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内部资本市场资本配置效率测度方法评析 被引量:5
1
作者 袁奋强 《南京审计学院学报》 2014年第3期87-95,共9页
内部资本市场在资本配置过程中通常表现出正效应和负效应两种结果,内部资本市场资本配置效率的高低直接关系到企业价值创造的程度以及企业利益相关者收益的实现,它对企业发展方向和战略选择都具有重大的现实意义。有鉴于此,在对内部资... 内部资本市场在资本配置过程中通常表现出正效应和负效应两种结果,内部资本市场资本配置效率的高低直接关系到企业价值创造的程度以及企业利益相关者收益的实现,它对企业发展方向和战略选择都具有重大的现实意义。有鉴于此,在对内部资本市场效率测度从规范理论和实证研究两方面入手进行分析评价的基础上,结合我国现实环境制约条件,提出了适合我国内部资本市场资本配置效率的测度方法,即以企业的资产报酬率作为投资机会测度变量,当企业的投资规模水平与企业的成长性成正比时,说明企业具有正确的投资方向。 展开更多
关键词 内部资本市场 资本配置效率 企业价值创造 信息披露制度 投资现金流敏感性 系族企业 融资约束
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农业社会化服务对长江经济带农业生态效率的影响——基于劳动力和资本要素配置视角 被引量:3
2
作者 陈卫洪 于晴 《华东经济管理》 北大核心 2025年第1期21-30,共10页
农业社会化服务是实现农业生产绿色转型的重要途径。文章基于2009—2021年长江经济带110个地级市面板数据对农业生态效率进行测算,并采用固定效应模型、中介效应模型和门槛效应模型探究农业社会化服务对农业生态效率的影响及内在机制。... 农业社会化服务是实现农业生产绿色转型的重要途径。文章基于2009—2021年长江经济带110个地级市面板数据对农业生态效率进行测算,并采用固定效应模型、中介效应模型和门槛效应模型探究农业社会化服务对农业生态效率的影响及内在机制。研究发现:长江经济带农业生态效率总体上呈“U”型变化趋势,上游农业生态效率高于中游、下游及总体区域;农业社会化服务对农业生态效率具有显著的促进作用,且可以通过优化劳动力和资本要素配置间接提升农业生态效率。门槛检验进一步表明,农业社会化服务对农业生态效率的影响呈现边际效应递增的非线性特征。由此,长江经济带应加快完善农业社会化服务体系,以促进农业生态效率提升。 展开更多
关键词 农业社会化服务 劳动力 资本 要素配置 农业生态效率
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企业资本配置效率驱动因素的组态效应——基于数字经济视角的高新技术企业研究 被引量:1
3
作者 许珂 耿成轩 《技术经济与管理研究》 北大核心 2025年第1期153-158,共6页
为剖析数字经济快速发展背景下高新技术企业资本配置效率的多元驱动因素,基于扎根理论识别资本配置效率驱动因素,以937家高新技术企业为样本,采用fsQCA方法,探讨其资本配置效率驱动因素的组态效应。研究发现,资本配置效率的提高是内外... 为剖析数字经济快速发展背景下高新技术企业资本配置效率的多元驱动因素,基于扎根理论识别资本配置效率驱动因素,以937家高新技术企业为样本,采用fsQCA方法,探讨其资本配置效率驱动因素的组态效应。研究发现,资本配置效率的提高是内外部融资生态共同作用的结果,不是单一因素驱动的,高新技术企业高资本配置效率的条件组态可以归纳为外部驱动型、研发驱动型、成长驱动型、研发和成长双驱动型四种路径。研究结果为高新技术企业优化资本配置提供了理论支撑和实践指导,完善了驱动资本配置效率提升的多元路径,为企业和政策制定者提供了有益参考。 展开更多
关键词 数字经济 高新技术企业 资本配置效率
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“以开放促效率”:资本市场开放对企业产能利用率的影响研究——基于“沪深港通”的准自然实验 被引量:3
