选取101组上证综合指数等数据,用历史模拟法、方差—协方差法和蒙特卡罗模拟法,对风险价值(VaR,value at risk)进行估算。用3种方法估算出的VaR值表明:在样本数据服从正态分布的条件下,3种计算方法均能得出可靠的风险值,且运用风险值所...选取101组上证综合指数等数据,用历史模拟法、方差—协方差法和蒙特卡罗模拟法,对风险价值(VaR,value at risk)进行估算。用3种方法估算出的VaR值表明:在样本数据服从正态分布的条件下,3种计算方法均能得出可靠的风险值,且运用风险值所做的预测可以较好地拟合实际值,3种计算方法得出的VaR值差距可以忽略不计。尽管不同方法各有特点,但无论运用哪种风险值计算方法,对于我国金融机构和投资者以及金融监管部门来说,都有利于我国金融市场风险的管理和控制。展开更多
标准资产组合的风险保证金分析系统(Standard Portfolio Analysis of Risk,以下简称SPAN)由芝加哥商业交易所(CME)1988年设计推出,现已成为全球市场普遍接受和广泛采用的保证金计算和管理系统。作为输入参数之一,价格扫描区间或价格变...标准资产组合的风险保证金分析系统(Standard Portfolio Analysis of Risk,以下简称SPAN)由芝加哥商业交易所(CME)1988年设计推出,现已成为全球市场普遍接受和广泛采用的保证金计算和管理系统。作为输入参数之一,价格扫描区间或价格变动范围的估计是SPAN系统应用中需要解决的一个重要问题。首先引进CVaR模型估计价格扫描区间参数,并通过实证研究与CME给出的参数进行对比,发现基于CVaR的价格扫描区间估计模型具有与市场比较吻合,且简单有效且稳定的优点。展开更多
VaR(Value at Risk)指市场正常波动下,在一定概率水平(置信度)下,某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失.VaR方法应用的前提是市场正常波动,但其无法准确度量损失超过VaR这种极端情况时的大小,故我们考虑了度量风...VaR(Value at Risk)指市场正常波动下,在一定概率水平(置信度)下,某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失.VaR方法应用的前提是市场正常波动,但其无法准确度量损失超过VaR这种极端情况时的大小,故我们考虑了度量风险的另一种方法CVaR以及基于GARCH模型对VaR计算方法进行改进.选取上证指数数据分别采用三种方法进行实例分析并进行比较。展开更多
文摘选取101组上证综合指数等数据,用历史模拟法、方差—协方差法和蒙特卡罗模拟法,对风险价值(VaR,value at risk)进行估算。用3种方法估算出的VaR值表明:在样本数据服从正态分布的条件下,3种计算方法均能得出可靠的风险值,且运用风险值所做的预测可以较好地拟合实际值,3种计算方法得出的VaR值差距可以忽略不计。尽管不同方法各有特点,但无论运用哪种风险值计算方法,对于我国金融机构和投资者以及金融监管部门来说,都有利于我国金融市场风险的管理和控制。
文摘标准资产组合的风险保证金分析系统(Standard Portfolio Analysis of Risk,以下简称SPAN)由芝加哥商业交易所(CME)1988年设计推出,现已成为全球市场普遍接受和广泛采用的保证金计算和管理系统。作为输入参数之一,价格扫描区间或价格变动范围的估计是SPAN系统应用中需要解决的一个重要问题。首先引进CVaR模型估计价格扫描区间参数,并通过实证研究与CME给出的参数进行对比,发现基于CVaR的价格扫描区间估计模型具有与市场比较吻合,且简单有效且稳定的优点。
文摘VaR(Value at Risk)指市场正常波动下,在一定概率水平(置信度)下,某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失.VaR方法应用的前提是市场正常波动,但其无法准确度量损失超过VaR这种极端情况时的大小,故我们考虑了度量风险的另一种方法CVaR以及基于GARCH模型对VaR计算方法进行改进.选取上证指数数据分别采用三种方法进行实例分析并进行比较。
