证券分析师与审计师校友关系对盈利预测准确度的影响研究

1

作者 郑琦 孙刚 《审计与经济研究》 北大核心 2025年第3期48-58,共11页

利用2011—2021年我国证券分析师发布的盈利预测数据,研究发现如果分析师和公司审计师有校友关系,则该分析师对公司的盈利预测更加准确。随着分析师与审计师校友关系的新建和失去,盈利预测准确度随之提高和降低。同一位分析师与一部分... 利用2011—2021年我国证券分析师发布的盈利预测数据,研究发现如果分析师和公司审计师有校友关系,则该分析师对公司的盈利预测更加准确。随着分析师与审计师校友关系的新建和失去,盈利预测准确度随之提高和降低。同一位分析师与一部分被跟踪公司的审计师有校友关系,而与另一部分被跟踪公司的审计师无校友关系,此时该分析师对前类公司的盈利预测更加准确。与审计师有校友关系的分析师更有可能在年报审计期间对公司进行调研,其所发布的盈利预测会引起更强的股价反应,与分析师的校友关系有助于审计师提高审计质量,规避执业风险。这些发现均表明校友关系促进了分析师与审计师的信息交流,提高了分析师盈利预测准确度。 展开更多

关键词 证券分析师 审计师 校友关系 盈利预测 信息泄露 审计质量

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地区诚信与分析师盈利预测准确性:来自中国A股上市公司的证据

2

作者 李春瑜 刘贝贝 陈梦华 《产经评论》 CSSCI 北大核心 2024年第3期127-142,共16页

地区诚信作为我国非正式制度的重要组成部分,能够有效监督和约束上市公司行为。以2007—2018年中国沪深A股上市公司为研究对象,从北大法宝各地级市诈骗案判决文书中获取构造年度地级市层面诚信水平衡量指标的数据,进而探究地区诚信对分... 地区诚信作为我国非正式制度的重要组成部分,能够有效监督和约束上市公司行为。以2007—2018年中国沪深A股上市公司为研究对象,从北大法宝各地级市诈骗案判决文书中获取构造年度地级市层面诚信水平衡量指标的数据,进而探究地区诚信对分析师盈利预测准确性的影响。结果表明:(1)地区诚信水平越高,分析师对该地区上市公司盈利预测的分歧度和平均误差越小,这种作用在国有企业、内部治理水平低和金融发展程度低的地区样本中更明显,表明地区诚信可以部分替代所有制、内部治理水平和金融发展程度对分析师盈利预测准确性的作用。(2)机制检验发现,地区诚信通过提高上市公司信息披露质量来降低分析师盈利预测的分歧度和平均误差。因此,应完善社会诚信体系建设,营造良好的营商环境和氛围,提升地区诚信水平,降低信息不对称程度和减少分析师盈利预测误差,进而推动资本市场高质量发展。 展开更多

关键词 地区诚信 分析师盈利预测 信息披露质量 营商环境

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分析师盈利预测之于股价的影响研究 被引量：34

3

作者 白晓宇 钟震 宋常 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2007年第1期91-96,共6页

本文基于嘉实基金的盈利预测库,收集2003至2004年A股公司的分析师盈利预测,通过事件研究考察相关的股价影响。研究发现,市场在实际业绩发布前已经开始对“盈利意外”(earnings surprise)①有显著的反应;且对于负面“盈利意外”的反应出... 本文基于嘉实基金的盈利预测库,收集2003至2004年A股公司的分析师盈利预测,通过事件研究考察相关的股价影响。研究发现,市场在实际业绩发布前已经开始对“盈利意外”(earnings surprise)①有显著的反应;且对于负面“盈利意外”的反应出现得较晚,主要体现在业绩公告日当天;而正面“盈利意外”的市场反应则开始于业绩公告日前较长一段时期。 展开更多

关键词 分析师 盈利预测 盈利意外 股价影响

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内部控制审计鉴证对财务分析师盈利预测误差的影响 被引量：12

4

作者 徐虹 林钟高 韦慧玲 《河北经贸大学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第1期63-72,共10页

就目前的现状而言,上市公司披露内部控制审计鉴证报告降低了分析师的盈利预测误差,深入研究还发现,内部控制审计鉴证对承销商与非承销商分析师盈利预测误差的影响存在差异,主要体现为降低了承销商分析师盈利预测误差,而对于降低非承销... 就目前的现状而言,上市公司披露内部控制审计鉴证报告降低了分析师的盈利预测误差,深入研究还发现,内部控制审计鉴证对承销商与非承销商分析师盈利预测误差的影响存在差异,主要体现为降低了承销商分析师盈利预测误差,而对于降低非承销商分析师盈利预测误差则没有显著影响。使用内部控制审计鉴证报告作为内部控制信息披露市场含量的代理变量,不仅从预测价值视角拓展了内部控制经济后果的研究,还丰富了财务分析师预测影响因素的文献,为进一步完善内部控制建设提供经验证据。 展开更多

