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市场微观结构噪音与MAX效应——基于Fama-French-Carhanr四因子模型的检验被引量：7: 1; 作者张信东翟悦《贵州财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第1期48-60,共13页; 以NYSE、Amex和NASDAQ三大美国证券市场1962年7月至2014年12月的全部普通股为研究样本,利用买卖报价中点、收盘买价和收益加权三种方法消除个股收益和股票组合收益中的价格噪音,对MAX效应进行再检验。同时,考虑到具有极端日收益的股票中... 展开更多; 关键词 MAX异象微观结构噪音四因子模型证券交易市场; 在线阅读下载PDF 职称材料

四因子资产定价模型在中国股市的适用性研究被引量：19: 2; 作者欧阳志刚李飞《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2016年第2期84-96,共13页; 基于沪深A股月度数据,通过分析股票价格的动量效应及反转效应,构造适用于中国股市的四因子资产定价模型,研究发现:加入滞后6个月动量因子的四因子资产定价模型适用于中国股市,该模型相比于Fama-French三因子模型和CAPM具有更高的解释能... 展开更多; 关键词四因子模型 GRS检验三大经济圈股权分置改革; 在线阅读下载PDF 职称材料

Fama-French-ARMA-GJR-GARCH-AEPD定价模型——基于次贷危机影响下美股收益率的实证研究被引量：2: 3; 作者郭小稚张晓峒《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2015年第3期58-72,共15页; 在Fama-French四因子定价模型的基础上,运用Fama-French-ARMAGJR-GARCH-AEPD模型进行实证分析,结果表明此模型不仅能更好地拟合次贷危机影响下下跌的美股与复苏美股的收益率、消除自相关与ARCH效应问题,而且AEPD分布既能捕捉到残差的偏... 展开更多; 关键词 Fama-French四因子模型 GJR-GARCH AEPD; 在线阅读下载PDF 职称材料

基于预期盈余增长的质量测度与定价能力: 4; 作者刘月立金秀于金明《东北大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2024年第1期145-152,共8页; 从质量溢价驱动因素视角构建基于预期盈余增长(expected earnings growth,EEG)的质量测度指标,分析该指标与股票预期收益的关系,进一步构造EEG质量因子并将其纳入Fama-French三因子模型,研究该因子的定价能力.研究发现:EEG质量测度指标... 展开更多; 关键词预期盈余增长 EEG质量测度指标股票预期收益定价能力四因子模型; 在线阅读下载PDF 职称材料

我国封闭式基金生存偏差效应研究被引量：5: 5; 作者朱波匡荣彪王珏《财贸研究》 CSSCI 2010年第1期76-83,共8页; 基金投资者一般根据基金绩效及其持续性来选择基金,这种投资策略有效的前提是基金绩效度量准确,而生存偏差效应却可能导致人们对基金绩效进行错误估计,忽略这种效应的基金投资策略可能无效。在Fama-French三因子模型和Carhart四因子模... 展开更多; 关键词封闭式基金生存偏差效应 FAMA-FRENCH三因子模型 Carhart四因子模型; 在线阅读下载PDF 职称材料

公募基金严格遵守合同约定的投资风格吗?——基于业绩比较基准的视角被引量：3: 6; 作者邹朋飞李涛 +1 位作者肖俊谢凤鸣《金融与经济》北大核心 2018年第7期10-16,共7页; 本文构建业绩基准调整收益的四因子模型,检验公募基金是否偏离业绩比较基准约定的投资风格,探讨基金偏离投资风格的动机及其对风险调整后收益的影响。本文发现,基金偏离业绩比较基准是一种普遍现象,主要表现为偏离其约定的大盘或价值型... 展开更多; 关键词业绩比较基准投资风格资金流量四因子模型投资风险; 在线阅读下载PDF 职称材料

发现基本面价值:基于中国数据的基本面加权指数研究被引量：1: 7; 作者贺学会秦建西王乐《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2016年第2期26-31,共6页; 自Arnott和Hsu在2005年提出基本面加权指数以来,基本面加权指数的研究结果在世界各主要市场都得到了验证。因我国股票市场规模化的历史相对较短,这一方面的研究也存在一些欠缺。基于2002~2014年沪深股市的全部A股数据,通过构建基本面加... 展开更多; 关键词基本面加权指数市场有效性三因子模型四因子模型; 在线阅读下载PDF 职称材料

