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内地与香港人民币汇差的影响因素研究
被引量：
1
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作者
白晓燕
王书颖
《金融理论与实践》
北大核心
2018年第7期24-32,共9页
扩展汇率决定的行为金融模型,引入由于交易主体不同所形成的异质性汇率预期,构建内地即期人民币(CNY)与香港离岸人民币(CNH)市场的汇率定价模型并分析汇差的影响因素。选取2010年8月至2016年11月的日度数据和2015年8月至2016年2月的日...
扩展汇率决定的行为金融模型,引入由于交易主体不同所形成的异质性汇率预期,构建内地即期人民币(CNY)与香港离岸人民币(CNH)市场的汇率定价模型并分析汇差的影响因素。选取2010年8月至2016年11月的日度数据和2015年8月至2016年2月的日内15分钟高频数据,采用门限自回归模型展开实证研究。研究发现:汇差存在门槛效应;长期内汇差更易受美元指数、汇率预期、全球风险偏好的影响;短期内更易受流动性的影响;人民币升贬值周期汇差的影响因素存在非对称性,流动性、全球风险偏好、汇率预期、美元指数等在人民币贬值周期对汇差的影响大于人民币升值周期,而利差的影响小于人民币升值周期。
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关键词
即期人民币市场
香港离岸
人民币
市场
人民币
汇差
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题名
内地与香港人民币汇差的影响因素研究
被引量：
1
1
作者
白晓燕
王书颖
机构
武汉大学经济与管理学院
华润深国投信托有限公司
出处
《金融理论与实践》
北大核心
2018年第7期24-32,共9页
基金
教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目"经济新常态下中国金融开放与金融安全研究"(17JZD015)
文摘
扩展汇率决定的行为金融模型,引入由于交易主体不同所形成的异质性汇率预期,构建内地即期人民币(CNY)与香港离岸人民币(CNH)市场的汇率定价模型并分析汇差的影响因素。选取2010年8月至2016年11月的日度数据和2015年8月至2016年2月的日内15分钟高频数据,采用门限自回归模型展开实证研究。研究发现:汇差存在门槛效应;长期内汇差更易受美元指数、汇率预期、全球风险偏好的影响;短期内更易受流动性的影响;人民币升贬值周期汇差的影响因素存在非对称性,流动性、全球风险偏好、汇率预期、美元指数等在人民币贬值周期对汇差的影响大于人民币升值周期,而利差的影响小于人民币升值周期。
关键词
即期人民币市场
香港离岸
人民币
市场
人民币
汇差
分类号
F832.6 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
内地与香港人民币汇差的影响因素研究
白晓燕
王书颖
《金融理论与实践》
北大核心
2018
1
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