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同业拆借利率的ARMA-GARCH模型及VaR度量研究
被引量：
22
1
作者
冯科
王德全
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2009年第11期36-40,46,共6页
本文以2002年6月4日至2009年3月31日期间我国银行同业拆借利率为研究对象,分别建立了隔夜拆借和7天拆借品种的预测模型,并度量了其利率风险,主要结论如下:通过选择适当滞后阶数的ARMA-GARCH类模型,可以有效地刻画同业拆借利率的动态特性...
本文以2002年6月4日至2009年3月31日期间我国银行同业拆借利率为研究对象,分别建立了隔夜拆借和7天拆借品种的预测模型,并度量了其利率风险,主要结论如下:通过选择适当滞后阶数的ARMA-GARCH类模型,可以有效地刻画同业拆借利率的动态特性;t-分布和g-分布下的模型能更好地捕捉同业拆借利率序列的尖峰厚尾性;同业拆借利率存在显著的自相关性、风险溢价效应和波动的反杠杆效应,即利率上升时的波动更大;VaR方法可以有效地预测同业拆借利率风险,并且7天拆借模型的预测能力优于隔夜拆借模型;我国同业拆借市场的利率风险很高,商业银行利率风险管理水平较低。
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关键词
ARMA^GARCH模型
VAR
同业拆借利率
反杠杆效应
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职称材料
题名
同业拆借利率的ARMA-GARCH模型及VaR度量研究
被引量：
22
1
作者
冯科
王德全
机构
北京大学
出处
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2009年第11期36-40,46,共6页
文摘
本文以2002年6月4日至2009年3月31日期间我国银行同业拆借利率为研究对象,分别建立了隔夜拆借和7天拆借品种的预测模型,并度量了其利率风险,主要结论如下:通过选择适当滞后阶数的ARMA-GARCH类模型,可以有效地刻画同业拆借利率的动态特性;t-分布和g-分布下的模型能更好地捕捉同业拆借利率序列的尖峰厚尾性;同业拆借利率存在显著的自相关性、风险溢价效应和波动的反杠杆效应,即利率上升时的波动更大;VaR方法可以有效地预测同业拆借利率风险,并且7天拆借模型的预测能力优于隔夜拆借模型;我国同业拆借市场的利率风险很高,商业银行利率风险管理水平较低。
关键词
ARMA^GARCH模型
VAR
同业拆借利率
反杠杆效应
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
同业拆借利率的ARMA-GARCH模型及VaR度量研究
冯科
王德全
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2009
22
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