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R^2与股价中的信息含量度量
被引量：
31
1
作者
张永任
李晓渝
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2010年第5期82-90,共9页
基于新古典金融经济学的分析框架,在全面分析信息、噪声、股价波动以及波动同步性(R2)相互关系的基础上,从理论角度提出了股价中信息含量与R2之间可能存在倒U字型关系的假说;将机构持股比例作为股价中信息含量的代理变量,并利用我国A股...
基于新古典金融经济学的分析框架,在全面分析信息、噪声、股价波动以及波动同步性(R2)相互关系的基础上,从理论角度提出了股价中信息含量与R2之间可能存在倒U字型关系的假说;将机构持股比例作为股价中信息含量的代理变量,并利用我国A股市场2004年度市场交易数据进行了标准的计量分析,实证结果证实了上述假说.从而表明:在我国A股市场上进行公司层面的分析时,如果用R2直接作为股价中信息含量的度量,可能会混淆信息与噪声对个股股价波动的影响,因为较小的R2既可能是由资本化进了更多的个股信息所引起的,也可能源于更大的噪声对个股股价所产生的影响.
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关键词
股价波动同步性
机构持股比例
股价信息含量
噪声理性预期均衡
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题名
R^2与股价中的信息含量度量
被引量：
31
1
作者
张永任
李晓渝
机构
西南财经大学中国金融研究中心
中华联合保险控股股份有限公司资产管理部
出处
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2010年第5期82-90,共9页
基金
西南财经大学中国金融研究中心资助重大项目(2006JDXM198)
文摘
基于新古典金融经济学的分析框架,在全面分析信息、噪声、股价波动以及波动同步性(R2)相互关系的基础上,从理论角度提出了股价中信息含量与R2之间可能存在倒U字型关系的假说;将机构持股比例作为股价中信息含量的代理变量,并利用我国A股市场2004年度市场交易数据进行了标准的计量分析,实证结果证实了上述假说.从而表明:在我国A股市场上进行公司层面的分析时,如果用R2直接作为股价中信息含量的度量,可能会混淆信息与噪声对个股股价波动的影响,因为较小的R2既可能是由资本化进了更多的个股信息所引起的,也可能源于更大的噪声对个股股价所产生的影响.
关键词
股价波动同步性
机构持股比例
股价信息含量
噪声理性预期均衡
Keywords
synchronized return volatility
ratio of institutional ownership
informativeness of stock price
noisy rational expectations equilibrium
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
R^2与股价中的信息含量度量
张永任
李晓渝
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2010
31
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