基金业绩评价的实证研究 被引量：27

1

作者 李博 吴世农 《证券市场导报》 北大核心 2001年第8期25-30,共6页

通过实证研究我们发现,证券投资基金的业绩水平不存在规模效应、管理人效应和设立时期效应;基金的资产组合风险一般较低,倾向于稳健或保守,基金管理人的投资理念和风格也没有多大差异;基金业绩中都包含一定的超常收益,不同基金的超常收... 通过实证研究我们发现,证券投资基金的业绩水平不存在规模效应、管理人效应和设立时期效应;基金的资产组合风险一般较低,倾向于稳健或保守,基金管理人的投资理念和风格也没有多大差异;基金业绩中都包含一定的超常收益,不同基金的超常收益存在较大差异。 展开更多

关键词 基金业绩评价 超常收益 实证研究 投资理念 证券投资基金 基金管理人 规模效应 设立 一般 水平

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基于DEA方法的开放式证券基金业绩评价 被引量：7

2

作者 杨大楷 蔡锦涛 《安徽大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2008年第2期128-135,共8页

运用DEA方法对开放式证券基金业绩的实证研究表明,大多数基金的业绩表现出了DEA有效,少部分则是非DEA有效。影响基金绩效业绩是否为DEA有效的主要因素为单位其他费用、单位佣金及净值增长。对目前蓬勃发展的投资基金市场,应构建适合我... 运用DEA方法对开放式证券基金业绩的实证研究表明,大多数基金的业绩表现出了DEA有效,少部分则是非DEA有效。影响基金绩效业绩是否为DEA有效的主要因素为单位其他费用、单位佣金及净值增长。对目前蓬勃发展的投资基金市场,应构建适合我国现状的、合理的基金评价体系。 展开更多

关键词 DEA模型 开放式证券投资基金 投资基金业绩评价 证券 基金

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数据包络分析法在基金业绩评价中的应用 被引量：8

3

作者 廖华 廖小荣 《管理学报》 2005年第5期542-545,550,共5页

把数据包络分析法(DEA)引入到基金业绩评价中,以基金本身为参照物对各基金业绩进行横向比较,避免了整个证券市场环境,也包括经济、法律、政策环境等系统因素(外生变量)造成的影响。用DEA对2002年度我国46只证券投资基金的相对绩效进行... 把数据包络分析法(DEA)引入到基金业绩评价中,以基金本身为参照物对各基金业绩进行横向比较,避免了整个证券市场环境,也包括经济、法律、政策环境等系统因素(外生变量)造成的影响。用DEA对2002年度我国46只证券投资基金的相对绩效进行了评价。最后对DEA在基金业绩评价中的进一步研究提出了一些问题和建议。 展开更多

关键词 数据包络分析 基金业绩评价 非参数方法

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基于修正Sharpe指数的我国开放式基金业绩评价研究 被引量：4

4

作者 于天军 田金信 汪洋 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2010年第7期175-183,共9页

国内外大量实证研究发现基金收益率呈明显的尖峰、厚尾性和有偏性的非正态分布。针对Sharpe指数前提假设是收益率服从正态分布及使用标准差来度量投资风险的缺陷。本文提出用能更好的刻画投资基金收益率分布的非对称性和尖峰、厚尾性的S... 国内外大量实证研究发现基金收益率呈明显的尖峰、厚尾性和有偏性的非正态分布。针对Sharpe指数前提假设是收益率服从正态分布及使用标准差来度量投资风险的缺陷。本文提出用能更好的刻画投资基金收益率分布的非对称性和尖峰、厚尾性的Skewed-t分布来拟合基金收益率分布。在此基础上分别给出了基于Skewed-t分布标准差和Skewed-t分布下的FIGARCH-SKST模型测算的VaR值的修正夏普指数;然后对22只开放式基金数据进行了实证分析。结果表明,基于Skewed-t分布修正的Sharpe指数是有效的。 展开更多

关键词 基金业绩评价 Skewed—t分布 FIGARCH—SKST模型 Sharpe指数

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基于VaR的基金业绩评价模型构建及有效性检验 被引量：2

5

作者 徐翠萍 史清华 石正华 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2007年第1期120-121,共2页

