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股权质押与分析师独立性
被引量：
1
1
作者
郑涵歆
潘煜双
《财经论丛》
CSSCI
北大核心
2019年第12期76-85,共10页
证券分析师为投资者与上市公司间的信息中介,其职能是为投资者提供决策有用的信息,减小投资者与上市公司间的信息不对称程度,但其他利益的干涉使得分析师独立性问题一直饱受争议。随着我国股权质押业务的扩大,券商与公司间的“债权人-...
证券分析师为投资者与上市公司间的信息中介,其职能是为投资者提供决策有用的信息,减小投资者与上市公司间的信息不对称程度,但其他利益的干涉使得分析师独立性问题一直饱受争议。随着我国股权质押业务的扩大,券商与公司间的“债权人-债务人”利益关系严重影响了券商旗下分析师的独立性。本文研究发现,若券商与公司有股权质押业务关联,券商旗下分析师对该公司发布的投资评级更偏乐观,使得分析师独立性降低,进一步研究发现,这一现象在信息透明度较低的公司、个人声誉较低的分析师中更为严重。以上结论在DID+PSM控制内生性问题及其他稳健性检验后依旧成立。本文结论对规范分析师行业、完善股权质押政策以及提高资本市场效率具有一定的参考价值。
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关键词
股权质押
分析师独立性
公司信息透明度
分析
师
声誉
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职称材料
金融分析师关注、独立性与企业创新质量
被引量：
9
2
作者
谢芳
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2021年第3期162-176,共15页
越来越多的文献分析了宏观政策对中国企业创新质量的影响,但很少考察资本市场对其的影响。本文基于详细的专利数据,构建了我国上市公司创新质量的度量指标,实证研究金融分析师关注及其独立性对创新质量的影响。研究发现,伴随金融分析师...
越来越多的文献分析了宏观政策对中国企业创新质量的影响,但很少考察资本市场对其的影响。本文基于详细的专利数据,构建了我国上市公司创新质量的度量指标,实证研究金融分析师关注及其独立性对创新质量的影响。研究发现,伴随金融分析师关注的增加,上市公司创新质量显著提升,支持信息效应假说。独立金融分析师通过增强非独立金融分析师的信息效应间接促使上市公司提升创新质量。即便采用两阶段最小二乘法、控制金融分析师个人特征与所有权差异的影响,上述结论仍然成立。进一步研究发现,金融分析师关注的信息效应的实现主要通过改善股票流动性状况、提高股价受信息影响的效率以及吸引更多机构投资者三条途径,而独立分析师的存在能够吸引更多机构投资者以增强信息效应。
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关键词
分析
师
关注
分析师独立性
创新质量
信息效应
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职称材料
分析师对基金重仓股发布乐观预测的后果研究——来自佣金分仓的证据
被引量：
2
3
作者
郑琦
《南京审计大学学报》
CSSCI
2017年第4期76-85,共10页
选取2010—2015年分析师盈利预测、基金重仓持股和基金向券商支付的佣金数据研究分析师对基金公司重仓股发布乐观盈利预测的后果,发现分析师对基金公司重仓股发布乐观盈利预测次数越多,基金公司向该分析师所在券商支付的交易佣金越多。...
