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沪深港股市间的非对称相依结构和风险传导——去除共同影响因素的视角
1
作者
曹广喜
谢文浩
《管理科学学报》
北大核心
2025年第3期148-161,共14页
由于多重分形去趋势偏相关分析方法(MF-DPXA)无法测度不同趋势(上涨和下跌)下非对称相依关系问题,本文提出多重分形非对称去趋势偏相关分析方法(MF-ADPXA);进一步提出去因素时滞去趋势交叉相关分析法(ETD-DCCA)研究股市间的风险传导方向...
由于多重分形去趋势偏相关分析方法(MF-DPXA)无法测度不同趋势(上涨和下跌)下非对称相依关系问题,本文提出多重分形非对称去趋势偏相关分析方法(MF-ADPXA);进一步提出去因素时滞去趋势交叉相关分析法(ETD-DCCA)研究股市间的风险传导方向.以上证指数、深成指数和恒生指数为研究对象,实证分析去除共同影响因素后两两股市间非对称交叉相关性和风险传导.结果表明,去除某一股市的影响后,其余两股市间长记忆交叉相关性较弱,收益率上涨时长记忆交叉相关性增强,收益率下跌时交叉相关性表现为反持续性;大幅波动时的非对称程度增强.两两股市间的局部交叉相关性随着时间推移具有减弱趋势.随着时滞的增加,两两股市间反持续交叉相关性有所增强,深成指数风险主要传导至上证指数,上证指数风险主要传导至恒生指数.恒生指数主要对深成指数影响更强.上述实证结论对于投资者重新认识沪深港股市本质相依结构和风险传导,合理进行跨市场投资组合以及监管者防范系统性金融风险具有重要的启示意义.
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关键词
多重分形
去趋势交叉偏相关性
非对称性
影响因素
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题名
沪深港股市间的非对称相依结构和风险传导——去除共同影响因素的视角
1
作者
曹广喜
谢文浩
机构
南京信息工程大学管理工程学院
出处
《管理科学学报》
北大核心
2025年第3期148-161,共14页
基金
国家社会科学基金资助重大项目(19ZDA105)
江苏省高校哲学社会科学研究项目(2022SJZD018)
江苏省研究生科研创新项目(KYCX22_1242).
文摘
由于多重分形去趋势偏相关分析方法(MF-DPXA)无法测度不同趋势(上涨和下跌)下非对称相依关系问题,本文提出多重分形非对称去趋势偏相关分析方法(MF-ADPXA);进一步提出去因素时滞去趋势交叉相关分析法(ETD-DCCA)研究股市间的风险传导方向.以上证指数、深成指数和恒生指数为研究对象,实证分析去除共同影响因素后两两股市间非对称交叉相关性和风险传导.结果表明,去除某一股市的影响后,其余两股市间长记忆交叉相关性较弱,收益率上涨时长记忆交叉相关性增强,收益率下跌时交叉相关性表现为反持续性;大幅波动时的非对称程度增强.两两股市间的局部交叉相关性随着时间推移具有减弱趋势.随着时滞的增加,两两股市间反持续交叉相关性有所增强,深成指数风险主要传导至上证指数,上证指数风险主要传导至恒生指数.恒生指数主要对深成指数影响更强.上述实证结论对于投资者重新认识沪深港股市本质相依结构和风险传导,合理进行跨市场投资组合以及监管者防范系统性金融风险具有重要的启示意义.
关键词
多重分形
去趋势交叉偏相关性
非对称性
影响因素
Keywords
multifractal
detrended partial cross-correlation
asymmetry
influencing factors
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
沪深港股市间的非对称相依结构和风险传导——去除共同影响因素的视角
曹广喜
谢文浩
《管理科学学报》
北大核心
2025
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