4
作者 辛大楞 周晓萱 《审计与经济研究》 北大核心 2025年第1期117-127,共11页
发挥资本市场开放对企业产能利用率的提升作用对助力供给侧结构性改革和经济高质量发展具有重要现实意义。从创新效应、内部控制效应和出口扩张效应视角全面解析了资本市场开放影响企业产能利用率的理论机制。选取2010-2021年我国沪深A... 发挥资本市场开放对企业产能利用率的提升作用对助力供给侧结构性改革和经济高质量发展具有重要现实意义。从创新效应、内部控制效应和出口扩张效应视角全面解析了资本市场开放影响企业产能利用率的理论机制。选取2010-2021年我国沪深A股上市公司作为研究样本,运用“沪深港通”交易制度实施这一外生事件来构建准自然实验,实证考察了资本市场开放对企业产能利用率的影响及其机理。研究结果表明,“沪深港通”交易制度实施显著提升了企业产能利用率水平,且该作用主要通过提升企业创新能力、强化内部控制和推动出口扩张三条渠道来实现。异质性分析显示,“沪深港通”交易制度实施对非国有企业、东部地区企业、高客户波动度企业以及低污染企业产能利用率的提升效果更为强烈。进一步地,资本市场开放引致的产能利用率提升效应有利于提高企业盈利能力、降低企业财务风险。研究结论为稳步推进资本市场高水平对外开放以助力供给侧结构性改革提供了重要政策启示。 展开更多
关键词 沪深港通 产能利用率 创新效应 内部控制效应 出口扩张效应 资本市场开放 企业创新能力 供给侧结构性改革
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企业影子银行化对资本配置效率的影响——基于代理成本视角
5
作者 范亚莉 于永汇 +1 位作者 李云淑 覃朝晖 《财会通讯》 北大核心 2025年第22期46-51,共6页
文章选取2013—2022年沪深A股非金融类上市公司的数据,实证分析企业参与影子银行活动对资本配置效率的影响,并关注代理成本的中介作用。结果表明:企业影子银行化会降低资本配置效率;代理成本是企业影子银行化降低资本配置效率的中介机制... 文章选取2013—2022年沪深A股非金融类上市公司的数据,实证分析企业参与影子银行活动对资本配置效率的影响,并关注代理成本的中介作用。结果表明:企业影子银行化会降低资本配置效率;代理成本是企业影子银行化降低资本配置效率的中介机制,对于投资不足和过度投资样本均有效;进一步分析表明,资管新规政策弱化了企业影子银行对资本配置效率的负面效应,并且弱化效果在国有企业中表现更佳。研究结论有助于从微观层面认识“脱实向虚”的经济后果,并为资管新规改革改善金融与实体经济互动关系提供经验证据。 展开更多
关键词 影子银行 资本配置效率 代理成本 资管新规
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人力资本配置效率如何影响消费需求?——创新转化和收入差距的双调节视角
6
作者 王兴 段晨陶 《经济与管理评论》 北大核心 2025年第5期134-146,共13页
基于2004-2019年全国19个行业的数据,实证考察了人力资本配置效率与从业者消费之间的非线性关系。研究发现:第一,行业间人力资本配置效率差异显著,实体行业人力资本匮乏而非实体行业人力资本冗余;第二,人力资本配置效率低下是制约消费... 基于2004-2019年全国19个行业的数据,实证考察了人力资本配置效率与从业者消费之间的非线性关系。研究发现:第一,行业间人力资本配置效率差异显著,实体行业人力资本匮乏而非实体行业人力资本冗余;第二,人力资本配置效率低下是制约消费需求的重要原因,实体行业和非实体行业都存在人力资本配置效率低下的现实问题。实体行业人力资本配置不足而非实体行业人力资本配置过度。人力资本行业间错配使得人力资本对消费的促进作用难以达到预期效果。第三,提高创新转化能力、缩小行业间收入差距能够有效改善人力资本配置低效对消费需求的制约。上述发现为释放内需提供了供给侧视角的新思路和经验证据。 展开更多
