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商品金融化下大宗商品价格对股市的影响:一个文献综述 被引量：10
1
作者 饶育蕾 雷湘媛 彭叠峰 《中南大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2013年第6期48-53,共6页
随着商品指数基金大量涌入大宗商品衍生品市场,大宗商品的金融化程度不断提高,不同类别商品价格变化之间的相关性以及与金融资产的价格联动不断提高。在商品金融化这一现实背景下,分类综述了能源与非能源商品价格影响股票市场的国内外文... 随着商品指数基金大量涌入大宗商品衍生品市场,大宗商品的金融化程度不断提高,不同类别商品价格变化之间的相关性以及与金融资产的价格联动不断提高。在商品金融化这一现实背景下,分类综述了能源与非能源商品价格影响股票市场的国内外文献,发现大宗商品价格变化对股票市场的影响模式发生了变化,尤其是次贷危机所带来金融动荡对这种影响模式的冲击较大。 展开更多
关键词 商品金融化 商品期货 商品指数基金 股票市场 价格联动 相关性
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商品金融化背景下商品期货定价 被引量：8
2
作者 郑尊信 倪英照 朱福敏 《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第4期625-634,共10页
2000年以来,商品金融化现象非常普遍,主要特征是商品价格形成越发背离实体经济因素,金融环境干扰日益明显,金融因素影响日益突出.传统库存理论主要以实体库存供求均衡为基本框架,其定价模型难以适应商品金融化趋势.为此,构造金融化影响... 2000年以来,商品金融化现象非常普遍,主要特征是商品价格形成越发背离实体经济因素,金融环境干扰日益明显,金融因素影响日益突出.传统库存理论主要以实体库存供求均衡为基本框架,其定价模型难以适应商品金融化趋势.为此,构造金融化影响指数来度量商品金融化对商品价格的影响,进而修正传统商品期货定价模型,并将其应用于中国商品期货市场的实证研究.研究发现:商品金融化加剧商品价格波动,且贸易融资套利引起的金融化效应为负,缓解商品价格上涨压力;美元周期是商品金融化进程的主要因素,风险溢价是次要因素,而货币政策短期效应不明显.表明,中国商品金融化主要受到美国商品金融化的溢出,反映出在国际大宗商品市场上中国定价权的缺失以及美元的主导地位. 展开更多
关键词 商品金融化 商品期货定价 金融化影响指数
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地缘冲突风险、大宗商品金融化与农产品期货价格波动 被引量：10
3
作者 方先明 高元 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2023年第6期57-67,共11页
全球范围内地缘格局的调整对我国农产品期货价格波动产生深远影响,从而给我国粮食安全带来诸多不确定性。为此借助TVP-VAR模型,基于2013年1月至2022年7月的数据,实证检验了地缘冲突风险对我国农产品期货价格冲击的时变特征,并探析了大... 全球范围内地缘格局的调整对我国农产品期货价格波动产生深远影响,从而给我国粮食安全带来诸多不确定性。为此借助TVP-VAR模型,基于2013年1月至2022年7月的数据,实证检验了地缘冲突风险对我国农产品期货价格冲击的时变特征,并探析了大宗商品金融化在其中的传递效应。研究表明:样本期间内,国际地缘冲突风险会降低国内农产品期货收益率,而国内面临的地缘冲突风险则提升了国内农产品期货收益率。基于大宗商品金融化传递效应的解析表明,大宗商品金融化对农产品期货收益率具有正向冲击,国际地缘冲突风险在中长期抑制了大宗商品金融化,叠加投资者悲观情绪导致国内农产品期货收益率下降;国内面临的地缘冲突风险则提升了大宗商品金融化,在供需基本面失衡状态下引发国内农产品期货收益率上升。在地缘冲突加剧的背景下,研究结果为利用农产品期货进行套期保值,确保粮食安全提供了经验证据。 展开更多
关键词 地缘冲突风险 农产品期货 大宗商品金融化
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金融资源的富集作用与商品金融化 被引量：11
4
