金融市场协同波动对实际经济增长的溢出效应研究 被引量：2

1

作者 胡秋灵 张小勇 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2013年第17期157-161,共5页

文章从金融市场波动这一内在属性出发,利用2003年1月至2012年9月的月度数据,采用PCA-GARCH模型实证研究了中国金融市场协同波动对实际经济增长的溢出效应,结果发现:(1)信贷市场波动对实际经济增长存在显著的负向溢出效应;同业拆借市场... 文章从金融市场波动这一内在属性出发,利用2003年1月至2012年9月的月度数据,采用PCA-GARCH模型实证研究了中国金融市场协同波动对实际经济增长的溢出效应,结果发现:(1)信贷市场波动对实际经济增长存在显著的负向溢出效应;同业拆借市场、汇率市场、股票市场、和债券市场波动则分别对实际经济增长存在显著的正向溢出效应;(2)同业拆借市场、汇率市场、股票市场、信贷市场和债券市场协同波动对实际经济增长存在显著的溢出效应,且正效应表现的更为强烈。 展开更多

关键词 PCA—GARCH模型 金融市场 经济增长 协同波动

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多个金融市场协同波动溢出效应检验——基于中国证券投资基金市场经验数据 被引量：1

2

作者 黄海峰 葛林 《金融理论与实践》 北大核心 2015年第2期61-64,共4页

金融市场发育越完备,金融市场的传导机制发挥就越充分,金融市场间的联动性就越强。通过独立成分分析和建立EGARCH-M模型探讨中国主要金融市场(股票市场、债券市场和外汇市场)对中国证券投资基金市场的协同波动溢出效应。实证结果表明多... 金融市场发育越完备,金融市场的传导机制发挥就越充分,金融市场间的联动性就越强。通过独立成分分析和建立EGARCH-M模型探讨中国主要金融市场(股票市场、债券市场和外汇市场)对中国证券投资基金市场的协同波动溢出效应。实证结果表明多个金融市场对于证券投资基金市场表现出为非对称性的协同波动溢出效应。但我国的金融市场传导机制仍不显著,金融市场发育不完全,对于投资者的指导性不强。 展开更多

关键词 金融市场 证券投资基金 独立成分分析 EGARCH-M模型 协同波动溢出效应

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股指期货市场和现货市场间的协同波动溢出分析 被引量：1

3

作者 宝音朝古拉 苏木亚 《金融理论与实践》 北大核心 2016年第11期83-87,共5页

采用GARCH、谱聚类方法、独立成分分析法和Granger因果检验模型相结合的方法对欧洲主权债务危机背景下的全球主要股指期货市场和现货市场间的协同波动溢出效应进行实证分析。实证结果表明股指期货市场和现货市场间具有双向协同波动溢出... 采用GARCH、谱聚类方法、独立成分分析法和Granger因果检验模型相结合的方法对欧洲主权债务危机背景下的全球主要股指期货市场和现货市场间的协同波动溢出效应进行实证分析。实证结果表明股指期货市场和现货市场间具有双向协同波动溢出效应。相对而言,股指期货市场对现货市场间的协同波动溢出效应更明显,协同波动溢出程度与相应国家金融市场的发达程度有直接关系。因此有关当局进行监管时不仅做要到全球不同国家间的相互协调,与此同时还需要关注和防范风险在股指期货市场和现货市场间的相互传染。另外,我国的股指期货市场和股票市场还需进一步改革和发展。 展开更多

关键词 股指期货市场 现货市场 协同波动溢出 欧洲主权债务危机

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主要汇率市场协同波动溢出效应研究

4

作者 高艳 陈守东 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2014年第13期163-166,共4页