关键词 内部控制 信息披露 自我评价报告 审计鉴证 盈利预测误差 承销商分析师 非承销商分析师 财务分析师

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上市公司信息披露质量与证券分析师盈利预测 被引量：37

5

作者 方军雄 洪剑峭 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2007年第3期25-30,共6页

本文研究了上市公司信息披露状况与分析师预测行为之间的关系,结果发现,分析师的预测准确性总体上显著优于随机游走模型。进一步的研究发现,上市公司信息披露状况会对证券分析师的预测特征产生影响,信息披露透明度越高,分析师预测对会... 本文研究了上市公司信息披露状况与分析师预测行为之间的关系,结果发现,分析师的预测准确性总体上显著优于随机游走模型。进一步的研究发现,上市公司信息披露状况会对证券分析师的预测特征产生影响,信息披露透明度越高,分析师预测对会计盈利数据的依赖程度越低,预测准确性也随之提高。 展开更多

关键词 信息披露透明度 证券分析师 盈利预测

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国外证券分析师盈利预测实证研究综述 被引量：11

6

作者 胡奕明 孙聪颍 《证券市场导报》 北大核心 2005年第8期27-32,共6页

在对投资决策、资本成本、公司评估、盈余与股价的关系等进行探讨的文献中,分析师的盈利预测被广泛地用作盈利预期的代理变量,成为理论研究的一项基础。本文对国外证券分析师盈利预测的实证研究文献进行了综述,分析、比较了盈利预测业... 在对投资决策、资本成本、公司评估、盈余与股价的关系等进行探讨的文献中,分析师的盈利预测被广泛地用作盈利预期的代理变量,成为理论研究的一项基础。本文对国外证券分析师盈利预测的实证研究文献进行了综述,分析、比较了盈利预测业绩衡量标准、各衡量模型的优劣、乐观偏差、预测修正、意见分歧以及分析师跟进等理论。 展开更多

关键词 证券分析师 盈利预测 文献综述 衡量模型

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定向增发整体上市、分析师关注与盈利预测 被引量：7

7

作者 佟岩 刘勋 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2016年第4期136-144,共9页

企业集团整体上市近年来受到广泛关注。本文选取2006—2012年首次宣告在沪深A股市场通过定向增发实现整体上市的公司作为研究对象,分别研究定向增发整体上市对分析师跟踪、分析师盈利预测误差以及分析师预测分歧度的影响。结果表明:定... 企业集团整体上市近年来受到广泛关注。本文选取2006—2012年首次宣告在沪深A股市场通过定向增发实现整体上市的公司作为研究对象,分别研究定向增发整体上市对分析师跟踪、分析师盈利预测误差以及分析师预测分歧度的影响。结果表明:定向增发整体上市吸引了更多的分析师关注,提高了分析师跟踪的程度;而且降低了分析师盈利预测的误差水平,提高了预测准确性;同时减少了分析师预测的分歧度,使分析师之间的预测趋于一致。 展开更多

关键词 定向增发 整体上市 分析师关注 盈利预测

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分析师盈利预测和行业估值对IPO定价的影响 被引量：7

8

作者 陈健 贾隽 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第7期15-20,共6页

新股IPO发行定价是重要的理论和现实问题。作者总结了前人对于IPO定价的主要方法和影响因素的研究,并根据两个时间段内,中小板和创业板共436家上市公司数据的实证分析,提出并验证了分析师盈利预测、行业市场估值水平和历史盈利增长对IP... 新股IPO发行定价是重要的理论和现实问题。作者总结了前人对于IPO定价的主要方法和影响因素的研究,并根据两个时间段内,中小板和创业板共436家上市公司数据的实证分析,提出并验证了分析师盈利预测、行业市场估值水平和历史盈利增长对IPO发行市盈率具有显著正的影响。同时还验证了机构投资者偏好和公司规模对发行公司的发行市盈率有显著正的影响;而承销商的声誉、发行的融资规模对IPO发行市盈率没有显著影响。 展开更多

关键词 首次公开发行 分析师 盈利预测 行业市场估值

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企业社会责任报告鉴证能够降低分析师盈利预测偏差吗? 被引量：23

