我国制药行业上市公司资本结构的实证分析 被引量：11

1

作者 邓晓岚 王宗军 +1 位作者 骆杰伟 夏天 《财贸研究》 北大核心 2005年第2期97-103,共7页

2001年以来,医疗制度改革、GMP达标、加入WTO及OTC市场竞争的加剧等,使我国制药企业的产业环境发生了巨大变化,进而对制药企业的融资策略及资本结构决策行为也构成影响。在此背景下,本文以2002年深沪两市制药行业上市公司为样本,对影响... 2001年以来,医疗制度改革、GMP达标、加入WTO及OTC市场竞争的加剧等,使我国制药企业的产业环境发生了巨大变化,进而对制药企业的融资策略及资本结构决策行为也构成影响。在此背景下,本文以2002年深沪两市制药行业上市公司为样本,对影响我国制药行业上市公司资本结构的主要因素进行了实证分析,结果表明:增长期权对债务筹集能力显著正相关;销售费用融资主要来源于长期资本;规模对公司债务筹资能力具有正效应;公司的资产担保价值与长期负债比率正相关;产生内部资源的能力与短期债务间存在相互替代性;成长性、经营风险、非债务税盾和投资对资本结构的影响不大。 展开更多

关键词 公司资本结构 制药行业 实证分析 医疗制度改革 资产担保价值 制药企业 2001年 加入WTO 2002年 市场竞争 产业环境 决策行为 融资策略 上市公司 增长期权 长期资本 销售费用 筹资能力 公司债务 负债比率 短期债务 内部资源

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上市公司资本结构的国际比较及启示 被引量：4

2

作者 张英明 李锦生 《现代管理科学》 2005年第8期112-114,共3页

根据西方资本结构理论,企业优序融资的一般模式是先内源融资,再债权融资,最后才是股权融资。西方国家企业的融资实践已证实了这一融资优序的存在,但我国上市公司的融资顺序却截然相反。本文比较分析了中外企业不同融资结构的成因,并就... 根据西方资本结构理论,企业优序融资的一般模式是先内源融资,再债权融资,最后才是股权融资。西方国家企业的融资实践已证实了这一融资优序的存在,但我国上市公司的融资顺序却截然相反。本文比较分析了中外企业不同融资结构的成因,并就如何优化我国企业的资本结构提出一些建议。 展开更多

关键词 公司资本结构 国际比较 资本结构理论 内源融资 一般模式 债权融资 股权融资 西方国家 融资顺序 上市公司 融资结构 中外企业 比较分析 我国企业

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上市公司资本结构与公司业绩相关性分析——基于青海省上市公司的实证分析 被引量：4

3

作者 褚宝萍 《财会通讯（上）》 北大核心 2010年第3期24-26,共3页

资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系，广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系，它不仅包括长期资本，还包括短期资本，主要是短期债权资本，也就是将整个资产负债表的右方考虑进来，称为财务结构。狭义的资本... 资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系，广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系，它不仅包括长期资本，还包括短期资本，主要是短期债权资本，也就是将整个资产负债表的右方考虑进来，称为财务结构。狭义的资本结构是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系。资本结构通常有两种表示方法，一是负债比率，表示长期负债与公司价值的比例关系，二是杠杆比率，表示长期负债与股东权益之间的比率关系。企业价值是指企业的内在价值，不同于利润，利润只是新创造价值的一部分，而企业价值不仅包含了新创造的价值，还包含了企业潜在的或预期的获利能力， 展开更多

关键词 公司资本结构 上市公司 相关性分析 实证分析 公司业绩 青海省 企业价值 比例关系

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煤炭上市公司资本结构与股权结构、资产规模关系研究

4

作者 王新红 魏润娜 《财会通讯（上）》 北大核心 2011年第7期31-33,共3页

一、引言 资本结构问题自产生以来一直是人们探讨的热点，国内外学者对资本结构和企业价值的关系、资本结构的影响因素进行了大量的研究，但很少有学者将目光转向资本结构和股权结构、资产规模的关系上，特别是以某一行业为基础进行系... 一、引言 资本结构问题自产生以来一直是人们探讨的热点，国内外学者对资本结构和企业价值的关系、资本结构的影响因素进行了大量的研究，但很少有学者将目光转向资本结构和股权结构、资产规模的关系上，特别是以某一行业为基础进行系统的研究。我国煤炭上市公司拥有特殊的股权结构，如股权高度集中，国家股份比重较大；同时也具有较大的总资产，经营业绩优良。 展开更多

关键词 公司资本结构 煤炭上市公司 股权结构 资产规模 结构问题 企业价值 高度集中 经营业绩

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基于部分调整模型的中国战略性新兴产业上市公司资本结构动态调整研究 被引量：2