关键词 供给侧 人力资本配置效率 消费需求 创新转化
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内部资本市场与公司财务风险
7
作者 胡海峰 田一迪 《湖南大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第4期34-47,共14页
以2016—2021年A股上市公司为样本,研究了企业集团内部资本市场对公司财务风险的影响及作用机制。研究发现,内部资本市场能够有效抑制企业的财务风险,并且这种抑制作用在外部冲击发生后更大。在没有外部冲击时,内部资本市场通过缓解融... 以2016—2021年A股上市公司为样本,研究了企业集团内部资本市场对公司财务风险的影响及作用机制。研究发现,内部资本市场能够有效抑制企业的财务风险,并且这种抑制作用在外部冲击发生后更大。在没有外部冲击时,内部资本市场通过缓解融资约束降低企业财务风险,而在外部冲击情境下,内部资本市场通过同时缓解融资约束和提高投资效率降低企业的财务风险。内部资本市场对财务风险的缓解作用在市场法律制度更完善的地区更显著,在非国有企业、金融资产配置程度低的企业中更显著。内部资本市场能够将更多的可用资金调配给现金持有比例低、发展前景好的企业,从而发挥资源配置效应。 展开更多
关键词 企业集团 内部资本市场 财务风险 外部冲击
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资本市场信息披露对养老企业融资效率的影响:政府补助的视角
8
作者 汪冬华 闵添 李梦欢 《华东理工大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第3期119-133,148,共16页
中国养老产业发展一直滞后于老龄化进程,信息披露不充分、不透明、不统一的情况较为严重,政府补助通过提供财政补贴与贴息贷款可以缓解养老企业资金缺口,对养老企业融资效率的提升具有重要作用。基于此,本文以2013—2022年养老产业具有... 中国养老产业发展一直滞后于老龄化进程,信息披露不充分、不透明、不统一的情况较为严重,政府补助通过提供财政补贴与贴息贷款可以缓解养老企业资金缺口,对养老企业融资效率的提升具有重要作用。基于此,本文以2013—2022年养老产业具有实质融资行为的上市企业为研究样本,以实证检验披露质量对融资效率的影响为研究目的,进一步考察政府补助的调节作用。研究发现:资本市场的信息披露质量提升显著提高了养老企业的融资效率。东部地区、国有企业养老与养老服务、农村养老、养老社区等细分行业的政府补助的中介效应更加显著。政府补助只有达到一定额度才能产生与资本市场信息披露的“共振”,促进养老企业提高融资效率。本文为政府相关部门建立“信息披露质量—补助额度—融资效率”的联动机制提供借鉴。 展开更多
关键词 养老企业 资本市场信息披露质量 融资效率 政府补助
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财务数智化转型、预算绩效管理与国有企业资本配置效率
9
作者 杨汉丽 徐嘉奕 《财会通讯》 北大核心 2025年第22期69-73,共5页
全面预算绩效管理是我国预算管理改革的重要举措,能有效改善传统预算管理中存在的预算软约束、预算松弛等问题,推动国有企业实现高质量发展和国有资产保值增值。文章基于2011—2022年间沪深A股国有非金融上市企业面板数据,实证检验财务... 全面预算绩效管理是我国预算管理改革的重要举措,能有效改善传统预算管理中存在的预算软约束、预算松弛等问题,推动国有企业实现高质量发展和国有资产保值增值。文章基于2011—2022年间沪深A股国有非金融上市企业面板数据,实证检验财务数智化转型、预算绩效管理与企业资本配置效率间关系。研究表明:预算绩效管理与企业资本配置效率显著正相关;财务数智化转型与企业资本配置效率显著正相关;财务数智化转型显著增强预算绩效管理与企业资本配置效率间的正相关程度。 展开更多
