共6页

在经济发展历程中,国家受经济基本面的影响会采取不同的汇率制度,但是固定汇率制度和完全意义的浮动汇率制度存在固有的阻碍,所以汇率目标区制度应运而生。在我国资本项目未完全开放的前提下,为了避免汇率制度剧烈变动所引致的潜在风险... 在经济发展历程中,国家受经济基本面的影响会采取不同的汇率制度,但是固定汇率制度和完全意义的浮动汇率制度存在固有的阻碍,所以汇率目标区制度应运而生。在我国资本项目未完全开放的前提下,为了避免汇率制度剧烈变动所引致的潜在风险,可实施有管理的离散浮动汇率制度,分别在短期和长期内根据经济基本面的区制改变对汇率实施离散型调控。针对外汇市场压力指数的变化趋势进行实证检验表明,我国2005年汇改适应了现实经济发展状况,汇率波动幅度处于目标区内,体现了汇率的离散型变动。 展开更多

关键词 汇率目标区 离散浮动汇率制度 外汇市场压力指数

在线阅读 下载PDF 职称材料

跨境股权资本流动与金融稳定——基于发达国家和发展中国家的比较 被引量：2

11

作者 乔海曙 袁丽婷 《中南大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2016年第6期125-133,共9页

通过搜集整理2001—2014年39个国家的跨境股权资本流动数据,着重研究了跨境股权资本流动对不同发展程度国家金融稳定的影响。研究发现:总体上,大规模的跨境股权资本的流入对金融稳定的冲击相对流出更大;大规模的跨境股权资本流入、流出... 通过搜集整理2001—2014年39个国家的跨境股权资本流动数据,着重研究了跨境股权资本流动对不同发展程度国家金融稳定的影响。研究发现:总体上,大规模的跨境股权资本的流入对金融稳定的冲击相对流出更大;大规模的跨境股权资本流入、流出及其净值会显著削弱发展中国家的金融稳定性,而发达国家的金融稳定不受其影响。提出资本市场完全开放应与国内经济金融综合条件相适应、加强股权资本流动监管的建议。 展开更多

关键词 跨境股权资本流动 金融稳定 外汇市场压力指数

在线阅读 下载PDF 职称材料