基金经理风格择时能力能够改善基金业绩吗——来自我国开放式基金的经验证据被引量：9: 8; 作者易力《南方金融》北大核心 2018年第9期62-72,共11页; 基金经理风格择时能力包括市场择时、价值择时、规模择时、动量择时四个方面。本文基于2005年7月至2016年12月期间我国开放式股票型基金的月度收益率数据,运用协整模型、误差修正模型、广义脉冲响应函数等分析方法,研究基金经理风格择... 展开更多; 关键词投资基金风格择时能力规模择时能力动量择时能力四因子定价模型; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名市场微观结构噪音与MAX效应——基于Fama-French-Carhanr四因子模型的检验被引量：7: 1; 作者张信东翟悦; 机构山西大学经济与管理学院; 出处《贵州财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第1期48-60,共13页; 基金国家自然科学基金"市场微观结构特质波动率异象与MAX效应"(71371113) +1 种基金教育部人文社会科学研究项目(14YJA790034); 文摘以NYSE、Amex和NASDAQ三大美国证券市场1962年7月至2014年12月的全部普通股为研究样本,利用买卖报价中点、收盘买价和收益加权三种方法消除个股收益和股票组合收益中的价格噪音,对MAX效应进行再检验。同时,考虑到具有极端日收益的股票中NASDAQ占比超过53%这一事实,本文还针对三个交易所做了分市场检验。实证结果没有给出"MAX异象"被解释的证据,表明市场微观结构噪音和Fama-French-Carhanr四因子模型的结合以及市场特点,并不是造成"MAX异象"的原因。; 关键词 MAX异象微观结构噪音四因子模型证券交易市场; Keywords MAX anomaly microstructure noise four factor model security exchange market; 分类号 F831 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名四因子资产定价模型在中国股市的适用性研究被引量：19: 2; 作者欧阳志刚李飞; 机构中南财经政法大学金融学院; 出处《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2016年第2期84-96,共13页; 基金中南财经政法大学研究生创新项目(2015S1221); 文摘基于沪深A股月度数据,通过分析股票价格的动量效应及反转效应,构造适用于中国股市的四因子资产定价模型,研究发现:加入滞后6个月动量因子的四因子资产定价模型适用于中国股市,该模型相比于Fama-French三因子模型和CAPM具有更高的解释能力,并且这种解释能力随着股权分置改革的完成而得到提升。此外,动量因子在过去表现较差的组合中与股票平均收益率负相关,在过去表现较好的组合中与股票平均收益率正相关,这一结论对采用动量投资策略的投资者具有重要的启示意义。; 关键词四因子模型 GRS检验三大经济圈股权分置改革; Keywords four - factor model GRS test three economic circles split - share structure reform; 分类号 F830.5 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名Fama-French-ARMA-GJR-GARCH-AEPD定价模型——基于次贷危机影响下美股收益率的实证研究被引量：2: 3; 作者郭小稚张晓峒; 机构南开大学经济学院; 出处《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2015年第3期58-72,共15页; 基金国家社会科学基金项目(10BTJ010); 文摘在Fama-French四因子定价模型的基础上,运用Fama-French-ARMAGJR-GARCH-AEPD模型进行实证分析,结果表明此模型不仅能更好地拟合次贷危机影响下下跌的美股与复苏美股的收益率、消除自相关与ARCH效应问题,而且AEPD分布既能捕捉到残差的偏度又能获得残差的左尾和右尾分布情况。以"日"为单位,用固定长度的滚动时间窗口的预测方法,Fama-French-ARMA-GJR-GARCH-AEPD模型的预测值要好于Fama-French-ARMA-GJR-GARCH-Normal模型的预测值。; 关键词 Fama-French四因子模型 GJR-GARCH AEPD; Keywords Fama-Frech four-factor-model GJR-GARCH AEPD; 分类号 F831.51 [经济管理—金融学] F224 [经济管理—国民经济]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名基于预期盈余增长的质量测度与定价能力: 4; 作者刘月立金秀于金明; 机构东北大学工商管理学院; 出处《东北大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2024年第1期145-152,共8页; 基金教育部人文社会科学基金资助项目(22YJA790027).; 文摘从质量溢价驱动因素视角构建基于预期盈余增长(expected earnings growth,EEG)的质量测度指标,分析该指标与股票预期收益的关系,进一步构造EEG质量因子并将其纳入Fama-French三因子模型,研究该因子的定价能力.研究发现:EEG质量测度指标可以衡量公司的预期盈余增长;EEG质量测度指标与股票预期收益显著正相关,表明EEG质量溢价显著存在;EEG质量因子对股票横截面组合收益的解释能力较强;引入EEG质量因子的四因子模型比Fama-French类模型具有更高的定价效率.