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市场情绪与基金投资策略:迎合还是修正?
被引量：
3
1
作者
王健
易尚昆
+1 位作者
蒋忠中
秦绪伟
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2024年第3期112-132,共21页
基金投资策略选择是学术界、监管者和市场参与者共同关注的焦点.本文根据行为资产定价理论将基金投资策略量化为组合收益的市场情绪敏感度,首次在微观层面对其按照市场状态分类界定为迎合情绪策略与修正情绪策略,通过理论模型和实证检...
基金投资策略选择是学术界、监管者和市场参与者共同关注的焦点.本文根据行为资产定价理论将基金投资策略量化为组合收益的市场情绪敏感度,首次在微观层面对其按照市场状态分类界定为迎合情绪策略与修正情绪策略,通过理论模型和实证检验探究基金的投资策略选择对其流量、风险和经理努力程度产生的系统影响,从行为委托代理视角剖析基金业绩的影响机制.研究发现:基金采取迎合策略时,对投资者特别是个体投资者更有吸引力,但会对投资者利益造成隐性侵害,表现为基金未来的风险增大、收益降低,且基金经理在无需付出更多努力的情况下可获得更高报酬.进一步分析表明,基金经理为取悦投资者的消极放任行为是其业绩表现不佳的重要原因;基金采取修正策略时,产生的系列影响则完全相反.本研究为中小投资者的投资实践、基金治理与监管,及解释基金市场异象提供了新的思路与启示.
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关键词
市场情绪
基金投资策略
行为资产定价
行为委托代理
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职称材料
国际消极投资策略基金对中国股市的影响研究——以跟踪MSCI指数的ETF为例
被引量：
1
2
作者
胡阳
杨彩霞
李能飞
《会计之友》
北大核心
2019年第22期89-93,共5页
既要在国内和国外的双重压力下坚持对外开放,又要防控重大金融风险,是中国股票市场必须兼顾的两大问题。消极投资策略是有效市场假说倡导的主流投资策略,随着经济全球化的发展,消极投资策略在国际投资领域也进一步发展为国际消极投资策...
既要在国内和国外的双重压力下坚持对外开放,又要防控重大金融风险,是中国股票市场必须兼顾的两大问题。消极投资策略是有效市场假说倡导的主流投资策略,随着经济全球化的发展,消极投资策略在国际投资领域也进一步发展为国际消极投资策略,即进行国际指数基金投资。MSCI指数是大多数国际ETF跟踪的指数,因此在国际消极投资中具有很强的代表性。文章以跟踪MSCI指数的国际ETF为例,深入剖析了ETF在国际消极投资策略中的作用,指出通过优先吸引国际消极投资策略基金,中国股市能够在不增加金融风险的前提下,吸引国外的增量资金与先进的管理经验,从而促进股市健康发展。
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关键词
国际消极
投资
策略
基金
MSCI指数
ETF
金融风险
对外开放
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职称材料
题名
市场情绪与基金投资策略:迎合还是修正?
被引量：
3
1
作者
王健
易尚昆
蒋忠中
秦绪伟
机构
东北大学工商管理学院
东北大学行为与服务运作管理研究所
出处
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2024年第3期112-132,共21页
基金
国家社会科学基金资助重大项目(23&ZD050)
国家自然科学基金资助项目(71971048,72371063,71971052,72331003)
+1 种基金
辽宁省科学事业公益研究基金(软科学研究计划)项目(2023JH4/106000122)
中央高校基本科研业务费国防重大项目(2023GFZD01).
文摘
基金投资策略选择是学术界、监管者和市场参与者共同关注的焦点.本文根据行为资产定价理论将基金投资策略量化为组合收益的市场情绪敏感度,首次在微观层面对其按照市场状态分类界定为迎合情绪策略与修正情绪策略,通过理论模型和实证检验探究基金的投资策略选择对其流量、风险和经理努力程度产生的系统影响,从行为委托代理视角剖析基金业绩的影响机制.研究发现:基金采取迎合策略时,对投资者特别是个体投资者更有吸引力,但会对投资者利益造成隐性侵害,表现为基金未来的风险增大、收益降低,且基金经理在无需付出更多努力的情况下可获得更高报酬.进一步分析表明,基金经理为取悦投资者的消极放任行为是其业绩表现不佳的重要原因;基金采取修正策略时,产生的系列影响则完全相反.本研究为中小投资者的投资实践、基金治理与监管,及解释基金市场异象提供了新的思路与启示.
关键词
市场情绪
基金投资策略
行为资产定价
行为委托代理
Keywords
market sentiment
fund investment strategy
behavioral asset pricing
behavioral principal-agent
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
国际消极投资策略基金对中国股市的影响研究——以跟踪MSCI指数的ETF为例
被引量：
1
2
作者
胡阳
杨彩霞
李能飞
机构
天津商业大学会计学院
天津商业大学管理创新与评价研究中心
出处
《会计之友》
北大核心
2019年第22期89-93,共5页
基金
教育部青年基金项目“股权质押信息披露的经济后果研究——基于实验和实证方法的混合证据”(18YJC630135)
文摘
既要在国内和国外的双重压力下坚持对外开放,又要防控重大金融风险,是中国股票市场必须兼顾的两大问题。消极投资策略是有效市场假说倡导的主流投资策略,随着经济全球化的发展,消极投资策略在国际投资领域也进一步发展为国际消极投资策略,即进行国际指数基金投资。MSCI指数是大多数国际ETF跟踪的指数,因此在国际消极投资中具有很强的代表性。文章以跟踪MSCI指数的国际ETF为例,深入剖析了ETF在国际消极投资策略中的作用,指出通过优先吸引国际消极投资策略基金,中国股市能够在不增加金融风险的前提下,吸引国外的增量资金与先进的管理经验,从而促进股市健康发展。
关键词
国际消极
投资
策略
基金
MSCI指数
ETF
金融风险
对外开放
分类号
F832 [经济管理—金融学]
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1
市场情绪与基金投资策略:迎合还是修正?
王健
易尚昆
蒋忠中
秦绪伟
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2024
3
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
国际消极投资策略基金对中国股市的影响研究——以跟踪MSCI指数的ETF为例
胡阳
杨彩霞
李能飞
《会计之友》
北大核心
2019
1
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