关键词 基金业绩评价 有效性检验 模型构建 VAR 净值增长率 风险调整 年收益率 基金管理者

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基于高阶矩的封闭式基金业绩评价研究 被引量：2

6

作者 杨爱军 刘晓星 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2012年第11期68-73,77,共7页

中国封闭式基金收益率序列具有明显的尖峰厚尾和有偏特征,为研究收益率的高阶矩对基金业绩评价和排名的影响以及Sharpe比率在基金业绩排名中是否仍适用,本文首先从理论角度解释投资者对高阶矩偏好问题;然后在效用函数的基础上,研究在封... 中国封闭式基金收益率序列具有明显的尖峰厚尾和有偏特征,为研究收益率的高阶矩对基金业绩评价和排名的影响以及Sharpe比率在基金业绩排名中是否仍适用,本文首先从理论角度解释投资者对高阶矩偏好问题;然后在效用函数的基础上,研究在封闭式基金业绩评价过程中考虑收益率高阶矩问题,提出了考虑高阶矩的广义Sharpe比率;最后将基于高阶矩的广义Sharpe比率应用到我国封闭式基金业绩排名研究中。实证分析表明,尽管封闭式基金收益率序列不服从正态分布,但基于广义Sharpe比率和Sharpe比率的基金排名结果完全一致,Sharpe比率作为我国封闭式基金业绩排名中最常用的指标仍然有效和适用。 展开更多

关键词 夏普比率 基金业绩评价 封闭式基金 基金业绩排名

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投资者导向的基金业绩评价指标体系 被引量：2

7

作者 毕正华 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2006年第24期59-62,共4页

证券投资基金业绩评价指标体系研究在当前国际投资金融领域是非常前沿的课题,本文从投资者角度来研究中国证券投资基金业绩评价指标体系问题。本文尝试从收益能力指标、风险因素指标、经风险调整的业绩测度指标、基金经理能力指标、基... 证券投资基金业绩评价指标体系研究在当前国际投资金融领域是非常前沿的课题,本文从投资者角度来研究中国证券投资基金业绩评价指标体系问题。本文尝试从收益能力指标、风险因素指标、经风险调整的业绩测度指标、基金经理能力指标、基金流通性能力指标、基金市场表现能力指标等六方面着手构建我国的基金业绩评价指标体系。 展开更多

关键词 投资者导向 基金业绩评价 指标体系

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现代西方基金业绩评价理论述评 被引量：1

8

作者 杨飞虎 《理论探讨》 CSSCI 北大核心 2006年第5期95-97,共3页

建立科学公正的证券投资基金业绩评价体系是我国证券投资基金业健康发展的重要制约性手段和制度性保障。西方基金业绩评价理论的核心集中在基金是否能够战胜市场及基金经理是否具有市场时机能力和证券选择能力两个方面,借鉴西方基金业... 建立科学公正的证券投资基金业绩评价体系是我国证券投资基金业健康发展的重要制约性手段和制度性保障。西方基金业绩评价理论的核心集中在基金是否能够战胜市场及基金经理是否具有市场时机能力和证券选择能力两个方面,借鉴西方基金业绩评价理论对于我国建立及完善基金业绩评价体系十分重要。 展开更多

关键词 证券投资基金 业绩评价体系 基金业绩评价 发展借鉴 西方

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证券投资基金业绩评价方法比较研究 被引量：2

9

作者 尚虹 《商业时代》 北大核心 2008年第15期73-74,共2页

投资基金作为一种共同投资、专家经营、共担风险、共同受益的新型金融工具,已经成为全球范围一种重要的投资工具。随着我国金融市场的逐步完善,我国投资基金的规模不断壮大,因此有必要对投资基金的业绩进行评价,本文对主要的投资基金业... 投资基金作为一种共同投资、专家经营、共担风险、共同受益的新型金融工具,已经成为全球范围一种重要的投资工具。随着我国金融市场的逐步完善,我国投资基金的规模不断壮大,因此有必要对投资基金的业绩进行评价,本文对主要的投资基金业绩评估方法进行介绍与分析。 展开更多