研究结论可以丰富资产定价相关理论,为投资者理性决策、监管者培育良好投资理念和提升市场定价效率提供参考.; 关键词预期盈余增长 EEG质量测度指标股票预期收益定价能力四因子模型; Keywords expected earnings growth(EEG) EEG quality indicator expected stock return pricing power four-factor model; 分类号 F830.91 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名我国封闭式基金生存偏差效应研究被引量：5: 5; 作者朱波匡荣彪王珏; 机构西南财经大学金融学院; 出处《财贸研究》 CSSCI 2010年第1期76-83,共8页; 基金国家自然科学基金项目"不确定环境下产品市场与资本市场互动的微观机制研究"(批准号:70702022) 西南财经大学"211"三期重点学科建设项目 +1 种基金西南财经大学科研基金资助项目(09XG047); 文摘基金投资者一般根据基金绩效及其持续性来选择基金,这种投资策略有效的前提是基金绩效度量准确,而生存偏差效应却可能导致人们对基金绩效进行错误估计,忽略这种效应的基金投资策略可能无效。在Fama-French三因子模型和Carhart四因子模型的基础上,选取2000—2008年期间57只封闭式基金的数据,对中国封闭式基金的生存偏差效应问题进行考察。结果表明:中国封闭式基金存在显著的生存偏差效应,"小盘"和存续到期后大多选择"封转开"是导致生存偏差效应的主要原因,"生存基金"样本和绩效度量加权方法的选择对估计结果也有一定的影响。; 关键词封闭式基金生存偏差效应 FAMA-FRENCH三因子模型 Carhart四因子模型; Keywords close-ended fund survivorship bias effect Fama-French Three-factor Model Carhart Four -factor Model; 分类号 F830 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名公募基金严格遵守合同约定的投资风格吗?——基于业绩比较基准的视角被引量：3: 6; 作者邹朋飞李涛肖俊谢凤鸣; 机构江西财经大学科技金融研究中心江西财经大学金融学院江西财经大学金融管理国际研究院江西财经大学教务处; 出处《金融与经济》北大核心 2018年第7期10-16,共7页; 基金国家自然科学基金项目"大宗农产品价格内涵属性之效应分解研究--基于自变量扰动循环的数据挖掘集成技术"(71661011) 国家自然科学基金项目"基金管理公司自购投资的激励效应与道德风险研究"(71363018) 国家社科基金项目"基于P2P平台的供应链金融模式创新与风险管理研究"(15BGL081); 文摘本文构建业绩基准调整收益的四因子模型,检验公募基金是否偏离业绩比较基准约定的投资风格,探讨基金偏离投资风格的动机及其对风险调整后收益的影响。本文发现,基金偏离业绩比较基准是一种普遍现象,主要表现为偏离其约定的大盘或价值型风格、超额配置小盘或成长型股票;基金实际业绩"击败"业绩比较基准将带来超额的资金净流入,反映基金偏离业绩基准是追求规模最大化的一种策略性行为;基金偏离业绩比较基准的"违约"行为并不能带来更高的风险调整后回报,由此产生了新的"委托-代理"问题。; 关键词业绩比较基准投资风格资金流量四因子模型投资风险; 分类号 F830 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名发现基本面价值:基于中国数据的基本面加权指数研究被引量：1: 7; 作者贺学会秦建西王乐; 机构上海对外经贸大学金融管理学院; 出处《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2016年第2期26-31,共6页; 基金上海市教委085重大攻关项目(Z085-14107) 上海市哲学社会科学规划基金项目(2010BJB005); 文摘自Arnott和Hsu在2005年提出基本面加权指数以来,基本面加权指数的研究结果在世界各主要市场都得到了验证。因我国股票市场规模化的历史相对较短,这一方面的研究也存在一些欠缺。基于2002~2014年沪深股市的全部A股数据,通过构建基本面加权指数,将其与沪深300指数进行全面的对比,并用CAPM、三因子模型、四因子模型对基本面加权指数的收益进行检验。研究发现：基本面加权指数的表现显著优于沪深300指数的表现且结论通过了各项稳健性检验,表明基本面加权指数在我国市场已初步具备实战应用价值。; 关键词基本面加权指数市场有效性三因子模型四因子模型; Keywords fundamental indexation market efficiency three factor model four factor model; 分类号 F832.51 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名基金经理风格择时能力能够改善基金业绩吗——来自我国开放式基金的经验证据被引量：9: 8; 作者易力; 机构湖南师范大学商学院; 出处《南方金融》北大核心 2018年第9期62-72,共11页; 基金湖南省哲学社会科学基金项目<情绪风险对基金绩效的影响研究>(项目编号:16YBA262)的资助; 文摘基金经理风格择时能力包括市场择时、价值择时、规模择时、动量择时四个方面。本文基于2005年7月至2016年12月期间我国开放式股票型基金的月度收益率数据,运用协整模型、误差修正模型、广义脉冲响应函数等分析方法,研究基金经理风格择时能力对基金业绩的长短期影响关系,采用横截面回归方法实证检验基金特征对基金经理风格择时能力与基金业绩关系的差异化影响。结果表明:一是在长期内,基金经理风格择时能力和基金业绩之间存在正相关关系。二是在短期内,基金业绩的变动主要受到市场择时能力及动量择时能力前期变动的影响,而规模择时与价值择时两种能力对基金业绩变化的影响不显著,并且该修正机制主要发生在牛市阶段。三是基金经理风格择时能力对于基金业绩在短期内的脉冲响应十分敏感,市场择时能力会对基金业绩产生持久的正向冲击,规模择时能力与动量择时能力对基金业绩的初始影响是负的,但很快便转为正向影响。四是基金特征对基金经理风格择时能力与基金业绩关系的影响较弱,只有基金存续期特征的影响是显著的。上述研究结论带来的启示是:第一,基金经理科学、合理地调整风格择时策略的操作顺序,有利于实现基金资产的长期增值;第二,投资者从事基金投资时,需要考虑基金经理风格择时能力演变的阶段性特点。; 关键词投资基金风格择时能力规模择时能力动量择时能力四因子定价模型; 分类号 F830.39 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

