再论利率平价理论在中国的适用性——基于人民币汇率形成机制视角

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作者 程海星 《武汉金融》 北大核心 2025年第3期15-23,共9页

利率平价理论是最为基础的汇率决定理论之一,其适用性对外汇管理及汇改方向具有重要意义。本文使用近十年的日度高频数据,以人民币汇率形成机制为阈值转换变量,运用平滑转换模型实证分析了利率平价理论在我国的适用性。研究发现:日频数... 利率平价理论是最为基础的汇率决定理论之一,其适用性对外汇管理及汇改方向具有重要意义。本文使用近十年的日度高频数据,以人民币汇率形成机制为阈值转换变量,运用平滑转换模型实证分析了利率平价理论在我国的适用性。研究发现:日频数据下,2015年至今利率平价理论在我国表现出适用性的天数占比约为36%;年度加总平均数据层面,利率平价理论尚未呈现出适用性;美元指数上升时期会对利率平价理论适用性产生较大干扰;中间价本身的变动对人民币即期汇率的影响并不显著,更多是起到预期引导和对冲外部冲击的作用。 展开更多

关键词 利率平价理论 中间价变动 美元指数 非线性特征

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利率平价理论对我国汇率决定的适用性探讨 被引量：16

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作者 杜金珉 郑凌云 《学术研究》 CSSCI 北大核心 2001年第3期10-13,共4页

利率平价理论是 2 0世纪前半期汇率理论发展的重大成果。本文通过对中美两国利率差异与人民币对美元汇率变动关系的检验与分析 ,指出现阶段人民币汇率的决定很难直接而有效地适用于利率平价理论。在此基础上 ,文章从利率平价理论本身的... 利率平价理论是 2 0世纪前半期汇率理论发展的重大成果。本文通过对中美两国利率差异与人民币对美元汇率变动关系的检验与分析 ,指出现阶段人民币汇率的决定很难直接而有效地适用于利率平价理论。在此基础上 ,文章从利率平价理论本身的局限以及中国的实际情况两个层面 。 展开更多

关键词 利率平价理论 人民币汇率 适用性检验 效率 短期资本 利率市场化 汇率预期 汇率变动率

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论国际金融中的利率平价理论

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作者 李世清 《江汉论坛》 CSSCI 北大核心 1996年第9期14-17,共4页

关键词 利率平价理论 远期汇率 远期外汇市场 国际金融 金融资产 即期外汇市场 人民币 投机者 进出口商 套利者

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国际投资、借贷业务中利率、汇率风险防范——兼析凯恩斯利率平价理论在利率、汇率风险防范中的运用

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作者 王玉珍 《甘肃社会科学》 北大核心 2004年第4期87-91,共5页

凯恩斯利率平价理论解决了在国际投资中如何防范汇率波动在一定时期不超过两种货币利差的投资风险。但对国际借贷业务中利率、汇率风险的防范必须确定新的标准。本文通过案例实证分析、数学模型建立及对一数学模型的修正 ,确定了在国际... 凯恩斯利率平价理论解决了在国际投资中如何防范汇率波动在一定时期不超过两种货币利差的投资风险。但对国际借贷业务中利率、汇率风险的防范必须确定新的标准。本文通过案例实证分析、数学模型建立及对一数学模型的修正 ,确定了在国际借贷业务中由于汇率、利率变动 ,以何标准来决定是借软币还是借硬币及软币贬值率的数学界定 ,提出了软币贬值率小于这一界定 ,借等值软币的硬币可降低债务人借贷成本 ;反之 ,则应借等值软币。从而达到在国际投资、借贷业务中防范利率。 展开更多

关键词 凯恩斯利率平价理论 国际借贷 利率、汇率风险防范

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汇率的利率平价决定理论:中国的现实检验 被引量：7

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作者 王允贵 盛雯雯 《武汉金融》 北大核心 2015年第3期4-7,共4页

