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4/2随机波动率模型下带有最低担保的动态均值–方差DC型养老金计划
1
作者
郝哲弘
常浩
《应用概率统计》
北大核心
2025年第3期414-433,共20页
文章在均值–方差框架下研究了具有4/2随机波动率和最低年金担保的缴费确定(DC)型养老金的最优投资问题.基金管理者可以将养老金财富投资于由一种无风险资产、一种零息债券和一种风险资产构成的金融市场,其中利率期限结构服从仿射利率模...
文章在均值–方差框架下研究了具有4/2随机波动率和最低年金担保的缴费确定(DC)型养老金的最优投资问题.基金管理者可以将养老金财富投资于由一种无风险资产、一种零息债券和一种风险资产构成的金融市场,其中利率期限结构服从仿射利率模型,而风险资产的价格过程服从带有随机利率的4/2随机波动率模型.假设最低担保水平与瞬时利率相关,以终端财富超过最低担保的盈余过程的方差为目标建立均值–方差模型.通过构建辅助过程,将初始问题转化为等价的自融资投资问题,运用拉格朗日对偶定理和随机最优控制理论推导出了有效策略和有效前沿的闭式解.最后,通过数值算例分析了模型参数对有效策略和有效前沿的影响.
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关键词
4/2随机波动率模型
随机利率
最低担保
DC型养老金
均值–方差准则
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题名
4/2随机波动率模型下带有最低担保的动态均值–方差DC型养老金计划
1
作者
郝哲弘
常浩
机构
天津工业大学数学科学学院
出处
《应用概率统计》
北大核心
2025年第3期414-433,共20页
基金
国家社会科学基金后期资助项目(批准号:21FJYB042)资助。
文摘
文章在均值–方差框架下研究了具有4/2随机波动率和最低年金担保的缴费确定(DC)型养老金的最优投资问题.基金管理者可以将养老金财富投资于由一种无风险资产、一种零息债券和一种风险资产构成的金融市场,其中利率期限结构服从仿射利率模型,而风险资产的价格过程服从带有随机利率的4/2随机波动率模型.假设最低担保水平与瞬时利率相关,以终端财富超过最低担保的盈余过程的方差为目标建立均值–方差模型.通过构建辅助过程,将初始问题转化为等价的自融资投资问题,运用拉格朗日对偶定理和随机最优控制理论推导出了有效策略和有效前沿的闭式解.最后,通过数值算例分析了模型参数对有效策略和有效前沿的影响.
关键词
4/2随机波动率模型
随机利率
最低担保
DC型养老金
均值–方差准则
Keywords
4/2 stochastic volatility model
stochastic interest rate
minimum guarantee
DC pension plan
mean-variance criterion
分类号
O211.67 [理学—概率论与数理统计]
F830.48 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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1
4/2随机波动率模型下带有最低担保的动态均值–方差DC型养老金计划
郝哲弘
常浩
《应用概率统计》
北大核心
2025
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