5

作者 孙海燕 耿成轩 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2019年第2期51-54,共4页

研究了我国战略新兴产业上市公司的资本结构动态调整问题,通过部分调整模型验证,发现我国战略新兴产业上市公司的资本结构的动态调整是存在的,对其动态调整产生反向影响的主要指标是公司规模、盈利能力、资产流动性、营运能力及发展能力... 研究了我国战略新兴产业上市公司的资本结构动态调整问题,通过部分调整模型验证,发现我国战略新兴产业上市公司的资本结构的动态调整是存在的,对其动态调整产生反向影响的主要指标是公司规模、盈利能力、资产流动性、营运能力及发展能力,对其产生正向影响的主要指标是非债务税盾,对其没有影响的指标是资产担保价值;在调整速度方面,偏离目标资本结构的程度与之反相关,公司规模与之正相关,发展能力与之无关,在此基础上给出战略新兴产业上市公司应该借鉴的观点。 展开更多

关键词 战略新兴产业 上市公司资本结构 动态调整

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公司资本结构优化决策理论与方法

6

作者 张明 《技术经济》 1996年第10期35-37,共3页

关键词 破产成本 公司市场价值 最优资本结构 决策理论 公司资本结构 结构优化 负债规模 破产概率 MM理论 最优负债

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股份公司资本结构的初步探讨

7

作者 欧阳希毅 《财经论丛（浙江财经学院学报）》 CSSCI 1993年第6期56-61,共6页

在日趋复杂的理财环境下,企业如何通过各种筹资组合达到最优资本结构,亦即同时使资金成本最低而使企业的资产市场价值最高的资本结构,这是筹资决策中最重要的问题。资本结构的合理与否直接关系到企业的生产经营,关系到企业的盈亏,关系... 在日趋复杂的理财环境下,企业如何通过各种筹资组合达到最优资本结构,亦即同时使资金成本最低而使企业的资产市场价值最高的资本结构,这是筹资决策中最重要的问题。资本结构的合理与否直接关系到企业的生产经营,关系到企业的盈亏,关系到企业的生存发展。西方财务理论界对资本结构的研究由来已久,且较为深入与系统,而我国由于历史的原因,对此问题的研究还很薄弱。筹资管理仅局限于如何运用各种筹资方式的研究。 展开更多

关键词 目标资本结构 最优资本结构 加权平均资本成本 公司资本结构 企业风险 财务杠杆 筹资决策 加权平均资金成本 负债比例 股票价格

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公司价值、资本结构与公司治理研究 被引量：6

8

作者 曹小磊 仇向洋 《现代管理科学》 2005年第7期82-83,共2页

资本结构和公司治理结构是公司价值的驱动因素,本文以公司价值为导向提出二者的关联模型。研究二者之间的关联性,对于优化我国上市公司资本结构、改善上市公司治理结构进而实现公司价值最大化具有很强的现实意义。

关键词 上市公司治理结构 公司价值最大化 公司资本结构 驱动因素 关联性

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美菱股份资本结构优化对策探析——基于权衡理论的思考

9

作者 曹中红 朱卫东 《会计之友》 北大核心 2007年第05S期57-58,共2页

在对合肥美菱股份公司资本结构的研究中发现,其资本结构不尽合理,融资渠道单一、负债率较高。这种不合理的资本结构在一定程度上制约了美菱公司的迅速发展。针对美菱资本结构的不合理问题及其成因,本文对美菱公司如何优化资本结构作了... 在对合肥美菱股份公司资本结构的研究中发现,其资本结构不尽合理,融资渠道单一、负债率较高。这种不合理的资本结构在一定程度上制约了美菱公司的迅速发展。针对美菱资本结构的不合理问题及其成因,本文对美菱公司如何优化资本结构作了多角度、全方位的探析。 展开更多

关键词 资本结构优化 美菱公司 权衡理论 对策探析 股份 公司资本结构 优化资本结构 融资渠道

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电信企业资本结构优化研究

10

作者 傅丽娟 《技术经济》 2005年第10期60-62,共3页

世纪之交,中国电信企业陆续走向国际资本市场,其财务风险受到了投资者的格外关注。本文以某电信公司为具体对象,运用资本结构研究的理论、方法和数学模型,对该公司资本结构进行了优化研究,从而为融资渠道多元化背景下的电信企业如何降... 世纪之交,中国电信企业陆续走向国际资本市场,其财务风险受到了投资者的格外关注。本文以某电信公司为具体对象,运用资本结构研究的理论、方法和数学模型,对该公司资本结构进行了优化研究,从而为融资渠道多元化背景下的电信企业如何降低财务风险和创造股东价值提供了参考依据。 展开更多

