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基于权力金字塔的终极控制权配置对再融资方式选择的影响
被引量：
3
1
作者
简冠群
李秉祥
李浩
《预测》
CSSCI
北大核心
2019年第3期64-69,共6页
本文基于终极股东"股权"和"社会资本"双重控制的特性,利用2011~2017年创业板上市公司数据,构建权力金字塔下的控制权配置指数,探讨其对再融资方式选择的影响,并分析政治关联与财务风险的不同影响。研究发现终极控...
本文基于终极股东"股权"和"社会资本"双重控制的特性,利用2011~2017年创业板上市公司数据,构建权力金字塔下的控制权配置指数,探讨其对再融资方式选择的影响,并分析政治关联与财务风险的不同影响。研究发现终极控制权配置在三层权力机构之间的控制度、制衡度和分离度呈现动态关联关系,且选择可转债的公司控制权配置最优,债权其次,定向增发最差。进一步研究发现,政治关联的存在能够强化控制权配置与再融资方式的关系,且对控制权配置较差公司的影响更大;除此之外,公司财务风险越大,越倾向于选择定向增发。研究旨在还原公司控制权配置逻辑框架的基础上,揭示再融资行为异化根源,为控制权配置的优化设计提供理论支撑。
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关键词
双重控制链
权力金字塔
终极股东
控制权配置指数
再融资方式选择
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职称材料
题名
基于权力金字塔的终极控制权配置对再融资方式选择的影响
被引量：
3
1
作者
简冠群
李秉祥
李浩
机构
西安理工大学经济与管理学院
出处
《预测》
CSSCI
北大核心
2019年第3期64-69,共6页
基金
国家自然科学基金资助项目(71772151,71272118)
博士后科学基金资助项目(2018M633550)
文摘
本文基于终极股东"股权"和"社会资本"双重控制的特性,利用2011~2017年创业板上市公司数据,构建权力金字塔下的控制权配置指数,探讨其对再融资方式选择的影响,并分析政治关联与财务风险的不同影响。研究发现终极控制权配置在三层权力机构之间的控制度、制衡度和分离度呈现动态关联关系,且选择可转债的公司控制权配置最优,债权其次,定向增发最差。进一步研究发现,政治关联的存在能够强化控制权配置与再融资方式的关系,且对控制权配置较差公司的影响更大;除此之外,公司财务风险越大,越倾向于选择定向增发。研究旨在还原公司控制权配置逻辑框架的基础上,揭示再融资行为异化根源,为控制权配置的优化设计提供理论支撑。
关键词
双重控制链
权力金字塔
终极股东
控制权配置指数
再融资方式选择
Keywords
double control chain
power pyramid
ultimate shareholder
control rights allocation index
refinancing mode choice
分类号
F275.6 [经济管理—企业管理]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
基于权力金字塔的终极控制权配置对再融资方式选择的影响
简冠群
李秉祥
李浩
《预测》
CSSCI
北大核心
2019
3
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