	题名	作者	出处	发文年	被引量	操作
1	市场微观结构噪音与MAX效应——基于Fama-French-Carhanr四因子模型的检验	张信东翟悦	《贵州财经大学学报》 CSSCI 北大核心	2016	7	在线阅读下载PDF 职称材料
2	四因子资产定价模型在中国股市的适用性研究	欧阳志刚李飞	《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心	2016	19	在线阅读下载PDF 职称材料
3	Fama-French-ARMA-GJR-GARCH-AEPD定价模型——基于次贷危机影响下美股收益率的实证研究	郭小稚张晓峒	《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心	2015	2	在线阅读下载PDF 职称材料
4	基于预期盈余增长的质量测度与定价能力	刘月立金秀于金明	《东北大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心	2024	0	在线阅读下载PDF 职称材料
5	我国封闭式基金生存偏差效应研究	朱波匡荣彪王珏	《财贸研究》 CSSCI	2010	5	在线阅读下载PDF 职称材料
6	公募基金严格遵守合同约定的投资风格吗?——基于业绩比较基准的视角	邹朋飞李涛肖俊谢凤鸣	《金融与经济》北大核心	2018	3	在线阅读下载PDF 职称材料
7	发现基本面价值:基于中国数据的基本面加权指数研究	贺学会秦建西王乐	《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心	2016	1	在线阅读下载PDF 职称材料
8	基金经理风格择时能力能够改善基金业绩吗——来自我国开放式基金的经验证据	易力	《南方金融》北大核心	2018	9	在线阅读下载PDF 职称材料