关键词 财务预算绩效管理 财务数智化转型 资本配置效率 国有企业
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分行业信息披露监管影响资本市场定价效率吗
10
作者 黄炳艺 赵于卓 周林 《财会月刊》 北大核心 2025年第6期97-104,共8页
为更好地应对日益复杂的信息披露环境以及多元化市场需求,我国积极转变监管理念,中国证监会稳步推进分行业信息披露监管工作,上交所和深交所于2015年相继实施了分行业信息披露监管改革。本文以分行业信息披露监管改革为准自然实验,选取2... 为更好地应对日益复杂的信息披露环境以及多元化市场需求,我国积极转变监管理念,中国证监会稳步推进分行业信息披露监管工作,上交所和深交所于2015年相继实施了分行业信息披露监管改革。本文以分行业信息披露监管改革为准自然实验,选取2009~2021年上交所A股上市公司为样本,通过构建双重差分模型检验分行业信息披露监管对资本市场定价效率的影响。研究发现,分行业信息披露监管能够显著提高资本市场定价效率,该效应在分析师关注度高、媒体关注度低、市场环境好的公司中更为显著。进一步研究发现,分行业信息披露监管带来的股价同步性降低意味着更多的特质信息融入股价,并不是噪音和非理性因素产生的影响,但行业信息披露指引的发布具有溢出效应,加剧了同行信息对比和流动,降低了资本市场定价效率。本文丰富了分行业信息披露监管改革经济后果的研究,拓展了资本市场定价效率研究体系,为信息效率观提供了证据支持,为监管机构进一步优化监督管理体系、深入推进资本市场信息披露制度的发展提供了理论依据。 展开更多
关键词 分行业信息披露监管 资本市场定价效率 股价同步性 双重差分模型
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国企双重目标与内部资本市场配置效率提升 被引量:1
11
作者 王惠庆 陈良华 王宁 《重庆社会科学》 CSSCI 北大核心 2024年第12期51-69,共19页
提高资本配置效率是新一轮深化国企改革的重要着力点,国企集团的产权特性及功能定位导致其内部资本市场在形成与运作等方面具有特殊性。立足于国企经济和非经济的双重目标,通过构建信息租金激励的成本—收益权衡模型,将经营目标变化与... 提高资本配置效率是新一轮深化国企改革的重要着力点,国企集团的产权特性及功能定位导致其内部资本市场在形成与运作等方面具有特殊性。立足于国企经济和非经济的双重目标,通过构建信息租金激励的成本—收益权衡模型,将经营目标变化与治理改善置于同一分析框架,为国企进行分类混合所有制改革的必要性提供规范分析的佐证。研究发现:当存在预算约束时,信息透明度高的内部资本市场能够有效提升集团价值;总部向分部经理支付一个非负的信息租金可以提高内部资金配置效率;随着经济目标所占权重的增加,总部需支付的信息租金激励及其带来的收益都将增大。因此,政府应积极推进分类国企混合所有制改革,引入较大比例的优质非国有资本;应根据风险态度对分部经理进行不同程度激励,营造良好企业文化提高信息透明度;应对过度多元化的国有企业集团实施“归核化”战略。 展开更多
关键词 国企双重目标 内部资本市场 配置效率 信息租金 混合所有制改革
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共同机构投资者与资本市场定价效率:协同治理还是合谋套利? 被引量:1
12
作者 王新光 盛宇华 《财贸研究》 北大核心 2025年第4期81-94,共14页
