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股票卖方分析师报告是信息还是噱头?基于市场微观结构理论视角
被引量：
3
1
作者
罗衎
王春峰
房振明
《预测》
CSSCI
北大核心
2017年第4期56-62,共7页
卖方分析师是证券市场的重要组成部分,其行为逻辑和对股票价格行为的影响对资本市场健康发展具有重要意义。已有大量文献研究了卖方分析师报告是否具有信息含量,但并未得到一致结论。本文首先扩展了Fama-French三因子模型,研究发现卖方...
卖方分析师是证券市场的重要组成部分,其行为逻辑和对股票价格行为的影响对资本市场健康发展具有重要意义。已有大量文献研究了卖方分析师报告是否具有信息含量,但并未得到一致结论。本文首先扩展了Fama-French三因子模型,研究发现卖方分析师报告数量、评级可以影响股票定价,其次基于Duarte和Young提出的交易过程模型,研究发现由卖方分析师报告导致的股票超额收益实际上是泡沫,因为报告总体上并不能提供有效信息。本文研究结果为中国股票市场非有效提供了新的证据,对揭示股票价格发现规律、指导投资具有重要意义。
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关键词
卖方分析师报告
市场微观结构理论
信息
流动性
投资者关注度
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职称材料
题名
股票卖方分析师报告是信息还是噱头?基于市场微观结构理论视角
被引量：
3
1
作者
罗衎
王春峰
房振明
机构
天津大学管理与经济学部
天津大学金融工程研究中心
出处
《预测》
CSSCI
北大核心
2017年第4期56-62,共7页
基金
国家自然科学基金资助项目(71271146)
文摘
卖方分析师是证券市场的重要组成部分,其行为逻辑和对股票价格行为的影响对资本市场健康发展具有重要意义。已有大量文献研究了卖方分析师报告是否具有信息含量,但并未得到一致结论。本文首先扩展了Fama-French三因子模型,研究发现卖方分析师报告数量、评级可以影响股票定价,其次基于Duarte和Young提出的交易过程模型,研究发现由卖方分析师报告导致的股票超额收益实际上是泡沫,因为报告总体上并不能提供有效信息。本文研究结果为中国股票市场非有效提供了新的证据,对揭示股票价格发现规律、指导投资具有重要意义。
关键词
卖方分析师报告
市场微观结构理论
信息
流动性
投资者关注度
Keywords
sell-side analyst report
market mierostructure theory
information
liquidity
investor attention
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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作者
出处
发文年
被引量
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1
股票卖方分析师报告是信息还是噱头?基于市场微观结构理论视角
罗衎
王春峰
房振明
《预测》
CSSCI
北大核心
2017
3
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