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契约型私募基金强制清算的现实困境与制度优化
被引量：
2
1
作者
林培晓
吕颖与
《金融发展研究》
北大核心
2024年第9期83-92,共10页
私募基金过度依赖IPO的退出模式导致了“退出难”问题,探索私募基金的强制清算制度有助于优化资源的市场化配置,保障私募基金投资人权益。但是目前契约型私募基金的强制清算存在着缺少法定强制清算情形、清算主体义务规定不明、清算程...
私募基金过度依赖IPO的退出模式导致了“退出难”问题,探索私募基金的强制清算制度有助于优化资源的市场化配置,保障私募基金投资人权益。但是目前契约型私募基金的强制清算存在着缺少法定强制清算情形、清算主体义务规定不明、清算程序执行缺乏监督、清算组工作机制不畅的现实困境。因此,从启动到治理,再到清算后的事务处理,需要建构起完善的制度流程。首先,完善强制清算的启动程序,明确基金管理人为清算义务主体;其次,完善清算组内部治理机制,明确清算小组的成员组成和更换机制,建立健全有效的工作机制和监督机制;再次,选择性地引入司法鉴定程序;最后,完善清算后的职责体系,确保契约型私募基金的强制清算合法合规,使契约型私募基金强制清算制度的构建沿着法治化轨道有序展开。
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关键词
契约型私募
基金
强制清算
基金
财产
独立性
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职称材料
论契约型私募基金强制清算的制度建构
被引量：
8
2
作者
吴弘
陆瑶
《金融发展研究》
北大核心
2022年第6期51-58,共8页
由基金的信托本质和基金财产的独立性可以得出清算的必要性,但立法实践和理论研究对契约型私募基金清算问题缺乏关切。一旦遇到清算僵局,投资者损失往往难以确定,导致相关纠纷长期悬空。现有主要进路有三:以清算作为定损的唯一依据、不...
由基金的信托本质和基金财产的独立性可以得出清算的必要性,但立法实践和理论研究对契约型私募基金清算问题缺乏关切。一旦遇到清算僵局,投资者损失往往难以确定,导致相关纠纷长期悬空。现有主要进路有三:以清算作为定损的唯一依据、不经清算直接推定全损和第三方估值“代清算”。坚持清算作为定损的唯一依据与清算僵局的泛在之间存在深刻矛盾,立法真空之下的破局之道正是强制清算制度的构建。借助《证券投资基金法》修订或相关司法解释出台为契机,着眼于强制清算的启动、强制清算小组的组织、基金财产强制清算的程序安排与司法鉴定的选择性引入,并以强制清算作为前置程序的衍生诉讼与怠于清算和违法清算的公法规制作为补充救济途径。以既有的公司强制清算制度为基础,充分尊重基金财产独立性与非主体性等特征,契约型私募基金强制清算制度的构建将沿着法治化轨道有序展开。
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关键词
清算僵局
基金
财产
独立性
基金
财产非主体性
《证券投资
基金
法》修订
强制清算制度
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职称材料
“特立独行”能否“脱颖而出”——基于基金持仓分层的视角
3
作者
汪梓轩
雷欣南
《金融发展研究》
北大核心
2023年第6期47-58,共12页
本文提出对基金持仓分层的分析方法,区分抱团基金与独立基金,研究基金持仓独立性对基金后续收益表现的影响及作用机制。研究表明:基金持仓独立性越高,未来的超额收益表现越出色,这种优异表现可以持续长达四个季度;相比于个人研究能力,...