关键词 投资基金业绩评价 夏普业绩指数 特雷诺业绩指数 詹森业绩指数

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基准指数的选择对基金业绩评价影响的实证分析 被引量：1

10

作者 何晓洁 严月洪 《重庆工学院学报》 2005年第1期83-85,共3页

在选择不同的基准指数对我国封闭式基金在不同的证券市场环境下的业绩作出实证的基础上 ,分析了基准指数的选择对基金业绩评价的影响 。

关键词 基准指数 基金业绩评价 实证分析 证券市场 封闭式基金 选择 影响 研究 中国

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基金经理行业配置能力与基金业绩评价研究 被引量：4

11

作者 陈晓非 叶蜀君 肖笛雨 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2021年第11期44-50,106,共8页

应用信息优势理论和委托代理理论,以行业集中度指标、行业调整活跃度指标和行业选择能力指标为基础,分别从静态特征、动态特征和行业选择能力衡量股票及偏股混合型主动管理基金经理的行业配置能力。构建面板固定效应模型实证分析行业配... 应用信息优势理论和委托代理理论,以行业集中度指标、行业调整活跃度指标和行业选择能力指标为基础,分别从静态特征、动态特征和行业选择能力衡量股票及偏股混合型主动管理基金经理的行业配置能力。构建面板固定效应模型实证分析行业配置能力对基金业绩的影响,认为行业集中度和行业选择能力对基金业绩有显著正向影响,基金经理积极的行业配置行为能够取得显著超额收益;行业调整活跃度对基金业绩的影响不显著,呈负相关关系,基金经理频繁调仓的交易成本、可能存在的代理问题和心理偏差会削弱基金业绩。进一步将基金经理行业配置能力指标引入基金业绩评价,运用主成分分析方法,构建基于基金经理行业配置能力的公募基金评价体系。 展开更多

关键词 基金业绩评价 行业配置 基金经理 信息优势 委托代理问题

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风险调整业绩法:一种新的投资基金综合业绩评价方法 被引量：1

12

作者 黄学庭 张群 余孝江 《金融理论与实践》 北大核心 2002年第4期47-50,共4页

夏普指数、特雷诺指数和詹森指数目前被认为是评价投资基金综合业绩最常用的三种方法。风险调整业绩法则是针对夏普指数难以被一般投资者所理解和接受这一不足,提出的一种新的投资基金综合业绩评价方法。风险调整业绩法是基于基金总风... 夏普指数、特雷诺指数和詹森指数目前被认为是评价投资基金综合业绩最常用的三种方法。风险调整业绩法则是针对夏普指数难以被一般投资者所理解和接受这一不足,提出的一种新的投资基金综合业绩评价方法。风险调整业绩法是基于基金总风险考虑的,对于很少持有其他资产的投资者来说,该方法是评价和选择投资基金的有效方法。 展开更多

关键词 投资基金 风险调整业绩法 投资基金综合业绩评价法 基金总风险

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证券投资基金绩效评价研究 被引量：10

13

作者 于玲 王波 范忠骏 《上海理工大学学报》 EI CAS 北大核心 2005年第2期167-171,175,共6页

在综合分析证券投资基金绩效评价的基础上,根据我国市场特点初步构建了基金业绩评价指标体系.应用传统的单指数评价方法、因子分析法和数据包络分析法对我国2002年前设立的39只基金在48周内的业绩表现进行实证研究,完成了对基金业绩的... 在综合分析证券投资基金绩效评价的基础上,根据我国市场特点初步构建了基金业绩评价指标体系.应用传统的单指数评价方法、因子分析法和数据包络分析法对我国2002年前设立的39只基金在48周内的业绩表现进行实证研究,完成了对基金业绩的评价与排序,并分析了几种评价结果的相关性与存在差异的原因. 展开更多

关键词 投资基金业绩评价 单指数模型 因子分析 数据包络分析

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基于超效率DEA模型的投资基金绩效评价 被引量：5

14

作者 杨湘豫 罗志军 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2009年第6期56-58,共3页

文章针对基金业绩评价的传统方法的局限性,将超效率DEA思想引入我国投资基金业绩评价,建立了基于超效率DEA的业绩评价模型。并应用该模型对18支开放式基金在2006年、2007年、2006～2007年间的相对业绩进行了比较分析,并发现:在所有的评... 文章针对基金业绩评价的传统方法的局限性,将超效率DEA思想引入我国投资基金业绩评价,建立了基于超效率DEA的业绩评价模型。并应用该模型对18支开放式基金在2006年、2007年、2006～2007年间的相对业绩进行了比较分析,并发现:在所有的评价期,华夏大盘的相对业绩是有效的,长盛债券、宝盈鸿利、长信银利等10只基金相对较无效,且它们的相对业绩均表现出短期持续性。 展开更多

