基于复合实物期权的燃煤电厂碳捕获与储存投资决策研究 被引量：4

1

作者 王喜平 杜蕾 +1 位作者 赵树军 李振伟 《中国电力》 CSCD 北大核心 2016年第7期179-184,共6页

碳捕获与储存(CCS)作为国际社会应对气候挑战的重要选择具有多期性和不确定性。考虑CCS投资决策的阶段性特点,建立燃煤电厂CCS投资的两阶段复合实物期权决策框架。在分析CCS投资过程中示范和商业化运营2个阶段中期权选择的相互影响并考... 碳捕获与储存(CCS)作为国际社会应对气候挑战的重要选择具有多期性和不确定性。考虑CCS投资决策的阶段性特点,建立燃煤电厂CCS投资的两阶段复合实物期权决策框架。在分析CCS投资过程中示范和商业化运营2个阶段中期权选择的相互影响并考虑碳交易价格、燃料价格、投资成本等不确定因素的基础上,运用复合期权二叉树模型对考虑不确定性问题的项目投资价值进行了评估,并通过算例分析了该模型在CCS投资决策中的应用,得出了不同政策补贴条件下碳交易价格的投资临界值,为燃煤电厂CCS投资决策提供了理论依据。 展开更多

关键词 复合实物期权 燃煤电厂 碳捕获与储存(CCS) 投资决策

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风险投资项目价值评估的多阶段复合实物期权模型 被引量：14

2

作者 赵振武 鲁春晓 《系统管理学报》 CSSCI 北大核心 2011年第1期104-108,共5页

将实物期权理论和方法应用于风险投资项目价值评估中,由于风险投资的分阶段特性,把风险投资项目看作是由一系列欧式期权构成的复合期权,建立了风险投资项目价值评估的多阶段复合实物期权模型,并提出相应的算法,最后,给出一个简单的计算... 将实物期权理论和方法应用于风险投资项目价值评估中,由于风险投资的分阶段特性,把风险投资项目看作是由一系列欧式期权构成的复合期权,建立了风险投资项目价值评估的多阶段复合实物期权模型,并提出相应的算法,最后,给出一个简单的计算实例。 展开更多

关键词 风险投资 价值评估 分阶段投资 复合实物期权

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货币政策、非国有企业投资与R&D项目中的共享型复合实物期权价值预期 被引量：6

3

作者 王超发 孙静春 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第12期83-91,共9页

如何合理评估货币政策对R&D项目中的共享型复合实物期权价值的影响已成为非国有企业决策者面临的重要问题。本研究根据非国有企业决策者的认知偏差和分子动力学理论,在分析R&D项目中的实物期权特征及价值相互作用的基础上,构建... 如何合理评估货币政策对R&D项目中的共享型复合实物期权价值的影响已成为非国有企业决策者面临的重要问题。本研究根据非国有企业决策者的认知偏差和分子动力学理论,在分析R&D项目中的实物期权特征及价值相互作用的基础上,构建了共享型复合实物期权价值预期模型,研究表明:当货币扩张程度增强时,项目价值预期增大;当货币扩张程度减弱时,项目价值预期减小。另外,货币扩张强度对期权价值的上、下限和预期值具有非线性影响;货币政策的变化范围对期权价值预期的解释程度不同;货币扩张系数与期权价值的上下限成正比,但与期权价值的预期值不完全成正比。最后通过仿真实验检验了该影响的变化机理和效果,从而为非国有企业决策者提供经验参考。 展开更多

关键词 R&D项目 货币政策 非国有企业 共享型复合实物期权

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基于复合实物期权的PPP项目价值评估模型研究 被引量：6

4

作者 邵必林 张芳芳 《会计之友》 北大核心 2018年第10期68-73,共6页

考虑到PPP项目投资不可逆、不确定性因素多、投资决策动态分阶段等特征,文章将复合实物期权理论应用到PPP项目的投资决策过程中,构建了基于Geske复合实物期权的PPP项目价值评估模型。理论计算和实例分析表明,基于复合实物期权的价值评... 考虑到PPP项目投资不可逆、不确定性因素多、投资决策动态分阶段等特征,文章将复合实物期权理论应用到PPP项目的投资决策过程中,构建了基于Geske复合实物期权的PPP项目价值评估模型。理论计算和实例分析表明,基于复合实物期权的价值评估模型能有效弥补传统净现值法和单一阶段实物期权投资决策方法评估结果偏差过大的问题,使PPP项目的投资决策过程更符合实际,评估结果更具客观性与合理性。 展开更多

