检索结果-维普期刊中文期刊服务平台

减持计划执行的弱约束与内部人机会主义减持——基于2017年《减持新规》的证据: 1; 作者曾庆生徐嘉仪《商业经济与管理》北大核心 2025年第8期91-105,共15页; 证监会2017年实施的《减持新规》强制要求内部人披露减持计划,但是对于计划是否执行或执行多少没有作出明确要求。已有研究发现减持预披露显著限制了我国内部人减持获利能力,但计划执行的弱约束是否留给内部人机会主义的交易空间尚不清... 展开更多; 关键词减持新规弱约束减持计划机会主义减持; 在线阅读下载PDF 职称材料

减持新规对大宗交易市场筛选股票能力的影响——基于双重差分模型的实证检验被引量：10: 2; 作者唐齐鸣赵传玺赵袁军《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2018年第12期41-47,共7页; 运用我国2017年A股市场的股票行情数据,本文建立双重差分模型,实证检验"减持新规"对大宗交易市场筛选股票能力的影响。结果发现:大宗交易市场相比于整体市场可初步筛选出表现相对好的股票;减持新规的实施对大宗交易市场筛选... 展开更多; 关键词减持新规大宗交易双重差分模型选股能力; 在线阅读下载PDF 职称材料

减持新规有效果吗?--基于定向增发市场反应的实证分析被引量：6: 3; 作者阮永平吕可夫郑凯《金融发展研究》北大核心 2018年第10期55-62,共8页; 2017年5月27日,证监会公布实施《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。本文通过事件研究首次考察了减持新规期间的定向增发市场反应,实证结果表明:在政策颁布期间,定向增发市场整体为负,呈U形走势,其原因在于投资者预期减持新规... 展开更多; 关键词减持新规定向增发市场反应; 在线阅读下载PDF 职称材料

规范大股东减持能有效抑制股价波动吗?——基于《减持新规》[9号文]的自然实验被引量：22: 4; 作者章晟景辛辛苏姣《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2019年第3期13-23,共11页; 定量评估大股东减持新规政策对股价波动性的抑制作用,对于发挥减持新规引导大股东和高管规范减持,促进资本市场健康发展有重要的现实意义。本文针对2017年5月26日最新的减持政策,采用固定效应模型及PSM方法,实证检验2017年1月1日～2017... 展开更多; 关键词减持新规股价波动 PSM 大股东减持; 在线阅读下载PDF 职称材料

减持新规影响上市公司投资效率吗?——基于股票流动性视角的实证分析被引量：12: 5; 作者林志伟黄霞《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2021年第5期13-25,共13页; 利用A股上市公司数据,本文实证检验2017年出台的减持新规对上市公司投资决策的影响。2017年出台的减持新规虽在一定程度上降低了股票流动性,但有助于让上市公司的目标从追逐短期业绩向提升投资效率转变。本文发现:减持新规出台后,上市... 展开更多; 关键词减持新规股票流动性股权质押投资效率; 在线阅读下载PDF 职称材料

减持新规能提升股票定价效率吗?——基于交易预披露视角的分析被引量：2: 6; 作者潘京臣蔡曦顾露露《大连理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2023年第4期63-72,共10页; 为进一步规范上市公司内部人减持行为,证监会于2017年5月修订实施了减持新规,规定内部人必须预披露减持计划。从内部人交易预披露视角出发,选取2014~2020年沪深A股上市公司数据,建立双重差分模型实证研究了减持新规对股票定价效率的影... 展开更多; 关键词减持新规定价效率内部人交易预披露; 在线阅读下载PDF 职称材料

