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题名分形统计测度构建及其在投资组合中的应用研究
被引量：4
- 1
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作者
吴栩
李冉
燕汝贞
李逸卓
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机构
成都理工大学商学院
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出处
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2018年第12期158-165,共8页
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基金
教育部人文社科青年基金项目(17YJC790168)
国家自然科学基金面上项目(71771032)
+4 种基金
国家自然科学基金青年项目(71501018)
国家社会科学基金一般项目(17BJY188)
四川省软科学计划项目(2017ZR0205)
成都理工大学青年科学基金项目(2017QJ14)
成都理工大学中青年骨干教师培养计划项目(KYGG201713)
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文摘
准确测量证券的风险和收益无论是对投资管理,还是对金融理论研究,甚至对理论成果向实践应用转化都至关重要。本文在证券价格具有分形特征的现实背景下,基于分形理论构建了分形期望和分形方差两个分形统计测度,以克服非分形统计测度在风险收益方面测不准或不可测的缺陷。在此基础上,应用分形统计测度构建了投资组合模型,给出了分形组合模型的解析解;随后,利用实证分析验证了分形统计测度在投资组合应用中的有效性。本文创新之处在于针对证券价格具有分形特征的现实背景构建了分形期望和分形方差两个分形统计测度;并基于分形统计测度构建了投资组合模型,将证券价格普遍存在的分形特征纳入投资组合的研究框架。
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关键词
分形期望
分形方差
分形统计测度
投资组合
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Keywords
fractal expectation
fractal variance
fractal statistics measure
portfolio
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分类号
F830.59
[经济管理—金融学]
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题名基于分形统计测度的动量组合投资策略优化研究
被引量：4
- 2
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作者
吴栩
王坤
燕汝贞
张菁洋
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机构
成都理工大学商学院
成都理工大学管理科学与工程博士后流动站
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出处
《统计与信息论坛》
CSSCI
北大核心
2022年第7期75-85,共11页
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基金
国家自然科学基金青年项目“分形特征约束下基于动量生命周期的反馈交易策略研究”(71903017)
国家社会科学基金一般项目“供给侧结构性改革下中国金融市场风险的大数据智能预警方法及应用研究”(17BJY188)。
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文摘
2022年,中国A股市场投资者突破2亿,市场机构化程度稳步提升,股票和基金投资已经成为不少家庭资产配置的重要组成部分。在这一背景下,作为应用最为广泛的投资策略,动量策略受到了社会各界的广泛关注,然而,传统动量策略没有考虑权重分配方法和股票收益率的分形特征。基于此,以股票收益率的分形特征为约束将投资组合模型纳入动量策略的研究框架。首先,利用多重分形去趋势波动分析法检验发现股票收益率普遍具有分形特征;其次,借助分形统计测度构建了分形收益风险比,并以此为排序指标构建了分形风险调整动量策略;再次,在分形风险调整动量策略的基础上,构建了带约束条件的分形投资组合模型,并利用该模型给赢者和输者组合分配最优权重构建了分形动量组合投资策略(FMP策略);最后,利用回测检验对比分析了FMP策略、风险调整动量策略、分形风险调整动量策略和传统动量策略的业绩情况,从实证视角证实了FMP策略的有效性。新构建的以股票收益率的分形特征为约束,基于投资组合模型的动量策略,不仅促进了分形市场理论与投资实践的有效衔接,而且对指导投资具有重要的借鉴意义。
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关键词
动量策略
分形统计测度
分形收益风险比
分形组合模型
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Keywords
momentum strategy
fractal statistical measure
fractal return-to-risk ratio
fractal portfolio model
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
F224
[经济管理—国民经济]
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题名基于分形统计测度的投资组合研究
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作者
吴栩
燕汝贞
王雪飞
李佳
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机构
成都理工大学商学院
广州大学经济与统计学院
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出处
《复杂系统与复杂性科学》
EI
CSCD
2018年第3期75-81,共7页
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基金
教育部人文社科青年基金项目(17YJC790168)
国家自然科学基金青年项目(71501018)
+2 种基金
成都理工大学青年科学基金项目(2017QJ14)
成都理工大学中青年骨干教师培养计划项目(KYGG201713)
广州大学现有引进人才科研启动费项目(69-18ZX10204)
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文摘
为提升投资组合的有效性,首先构建了分形期望和分形方差两个分形统计测度,给出了两个分形统计测度的运算规则;随后基于分形统计测度构建了分形投资组合模型,给出了分形投资组合模型的解析解;最后以上海证券交易所的所有行业指数为样本,实证分析了分形投资组合模型的有效性。结果发现,分形统计测度弥补了非分形统计测度难以准确测量证券收益和风险的缺陷,分形投资组合模型在确保收益的同时更好地分散了风险,更加有效。
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关键词
分形投资组合
分形统计测度
分形期望
分形方差
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Keywords
fractal portfolio selection
fractal statistical measure
fractal expectation
fractal variance
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分类号
F830.59
[经济管理—金融学]
O213.9
[理学—概率论与数理统计]
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