9

作者 张正勇 胡言言 吉利 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第5期85-95,共11页

采用2008—2014年沪深A股非金融上市公司的社会责任报告鉴证数据,基于信号传递理论,从分析师盈利预测的角度,考察了社会责任报告鉴证是否能为投资者提供有用的信息。研究结果显示,社会责任报告鉴证能降低分析师盈利预测误差和预测分歧度... 采用2008—2014年沪深A股非金融上市公司的社会责任报告鉴证数据,基于信号传递理论,从分析师盈利预测的角度,考察了社会责任报告鉴证是否能为投资者提供有用的信息。研究结果显示,社会责任报告鉴证能降低分析师盈利预测误差和预测分歧度;且相对于国有企业和治理环境差的地区,社会责任报告鉴证对分析师盈利预测误差和分歧度的降低效果在非国有企业和治理环境好的地区更显著;进一步对以上两组分样本按社会责任报告披露形式分组分析发现,上述现象只在非国有企业中的社会责任报告强制披露组和治理环境好地区中的社会责任报告强制披露组中显著。在尽可能控制内生性问题后,研究结论依然成立。上述研究结果表明,社会责任报告鉴证能够有效提高公司非财务信息质量,为分析师提供决策有用的信息。 展开更多

关键词 分析师盈利预测 社会责任报告鉴证 产权性质 治理环境 非财务信息质量 企业社会责任信息披露 公司治理

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分析师特征 券商规模与盈利预测 被引量：15

10

作者 樊铮 宋乐 《中国注册会计师》 北大核心 2010年第7期45-50,共6页

本文选取2002-2008年国泰安分析师预测数据,考察分析师特征对盈利预测误差的影响。研究发现,分析师预测经验、券商规模、努力程度与其预测误差呈显著负相关;任务难度与其预测误差显著正相关。进一步的研究显示,分析师个人特征以及券商... 本文选取2002-2008年国泰安分析师预测数据,考察分析师特征对盈利预测误差的影响。研究发现,分析师预测经验、券商规模、努力程度与其预测误差呈显著负相关;任务难度与其预测误差显著正相关。进一步的研究显示,分析师个人特征以及券商规模对其盈利预测误差的影响在盈利公司和亏损公司之间存在着非对称性,男女性别的差异也导致分析师个人特征在影响盈利预测准确度上存在着系统性差异。本文的研究结论为公众投资者判断分析师预测能力提供了必要的经验证据和决策支持。 展开更多

关键词 证券分析师特征 盈利预测 券商规模

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证券分析师盈利预测的锚定效应研究——来自中国A股上市公司的经验证据 被引量：3

11

作者 宋常 陈茜 《安徽大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2014年第1期147-156,共10页

锚定效应普遍存在于人们的决策过程中。证券分析师盈利预测是否存在锚定效应以及预测误差和锚定偏差之间的关系问题成为探索其预测模式的重点,以沪、深证券市场2008—2011年A股上市公司为样本进行实证分析,结果表明:证券分析师的盈利预... 锚定效应普遍存在于人们的决策过程中。证券分析师盈利预测是否存在锚定效应以及预测误差和锚定偏差之间的关系问题成为探索其预测模式的重点,以沪、深证券市场2008—2011年A股上市公司为样本进行实证分析,结果表明:证券分析师的盈利预测存在显著的锚定效应,且锚定值为公司上季(年)的实际盈利以及前期证券分析师一致性预测均值;证券分析师锚定偏差对其预测误差有显著影响,分析师根据动态锚不断调整修正盈利预测后,静态锚的影响逐渐减弱。 展开更多

关键词 分析师 盈利预测 锚定效应 静态锚 动态锚

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分析师盈利预测能表征“市场预期盈利”吗?——来自中国A股市场的经验证据 被引量：23

12

作者 李丽青 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2012年第6期44-50,84,共8页

本文以2008-2009年420家A股上市公司的每股收益及15967个分析师盈利预测的观测值,比较分析了不同市场走势下分析师盈利预测和随机游走模型盈利预测的准确性及它们对投资回报的影响。研究发现,熊市环境下分析师盈利预测比随机游走模型盈... 本文以2008-2009年420家A股上市公司的每股收益及15967个分析师盈利预测的观测值,比较分析了不同市场走势下分析师盈利预测和随机游走模型盈利预测的准确性及它们对投资回报的影响。研究发现,熊市环境下分析师盈利预测比随机游走模型盈利预测的准确度高,基于分析师盈利预测的投资回报要高于基于随机游走模型盈利预测的投资回报,而牛市环境下的情况正好相反。研究结果表明,投资者不能理性地识别牛熊市下各种盈利预测信息,从而也未能证明分析师盈利预测是比随机游走模型预测更好的"市场预期盈利"的代理变量。此外,研究也发现分析师存在高估盈利的乐观倾向,且熊市中分析师盈利预测的乐观程度要大于牛市中的分析师盈利预测。 展开更多

