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定向增发、大股东利益补偿与公司绩效
被引量：
2
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作者
杜勇
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2017年第4期78-86,共9页
定向增发中涉及的大股东利益补偿问题越来越引起政府监管者的重视,增发定价的高折价率、公允性都会直接关乎大股东的利益补偿。以2012—2015年成功定向增发的上市公司作为研究样本,以发行折价率为研究重点,探究了大股东利益补偿问题对...
定向增发中涉及的大股东利益补偿问题越来越引起政府监管者的重视,增发定价的高折价率、公允性都会直接关乎大股东的利益补偿。以2012—2015年成功定向增发的上市公司作为研究样本,以发行折价率为研究重点,探究了大股东利益补偿问题对增发上市公司财务指标的影响情况,分析了大股东参与认购定向增发股份与公司绩效的反应。研究发现,发行折价率与公司绩效并非简单的线性关系,发行折价率低于某一临界值时,二者存在负相关关系,而高于该临界值时,二者存在正相关关系。大股东参与认购定向增发股份并非简单的掏空行为与支持行为,大股东支持行为与掏空行为的选取应以大股东利益是否获得合理补偿为依据。
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关键词
定向增发
大股东利益补偿
发行折价率
公司绩效
掏空行为
支持行为
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题名
定向增发、大股东利益补偿与公司绩效
被引量：
2
1
作者
杜勇
机构
新疆财经大学会计学院
北京大学光华管理学院
出处
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2017年第4期78-86,共9页
基金
国家自然科学基金项目(71562030)
国家社会科学基金重大项目"国家治理视角下国有资本经营预算制度研究"(14ZDA027)
新疆维吾尔自治区社社会科学基金项目(2015BJY023)
文摘
定向增发中涉及的大股东利益补偿问题越来越引起政府监管者的重视,增发定价的高折价率、公允性都会直接关乎大股东的利益补偿。以2012—2015年成功定向增发的上市公司作为研究样本,以发行折价率为研究重点,探究了大股东利益补偿问题对增发上市公司财务指标的影响情况,分析了大股东参与认购定向增发股份与公司绩效的反应。研究发现,发行折价率与公司绩效并非简单的线性关系,发行折价率低于某一临界值时,二者存在负相关关系,而高于该临界值时,二者存在正相关关系。大股东参与认购定向增发股份并非简单的掏空行为与支持行为,大股东支持行为与掏空行为的选取应以大股东利益是否获得合理补偿为依据。
关键词
定向增发
大股东利益补偿
发行折价率
公司绩效
掏空行为
支持行为
Keywords
private placements
interest compensation of large shareholder
discount rate of issuance
corporate perform-ance
tunneling behavior
support behavior
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
F276.6 [经济管理—企业管理]
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作者
出处
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被引量
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1
定向增发、大股东利益补偿与公司绩效
杜勇
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2017
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