本文提出对基金持仓分层的分析方法,区分抱团基金与独立基金,研究基金持仓独立性对基金后续收益表现的影响及作用机制。研究表明:基金持仓独立性越高,未来的超额收益表现越出色,这种优异表现可以持续长达四个季度;相比于个人研究能力,基金独立性更多来源于基金公司的投研平台支持;独立基金拥有更强的选股能力和更多的私有信息,而择时能力表现较弱,也因此承担了较大的特质风险;相比全市场投资基金,赛道型基金独立性高时可以获得更好的表现,反映了专业化的投研能力。此外,研究还回顾比较了此前文献中同样基于持仓构造的抱团指标和网络中心度指标,结果表明本文提出的基金独立性指标具有更好的稳定性,在不同时期的业绩预测能力较为稳健。本文探讨了一个有效、稳健且易于理解的基金持仓分层分析框架,并且可以与现有的基金分析方法灵活结合使用,为评估基金表现、识别基金能力和加强行业监管提供了新的参考。
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关键词
基金独立性
基金
抱团
持仓分层
基金
表现
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职称材料
题名
契约型私募基金强制清算的现实困境与制度优化
被引量：
2
1
作者
林培晓
吕颖与
机构
武汉大学法学院
出处
《金融发展研究》
北大核心
2024年第9期83-92,共10页
基金
湖北省教育厅哲学社会科学研究项目“民刑交叉诉讼衔接机制研究”(23G078)
广东省普通高校特色创新类项目“刑民交叉案件诉讼衔接机制研究”(2023WTSCX297)。
文摘
私募基金过度依赖IPO的退出模式导致了“退出难”问题,探索私募基金的强制清算制度有助于优化资源的市场化配置,保障私募基金投资人权益。但是目前契约型私募基金的强制清算存在着缺少法定强制清算情形、清算主体义务规定不明、清算程序执行缺乏监督、清算组工作机制不畅的现实困境。因此,从启动到治理,再到清算后的事务处理,需要建构起完善的制度流程。首先,完善强制清算的启动程序,明确基金管理人为清算义务主体;其次,完善清算组内部治理机制,明确清算小组的成员组成和更换机制,建立健全有效的工作机制和监督机制;再次,选择性地引入司法鉴定程序;最后,完善清算后的职责体系,确保契约型私募基金的强制清算合法合规,使契约型私募基金强制清算制度的构建沿着法治化轨道有序展开。
关键词
契约型私募
基金
强制清算
基金
财产
独立性
Keywords
contractual private equity funds
compulsory liquidation
independence of fund property
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
论契约型私募基金强制清算的制度建构
被引量：
8
2
作者
吴弘
陆瑶
机构
华东政法大学经济法学院
出处
《金融发展研究》
北大核心
2022年第6期51-58,共8页
文摘
由基金的信托本质和基金财产的独立性可以得出清算的必要性,但立法实践和理论研究对契约型私募基金清算问题缺乏关切。一旦遇到清算僵局,投资者损失往往难以确定,导致相关纠纷长期悬空。现有主要进路有三:以清算作为定损的唯一依据、不经清算直接推定全损和第三方估值“代清算”。坚持清算作为定损的唯一依据与清算僵局的泛在之间存在深刻矛盾,立法真空之下的破局之道正是强制清算制度的构建。借助《证券投资基金法》修订或相关司法解释出台为契机,着眼于强制清算的启动、强制清算小组的组织、基金财产强制清算的程序安排与司法鉴定的选择性引入,并以强制清算作为前置程序的衍生诉讼与怠于清算和违法清算的公法规制作为补充救济途径。以既有的公司强制清算制度为基础,充分尊重基金财产独立性与非主体性等特征,契约型私募基金强制清算制度的构建将沿着法治化轨道有序展开。
关键词
清算僵局
基金
财产
独立性
基金
财产非主体性
《证券投资
基金
法》修订
强制清算制度
Keywords
liquidation impasse
fund property independence
non-subjectivity of fund property
amendment of Fund Law
compulsory clearing system
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
“特立独行”能否“脱颖而出”——基于基金持仓分层的视角
3
作者
汪梓轩
雷欣南
机构
华泰证券股份有限公司
南京大学工程管理学院
出处
《金融发展研究》
北大核心
2023年第6期47-58,共12页
文摘
本文提出对基金持仓分层的分析方法,区分抱团基金与独立基金,研究基金持仓独立性对基金后续收益表现的影响及作用机制。研究表明:基金持仓独立性越高,未来的超额收益表现越出色,这种优异表现可以持续长达四个季度;相比于个人研究能力,基金独立性更多来源于基金公司的投研平台支持;独立基金拥有更强的选股能力和更多的私有信息,而择时能力表现较弱,也因此承担了较大的特质风险;相比全市场投资基金,赛道型基金独立性高时可以获得更好的表现,反映了专业化的投研能力。此外,研究还回顾比较了此前文献中同样基于持仓构造的抱团指标和网络中心度指标,结果表明本文提出的基金独立性指标具有更好的稳定性,在不同时期的业绩预测能力较为稳健。本文探讨了一个有效、稳健且易于理解的基金持仓分层分析框架,并且可以与现有的基金分析方法灵活结合使用,为评估基金表现、识别基金能力和加强行业监管提供了新的参考。
关键词
基金独立性
基金
抱团
持仓分层
基金
表现
Keywords
fund independence
fund huddle
position stratification
fund performance
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
在线阅读
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
契约型私募基金强制清算的现实困境与制度优化
林培晓
吕颖与
《金融发展研究》
北大核心
2024
2
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
论契约型私募基金强制清算的制度建构
吴弘
陆瑶
《金融发展研究》
北大核心
2022
8
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
“特立独行”能否“脱颖而出”——基于基金持仓分层的视角
汪梓轩
雷欣南
《金融发展研究》
北大核心
2023
0
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