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中国金融子市场周期波动的关联动态与溢出效应检验
被引量：
3
1
作者
邓创
谢敬轩
《中南大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2020年第4期100-110,共11页
金融子市场周期波动之间的信息溢出与交互影响是金融风险传导的重要途径。在比较信贷、债券、股票、货币、外汇和房地产等六大金融子市场周期运行态势和波动特征的基础上,利用有向无环图(DAG)方法考察各金融子市场波动间的同期因果关系...
金融子市场周期波动之间的信息溢出与交互影响是金融风险传导的重要途径。在比较信贷、债券、股票、货币、外汇和房地产等六大金融子市场周期运行态势和波动特征的基础上,利用有向无环图(DAG)方法考察各金融子市场波动间的同期因果关系,并采用基于广义预测误差方差分解的动态溢出指数模型实证检验各金融子市场间的交互影响动态。研究表明:中国各金融子市场的周期波动态势存在较大差异,其中股票市场具有显著的长扩张、短收缩波动特征,而房地产、信贷、债券市场等则表现出长收缩、短扩张波动态势;各金融子市场波动之间的同期因果关系和交互影响动态均具表现出时变性或阶段性差异,近年来信贷市场、股票市场和房地产市场受其他金融子市场周期波动的溢出效应明显增强。
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关键词
金融子市场
金融周期波动
同期因果关系
有向无环图
动态溢出指数
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职称材料
经济金融周期与财政货币政策周期的二维测度及关联效应研究
2
作者
刘金全
郭惠萍
《暨南学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024年第10期86-107,共22页
基于GARCH模型的动态赋权法合成金融周期指数,使用连续小波变换从时频视角测度经济周期、金融周期、货币政策周期和财政政策周期的周期性特征,实现对各周期进行时序和频谱的二维测度。基于小波相干分析对各周期之间的协同效应进行探讨,...
基于GARCH模型的动态赋权法合成金融周期指数,使用连续小波变换从时频视角测度经济周期、金融周期、货币政策周期和财政政策周期的周期性特征,实现对各周期进行时序和频谱的二维测度。基于小波相干分析对各周期之间的协同效应进行探讨,并使用动态溢出指数模型来进一步系统地考察各周期之间的风险传导渠道。研究发现:(1)我国当前面临经济和金融双重叠加的下行压力,金融周期长度长于经济周期,货币政策周期长度长于财政政策周期。(2)金融危机之后,各周期发生了结构性转变,金融周期呈顺周期性,货币财政政策周期呈逆周期性,其中财政政策在宏观调控中占主导地位。(3)近年来金融周期波动的溢出影响显著增强,股市、信贷分别是影响经济周期、货币政策的风险传导渠道。我国应持续推进货币政策由“稳健”向“宽松”过渡且保持积极的财政政策并适当延长政策的期限结构,从而提振预期,助推经济发展。
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关键词
经济周期
金融周期
经济政策周期
连续小波变换
动态溢出指数
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职称材料
跨境资本流动冲击对股票市场输入性风险的影响研究
被引量：
3
3
作者
王心培
王金明
《现代经济探讨》
CSSCI
北大核心
2023年第9期49-61,共13页
采用基于TVP-VAR模型的动态溢出指数方法测度中国股票市场输入性风险,在此基础上利用分位数回归明晰跨境资本双向流动对股市输入性风险的非线性效应,进一步探究极端资本流动对股市输入性风险的影响,并检验多种防控措施的有效性。实证结...
采用基于TVP-VAR模型的动态溢出指数方法测度中国股票市场输入性风险,在此基础上利用分位数回归明晰跨境资本双向流动对股市输入性风险的非线性效应,进一步探究极端资本流动对股市输入性风险的影响,并检验多种防控措施的有效性。实证结果表明,首先,跨境资本流入收缩与跨境资本流出扩张均会加剧股市输入性风险,并且跨境资本流动对股票市场输入性风险具有明显的非线性效应,不同输入性风险水平下跨境资本流入的影响系数近似呈现“U”形,而不同分位点下跨境资本流出的边际效应呈现先增大后减小的变化趋势。其次,跨境资本的急停和外逃均会通过加剧股市输入性风险而不利于股票市场稳定。最后,收紧宏观审慎政策和资本管制与增强人民币汇率弹性均有助于缓解跨境资本流动对股市输入性风险的放大作用。
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关键词
输入性风险
跨境资本流动
股票市场
分位数回归
动态溢出指数
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职称材料
题名
中国金融子市场周期波动的关联动态与溢出效应检验
被引量：
3
1
作者
邓创
谢敬轩
机构
吉林大学数量经济研究中心
吉林大学商学院
出处
《中南大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2020年第4期100-110,共11页
基金
国家自然科学基金面上项目“中国金融周期的波动特征、形成机理及其与经济周期的动态关联机制研究”(71873056)
吉林省社科基金重点项目“吉林省维护金融稳定与推动经济高质量发展的平衡路径与对策研究”(2020A15)
+1 种基金
教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“资本市场的系统性风险测度与防范体系构建研究”(17JZD016)
中央高校青年学术领袖培育计划“宏观经济不确定性下中国的金融周期波动与系统性风险防范”(2019FRLX12)。
文摘
