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中国金融周期与经济周期的非对称波动特征及联动关系研究
被引量：
1
1
作者
孙晨童
王相飞
丁新
《统计与信息论坛》
CSSCI
北大核心
2024年第2期43-55,共13页
区别于传统的经济周期研究,应用马尔科夫区制转换动态双因子(MS-DBF)模型,实现了对中国金融周期与经济周期的测度、波动状态识别以及关联关系的分析。这对于同时监测中国宏观经济与金融部门的周期波动态势以及通过周期视角探究宏观金融...
区别于传统的经济周期研究,应用马尔科夫区制转换动态双因子(MS-DBF)模型,实现了对中国金融周期与经济周期的测度、波动状态识别以及关联关系的分析。这对于同时监测中国宏观经济与金融部门的周期波动态势以及通过周期视角探究宏观金融关联关系都具有重要的理论价值和现实意义。研究发现:第一,金融周期与经济周期波动具有非对称特征,并且金融周期的波动程度小于经济周期;第二,无论是扩张还是收缩阶段,金融周期对经济周期都具有一定的先行性,但每轮循环的先行期长短不一;第三,两个周期的联合波动具有区制依赖特征,并且不同状态之间的转移概率存在非对称性;第四,由于新冠疫情冲击导致宏观经济数据异常波动,使得传统MS-AR和MS-VAR模型都无法准确地识别经济周期阶段,而MS-DBF模型依托联合转移概率矩阵能够准确地捕捉到经济周期的每一轮波动。2021年下半年以来,中国经济发展面临“三重压力”,经济周期与金融周期正处于“前者收缩、后者扩张”的联合区制状态,经济周期走势深度探底;金融周期虽然处在扩张阶段,但仍位于较低水平。这预示着,现阶段中国系统性金融风险总体可控,宏观调控仍然具有一定的政策调控空间,政府部门可以适度加大政策调控力度以实现经济平稳增长。
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关键词
金融
周期
经济
周期
周期波动的非对称性
联动关系
稳健性
MS-DBF模型
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职称材料
题名
中国金融周期与经济周期的非对称波动特征及联动关系研究
被引量：
1
1
作者
孙晨童
王相飞
丁新
机构
清华大学经济管理学院
远东资信评估有限公司研究院
吉林财经大学金融学院
中关村科学城城市大脑股份有限公司
北京理工大学管理与经济学院
出处
《统计与信息论坛》
CSSCI
北大核心
2024年第2期43-55,共13页
基金
国家社会科学基金重大项目“宏观经济稳增长与金融系统防风险动态平衡机制研究”(19ZDA094)
国家自然科学基金项目“多重不确定性冲击下金融复杂系统韧性评估与提升研究”(72301059)
中国博士后科学基金项目“多重不确定性冲击下‘实体经济-金融系统’双层耦合网络的韧性研究:测度方法及提升路径”(2023M742609)。
文摘
区别于传统的经济周期研究,应用马尔科夫区制转换动态双因子(MS-DBF)模型,实现了对中国金融周期与经济周期的测度、波动状态识别以及关联关系的分析。这对于同时监测中国宏观经济与金融部门的周期波动态势以及通过周期视角探究宏观金融关联关系都具有重要的理论价值和现实意义。研究发现:第一,金融周期与经济周期波动具有非对称特征,并且金融周期的波动程度小于经济周期;第二,无论是扩张还是收缩阶段,金融周期对经济周期都具有一定的先行性,但每轮循环的先行期长短不一;第三,两个周期的联合波动具有区制依赖特征,并且不同状态之间的转移概率存在非对称性;第四,由于新冠疫情冲击导致宏观经济数据异常波动,使得传统MS-AR和MS-VAR模型都无法准确地识别经济周期阶段,而MS-DBF模型依托联合转移概率矩阵能够准确地捕捉到经济周期的每一轮波动。2021年下半年以来,中国经济发展面临“三重压力”,经济周期与金融周期正处于“前者收缩、后者扩张”的联合区制状态,经济周期走势深度探底;金融周期虽然处在扩张阶段,但仍位于较低水平。这预示着,现阶段中国系统性金融风险总体可控,宏观调控仍然具有一定的政策调控空间,政府部门可以适度加大政策调控力度以实现经济平稳增长。
关键词
金融
周期
经济
周期
周期波动的非对称性
联动关系
稳健性
MS-DBF模型
Keywords
financial cycle
business cycle
asymmetry of cyclical fluctuations
linkage analysis
robustness
the MS-DBF model
分类号
F037.1 [经济管理—政治经济学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
中国金融周期与经济周期的非对称波动特征及联动关系研究
孙晨童
王相飞
丁新
《统计与信息论坛》
CSSCI
北大核心
2024
1
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