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共同机构所有权与公司债券融资成本
1
作者
吴春贤
朱生霞
张静
《南京审计大学学报》
北大核心
2025年第5期79-89,共11页
基于共同机构所有权的协同治理、合谋舞弊以及两者交叠的混合效应,以2008—2023年中国A股非金融类上市公司为研究对象,分析共同机构所有权对公司债券融资成本的影响及作用机制,研究发现:通过发挥降低代理成本、提高企业信息透明度和提...
基于共同机构所有权的协同治理、合谋舞弊以及两者交叠的混合效应,以2008—2023年中国A股非金融类上市公司为研究对象,分析共同机构所有权对公司债券融资成本的影响及作用机制,研究发现:通过发挥降低代理成本、提高企业信息透明度和提升债券信用评级的作用,共同机构所有权降低了公司债券融资成本,该结论支持共同机构所有权的协同治理效应。进一步分析发现,共同机构所有权降低公司债券融资成本的作用在经营风险高、融资约束严重的企业以及高经济政策不确定性时更加显著,共同机构所有权降低债券融资成本的同时提高了公司绩效。以上研究结论不仅丰富了现有公司债券融资成本影响因素的研究,同时为引导共同机构所有权积极参与债券市场治理提供了理论和现实依据。
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关键词
共同机构所有权
债券融资成本
影响机制
协同治理
效应
合谋舞弊效应
混合
效应
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题名
共同机构所有权与公司债券融资成本
1
作者
吴春贤
朱生霞
张静
机构
石河子大学经济与管理学院
石河子大学公司治理与管理创新研究中心
出处
《南京审计大学学报》
北大核心
2025年第5期79-89,共11页
基金
国家自然科学基金青年项目(72103144)
教育部人文社会科学研究项目(21YJA790077)
石河子大学青年创新拔尖人才项目(CXBJ202210)。
文摘
基于共同机构所有权的协同治理、合谋舞弊以及两者交叠的混合效应,以2008—2023年中国A股非金融类上市公司为研究对象,分析共同机构所有权对公司债券融资成本的影响及作用机制,研究发现:通过发挥降低代理成本、提高企业信息透明度和提升债券信用评级的作用,共同机构所有权降低了公司债券融资成本,该结论支持共同机构所有权的协同治理效应。进一步分析发现,共同机构所有权降低公司债券融资成本的作用在经营风险高、融资约束严重的企业以及高经济政策不确定性时更加显著,共同机构所有权降低债券融资成本的同时提高了公司绩效。以上研究结论不仅丰富了现有公司债券融资成本影响因素的研究,同时为引导共同机构所有权积极参与债券市场治理提供了理论和现实依据。
关键词
共同机构所有权
债券融资成本
影响机制
协同治理
效应
合谋舞弊效应
混合
效应
Keywords
common institutional ownership
bond financing cost
influence mechanism
synergistic governance effect
collusion fraud effect
mixed effect
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
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作者
出处
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被引量
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1
共同机构所有权与公司债券融资成本
吴春贤
朱生霞
张静
《南京审计大学学报》
北大核心
2025
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