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题名基金经理社会网络、业绩排名与净值暴跌风险
被引量：9
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作者
许林
张晓华
钱崇秀
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机构
华南理工大学经济与金融学院
广东金融学院金融与投资学院
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出处
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2020年第11期26-42,共17页
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基金
教育部人文社科基金青年项目“分形市场下股价崩盘风险监测与防范措施研究”(项目编号:19YJC790163)
广东省自然科学基金项目“大资管时代下基金营销渠道创新及其风险防范研究”(项目编号:2018A030310370)
+1 种基金
广东省哲学社科规划基金青年项目“房价波动对金融部门系统性风险影响的理论研究和数量测度”(项目编号:GD17YYJ02)
华南理工大学中央高校基本科研业务费重点项目(项目编号:XYZD202003)。
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文摘
从社会网络视角解释机构投资者的行为特征是近年来学术界探讨的热点话题。基金经理在追赶业绩排名时的投资行为趋同可能会引发基金净值暴跌,分析其影响机理对防范金融资产价格暴跌风险和维护证券市场稳定具有重要作用。本文基于中国1312只开放式股票型基金2010—2017年的面板数据,从基金经理社会网络和业绩排名变化所引发的羊群效应视角,实证检验基金经理投资行为对基金净值暴跌风险的影响。研究结果发现,基金业绩排名对基金前十大重仓股比例的影响存在显著行情效应,业绩排名压力会迫使基金经理采取冒险行为,进而增大基金净值波动风险。此外,基金业绩排名越靠后,基金经理社会网络资源越丰富,基金净值暴跌风险就越大。文章的结论对完善资本市场信息披露制度、加强基金经理内幕信息交易的惩罚与监管制度建设具有重要的政策启示。
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关键词
基金经理
社会网络
业绩排名
净值暴跌风险
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Keywords
Fund manager
Social network
Fund ranking
Crash risk
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分类号
F830
[经济管理—金融学]
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