选取2010—2015年分析师盈利预测、基金重仓持股和基金向券商支付的佣金数据研究分析师对基金公司重仓股发布乐观盈利预测的后果,发现分析师对基金公司重仓股发布乐观盈利预测次数越多,基金公司向该分析师所在券商支付的交易佣金越多。进一步的研究发现:分析师对重仓的冷门股发布乐观预测以及越早发布乐观预测,能提高基金公司对券商的分仓佣金;小规模基金公司通过佣金分仓回报券商分析师讨好的成分更大;基金公司通过提高交易量的方式向券商支付更多交易佣金;利益冲突是导致分析师行为异化的原因。
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关键词
证券
分析
师
盈利预测
乐观预测
基金公司重仓股
佣金分仓
交易佣金
利益输送
分析师独立性
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职称材料
题名
股权质押与分析师独立性
被引量：
1
1
作者
郑涵歆
潘煜双
机构
上海财经大学会计与财务大数据研究中心
嘉兴学院商学院
出处
《财经论丛》
CSSCI
北大核心
2019年第12期76-85,共10页
基金
国家社会科学基金资助项目(19BJY020)
文摘
证券分析师为投资者与上市公司间的信息中介,其职能是为投资者提供决策有用的信息,减小投资者与上市公司间的信息不对称程度,但其他利益的干涉使得分析师独立性问题一直饱受争议。随着我国股权质押业务的扩大,券商与公司间的“债权人-债务人”利益关系严重影响了券商旗下分析师的独立性。本文研究发现,若券商与公司有股权质押业务关联,券商旗下分析师对该公司发布的投资评级更偏乐观,使得分析师独立性降低,进一步研究发现,这一现象在信息透明度较低的公司、个人声誉较低的分析师中更为严重。以上结论在DID+PSM控制内生性问题及其他稳健性检验后依旧成立。本文结论对规范分析师行业、完善股权质押政策以及提高资本市场效率具有一定的参考价值。
关键词
股权质押
分析师独立性
公司信息透明度
分析
师
声誉
Keywords
Equity Pledge
Analyst Independence
Corporate Information Transparency
Analyst Reputation Mechanism
分类号
F230 [经济管理—会计学]
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职称材料
题名
金融分析师关注、独立性与企业创新质量
被引量：
9
2
作者
谢芳
机构
天津财经大学金融学院
出处
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2021年第3期162-176,共15页
基金
国家自然科学基金项目“资本市场改革对企业创新的影响研究:基于公司治理的视角”(71772090)的资助。
文摘
越来越多的文献分析了宏观政策对中国企业创新质量的影响,但很少考察资本市场对其的影响。本文基于详细的专利数据,构建了我国上市公司创新质量的度量指标,实证研究金融分析师关注及其独立性对创新质量的影响。研究发现,伴随金融分析师关注的增加,上市公司创新质量显著提升,支持信息效应假说。独立金融分析师通过增强非独立金融分析师的信息效应间接促使上市公司提升创新质量。即便采用两阶段最小二乘法、控制金融分析师个人特征与所有权差异的影响,上述结论仍然成立。进一步研究发现,金融分析师关注的信息效应的实现主要通过改善股票流动性状况、提高股价受信息影响的效率以及吸引更多机构投资者三条途径,而独立分析师的存在能够吸引更多机构投资者以增强信息效应。
关键词
分析
师
关注
分析师独立性
创新质量
信息效应
Keywords
Analyst Coverage
Analyst Independence
Innovation Quality
Information Effect
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
F273.1 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
分析师对基金重仓股发布乐观预测的后果研究——来自佣金分仓的证据
被引量：
2
3
作者
郑琦
机构
长沙理工大学经济与管理学院
出处
《南京审计大学学报》
CSSCI
2017年第4期76-85,共10页
基金
国家社会科学基金项目(12CGL028)
湖南省现代企业管理研究中心资助项目(13QGB2)
湖南省教育厅资助项目(15C0071)
文摘
选取2010—2015年分析师盈利预测、基金重仓持股和基金向券商支付的佣金数据研究分析师对基金公司重仓股发布乐观盈利预测的后果,发现分析师对基金公司重仓股发布乐观盈利预测次数越多,基金公司向该分析师所在券商支付的交易佣金越多。进一步的研究发现:分析师对重仓的冷门股发布乐观预测以及越早发布乐观预测,能提高基金公司对券商的分仓佣金;小规模基金公司通过佣金分仓回报券商分析师讨好的成分更大;基金公司通过提高交易量的方式向券商支付更多交易佣金;利益冲突是导致分析师行为异化的原因。
关键词
证券
分析
师
盈利预测
乐观预测
基金公司重仓股
佣金分仓
交易佣金
利益输送
分析师独立性
Keywords
security analyst
earnings forecast
optimistic forecast
heavily-held stocks in fund company
sub commission
trading commission
tunneling
analyst independence
分类号
F832.48 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
股权质押与分析师独立性
郑涵歆
潘煜双
《财经论丛》
CSSCI
北大核心
2019
1
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
金融分析师关注、独立性与企业创新质量
谢芳
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2021
9
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
分析师对基金重仓股发布乐观预测的后果研究——来自佣金分仓的证据
郑琦
《南京审计大学学报》
CSSCI
2017
2
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