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多次定向增发与长期市场反应关系研究——来自中国证券市场的经验证据
被引量：
5
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作者
叶陈刚
王莉婕
崔婧
《经济问题》
CSSCI
北大核心
2021年第8期56-63,共8页
以往的单一种类外部融资研究认为外部融资后常伴随着负的长期市场反应,然而包括定向增发在内的多数外部融资研究都很少考虑其他外部融资及同一种类多次融资的交叉影响。与着眼于单次定向增发长期市场反应研究不同,以2006—2019年成功实...
以往的单一种类外部融资研究认为外部融资后常伴随着负的长期市场反应,然而包括定向增发在内的多数外部融资研究都很少考虑其他外部融资及同一种类多次融资的交叉影响。与着眼于单次定向增发长期市场反应研究不同,以2006—2019年成功实施定向增发的A股上市公司为研究样本,将多数相关研究所剔除的多次定向增发样本作为主要研究对象,并控制了定向增发的频次及其他外部融资的种类,把频繁发行者的影响分离出来,重点关注了多次定向增发的长期市场反应。研究结果表明:多次定向增发后的长期市场反应为负是多次定向增发及多种外部融资叠加效应的体现,低绩效更多的是外部融资的多样性和定向增发发行频次共同作用的结果。
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关键词
多次定向增发
长期市场反应
固定长度窗口
可变
长度
窗口
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职称材料
上市公司多次定向增发影响因素研究--来自中国证券市场的经验证据
被引量：
2
2
作者
王莉婕
叶陈刚
崔婧
《金融发展研究》
北大核心
2021年第4期76-82,共7页
定向增发自2006年正式推行以来,已成为主要的股权再融资方式,多次定向增发现象也屡见不鲜。本文通过对上市公司多次定向增发影响因素的实证分析发现,与仅进行过一次定向增发的公司相比,多次定向增发公司的财务窘迫程度更加严峻;虽然成...
定向增发自2006年正式推行以来,已成为主要的股权再融资方式,多次定向增发现象也屡见不鲜。本文通过对上市公司多次定向增发影响因素的实证分析发现,与仅进行过一次定向增发的公司相比,多次定向增发公司的财务窘迫程度更加严峻;虽然成长性与投资机会较好,但资本性支出水平较低存在投资不足的情况;多次定向增发前的盈利能力也相对较差。因此,通过定向增发进行再融资成为上市公司募集资金的最佳途径。
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关键词
多次定向增发
固定长度窗口
财务困境
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职称材料
题名
多次定向增发与长期市场反应关系研究——来自中国证券市场的经验证据
被引量：
5
1
作者
叶陈刚
王莉婕
崔婧
机构
对外经济贸易大学国际商学院
北京联合大学管理学院
出处
《经济问题》
CSSCI
北大核心
2021年第8期56-63,共8页
基金
国家社会科学基金重点项目“国家治理、国家审计制度与预防惩治腐败体系创新研究”(15AZD002D)
国家社会科学基金项目“国家审计化解系统性金融风险的机制与路径研究”(20BGL079)
北京市社会科学基金青年项目“北京市创业投资引导基金的投资机制与配置效应研究”(18GLC049)。
文摘
以往的单一种类外部融资研究认为外部融资后常伴随着负的长期市场反应,然而包括定向增发在内的多数外部融资研究都很少考虑其他外部融资及同一种类多次融资的交叉影响。与着眼于单次定向增发长期市场反应研究不同,以2006—2019年成功实施定向增发的A股上市公司为研究样本,将多数相关研究所剔除的多次定向增发样本作为主要研究对象,并控制了定向增发的频次及其他外部融资的种类,把频繁发行者的影响分离出来,重点关注了多次定向增发的长期市场反应。研究结果表明:多次定向增发后的长期市场反应为负是多次定向增发及多种外部融资叠加效应的体现,低绩效更多的是外部融资的多样性和定向增发发行频次共同作用的结果。
关键词
多次定向增发
长期市场反应
固定长度窗口
可变
长度
窗口
Keywords
repeated private placements
long-term market reaction
fixed-length windows
variable-length windows
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
上市公司多次定向增发影响因素研究--来自中国证券市场的经验证据
被引量：
2
2
作者
王莉婕
叶陈刚
崔婧
机构
对外经济贸易大学国际商学院
北京联合大学管理学院
出处
《金融发展研究》
北大核心
2021年第4期76-82,共7页
基金
国家社会科学基金重点项目“国家治理、国家审计制度与预防惩治腐败体系创新研究”(13AZD002)
北京市社科基金青年项目“北京市创业投资引导基金的投资机制与配置效应研究”(18GLC049)。
文摘
定向增发自2006年正式推行以来,已成为主要的股权再融资方式,多次定向增发现象也屡见不鲜。本文通过对上市公司多次定向增发影响因素的实证分析发现,与仅进行过一次定向增发的公司相比,多次定向增发公司的财务窘迫程度更加严峻;虽然成长性与投资机会较好,但资本性支出水平较低存在投资不足的情况;多次定向增发前的盈利能力也相对较差。因此,通过定向增发进行再融资成为上市公司募集资金的最佳途径。
关键词
多次定向增发
固定长度窗口
财务困境
Keywords
repeated private placements
fixed-length windows
financial distress
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
多次定向增发与长期市场反应关系研究——来自中国证券市场的经验证据
叶陈刚
王莉婕
崔婧
《经济问题》
CSSCI
北大核心
2021
5
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职称材料
2
上市公司多次定向增发影响因素研究--来自中国证券市场的经验证据
王莉婕
叶陈刚
崔婧
《金融发展研究》
北大核心
2021
2
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