监管新规优化了定向增发市场环境吗? 被引量：6: 7; 作者张卫东李莉《武汉金融》北大核心 2018年第7期9-14,共6页; 本文应用事件研究法来验证监管新规的实施是否优化了定向增发市场环境。研究发现,再融资新规的实施显著抑制了定向增发的高折价问题,减持新规的实施使得定增市场趋于理性且市场对此有积极反应。这表明,监管新规的实施显著抑制了定向增... 展开更多; 关键词定向增发再融资新规减持新规套利机制事件研究法; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名减持计划执行的弱约束与内部人机会主义减持——基于2017年《减持新规》的证据: 1; 作者曾庆生徐嘉仪; 机构上海财经大学会计与财务研究院上海财经大学会计学院; 出处《商业经济与管理》北大核心 2025年第8期91-105,共15页; 基金教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“大数据发展与会计信息契约功能研究”(22JD790093)。; 文摘证监会2017年实施的《减持新规》强制要求内部人披露减持计划,但是对于计划是否执行或执行多少没有作出明确要求。已有研究发现减持预披露显著限制了我国内部人减持获利能力,但计划执行的弱约束是否留给内部人机会主义的交易空间尚不清楚。文章研究结果验证了这种可能性,即减持计划执行的弱约束给予了内部人利用私有信息赚取超额减持回报的机会。具体而言,当前次减持计划执行不力时,内部人在本次减持计划的交易中获得了显著更高的减持前超额回报;且当前后两次减持计划间隔时间短、公司信息不对称程度高时,该超额回报更为显著。这表明内部人在做出不执行减持计划的决策时很可能已经获取了公司尚未公开的好消息,从而通过披露新的减持计划获得更高的超额回报。进一步研究表明,这一结果无法用股价走势差异、内部人利用公开信息的能力差异等竞争性假说来解释。作为首篇揭示内部人减持计划执行不力动机的研究,文章不仅丰富了内部人交易的研究,而且对完善我国《减持新规》具有直接的借鉴意义。; 关键词减持新规弱约束减持计划机会主义减持; Keywords New Rules on Share Reduction weak enforcement constraints reduction plans opportunistic selling; 分类号 F832.51 [经济管理—金融学] F275 [经济管理—企业管理]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名减持新规对大宗交易市场筛选股票能力的影响——基于双重差分模型的实证检验被引量：10: 2; 作者唐齐鸣赵传玺赵袁军; 机构华中科技大学经济学院东华大学旭日工商管理学院; 出处《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2018年第12期41-47,共7页; 基金国家自然科学基金"利率市场化下的系统性风险与宏观审慎监管"(项目编号:71473092)的资助; 文摘运用我国2017年A股市场的股票行情数据,本文建立双重差分模型,实证检验"减持新规"对大宗交易市场筛选股票能力的影响。结果发现:大宗交易市场相比于整体市场可初步筛选出表现相对好的股票;减持新规的实施对大宗交易市场筛选股票的能力有正面影响,使样本期间大宗交易市场筛选股票的能力提高了1.163个百分点。进一步研究影响减持新规实施效果的因素,发现公司盈利能力不是该次新政策颁布后大宗交易市场股票收益率显著提高的原因。一系列稳健性检验也都基本支持这些结论。本文结论不仅能为广大投资者带来投资决策指导,也说明减持新规的颁布能有效保护投资者利益,进一步完善了资本市场的制度建设。; 关键词减持新规大宗交易双重差分模型选股能力; Keywords new regulation of shareholding reduction block trading market differences-in-differences stock selection ability; 分类号 F832.51 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名减持新规有效果吗?--基于定向增发市场反应的实证分析被引量：6: 3; 作者阮永平吕可夫郑凯; 机构华东理工大学商学院; 出处《金融发展研究》北大核心 2018年第10期55-62,共8页; 文摘 2017年5月27日,证监会公布实施《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。本文通过事件研究首次考察了减持新规期间的定向增发市场反应,实证结果表明:在政策颁布期间,定向增发市场整体为负,呈U形走势,其原因在于投资者预期减持新规导致了未来公司定向增发的不确定性提高,进而股价下行。进一步研究发现:减持新规的颁布能够提升投资者对于定向增发事项的认可程度。本文的研究不仅丰富已有定向增发市场反应研究文献,也对完善我国减持政策具有重要的借鉴意义。; 关键词减持新规定向增发市场反应; Keywords the new regulations about reduction private placements market response; 分类号 F830.91 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名规范大股东减持能有效抑制股价波动吗?——基于《减持新规》[9号文]的自然实验被引量：22: 4; 作者章晟景辛辛苏姣; 机构中南财经政法大学金融学院; 出处《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2019年第3期13-23,共11页; 基金中南财经政法大学研究生创新课题项目"多元化战略变革是促进还是抑制了企业绩效"(编号:201710511); 文摘定量评估大股东减持新规政策对股价波动性的抑制作用,对于发挥减持新规引导大股东和高管规范减持,促进资本市场健康发展有重要的现实意义。本文针对2017年5月26日最新的减持政策,采用固定效应模型及PSM方法,实证检验2017年1月1日～2017年11月30日期间减持新规对所有A股以及沪、深两市价格波动性的影响。实证结果表明:(1)以沪深两市所有A股作为研究对象,减持新规出台对A股股价整体波动性有显著增强作用。(2)使用PSM方法对沪深两市企业匹配,发现不同市场结果存在差异:在沪市减持新规的实施对股价波动性有显著的正向推动作用;在深市减持新规的实施对股价波动性有显著的抑制作用。(3)盈利能力越强、换手率以及流通市值越低的企业其股价波动性越低,即发展越稳健的企业的股价也会越平稳。上述结论在分别改变事件时间点和时间窗口时间或者替换控制变量取值后依然成立。; 关键词减持新规股价波动 PSM 大股东减持; Keywords reduction of new rules stock price volatility PSM reduction of major shareholders; 分类号 F830 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名减持新规影响上市公司投资效率吗?——基于股票流动性视角的实证分析被引量：12: 5; 作者林志伟黄霞; 机构深圳大学经济学院会计系深圳信公企业管理咨询有限公司; 出处《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2021年第5期13-25,共13页; 文摘利用A股上市公司数据,本文实证检验2017年出台的减持新规对上市公司投资决策的影响。2017年出台的减持新规虽在一定程度上降低了股票流动性,但有助于让上市公司的目标从追逐短期业绩向提升投资效率转变。本文发现:减持新规出台后,上市公司投资效率有所提升;股东质押率越高的上市公司,其投资效率的提升幅度越大,且该结果主要存在于非国有控股的上市公司;减持新规通过降低股票流动性影响上市公司投资效率。本文有助于理解股票流动性对投资决策的影响,也有助于市场和监管部门更加全面公允地评价减持新规的经济后果。; 关键词减持新规股票流动性股权质押投资效率; Keywords new shareholding reduction rule liquidity stock pledge investment efficiency; 分类号 F830.59 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名减持新规能提升股票定价效率吗?——基于交易预披露视角的分析被引量：2: 6; 作者潘京臣蔡曦顾露露; 机构中南财经政法大学金融学院; 出处《大连理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2023年第4期63-72,共10页; 基金国家自然科学基金面上项目“海外投资集群化、外部化与‘逆向技术溢出’效应研究——基于信息科技企业的全球价值链分析”(71472187) 国家自然科学基金面上项目“中美科技战与企业创新研究:基于被制裁企业的国内供应商视角”(72172158)。; 文摘为进一步规范上市公司内部人减持行为,证监会于2017年5月修订实施了减持新规,规定内部人必须预披露减持计划。从内部人交易预披露视角出发,选取2014~2020年沪深A股上市公司数据,建立双重差分模型实证研究了减持新规对股票定价效率的影响。研究发现:减持新规显著提升了上市公司股票定价效率;减持新规主要通过降低信息不对称、促进投资者搜集信息并参与交易来提升股票定价效率。异质性分析发现,减持新规的政策效应在分析师关注和机构投资者持股较低的公司中更强。研究结论表明,进一步完善内部人交易信息披露制度,不仅能有效规范内部人的违规交易,也有利于改善资本市场信息环境,提高市场发展质量。; 关键词减持新规定价效率内部人交易预披露; Keywords New regulation on reduction of holdings Pricing efficiency Insider trading Pre-disclosure; 分类号 F830.9 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名监管新规优化了定向增发市场环境吗? 被引量：6: 7; 作者张卫东李莉; 机构华中科技大学经济学院; 出处《武汉金融》北大核心 2018年第7期9-14,共6页; 文摘本文应用事件研究法来验证监管新规的实施是否优化了定向增发市场环境。研究发现,再融资新规的实施显著抑制了定向增发的高折价问题,减持新规的实施使得定增市场趋于理性且市场对此有积极反应。这表明,监管新规的实施显著抑制了定向增发中的套利行为,同时促使定向增发市场的投资者从"资本套利"向"价值投资"转变。; 关键词定向增发再融资新规减持新规套利机制事件研究法; 分类号 F832.5 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