关键词 PPP项目投资决策 复合实物期权 GESKE模型

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基于两心理账户BPT的复合实物期权定价模型 被引量：3

5

作者 姜继娇 杨乃定 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2008年第1期89-94,共6页

在从人的有限理性角度,研究提出一种项目投资组合决策的实物期权方法.利用相对财富和习惯形成效用函数描述了决策者的有限理性行为,以均值-熵度量项目投资组合的风险,提出了一种两心理账户行为证券组合模型;将其引入Geske复合期权范畴中... 在从人的有限理性角度,研究提出一种项目投资组合决策的实物期权方法.利用相对财富和习惯形成效用函数描述了决策者的有限理性行为,以均值-熵度量项目投资组合的风险,提出了一种两心理账户行为证券组合模型;将其引入Geske复合期权范畴中,研究建立了具有行为金融属性的复合实物期权定价模型;模拟结果表明该模型能够反映决策者心理因素的潜在影响. 展开更多

关键词 行为金融 复合实物期权 行为证券组合理论 心理账户

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基于复合实物期权的公司流动性定价研究 被引量：4

6

作者 廖俭 《技术经济与管理研究》 北大核心 2011年第3期102-106,共5页

公司流动性是指公司或企业持有的流动性资产,它除了账面价值外,还含有某种潜在价值。对公司流动性价值进行科学的评估,对于投资者、公司管理者等各方都非常重要。采用实物期权理论对公司流动性进行定价,是目前公司金融理论的前沿课题。... 公司流动性是指公司或企业持有的流动性资产,它除了账面价值外,还含有某种潜在价值。对公司流动性价值进行科学的评估,对于投资者、公司管理者等各方都非常重要。采用实物期权理论对公司流动性进行定价,是目前公司金融理论的前沿课题。这方面的研究不但可以打开对公司流动性认知的新视野,还可以促使我们通过了解公司持有的流动性所蕴含的价值,进而对整个公司价值进行真正正确的评估。本文首次揭示了公司流动性的复合实物期权性质,并用复合实物期权二叉树模型进行了公司流动性定价的尝试,为公司财务管理决策提供了一种量化的工具。通过使用复合实物期权模型,我们得到了公司流动性复合期权的价值,这个价值不但大于流动性持有的机会成本和其最初时刻的静态价值,同样也比常用的NPV法算出的项目价值大,多出来的价值就是考虑了流动性复合期权的结果。 展开更多

关键词 公司流动性 定价模型 实物期权 复合实物期权

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复合实物期权模型在人力资本价值评价中的应用 被引量：4

7

作者 刘志宏 《北京理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2009年第3期32-34,39,共4页

随着知识经济时代的到来,人力资本价值评估日益重要。文章借鉴期权理论方法,界定了人力资本复合实物期权的有关基本概念与特征;考虑到人力资本管理活动的多阶段特征,建立了人力资本价值复合实物期权评价模型;通过有效方法建立的人力资... 随着知识经济时代的到来,人力资本价值评估日益重要。文章借鉴期权理论方法,界定了人力资本复合实物期权的有关基本概念与特征;考虑到人力资本管理活动的多阶段特征,建立了人力资本价值复合实物期权评价模型;通过有效方法建立的人力资本价值评估,直接为企业人力资本薪酬管理体系提供科学的理论与方法依据,有助于充分挖掘人力资本潜力,全面提高企业工作效率。 展开更多

关键词 人力资本 价值计量 复合实物期权模型

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复合实物期权视角的企业R&D项目评价模拟计算

8

作者 刘凤琴 聂志平 刘利莉 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2016年第23期166-170,共5页

文章基于美式复合实物期权视角,运用美式期权最小二乘蒙特卡罗模拟方法对企业多阶段R&D项目评价问题进行深入分析。研究结论认为,多阶段多投资时点的企业R&D投资项目一般具有很强的复合实物期权特征和美式期权价值结构;实证结... 文章基于美式复合实物期权视角,运用美式期权最小二乘蒙特卡罗模拟方法对企业多阶段R&D项目评价问题进行深入分析。研究结论认为,多阶段多投资时点的企业R&D投资项目一般具有很强的复合实物期权特征和美式期权价值结构;实证结果表明,相对于常用的Geske两阶段评价美式期权计算模型,本文提出的评价方法具有更强的收敛稳定性。 展开更多