提升资本市场定价效率是完善中国资本市场基础制度的重要内容。利用2010—2022年沪深A股上市公司数据,从机构投资者持股同行业多家公司的角度,考察共同机构投资者对资本市场定价效率的影响。研究发现,共同机构投资者提升了资本市场定价... 提升资本市场定价效率是完善中国资本市场基础制度的重要内容。利用2010—2022年沪深A股上市公司数据,从机构投资者持股同行业多家公司的角度,考察共同机构投资者对资本市场定价效率的影响。研究发现,共同机构投资者提升了资本市场定价效率,且该结论在经过一系列稳健性测试后仍然成立。作用机制检验结果表明,共同机构投资者对资本市场定价效率的积极影响主要通过降低代理成本、抑制正向盈余管理以及缓解融资约束三种途径实现。进一步分析显示,共同机构投资者对资本市场定价效率的促进作用会因投资者情绪的高涨与公司财务风险的增加而降低,并且外部审计监督与共同机构投资者在提升资本市场定价效率方面存在替代关系。研究结论为全面把握共同机构投资者在资本市场中的角色与作用提供了新的经验证据,对防范资本市场风险并促进资本市场健康发展具有一定启示意义。 展开更多
关键词 共同机构投资者 资本市场定价效率 协同治理
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数字化转型与企业资本配置效率 被引量:14
13
作者 倪骁然 张宸瑞 《统计研究》 北大核心 2025年第2期43-57,共15页
数字化转型已经成为提升企业竞争力和发展韧性的重要路径。本文基于沪深A股上市公司的样本,实证考察了数字化转型对企业资本配置效率的影响。研究发现,数字化转型显著提高了企业的资本配置效率。机制检验结果显示,数字化转型有助于企业... 数字化转型已经成为提升企业竞争力和发展韧性的重要路径。本文基于沪深A股上市公司的样本,实证考察了数字化转型对企业资本配置效率的影响。研究发现,数字化转型显著提高了企业的资本配置效率。机制检验结果显示,数字化转型有助于企业提高对信息的挖掘和分析能力、促进交易达成、提高融资效率以及加强部门协同和内部管控;此外,数字化转型还有助于企业改善信息环境以获取投资者的信息反馈来优化投资决策。异质性分析表明,对于经营环境不确定性较高或经营效率较低的企业,以及行业景气度较低和外部融资依赖度较高的企业而言,数字化转型提升企业资本配置效率的效果更明显。本文的研究结论为促进数字技术与实体企业深度融合,赋能企业经营管理,提高资源配置效率提供实证依据,具有一定的现实意义。 展开更多
关键词 数字化转型 资本配置效率 投资决策
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数据资产化对资本市场定价效率和稳定性的双重改善——基于企业股价同步性与波动率的实证检验 被引量:2
14
作者 杨发琼 艾永娜 李珏兴 《西部论坛》 北大核心 2025年第3期17-31,共15页
企业与外部主体之间的信息不对称是导致企业股价同步性和波动率较高的重要原因,数据资产化能够通过改善企业信息实现对资本市场定价效率和稳定性的双重改善。采用沪深A股上市公司2011—2022年的数据分析发现:企业数据资产化水平的提升... 企业与外部主体之间的信息不对称是导致企业股价同步性和波动率较高的重要原因,数据资产化能够通过改善企业信息实现对资本市场定价效率和稳定性的双重改善。采用沪深A股上市公司2011—2022年的数据分析发现:企业数据资产化水平的提升显著降低了股价同步性和股价波动率;数据资产化能够通过提高企业信息生产质量(抑制盈余管理行为)、提高企业信息披露水平、提升企业信息利用价值和效率(提高分析师关注度)3条路径产生信息改善效应,进而降低企业股价同步性和波动率;数据资产化显著降低了国有企业股价同步性和非国有企业股价波动率,但对国有企业股价波动率和非国有企业股价同步性的影响不显著;数据资产化显著降低了市场化水平较高地区的企业股价同步性和波动率,但对市场化水平较低地区的企业股价同步性和波动率没有显著影响。因此,应积极推进企业数据资产化,并强化信息中介功能,深化市场化改革,充分发挥数据资产化对资本市场高质量发展的促进作用。 展开更多
关键词 数据资产化 资本市场定价效率 资本市场稳定性 股价同步性 股价波动率 信息不对称
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数据资产信息披露与资本市场定价效率 被引量:2
15
作者 李晓颖 黄雅雯 夏传文 《云南财经大学学报》 北大核心 2025年第5期95-110,共16页