文章将独立成分分析方法引入GARCH模型度量主要汇率市场的协同波动溢出效应。实证分析结果表明:将人民币兑港元、日元、欧元及英镑汇率波动作为一个系统度量其对美元汇率的协同波动溢出效应时,只表现出低波动下港元对美元的波动溢出效应... 文章将独立成分分析方法引入GARCH模型度量主要汇率市场的协同波动溢出效应。实证分析结果表明:将人民币兑港元、日元、欧元及英镑汇率波动作为一个系统度量其对美元汇率的协同波动溢出效应时,只表现出低波动下港元对美元的波动溢出效应;通过投资美元、欧元及英镑汇率可以规避港元汇率的高波动风险;欧元及英镑容易受到其他汇率市场的波动影响;日本经济发展的特殊性,导致其他汇率市场对日元汇率不存在显著的波动溢出效应。 展开更多

关键词 人民币汇率 协同波动 波动溢出

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人民币即期外汇牌价之间的协同波动溢出分析——基于中国银行数据的实证分析

5

作者 苏木亚 《金融理论与实践》 北大核心 2015年第5期39-45,共7页

以中国银行数据为例,两次汇改时间为分界点,采用基于多路归一化割谱聚类方法、独立成分分析(ICA)、GARCH模型和Granger因果检验相结合的协同波动溢出模型对人民币即期外汇牌价之间的波动溢出效应进行实证分析。实证结果表明,现汇买入价... 以中国银行数据为例,两次汇改时间为分界点,采用基于多路归一化割谱聚类方法、独立成分分析(ICA)、GARCH模型和Granger因果检验相结合的协同波动溢出模型对人民币即期外汇牌价之间的波动溢出效应进行实证分析。实证结果表明,现汇买入价、现钞买入价和卖出价之间没有协整关系,但是现汇买入价(现钞买入价、卖出价)的不同类之间的协同波动溢出日渐明显。另外,在第一次汇改后美元兑人民币牌价对其他外币兑人民币牌价波动溢出效应明显增加,而第二次汇改后又明显下降。 展开更多

关键词 人民币 即期汇率 协同波动溢出

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沪深A股波动协同持续性研究 被引量：1

6

作者 杨群 王超 《统计与信息论坛》 2005年第4期78-81,共4页

文章从单变量的协整思想出发,根据Bollerslev、Engle(1993)协同持续,采用变量GARCH的方法来研究我国沪深股市A股的波动协同持续性特征,实证研究发现在样本期内,我国沪市A股和深市A股之间确实存在波动协同持续性特征,说明A股市场联系性... 文章从单变量的协整思想出发,根据Bollerslev、Engle(1993)协同持续,采用变量GARCH的方法来研究我国沪深股市A股的波动协同持续性特征,实证研究发现在样本期内,我国沪市A股和深市A股之间确实存在波动协同持续性特征,说明A股市场联系性较强。 展开更多

关键词 股市 协整 波动协同持续

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中国物价波动协同性研究 被引量：2

7

作者 陈雄 粟壬波 肖飞 《商业经济研究》 北大核心 2016年第8期151-153,共3页

本文基于扩展的Cerqueira-Martins同步化指数测算了1994-2013年我国物价波动协同性,并构建省级面板数据模型检验其影响因素,最后得出相关结论。

关键词 物价波动协同性 市场化进程 经济开放程度

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基于谱聚类-独立成分分析-Granger因果检验模型的金融风险协同溢出分析 被引量：6

8

作者 苏木亚 郭崇慧 《系统管理学报》 CSSCI 北大核心 2015年第1期63-70,77,共9页

提出了一种多路归一化割谱聚类方法、独立成分分析法、GARCH模型和Granger模型相结合的金融风险协同溢出模型。利用GARCH模型提取波动;利用谱聚类方法对波动数据集进行聚类分析;再利用独立成分分析法提取每个类的独立成分;最后,利用Gran... 提出了一种多路归一化割谱聚类方法、独立成分分析法、GARCH模型和Granger模型相结合的金融风险协同溢出模型。利用GARCH模型提取波动;利用谱聚类方法对波动数据集进行聚类分析;再利用独立成分分析法提取每个类的独立成分;最后,利用Granger因果检验分析每个类提取出的主成分对其余类中股指的风险溢出,从而完成金融风险的协同溢出计量。采用本文提出的模型对近几次金融危机期间全球主要股指进行了金融风险协同溢出分析。实证结果表明,本文提出的方法能较好地刻画金融风险的协同溢出效应。 展开更多