关键词 R&D项目 跳跃扩散 复合实物期权 美式期权定价 最小二乘蒙特卡罗模拟

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基于平行复合实物期权的人力资源价值评估研究

9

作者 潘永明 李茂胜 《企业经济》 CSSCI 北大核心 2008年第5期82-85,共4页

将人力资源看作企业的一种期权,通过构造平行复合实物期权,运用实物期权的定价理论对其进行价值评估,计算出人力资源的价值,从而论证了平行实物期权在人力资源价值评估中的应用。利用平行复合实物期权对人力资源的价值进行评估,拓展了... 将人力资源看作企业的一种期权,通过构造平行复合实物期权,运用实物期权的定价理论对其进行价值评估,计算出人力资源的价值,从而论证了平行实物期权在人力资源价值评估中的应用。利用平行复合实物期权对人力资源的价值进行评估,拓展了实物期权在人力资源的价值评估中的方法,从一定程度上弥补了传统人力资源价值评估模型的局限性,有利于更加灵活、准确地对人力资源的价值进行评估。 展开更多

关键词 人力资源 平行复合实物期权 价值评估 动态规划

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论新创企业价值评估——基于多阶段复合实物期权的分析 被引量：1

10

作者 黄春鸟 汪少华 《浙江工业大学学报》 CAS 2008年第3期349-354,共6页

新创企业价值评估是进行风险资本运作的基础,传统的评估方法不能很好的评价如初创企业和研发项目这类新创企业的价值,因为这些方法过分依赖于将来事件的确定性,而这些在企业初创时期又是不可能的.近年来实物期权理论的发展和完善为我们... 新创企业价值评估是进行风险资本运作的基础,传统的评估方法不能很好的评价如初创企业和研发项目这类新创企业的价值,因为这些方法过分依赖于将来事件的确定性,而这些在企业初创时期又是不可能的.近年来实物期权理论的发展和完善为我们评估、发现和提升新创新企业价值提供了一种全新的方法.基于新创企业的高风险和多阶段特点,通过运用实物期权理论的方法,可构建一个新创企业价值评估的多阶段复合实物期权模型来评估多阶段投资机会. 展开更多

关键词 复合期权 多阶段投资 复合实物期权

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相关复合实物期权的定价模型构建及应用 被引量：1

11

作者 王馨 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2015年第16期68-71,共4页

系统地研究相关复合实物期权的定价模型具有重要意义。文章在对相关复合实物期权定性分析的基础上,较为系统地构建了其定价模型。研究得出:随机动态规划方法是相关复合实物期权进行定价的有效工具。

关键词 相关复合实物期权 随机动态规划方法 定价模型

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复合实物期权模型在页岩气项目投资中的应用 被引量：2

12

作者 李彦磊 《会计之友》 北大核心 2019年第20期107-112,共6页

现阶段,随着国际能源供需矛盾的不断加剧,页岩气的使用比例不断上升,在全球能源领域开始占据重要地位,越来越多的企业选择投资页岩气项目。页岩气项目不仅投资金额巨大,而且其投资本身具有不可逆性,投资决策的准确性会对投资企业的收益... 现阶段,随着国际能源供需矛盾的不断加剧,页岩气的使用比例不断上升,在全球能源领域开始占据重要地位,越来越多的企业选择投资页岩气项目。页岩气项目不仅投资金额巨大,而且其投资本身具有不可逆性,投资决策的准确性会对投资企业的收益造成直接影响,如何科学地评估页岩气项目,为决策者提供准确的决策依据成为企业关注的重点。文章以中石化的页岩气投资项目为例,深入分析了多阶段复合实物期权模型在页岩气项目投资中的应用过程,以期为其他同类企业使用多阶段复合实物期权模型提供一定的理论支撑。 展开更多

关键词 多阶段投资决策 复合实物期权 页岩气项目

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利率变化时的因果复合实物期权定价分析

13

作者 姚梅 《重庆工学院学报（自然科学版）》 2009年第10期168-171,180,共5页

在假设无风险利率的变化服从Ornstein-Uhlenbeck随机过程的前提下,对存在资产价值漏损的因果复合实物期权的定价模型进行了探讨.最后对含有多个标的变量和多个不确定性来源的因果复合实物期权的投资项目的价值进行评价.