关键词 证券分析师 盈利预测 市场预期盈利 随机游走模型

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我国证券分析师盈利预测准确度实证研究 被引量：5

13

作者 王惠芳 李翠翠 《南京审计大学学报》 2016年第6期51-59,共9页

以我国2012—2014年非金融类上市公司为研究样本,考察证券分析师对上市公司盈利预测的准确度以及影响准确度的因素,结果表明:我国盈利预测平均准确度不高,盈利预测存在乐观偏误,盈利预测准确度有逐年增强的趋势;分析师热衷于对盈余平稳... 以我国2012—2014年非金融类上市公司为研究样本,考察证券分析师对上市公司盈利预测的准确度以及影响准确度的因素,结果表明:我国盈利预测平均准确度不高,盈利预测存在乐观偏误,盈利预测准确度有逐年增强的趋势;分析师热衷于对盈余平稳、预测难度低、运营前景较好的公司进行盈利预测;分析师对上市公司发布的报告数越多,预测准确度越高;公司规模越大、成长速度越快、盈利难度越低,分析师对其盈利预测的准确度越高;杠杆水平越高、历史盈余波动性越大的公司,分析师对其盈利预测的准确度越低,其中杠杆水平、盈利可预测性对分析师准确度的影响较大。 展开更多

关键词 证券分析师 分析师盈利预测 信息不对称 盈余波动 羊群行为 股票市场定价效率 分析师关注

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证券分析师超乐观盈利预测的溢出效应研究 被引量：3

14

作者 张玮倩 方军雄 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2017年第9期42-49,76,共9页

本文分别从同伴分析师、投资者和标的公司管理层的视角,考察证券分析师超乐观盈利预测的溢出效应。研究发现:在超乐观盈利预测发布后,随后的同伴分析师盈利预测也较为乐观,市场股票累计超额回报和股票交易量上升,标的公司管理层真实活... 本文分别从同伴分析师、投资者和标的公司管理层的视角,考察证券分析师超乐观盈利预测的溢出效应。研究发现:在超乐观盈利预测发布后,随后的同伴分析师盈利预测也较为乐观,市场股票累计超额回报和股票交易量上升,标的公司管理层真实活动盈余管理程度较高,这表明超乐观盈利预测对市场参与者具有显著的溢出效应。进一步研究发现,超乐观盈利预测对明星同伴分析师、机构投资者和小公司管理层的溢出效应减弱。本文的研究拓展了证券分析师羊群行为的理论文献,也为如何看待市场中特立独行的证券分析师盈利预测提供了理论依据。 展开更多

关键词 超乐观盈利预测 分析师 溢出效应 羊群效应

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基于投资者情绪的证劵分析师盈利预测行为 被引量：2

15

作者 李晓青 庄新田 《东北大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2016年第10期1517-1520,共4页

通过固定效应模型对沪深两市2005～2013年的面板数据进行了实证分析,考察了投资者情绪对证劵分析师盈利预测的影响.研究结果表明,当投资者情绪高涨时,分析师盈利预测相对乐观,准确度较高,分歧度也较大;而当投资者情绪低落时,反之.作为... 通过固定效应模型对沪深两市2005～2013年的面板数据进行了实证分析,考察了投资者情绪对证劵分析师盈利预测的影响.研究结果表明,当投资者情绪高涨时,分析师盈利预测相对乐观,准确度较高,分歧度也较大;而当投资者情绪低落时,反之.作为理性人代表的证券分析师,其盈利预测结果除了受微观层面的企业自身因素影响之外,还受到宏观层面的投资者情绪的影响,从而在行为金融学的角度上论证了分析师的盈利预测行为. 展开更多

关键词 投资者情绪 证劵分析师 盈利预测 行为偏差 面板数据

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会计稳健性对证券分析师盈利预测的影响分析 被引量：6

16

作者 张子健 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第3期121-128,共8页

以2007～2011年我国沪深市A股上市公司为样本,本文实证检验了上市公司财务报告的会计稳健性对证券分析师盈利预测行为的影响。研究发现:上市公司在会计确认和计量时谨遵会计稳健性原则有助于缩小证券分析师的盈利预测偏差,即上市公司财... 以2007～2011年我国沪深市A股上市公司为样本,本文实证检验了上市公司财务报告的会计稳健性对证券分析师盈利预测行为的影响。研究发现:上市公司在会计确认和计量时谨遵会计稳健性原则有助于缩小证券分析师的盈利预测偏差,即上市公司财务报告的会计稳健性越高,证券分析师对其的盈利预测越准确,分歧度越小;会计稳健性还能弱化证券分析师盈利预测的乐观倾向,即会计稳健性越高,分析师的乐观度越低,但会计稳健性对分析师盈利预测悲观倾向的抑制效应不显著。 展开更多