关键词 基金业绩评价 DEA 评价模型

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我国开放式证券投资基金的风险评价 被引量：5

15

作者 王金昌 《河南金融管理干部学院学报》 2006年第1期103-105,共3页

我国开放式基金显示出将取代封闭式基金而成为我国投资基金业的主要发展方向的趋势。但我国开放式基金的迅速发展与其业绩评价工作相对滞后形成了一对矛盾,开放式基金的投资者、管理者仅注重基金的收益,相应忽略了风险因素,这影响了开... 我国开放式基金显示出将取代封闭式基金而成为我国投资基金业的主要发展方向的趋势。但我国开放式基金的迅速发展与其业绩评价工作相对滞后形成了一对矛盾,开放式基金的投资者、管理者仅注重基金的收益,相应忽略了风险因素,这影响了开放式基金的健康发展。因此,当前迫切需要对我国开放式基金进行业绩评价,尤其是要对风险评价进行研究。 展开更多

关键词 开放式基金 封闭式基金 基金净值增长率 基金业绩评价 金融风险

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含有中性指标的DEA基金绩效评价方法 被引量：5

16

作者 张鹏 郭文聪 +1 位作者 赵园 刘勇 《华南师范大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2019年第4期63-74,I0002,共13页

鉴于传统的数据包络分析方法难以对无偏好性的中性指标进行考量,本研究基于方向性距离函数原理,将股票仓位、持股集中度等中性指标置于数据包络分析中,提出一种含有中性指标的DEA基金效率评价模型;通过在我国基金市场上随机选取的30只... 鉴于传统的数据包络分析方法难以对无偏好性的中性指标进行考量,本研究基于方向性距离函数原理,将股票仓位、持股集中度等中性指标置于数据包络分析中,提出一种含有中性指标的DEA基金效率评价模型;通过在我国基金市场上随机选取的30只混合型基金,综合实证了下行标准差、beta、基金费率、年净值收益率、詹森指数和收益率偏度指标对基金绩效评价的影响,得到2007-2016年各年度基金的DEA效率值,并从基金股票仓位和持股集中度相关交易策略的角度为提升我国基金效率提供了一种可行的思路。 展开更多

关键词 数据包络分析 方向性距离函数 中性指标 多目标决策 基金业绩评价

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基金资产净值估值的困境及改进措施

17

作者 黎春 《财会通讯（上）》 北大核心 2007年第3期37-38,共2页

无论是开放式基金还是封闭式基金，其资产净值都是基金投资者、基金管理人和基金托管人最为关注的信息。对于投资者而言，开放式基金的申购和赎回价格由基金单位资产净值加申购和赎回费用确定；而封闭式基金二级市场的交易价格也以基金... 无论是开放式基金还是封闭式基金，其资产净值都是基金投资者、基金管理人和基金托管人最为关注的信息。对于投资者而言，开放式基金的申购和赎回价格由基金单位资产净值加申购和赎回费用确定；而封闭式基金二级市场的交易价格也以基金的单位资产净值为价值基础。对于基金管理人和托管人，其管理费用和托管费用则以基金资产净值为计提基础。同时，基金的资产净值是计算基金投资收益率的核心数据，是基金业绩评价的主要依据。因此，基金资产净值的准确估值对于市场参与者的行为模式具有重要影响。依据当前基金资产净值估值政策，在某些特定市场条件下，估值并不能真实准确地反映资产价值，由此影响到基金净值信息的可靠性，也引发我国基金高折价率的现象。 展开更多

关键词 基金资产净值 基金托管人 封闭式基金 开放式基金 基金投资者 赎回费用 基金业绩评价

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基金的证券选择能力和市场时机选择能力 被引量：1

18

作者 卢江燕 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2004年第8期90-91,136,共3页

关键词 资本资产定价模型 基金业绩评价 证券投资 金融市场 市场价格

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