	题名	作者	出处	发文年	被引量	操作
1	减持计划执行的弱约束与内部人机会主义减持——基于2017年《减持新规》的证据	曾庆生徐嘉仪	《商业经济与管理》北大核心	2025	0	在线阅读下载PDF 职称材料
2	减持新规对大宗交易市场筛选股票能力的影响——基于双重差分模型的实证检验	唐齐鸣赵传玺赵袁军	《证券市场导报》 CSSCI 北大核心	2018	10	在线阅读下载PDF 职称材料
3	减持新规有效果吗?--基于定向增发市场反应的实证分析	阮永平吕可夫郑凯	《金融发展研究》北大核心	2018	6	在线阅读下载PDF 职称材料
4	规范大股东减持能有效抑制股价波动吗?——基于《减持新规》[9号文]的自然实验	章晟景辛辛苏姣	《证券市场导报》 CSSCI 北大核心	2019	22	在线阅读下载PDF 职称材料
5	减持新规影响上市公司投资效率吗?——基于股票流动性视角的实证分析	林志伟黄霞	《证券市场导报》 CSSCI 北大核心	2021	12	在线阅读下载PDF 职称材料
6	减持新规能提升股票定价效率吗?——基于交易预披露视角的分析	潘京臣蔡曦顾露露	《大连理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心	2023	2	在线阅读下载PDF 职称材料
7	监管新规优化了定向增发市场环境吗?	张卫东李莉	《武汉金融》北大核心	2018	6	在线阅读下载PDF 职称材料