作者 周丽娜 《金融理论与实践》 北大核心 2007年第5期36-38,共3页
商品金融化是金融发展的一个必然趋势。金融发展理论的研究范畴迫切需要从货币金融领域拓展到商品金融领域。本文在金融资源理论的基础上,认为金融资源具有富集作用。金融资源的富集作用是商品金融化的内在动力。商品金融化是金融资源... 商品金融化是金融发展的一个必然趋势。金融发展理论的研究范畴迫切需要从货币金融领域拓展到商品金融领域。本文在金融资源理论的基础上,认为金融资源具有富集作用。金融资源的富集作用是商品金融化的内在动力。商品金融化是金融资源的富集作用的外在表现。通过分析商品金融化的演进路径,考察商品金融化问题。 展开更多
关键词 金融发展 商品金融化 金融资源 富集作用
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商品金融化与产品定价机制变革——从近代欧洲大宗商品交易中心形成过程谈起 被引量：8
5
作者 罗嘉庆 《产经评论》 2013年第3期141-148,共8页
近年来,在金融全球化背景下,商品金融化趋势愈加显著。商品金融化并非新生事物,早在近代欧洲,一些大宗商品贸易已开始被赋予金融属性。本文从近代欧洲大宗商品交易中心的形成过程的历史视角研究商品金融化与产品定价机制变革关系,对荷... 近年来,在金融全球化背景下,商品金融化趋势愈加显著。商品金融化并非新生事物,早在近代欧洲,一些大宗商品贸易已开始被赋予金融属性。本文从近代欧洲大宗商品交易中心的形成过程的历史视角研究商品金融化与产品定价机制变革关系,对荷兰的大宗商品交易中心发展过程及商品金融属性的表现特征研究发现,各类金融衍生工具在近代初期已从商品交易中发展起来,并在阿姆斯特丹商品市场上大量应用。由于过分依赖资本收益,国内产业衰落,荷兰商品交易中心地位没能保持下去,在工业革命前半个世纪甚至更早,欧洲商品交易中心从阿姆斯特丹转移至伦敦。从交易中心的形成与转移,可以看到商品金融化进程中基本条件的意义与作用,以及商品金融化问题的本质。这同时揭示出当代商品金融化趋势与产品定价机制变革的关系。 展开更多
关键词 欧洲 商品金融化 交易中心形成过程 产品定价机制变革
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基于资本效应视角的商品金融化与产业安全关系研究
6
作者 刘捷萍 《贵州财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第6期73-81,共9页
回归实物产业发展,其安全与否主要在于评判其遭受外部冲击后能否通过自我的迅速调整而重回平衡发展轨道,若实物产品已经受到外部资金很大程度的影响,自然无法仅通过自我调整而摆脱危机,它还必须取决于外部资金的安全与否,此时可以断定... 回归实物产业发展,其安全与否主要在于评判其遭受外部冲击后能否通过自我的迅速调整而重回平衡发展轨道,若实物产品已经受到外部资金很大程度的影响,自然无法仅通过自我调整而摆脱危机,它还必须取决于外部资金的安全与否,此时可以断定其产业安全受到威胁,即商品金融化对于产业安全具有不可规避的影响,这也意味着商品的金融化程度越深其越需要关注于自身产业的安全。未来应通过自我创新能力的提升实现产业发展的高科技特性;立足我国原材料市场的地缘优势,积极发展一批新兴行业;构建社会化服务体系,不断完善产业所处的社会服务水平;根据经济运行状况适时调整国家具体的宏观经济治理行为,实现对商品金融化过程中相关风险的有效防范。 展开更多
关键词 资本效应 商品金融化 产业安全 关系
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金融开放背景下商品金融化的经济缓冲效应检验与机制分析
7
作者 刘用明 邵航 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2023年第9期147-152,共6页
文章基于金融机构商品投资决策机制的微观视角,通过构建包含商品金融化因素的DSGE模型,考察商品金融化在不同金融开放程度和金融市场效率下的经济缓冲效应。研究发现,适度的商品金融化在商品价格外生冲击下具有经济缓冲效应,而过度商品... 文章基于金融机构商品投资决策机制的微观视角,通过构建包含商品金融化因素的DSGE模型,考察商品金融化在不同金融开放程度和金融市场效率下的经济缓冲效应。研究发现,适度的商品金融化在商品价格外生冲击下具有经济缓冲效应,而过度商品金融化将引起资本投资收益率下降,导致投资持续负增长和经济波动加剧;金融开放的调节机制和金融市场效率的稳定机制分别非对称地影响商品金融化的经济缓冲效应。其中,在越接近完全金融开放的环境下,商品金融化的经济缓冲效应越显著;而越低的金融市场效率会导致商品金融化的经济缓冲效应越不稳定。 展开更多