金融子市场周期波动之间的信息溢出与交互影响是金融风险传导的重要途径。在比较信贷、债券、股票、货币、外汇和房地产等六大金融子市场周期运行态势和波动特征的基础上,利用有向无环图(DAG)方法考察各金融子市场波动间的同期因果关系,并采用基于广义预测误差方差分解的动态溢出指数模型实证检验各金融子市场间的交互影响动态。研究表明:中国各金融子市场的周期波动态势存在较大差异,其中股票市场具有显著的长扩张、短收缩波动特征,而房地产、信贷、债券市场等则表现出长收缩、短扩张波动态势;各金融子市场波动之间的同期因果关系和交互影响动态均具表现出时变性或阶段性差异,近年来信贷市场、股票市场和房地产市场受其他金融子市场周期波动的溢出效应明显增强。
关键词
金融子市场
金融周期波动
同期因果关系
有向无环图
动态溢出指数
Keywords
financial sub-market
financial cycle fluctuation
synchronic causality
directed acyclic graph
dynamic spillover index
分类号
F224.0 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
经济金融周期与财政货币政策周期的二维测度及关联效应研究
2
作者
刘金全
郭惠萍
机构
广州大学经济与统计学院
出处
《暨南学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024年第10期86-107,共22页
基金
国家社会科学基金重大招标项目“健全目标优化、分工合理、高效协同的宏观经济治理体系的理论与实践研究”(21ZDA042)
国家社会科学基金重点项目“经济周期形态变异、子类经济周期划分、子类经济周期与经济周期关联机制研究”(19AJY005)。
文摘
基于GARCH模型的动态赋权法合成金融周期指数,使用连续小波变换从时频视角测度经济周期、金融周期、货币政策周期和财政政策周期的周期性特征,实现对各周期进行时序和频谱的二维测度。基于小波相干分析对各周期之间的协同效应进行探讨,并使用动态溢出指数模型来进一步系统地考察各周期之间的风险传导渠道。研究发现:(1)我国当前面临经济和金融双重叠加的下行压力,金融周期长度长于经济周期,货币政策周期长度长于财政政策周期。(2)金融危机之后,各周期发生了结构性转变,金融周期呈顺周期性,货币财政政策周期呈逆周期性,其中财政政策在宏观调控中占主导地位。(3)近年来金融周期波动的溢出影响显著增强,股市、信贷分别是影响经济周期、货币政策的风险传导渠道。我国应持续推进货币政策由“稳健”向“宽松”过渡且保持积极的财政政策并适当延长政策的期限结构,从而提振预期,助推经济发展。
关键词
经济周期
金融周期
经济政策周期
连续小波变换
动态溢出指数
Keywords
economic cycle
financial cycle
economic policy cycle
continuous wavelet transform
dynamic spillover index
分类号
F037.1 [经济管理—政治经济学]
F831.5 [经济管理—金融学]
F821.0 [经济管理—财政学]
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职称材料
题名
跨境资本流动冲击对股票市场输入性风险的影响研究
被引量：
3
3
作者
王心培
王金明
机构
青岛科技大学经济与管理学院
吉林大学数量经济研究中心
吉林大学商学与管理学院
出处
《现代经济探讨》
CSSCI
北大核心
2023年第9期49-61,共13页
基金
国家自然科学基金项目“中国经济周期波动的转折点识别、阶段转换及预警研究”(编号:71573105)
教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“‘十三五’期间中国增长型经济波动态势与宏观调控模式研究”(编号:16JJD790014)。
文摘
采用基于TVP-VAR模型的动态溢出指数方法测度中国股票市场输入性风险,在此基础上利用分位数回归明晰跨境资本双向流动对股市输入性风险的非线性效应,进一步探究极端资本流动对股市输入性风险的影响,并检验多种防控措施的有效性。实证结果表明,首先,跨境资本流入收缩与跨境资本流出扩张均会加剧股市输入性风险,并且跨境资本流动对股票市场输入性风险具有明显的非线性效应,不同输入性风险水平下跨境资本流入的影响系数近似呈现“U”形,而不同分位点下跨境资本流出的边际效应呈现先增大后减小的变化趋势。其次,跨境资本的急停和外逃均会通过加剧股市输入性风险而不利于股票市场稳定。最后,收紧宏观审慎政策和资本管制与增强人民币汇率弹性均有助于缓解跨境资本流动对股市输入性风险的放大作用。
关键词
输入性风险
跨境资本流动
股票市场
分位数回归
动态溢出指数
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
在线阅读
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
中国金融子市场周期波动的关联动态与溢出效应检验
邓创
谢敬轩
《中南大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2020
3
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
经济金融周期与财政货币政策周期的二维测度及关联效应研究
刘金全
郭惠萍
《暨南学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024
0
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
跨境资本流动冲击对股票市场输入性风险的影响研究
王心培
王金明
《现代经济探讨》
CSSCI
北大核心
2023
3
在线阅读
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职称材料
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