本文利用中国2007年9月~2014年10月汇率与利率相关数据,对抛补利率平价在人民币远期汇率形成中的有效性进行了检验,结果表明：在中国,2012年后利率平价理论由过去的无效转为逐渐发挥作用,境内外利差与汇率形成之间的内在联系越发紧密;... 本文利用中国2007年9月~2014年10月汇率与利率相关数据,对抛补利率平价在人民币远期汇率形成中的有效性进行了检验,结果表明：在中国,2012年后利率平价理论由过去的无效转为逐渐发挥作用,境内外利差与汇率形成之间的内在联系越发紧密;尽管如此,实际远期汇率与利率平价下的远期汇率仍存在一定偏差,这意味着资本管制政策仍然有效;最后,本文对产生这种现象的原因进行了探讨,并对未来的政策制定做出了相关建议。 展开更多

关键词 利率平价理论 远期汇率 即期汇率

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人民币对美元利率平价分析 被引量：3

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作者 马明 刘洁宁 《广东金融学院学报》 CSSCI 2008年第6期25-34,73,共11页

引入外汇价格和存贷利率因素,把利率平价模型变得更贴近经济运行的实际情况,由此计算出在抛补利率平价模型下隐含的美元利率。运用此理论对中国实证发现,隐含美元利率和现实美元利率之间存在很大利差。各微观金融交易主体几乎没有利率... 引入外汇价格和存贷利率因素,把利率平价模型变得更贴近经济运行的实际情况,由此计算出在抛补利率平价模型下隐含的美元利率。运用此理论对中国实证发现,隐含美元利率和现实美元利率之间存在很大利差。各微观金融交易主体几乎没有利率自主权以及资本项目不可自由兑换是存在套利空间的主要原因。要消除美元套利空间,首先要掌握人民币外汇远期定价权;其次,要逐步开放资本项目,实现人民币的自由浮动和国际化;最后要完善汇率体制改革和加强国际间的协调。 展开更多

关键词 抛补利率平价理论 隐含美元利率 人民币汇率

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固定汇率制度下利率市场化的局限

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作者 张家胜 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2004年第7期48-49,共2页

关键词 固定汇率制度 利率市场化 利率平价理论 汇率 资本项目管理 套利分析 局限性

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略论西方汇率确定理论在中国的适用性 被引量：2

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作者 李晓梅 《理论月刊》 2005年第8期156-159,共4页

本文借助西方已有的较成熟的汇率选择理论,如购买力平价和利率平价理论等,分析人民币的现状,评价这些理论在中国的适用性,并分析其在中国“水土不服”的原因。本文认为用购买力平价分析发展中国家时要做修正,且随着中国经济日益市场化,... 本文借助西方已有的较成熟的汇率选择理论,如购买力平价和利率平价理论等,分析人民币的现状,评价这些理论在中国的适用性,并分析其在中国“水土不服”的原因。本文认为用购买力平价分析发展中国家时要做修正,且随着中国经济日益市场化,利率平价理论对人民币走势的解释和预测能力会越来越强。 展开更多

关键词 汇率选择理论 购买力平价理论 利率平价理论

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论互换定价的理论基础

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作者 王以龙 《财经论丛（浙江财经学院学报）》 CSSCI 北大核心 1998年第4期47-51,共5页

关键词 比较优势理论 购买力平价理论 远期汇率 理论基础 利率平价理论 固定利率 浮动利率 现金流 绝对优势 筹资成本

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汇率的决定模型 被引量：2

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作者 李天德 陈伟 《西南金融》 2003年第4期13-17,共5页

本文通过分析西方传统汇率理论的缺陷 ,从影响汇率的决定与变动的本质因素 (实物因素与资本因素 )出发 ,探讨了汇率的决定 ,并在此基础上分析了长期均衡汇率与短期汇率决定和变动的根本原因。