关键词 商品金融化 金融开放 金融市场效率 DSGE模型
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经济政策不确定性、金融化与农产品期货价格 被引量：1
8
作者 张立杰 陈玉莹 《价格月刊》 北大核心 2024年第11期1-10,共10页
基于大宗商品金融属性视角,选取2014年1月至2023年10月的月度数据,构建了大宗商品金融化指数,采用BDS检验、DCC-MGARCH模型及TVP-VAR模型,对经济政策不确定性冲击下农产品期货价格的动态演变关系及其传导机制展开研究。研究表明:在面对... 基于大宗商品金融属性视角,选取2014年1月至2023年10月的月度数据,构建了大宗商品金融化指数,采用BDS检验、DCC-MGARCH模型及TVP-VAR模型,对经济政策不确定性冲击下农产品期货价格的动态演变关系及其传导机制展开研究。研究表明:在面对经济政策不确定性冲击时,农产品期货价格表现出明显的非线性时变波动特征,其中大宗商品金融化是经济政策不确定性影响农产品期货价格波动的重要传导机制。 展开更多
关键词 经济政策不确定性 农产品期货价格 大宗商品金融化
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投资者情绪、金融化与商品收益率 被引量：2
9
作者 邵航 刘用明 《西南大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2023年第4期148-161,共14页
本文利用网络平台提取中国大宗商品关联的文本数据,通过情感分析方法构建按商品期货品种分类的日度投资者情绪指标,实证检验投资者情绪对金融化背景下中国商品期货市场的影响。研究结果表明,在控制了宏观经济、股票市场和商品相关因素后... 本文利用网络平台提取中国大宗商品关联的文本数据,通过情感分析方法构建按商品期货品种分类的日度投资者情绪指标,实证检验投资者情绪对金融化背景下中国商品期货市场的影响。研究结果表明,在控制了宏观经济、股票市场和商品相关因素后,投资者情绪对商品期货收益率具有显著解释力;相较于消极情绪的杀跌效应,投资者积极情绪对商品收益率的助涨效应更显著,特别是在金属与能源化工品种中;金融化程度对商品收益率中蕴含的投资者情绪风险敞口起到显著正向调节作用,高度金融化的商品期货收益率波动对投资者情绪变化更敏感;进一步分析表明,投资者情绪在商品期货价格短期预测中充当反向指标,在下跌趋势行情中和后新冠疫情时期有显著预测能力。 展开更多
关键词 商品金融化 投资者情绪 商品期货 商品收益率
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我国商品房金融化的测度与影响——基于CFPS微观家庭调查数据的研究 被引量：3
10
作者 盛琨 曹廷求 《改革》 CSSCI 北大核心 2021年第8期64-76,共13页
在界定商品房金融化内涵的基础上,基于我国2010—2018年24省(区、市)的家庭微观调查数据对商品房金融化水平进行测度,结合新古典经济增长理论,从理论与实证两方面探讨了商品房金融化资本与非商品房金融化资本之间的比例对产出的影响。... 在界定商品房金融化内涵的基础上,基于我国2010—2018年24省(区、市)的家庭微观调查数据对商品房金融化水平进行测度,结合新古典经济增长理论,从理论与实证两方面探讨了商品房金融化资本与非商品房金融化资本之间的比例对产出的影响。研究表明:当前我国商品房金融化水平对经济增长整体上具有促进作用,但进一步检验发现:不同地区商品房金融化程度对经济增长的影响存在异质性,其中,中部和西部地区的推动作用较东部地区更大。商品房金融化虽能促进经济增长,但一味靠“炒房”拉动经济不具有可持续性,应在有针对性调控各地区商品房投资性需求的基础上,避免商品房价格的大幅波动,保障房地产市场的长期平稳健康发展。 展开更多
关键词 商品房金融化 经济增长 企业投资
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