数据资产作为数字经济时代企业的战略性资源,不仅在企业内部管理中起到重要作用,而且有助于加强企业内外部信息传递效率,降低信息不对称。基于2008—2023年中国A股上市公司数据,实证研究数据资产信息披露对资本市场定价效率的作用机制... 数据资产作为数字经济时代企业的战略性资源,不仅在企业内部管理中起到重要作用,而且有助于加强企业内外部信息传递效率,降低信息不对称。基于2008—2023年中国A股上市公司数据,实证研究数据资产信息披露对资本市场定价效率的作用机制与影响效应。研究发现,数据资产信息披露能够通过降低信息不对称程度和提高分析师关注度显著抑制公司的股价同步性,提高资本市场定价效率。基于异质性分析研究发现,相较于高科技行业,非高科技行业数据资产信息披露对股价同步性的抑制作用更为显著,而机构投资者参与度较高的企业相较于低参与度企业,数据资产信息披露对股价同步性的抑制作用更为明显,高管具有信息技术背景的企业数据资产信息披露对股价同步性的抑制作用更为突出。 展开更多
关键词 数据资产信息披露 信息不对称 股价同步性 资本市场定价效率
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双重金融摩擦、货币政策与资本配置效率
16
作者 张四灿 张云 《中央财经大学学报》 北大核心 2025年第6期114-128,共15页
金融摩擦是影响资本配置效率的重要因素,也使得信贷渠道成为货币政策传导的重要渠道。有鉴于此,本文构建了一个包含双重金融摩擦和企业生产效率异质性的DSGE模型,研究了货币政策如何通过信贷渠道对产出和资本配置效率产生影响。研究发现... 金融摩擦是影响资本配置效率的重要因素,也使得信贷渠道成为货币政策传导的重要渠道。有鉴于此,本文构建了一个包含双重金融摩擦和企业生产效率异质性的DSGE模型,研究了货币政策如何通过信贷渠道对产出和资本配置效率产生影响。研究发现:(1)双重金融摩擦环境下,逆周期性的企业外部融资溢价由顺周期的银行和企业资产负债表共同推动,从而货币政策对投资、产出等具有双重金融加速器效应。(2)由于信贷需求端存在金融摩擦异质性,紧缩性货币政策对民企融资的影响更为显著,并且通过信贷供给端摩擦产生的金融加速器效应放大,这会导致民营企业融资成本大幅上升。此时,信贷配置背离了企业生产效率与其借贷成本相匹配的原则,从而恶化企业间资本配置效率。对此,政府实施货币政策应充分考虑“双重金融加速器”效应,避免政策调控力度过大或过小;要改善民企融资困境,除了缓解金融摩擦异质性问题外,政府还应该关注政策对银行资产负债稳定性的影响,这有利于改善资本配置效率。 展开更多
关键词 双重金融摩擦 异质性生产效率 货币政策 资本配置效率
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贸易开放如何影响农业部门效率——基于人力资本与土地资源配置的视角
17
作者 林发勤 马振东 王蕊 《东南大学学报(哲学社会科学版)》 北大核心 2025年第3期69-80,F0002,155,共14页
贸易自由化在推动中国经济结构转型以及提高经济效率方面发挥了重要作用,在中国制造业出口快速增长、农村劳动力加速转移的背景下,贸易开放如何影响农业部门效率亟待研究。利用中国加入WTO显著降低中国对美国出口关税不确定性作为准自... 贸易自由化在推动中国经济结构转型以及提高经济效率方面发挥了重要作用,在中国制造业出口快速增长、农村劳动力加速转移的背景下,贸易开放如何影响农业部门效率亟待研究。利用中国加入WTO显著降低中国对美国出口关税不确定性作为准自然实验,探究贸易开放对农业部门效率的影响。研究结果发现贸易开放显著降低农业部门效率,这一现象主要是由劳动力流出导致的农村平均人力资本下降以及耕地低效配置引起的。这一结论为我国通过降低要素市场摩擦适应高水平对外开放、提高农村农业人力资本收益、吸引社会人才助力乡村振兴具有重要的政策意义。 展开更多
关键词 贸易开放 人力资本 农业效率 耕地资源配置