关键词 谱聚类 独立成分分析 金融计量模型 金融风险 协同波动溢出

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向量随机波动模型的共因子研究 被引量：5

9

作者 杜子平 张世英 《管理科学学报》 CSSCI 2002年第5期1-5,17,共6页

提出了向量随机波动模型波动协同持续 ( common persistence in volatility)的定义 ,证明了波动协同持续与协整 ( cointegration)两者之间的等价关系 ;同时 ,基于 Stock- Watson与Gonzalo- Granger因子分解 ,给出了协同持续因子 ( commo... 提出了向量随机波动模型波动协同持续 ( common persistence in volatility)的定义 ,证明了波动协同持续与协整 ( cointegration)两者之间的等价关系 ;同时 ,基于 Stock- Watson与Gonzalo- Granger因子分解 ,给出了协同持续因子 ( common persistent factor)的两种不同的表达形式 ,证明了两者间存在着协整关系 .文中讨论了在隐因子过程为 VAR( 1 )的假定下 ,协同持续因子的表达以及协同持续因子存在的必要条件 . 展开更多

关键词 向量随机波动模型 波动协同持续 协同持续因子 金融市场

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跨境资本的全球协动与区域联动研究——基于时变参数多层动态因子模型 被引量：1

10

作者 王金明 王心培 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2023年第7期45-57,共13页

跨境资本流动对金融稳定具有重要影响,探究全球和区域资本流动的协同波动有助于防范外部冲击带来的金融风险。本文采用带有随机波动率的时变多层动态因子模型,识别跨境资本流动的全球协动与区域联动特征,在此基础上通过方差分解量化全... 跨境资本流动对金融稳定具有重要影响,探究全球和区域资本流动的协同波动有助于防范外部冲击带来的金融风险。本文采用带有随机波动率的时变多层动态因子模型,识别跨境资本流动的全球协动与区域联动特征,在此基础上通过方差分解量化全球和区域协同波动在解释资本流动中的重要性及动态变化特征。研究结果表明:从全球平均层面来看,全球和区域协同波动对资本流入与资本流出具有决定性作用,2008年国际金融危机后资本流动对外部冲击的敏感度上升;全球协动与区域联动能够解释我国大部分资本流动波动,我国资本流动对外部冲击敏感度的时变性更强。进一步将全球和区域协同波动的方差贡献度之和作为资本流动对外部冲击的敏感度,本文考察了结构性和周期性变量如何影响资本流动对外部冲击的敏感度。结果显示,金融发展水平、贸易开放程度等国内结构性变量的改善能够显著缓解资本流动对外部冲击的敏感度,这一结论为提高一国资本流动管理水平,进而维护金融稳定提供了有益的政策启示。 展开更多

关键词 跨境资本流动 协同波动 时变多层动态因子模型 外部冲击 敏感度

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能源消费与经济增长关联特征的分解分析 被引量：5

11

作者 李兴绪 李时兴 《云南财经大学学报》 2008年第5期40-47,共8页

经济增长促进能源的开发和利用，能源作为经济发展的动力因素同时也制约着经济的增长，正确认识能源与经济增长的关系，有利于中国能源发展战略政策的制定，确保中国经济健康、稳定、持续地发展。选取1980～2005年能源消费与经济增长数... 经济增长促进能源的开发和利用，能源作为经济发展的动力因素同时也制约着经济的增长，正确认识能源与经济增长的关系，有利于中国能源发展战略政策的制定，确保中国经济健康、稳定、持续地发展。选取1980～2005年能源消费与经济增长数据，应用滤波和状态空间模型对能源消费与经济增长进行时间序列分解，从趋势成分分析两变量的长期均衡关系，从周期成分分析波动特征与协同关系，全面、细致地考察能源消费与经济增长的关联特征。 展开更多

关键词 能源消费 经济增长 关联特征 波动协同 变参数均衡

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