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财政分权影响地方政府性债务水平的长期效应分析——基于不同分权角度的新观察
被引量：
7
1
作者
王杰茹
《云南财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2016年第5期17-30,共14页
关于财政分权与地方债务的关系,理论界主流观点是财政分权会引致地方政府支出规模的扩张;另有观点支持“利维坦假说”,认为财政分权可以限制地方政府支出规模的过度扩大。首先建立了财政分权与地方政府性债务关联的理论框架,继而从支出...
关于财政分权与地方债务的关系,理论界主流观点是财政分权会引致地方政府支出规模的扩张;另有观点支持“利维坦假说”,认为财政分权可以限制地方政府支出规模的过度扩大。首先建立了财政分权与地方政府性债务关联的理论框架,继而从支出分权、收入分权和纵向财政不平衡三个角度分析其作用机制。并搜集1998-2013年中国26个地方政府的省级面板数据,先后采用OLS和固定效应以及SYS-GMM估计方法进行实证检验,尝试得出两者之间的长期关系。实证结果表明,提高收入分权,降低支出分权,缓解纵向财政不均衡,将有助于降低地方政府性债务水平。建议严格政府支出管理,加强中央事权和支出责任;同时适度放松收入管理,赋予地方政府有限的税收立法权。
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关键词
地方政府债务水平
支出分权
收入分权
纵向财政不平衡
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职称材料
企业定性信息与债券信用评级:基于股权性质的分析
被引量：
14
2
作者
林晚发
王雅炯
幸丽霞
《中国软科学》
CSSCI
CSCD
北大核心
2020年第4期123-131,共9页
随着债券市场集中违约的发生,信用评级受到了监管层与投资者的质疑。本文利用2008—2016年交易所发行的公司债券数据,分析股权性质对信用评级的影响,以此来探讨信用评级的信息与功能效应。研究发现,相对于民营企业,国有企业的债券信用...
随着债券市场集中违约的发生,信用评级受到了监管层与投资者的质疑。本文利用2008—2016年交易所发行的公司债券数据,分析股权性质对信用评级的影响,以此来探讨信用评级的信息与功能效应。研究发现,相对于民营企业,国有企业的债券信用评级更高,且上述关系在违约风险高的企业中更加显著。机制检验发现国有企业控股股东可能通过关联交易、财政补贴与银行长期借款方式对被控股公司进行担保与保护,从而使得国有企业债券的违约率较低。此外,本文也发现地方政府债务水平越低,国有企业的信用评级越高,且相对本土评级机构,外资评级机构在评级时更加关注股权性质这一定性信息。基于上述结论,由于国有企业预算软约束的存在,国有企业的高评级并不是膨胀的,建议评级机构在评级时考虑企业定性信息,从而提高信用评级的准确性。
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关键词
股权性质
信用评级
评级膨胀
地方政府债务水平
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职称材料
题名
财政分权影响地方政府性债务水平的长期效应分析——基于不同分权角度的新观察
被引量：
7
1
作者
王杰茹
机构
山东财经大学财政税务学院
出处
《云南财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2016年第5期17-30,共14页
基金
国家社会科学基金项目"我国地方政府融资平台债务控制及其风险防范研究"(13BJY164)
山东省自然基金重点项目"山东省政府性债务控制及风险预警研究"(ZR2015GZ001)
文摘
关于财政分权与地方债务的关系,理论界主流观点是财政分权会引致地方政府支出规模的扩张;另有观点支持“利维坦假说”,认为财政分权可以限制地方政府支出规模的过度扩大。首先建立了财政分权与地方政府性债务关联的理论框架,继而从支出分权、收入分权和纵向财政不平衡三个角度分析其作用机制。并搜集1998-2013年中国26个地方政府的省级面板数据,先后采用OLS和固定效应以及SYS-GMM估计方法进行实证检验,尝试得出两者之间的长期关系。实证结果表明,提高收入分权,降低支出分权,缓解纵向财政不均衡,将有助于降低地方政府性债务水平。建议严格政府支出管理,加强中央事权和支出责任;同时适度放松收入管理,赋予地方政府有限的税收立法权。
关键词
地方政府债务水平
支出分权
收入分权
纵向财政不平衡
Keywords
Local Government Debt
Expenditure Decentralization
Revenue Decentraliza-tion
Vertical Fiscal Imbalance
分类号
F812.2 [经济管理—财政学]
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职称材料
题名
企业定性信息与债券信用评级:基于股权性质的分析
被引量：
14
2
作者
林晚发
王雅炯
幸丽霞
机构
武汉大学经济与管理学院
国药集团融资租赁有限公司资金部
中国矿业大学(北京)管理学院
出处
《中国软科学》
CSSCI
CSCD
北大核心
2020年第4期123-131,共9页
基金
国家自然科学基金青年项目“信用评级的信息效应与功能效应研究——基于评级机构异质性视角”(71602148)
教育部人文社科青年项目“卖空机制、信息传递与债券市场反应”(16YJC630065)
+1 种基金
中央高校基本科研业务费项目(2019QG01)
湖北省科学技术厅2017软科学项目(2017ADC089)。
文摘
随着债券市场集中违约的发生,信用评级受到了监管层与投资者的质疑。本文利用2008—2016年交易所发行的公司债券数据,分析股权性质对信用评级的影响,以此来探讨信用评级的信息与功能效应。研究发现,相对于民营企业,国有企业的债券信用评级更高,且上述关系在违约风险高的企业中更加显著。机制检验发现国有企业控股股东可能通过关联交易、财政补贴与银行长期借款方式对被控股公司进行担保与保护,从而使得国有企业债券的违约率较低。此外,本文也发现地方政府债务水平越低,国有企业的信用评级越高,且相对本土评级机构,外资评级机构在评级时更加关注股权性质这一定性信息。基于上述结论,由于国有企业预算软约束的存在,国有企业的高评级并不是膨胀的,建议评级机构在评级时考虑企业定性信息,从而提高信用评级的准确性。
关键词
股权性质
信用评级
评级膨胀
地方政府债务水平
Keywords
ownership property
credit rating
rating inflation
local government debt level
分类号
F830 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
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1
财政分权影响地方政府性债务水平的长期效应分析——基于不同分权角度的新观察
王杰茹
《云南财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2016
7
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
企业定性信息与债券信用评级:基于股权性质的分析
林晚发
王雅炯
幸丽霞
《中国软科学》
CSSCI
CSCD
北大核心
2020
14
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