关键词 会计稳健性 盈利预测 财务报告 证券分析师 会计信息

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财务分析师盈利预测研究综述 被引量：1

17

作者 狄为 邢文杰 《财会通讯（上）》 北大核心 2015年第1期115-117,共3页

财务分析师作为证劵公司和投资者间的重要枢纽,其提供的盈利预测信息有至关重要的作用及研究意义。本文对国内外财务分析师的盈利预测相关研究进行分析总结后发现其预测的准确性有巨大的差异,进而对差异产生的原因进行分析并提出相关建议。

关键词 财务分析师 盈利预测 差异比较

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A股“入摩”改善了股票市场的信息环境吗?--基于分析师盈利预测的视角 被引量：3

18

作者 顾煜 施雯 《金融发展研究》 北大核心 2021年第4期69-75,共7页

A股纳入MSCI新兴市场指数,标志着我国资本市场的国际化水平有了显著提升。本文基于多期双重差分模型,检验了A股“入摩”对分析师盈利预测的影响。结果表明,A股“入摩”有效降低了分析师盈利预测偏差和乐观偏差,并提升了我国资本市场的... A股纳入MSCI新兴市场指数,标志着我国资本市场的国际化水平有了显著提升。本文基于多期双重差分模型,检验了A股“入摩”对分析师盈利预测的影响。结果表明,A股“入摩”有效降低了分析师盈利预测偏差和乐观偏差,并提升了我国资本市场的信息环境质量;且当公司治理水平越高,A股“入摩”对分析师盈利预测偏差的抑制作用越明显。进一步地,机构投资者的增持是这一积极效果的重要影响机制。本文研究表明,资本市场国际化改善了信息环境,为后续微观层面的政策效应提供了证据。 展开更多

关键词 A股“入摩” 分析师盈利预测 机构投资者 公司治理

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新闻报道是否会影响证券分析师盈利预测分歧——基于信息“噪声”的视角

19

作者 饶育蕾 梅立兴 余志红 《华东经济管理》 CSSCI 2014年第11期165-171,共7页

文章以上市公司的百度新闻报道条数作为新闻报道指标,选择中国A股市场1776家股票作为研究对象,以2004-2012年为样本区间,实证检验上市公司新闻报道对证券分析师盈利预测分歧的作用及其影响机理,结果发现:上市公司的新闻报道与分析师预... 文章以上市公司的百度新闻报道条数作为新闻报道指标,选择中国A股市场1776家股票作为研究对象,以2004-2012年为样本区间,实证检验上市公司新闻报道对证券分析师盈利预测分歧的作用及其影响机理,结果发现:上市公司的新闻报道与分析师预测分歧之间呈现显著的正相关关系;研究结论支持新闻报道本身含有大量"噪声"成分的解释,而不支持分析师"过度自信"的心理偏差的解释。 展开更多

关键词 新闻报道 分析师盈利预测分歧 过度自信 噪声

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高管政治关联影响分析师盈利预测了吗?——基于中小板和创业板民营企业IPO期间的实证研究

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作者 邱静 许馨 《会计之友》 北大核心 2020年第19期10-17,共8页

随着我国IPO注册制不断推进,IPO企业机会主义行为对资本市场的影响已成为重要议题。文章运用2010-2018年中小板和创业板IPO民营企业政治关联数据、分析师在企业IPO期间发布的盈利预测数据,研究政治关联对分析师盈利预测的影响及影响路径... 随着我国IPO注册制不断推进,IPO企业机会主义行为对资本市场的影响已成为重要议题。文章运用2010-2018年中小板和创业板IPO民营企业政治关联数据、分析师在企业IPO期间发布的盈利预测数据,研究政治关联对分析师盈利预测的影响及影响路径,并进一步分析政治关联影响分析师盈利预测给企业带来的后果,进而为监管层推进注册制改革提供相关建议。研究发现:高管政治关联对分析师盈利预测乐观度有显著负向影响,使分析师盈利预测结果产生误差;高管政治关联影响企业价值的自利行为是影响分析师盈利预测乐观度的路径;分析师盈利预测乐观度在政治关联与IPO抑价之间发挥了中介效应。 展开更多

关键词 高管政治关联 分析师盈利预测乐观度 企业价值

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