关键词 因果复合实物期权 价值漏损 无风险利率 均值回复过程

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复合嵌套实物期权的定价应用研究 被引量：1

14

作者 刘燕霄 《技术经济与管理研究》 北大核心 2009年第3期19-23,共5页

传统的项目投资价值分析方法不能满足对不确定性较高的项目进行定价的要求,而实物期权定价方法由于具有诸如能识别出在不确定环境中投资决策者管理灵活性价值等优点,得到广泛运用。复合嵌套实物期权模型更能贴切地反映在实际项目中具有... 传统的项目投资价值分析方法不能满足对不确定性较高的项目进行定价的要求,而实物期权定价方法由于具有诸如能识别出在不确定环境中投资决策者管理灵活性价值等优点,得到广泛运用。复合嵌套实物期权模型更能贴切地反映在实际项目中具有的多重期权的特性,因而更成为研究热点。基于战略投资的长周期性与分阶段性等特点,将最早用于金融期权定价的Geske模型经过改进后的复合嵌套实物期权模型,更能将战略投资中管理灵活性的价值识别出来,因此更适于对战略投资项目进行定价。本文对基于复合期权的战略投资定价模型的模型设定、假设、参数设定、参数意义进行了细致阐述,以提高其实用性。 展开更多

关键词 复合嵌套实物期权 战略投资 GESKE模型

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BOT项目实物期权评价方法研究综述 被引量：7

15

作者 刘宁 戴大双 吴海西 《大连理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2010年第3期34-39,共6页

文章通过对国内外BOT项目实物期权评价方法文献的系统回顾与分析,总结了传统评价方法的特征与不足,分析了实物期权方法的优势,重点评述了BOT项目的扩展期权、推迟期权和收益保障的看跌期权等单一实物期权评价方法,以及收益保障的看跌期... 文章通过对国内外BOT项目实物期权评价方法文献的系统回顾与分析,总结了传统评价方法的特征与不足,分析了实物期权方法的优势,重点评述了BOT项目的扩展期权、推迟期权和收益保障的看跌期权等单一实物期权评价方法,以及收益保障的看跌期权分别同扩展期权、放弃期权组成复合实物期权评价方法,总结两类期权的特点及存在的问题,提出了未来研究的方向与建议。 展开更多

关键词 BOT项目 实物期权 复合实物期权 评价方法

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基于组合实物期权的船舶投资决策研究 被引量：5

16

作者 吕靖 宫晓婞 杨林达 《重庆交通大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2010年第3期474-479,共6页

旨在研究具有组合复合实物期权特征的船舶投资决策。通过建立二叉树定价模型,并利用Crystal Ball软件运用蒙特卡洛模拟方法模拟航运市场波动率,从而对船舶投资项目进行评价。通过实例分析得出,拥有多重选择性的船舶投资项目的价值要大... 旨在研究具有组合复合实物期权特征的船舶投资决策。通过建立二叉树定价模型,并利用Crystal Ball软件运用蒙特卡洛模拟方法模拟航运市场波动率,从而对船舶投资项目进行评价。通过实例分析得出,拥有多重选择性的船舶投资项目的价值要大于仅有单一期权的投资项目价值。 展开更多

关键词 组合复合实物期权 船舶投资决策 二叉树模型

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复合期权在生物制药项目评估中的应用研究 被引量：6

17

作者 肖淑芳 阿晓芸 《北京理工大学学报（社会科学版）》 2005年第6期24-26,共3页

用什么方法来评价生物制药项目的价值是实际工作中亟需解决的问题。在分析了生物制药项目具有复合实物期权特征的基础上,认为应该使用复合期权定价模型对生物制药项目进行评估,并通过实例说明了如何运用Geske复合期权定价模型对生物制... 用什么方法来评价生物制药项目的价值是实际工作中亟需解决的问题。在分析了生物制药项目具有复合实物期权特征的基础上,认为应该使用复合期权定价模型对生物制药项目进行评估,并通过实例说明了如何运用Geske复合期权定价模型对生物制药项目进行评估。 展开更多

关键词 复合实物期权 生物制药项目 GESKE模型

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政府与社会资本合作决策模式研究——以张家界市杨家溪污水处理厂项目为例 被引量：3

18

作者 高京燕 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2016年第5期96-101,共6页

针对政府与社会资本合作项目规模大、期限长、风险高、不确定性大以及社会资本参与度不高等问题,笔者从社会资本视角提出了基于复合实物期权的政府与社会资本合作决策模式,并以张家界市杨家溪污水处理厂项目为例进行了深入分析。研究表... 针对政府与社会资本合作项目规模大、期限长、风险高、不确定性大以及社会资本参与度不高等问题,笔者从社会资本视角提出了基于复合实物期权的政府与社会资本合作决策模式,并以张家界市杨家溪污水处理厂项目为例进行了深入分析。研究表明:政府与社会资本合作中采用复合实物期权决策模式能最大程度地减少不确定性因素影响,有助于提高社会资本参与度、增加项目管理灵活性和决策科学性。 展开更多

关键词 政府与社会资本合作 决策模式 复合实物期权

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