关键词 决定模型 长期汇率 短期汇率 购买力平价理论 利率平价理论

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人民币汇率预期度量与影响因素研究 被引量：8

11

作者 费广平 《南方金融》 北大核心 2018年第1期32-41,共10页

以弹性价格货币模型和自适应预期模型为基础,结合人民币汇率形成的实际情况,构建人民币汇率预期的理论模型,并对人民币汇率预期的影响因素进行实证研究,结果表明:一是人民币汇率预期存在一定的"超调"和较强的顺周期波动,市场... 以弹性价格货币模型和自适应预期模型为基础,结合人民币汇率形成的实际情况,构建人民币汇率预期的理论模型,并对人民币汇率预期的影响因素进行实证研究,结果表明:一是人民币汇率预期存在一定的"超调"和较强的顺周期波动,市场容易受到非理性预期的影响,从而使得市场主体对人民币汇率贬值预期反应过度;二是人民币汇率预期受贸易净出口变化影响不显著,外汇储备规模变化对人民币汇率预期影响最大,外汇储备规模稳定能够起到稳定汇率预期的重要作用,市场利率对人民币汇率预期影响较为持久;三是人民币国际化使跨境资金流动的空间扩大,放大了人民币汇率波动的幅度,相对过去而言容易形成人民币汇率贬值预期;四是在岸、离岸市场人民币汇率预期高度相关,但是在岸市场人民币汇率预期波动更大,比离岸市场人民币汇率预期具有更加突出的非理性特征。为此,要进一步增强逆周期调节因子的透明性,主动引导市场主体预期更加关注经济基本面;要保持外汇储备规模适度和相对稳定,避免外汇储备规模持续、快速下降;要从经济金融发展客观规律出发,适时扩大资本项目可兑换,确保人民币国际化平稳、有序推进;当汇率预期严重脱离经济基本面可能引发汇率大幅波动时,要果断进行入市干预,扭转市场非理性预期,增强市场主体对人民币汇率的信心。 展开更多

关键词 汇率预期 非抵补利率平价理论 弹性价格货币模型 自适应预期 人民币国际化

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基于远期汇率的Excel计算模型设计 被引量：1

12

作者 常冶衡 曲春江 《会计之友》 北大核心 2011年第29期77-78,共2页

利率平价理论决定了远期汇率的基本因素是货币短期存款利率之间的差额引起的。针对上述理论,文章运用Excel构建远期汇率与利率关系计算模型为金融教学提供一个有利的运算工具。

关键词 利率平价理论 即期汇率 远期汇率

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汇率风险溢价与外汇市场干预 被引量：1

13

作者 杜晓蓉 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2006年第11期114-115,共2页

关键词 外汇市场干预 风险溢价 汇率贬值 利率平价理论 风险资产 汇率易变性 投资者 风险厌恶 外币资本 资产价格

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远期外汇交易与我国外汇市场功能的完善

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作者 韩强 《山东金融》 1998年第8期33-34,共2页

般来说，一个规范的外汇市场至少具有三个功能：实现购买力的转移；提供资金融通；规避外汇风险。外汇市场对外汇风险的规避是通过交易工具来实现的，从１９９４年实行有管理的浮动汇率制以来，我国企业实际上已开始承担由于汇率波动所... 般来说，一个规范的外汇市场至少具有三个功能：实现购买力的转移；提供资金融通；规避外汇风险。外汇市场对外汇风险的规避是通过交易工具来实现的，从１９９４年实行有管理的浮动汇率制以来，我国企业实际上已开始承担由于汇率波动所带来的风险，但目前我国外汇市场只有... 展开更多

关键词 远期外汇交易 外汇市场 远期汇率 市场功能 中央银行 利率平价理论 商业银行 银行同业拆借利率 三个层次 交易工具

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从经济学角度评外币报表折算方法 被引量：1

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作者 喻立勇 《财会月刊》 1998年第3期34-35,共2页

关键词 外币报表折算 购买力平价理论 利率平价理论 现行汇率法 经济学角度 时态法 折算方法 非货币性资产 子公司 外汇市场

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