关键词 电信企业 财务风险 资本结构 优化研究 中国电信企业 企业资本结构 国际资本市场 公司资本结构 多元化背景 电信公司

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集团财务资源配置对企业资本结构动态调整的影响——基于集团企业内部资本市场的研究

11

《中国注册会计师》 北大核心 2014年第4期F0002-F0002,共1页

本文以2003—2012年上市公司集团为研究样本，分析集团总部在其下属上市公司中的现金分布情况，考察了集团财务资源配置水平对各上市公司资本结构动态调整的影响。

关键词 财务资源配置 集团企业 动态调整 内部资本市场 企业资本结构 上市公司 公司资本结构 研究样本

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浅谈我国上市公司的融资行为

12

作者 邱秀荣 《会计之友》 北大核心 2006年第04Z期57-58,共2页

任何公司的发展都离不开充分的资金支持,作为公司重要理财内容的融资决策无疑在公司的经营过程中起着关键作用。制定合理有效的融资决策能够优化公司资本结构,使公司的财务管理更加有效。本文主要讨论融资决策对公司财务管理产生的影响... 任何公司的发展都离不开充分的资金支持,作为公司重要理财内容的融资决策无疑在公司的经营过程中起着关键作用。制定合理有效的融资决策能够优化公司资本结构,使公司的财务管理更加有效。本文主要讨论融资决策对公司财务管理产生的影响,针对我国上市公司融资方面存在的问题,提出笔者的一些建议,以期更好地发挥公司财务管理中融资决策的作用,促进其发展。 展开更多

关键词 上市公司 融资行为 公司财务管理 融资决策 公司资本结构 资金支持 经营过程 理财内容 公司融资

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论债权治理机制及其在我国的实践 被引量：3

13

作者 李武江 邵来安 《浙江工商大学学报》 2006年第4期61-65,共5页

债权与公司治理机制的关系可从经营激励约束、收购兼并、相机控制和破产机制、监督机制等方面加以分析;造成我国公司债权治理功能弱化的原因主要有:真正意义上的债权主体并未形成;债权人与债务人之间未能建立起真正的信用关系;破产退出... 债权与公司治理机制的关系可从经营激励约束、收购兼并、相机控制和破产机制、监督机制等方面加以分析;造成我国公司债权治理功能弱化的原因主要有:真正意义上的债权主体并未形成;债权人与债务人之间未能建立起真正的信用关系;破产退出机制与相机控制失灵;债权治理缺乏相应的制度性保护和主办银行制度未能发挥应有作用等。强化债权治理须从打造国有商业银行独立金融人格等四方面采取相应对策。 展开更多

关键词 债权治理 公司治理机制 功能弱化 中国 监督机制 国有商业银行 公司资本结构

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中国-东盟会计比较研究综述 被引量：2

14

作者 屈依娜 《财会通讯（上）》 北大核心 2012年第10期107-108,共2页

中国—东盟自由贸易区的建成和发展，使得跨国公司发展壮大，区域贸易活跃，区域资本流动加速，区域经济合作加强。在该良好背景下，会计作为一门国际性的商业语言，势必发挥巨大的作用，例如，会计提供的诸如公司资本结构及状况，经营... 中国—东盟自由贸易区的建成和发展，使得跨国公司发展壮大，区域贸易活跃，区域资本流动加速，区域经济合作加强。在该良好背景下，会计作为一门国际性的商业语言，势必发挥巨大的作用，例如，会计提供的诸如公司资本结构及状况，经营现状及风险，资金流动情况等信息，是利益相关者经营、投资等决策的重要依据。 展开更多

关键词 东盟自由贸易区 会计比较 中国 综述 区域经济合作 公司资本结构 经营现状 利益相关者

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连续时间Modigliani-Miller定理

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作者 林建忠 扬利平 叶中行 《东华大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2001年第4期17-21,共5页

首先对文献 [1]介绍的连续时间公司资本结构的Modigliani Miller第一定理的具体推导过程进行了一些补充 ;其次 ,建立了连续时间的Modigliani Miller第二定理 ;最后 ,给出了资本结构的均衡模型 ,即Modigliani Miller第三定理。

关键词 连续时间公司资本结构 债务/股权比 Modigliani-Miller定理 随机微分方程 资本市场 股票 企业价值

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管理层收购在我国的变迁及其发展趋势 被引量：1

16

作者 余洋 《财会通讯（上）》 北大核心 2005年第5期75-76,共2页

关键词 管理层收购 发展趋势 变迁 公司资本结构 剩余索取权 古典企业 企业职能 管理者 企业家 经理层 拥有 股权 负债

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江苏青年学人

17

《江海学刊》 CSSCI 北大核心 2008年第6期234-237,共4页

关键词 青年学 江苏 公司资本结构 国家社科基金 管理学院 南京大学 优化对策 动态调整

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