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混合所有制改革与内部资本市场效率
18
作者 胡海峰 田一迪 王爱萍 《湖南大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2024年第5期41-52,共12页
基于2008-2021年国有集团成员企业数据,研究了混合所有制改革对集团内部资本市场效率的影响及作用机制。结果显示,混合所有制改革对国有企业集团的内部资本市场效率有显著的提升作用。机制检验发现,混合所有制改革通过非国有股东委派董... 基于2008-2021年国有集团成员企业数据,研究了混合所有制改革对集团内部资本市场效率的影响及作用机制。结果显示,混合所有制改革对国有企业集团的内部资本市场效率有显著的提升作用。机制检验发现,混合所有制改革通过非国有股东委派董事和提高内部控制质量提升了内部资本市场效率。混合所有制改革对集团内部资本配置效率的提升作用在非国有股东向企业委派董事时更显著,但非国有股东委派董事比例过高反而无法提升内部资本市场效率。进一步分析得出,在集团多元化程度高、市场竞争程度低时,混合所有制改革对内部资本市场效率有更大的提升作用。 展开更多
关键词 国有企业集团 内部资本市场 混合所有制改革 内部控制
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大数据分析能力对流通企业资本配置效率的影响研究
19
作者 王玉飞 《商业经济研究》 北大核心 2025年第17期148-151,共4页
提升大数据分析能力是流通企业合理安排生产经营活动和构建竞争优势的有效途径。本文以2010-2022年我国145家上市流通企业为研究样本,实证探究大数据分析能力与流通企业资本配置效率的内在逻辑关系。结果表明:大数据分析能力对流通企业... 提升大数据分析能力是流通企业合理安排生产经营活动和构建竞争优势的有效途径。本文以2010-2022年我国145家上市流通企业为研究样本,实证探究大数据分析能力与流通企业资本配置效率的内在逻辑关系。结果表明:大数据分析能力对流通企业资本配置效率呈现先抑制后促进的“U”型影响特征,技术创新和融资约束在其中发挥传导机制作用;异质性分析发现,大数据分析能力对流通企业资本配置效率的影响效应在大规模企业和非国有企业中更为显著。文章旨在为流通企业培育大数据分析能力和提升资本配置效率提供参考借鉴。 展开更多
关键词 大数据分析能力 流通企业 资本配置效率 技术创新 融资约束
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耐心资本与企业非效率投资 被引量:1
20
作者 安灵 童亚丹 《现代管理科学》 北大核心 2025年第2期132-145,共14页
投资是驱动经济增长与结构优化的核心动力,对实现高质量发展、增强经济韧性和促进社会繁荣具有重要的战略意义。以2007—2023年沪深A股上市公司数据为基础,考察耐心资本对企业非效率投资作用机理。结果表明:耐心资本能够显著减少企业非... 投资是驱动经济增长与结构优化的核心动力,对实现高质量发展、增强经济韧性和促进社会繁荣具有重要的战略意义。以2007—2023年沪深A股上市公司数据为基础,考察耐心资本对企业非效率投资作用机理。结果表明:耐心资本能够显著减少企业非效率投资行为,可以通过提升内部控制质量、降低融资约束的中介渠道抑制企业非效率投资行为。此外,将非耐心资本纳入对比研究,进一步凸显耐心资本在抑制企业非效率投资的积极作用。异质性分析还表明,耐心资本对抑制高科技行业以及成长期和成熟期企业的非效率投资行为更为显著。研究结论对深度挖掘耐心资本的本质价值,并探究公司治理机制优化策略以有效提升企业投资决策效率,具有重要的学术意义与实践价值。 展开更多
关键词 耐心资本 效率投资 内部控制 融资约束
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