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试论我国的公司资本制度 被引量:2
1
作者 曹晖 《会计之友》 北大核心 2008年第35期105-106,共2页
公司资本制度是公司制度的基石,对于实现保护股东利益、债权人利益的公司法宗旨具有重要的作用。我国原有的公司资本制度存在很多的缺陷,《公司法》的修订为我国公司制度的完善奠定了坚实的基础。
关键词 公司资本 公司资本制度 创新
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机构投资者是股票市场影响实体经济的助推器吗?——基于投资者情绪对公司资本投资的视角 被引量:9
2
作者 花贵如 刘志远 郑凯 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2015年第2期51-58,共8页
"资本市场并非有效",股票市场上投资者情绪对公司的实体投资行为具有重大影响。被监管层寄予厚望的机构投资者从中扮演了什么角色?上述重大影响的助推器抑或制衡器,深层的作用机理又是什么?运用行为公司金融理论,研究发现,公... "资本市场并非有效",股票市场上投资者情绪对公司的实体投资行为具有重大影响。被监管层寄予厚望的机构投资者从中扮演了什么角色?上述重大影响的助推器抑或制衡器,深层的作用机理又是什么?运用行为公司金融理论,研究发现,公司资本投资决策倾向于遵循机构投资者的"专家意见",机构投资者是投资者情绪影响公司资本投资的"助推器","管理者信心"是上述助推功能得以发挥的重要渠道。上述研究发现有助于从微观企业的视角,有效识别机构投资者在股票市场影响实体经济中的角色,为监管层在"后金融危机时代"制定和执行有关机构投资者的政策提供依据;也有益于公司管理层科学理解机构投资者传递的信息,合理规避决策过程中的"专家陷阱"。 展开更多
关键词 机构投资者 投资者情绪 公司资本投资 助推器
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公司资本制度改革:现实评价与未来走向 被引量:19
3
作者 雷兴虎 薛波 《甘肃社会科学》 CSSCI 北大核心 2015年第2期122-127,共6页
我国自1993年颁布《公司法》至今,历次公司资本制度改革呈现如下特点:在改革背景上,资本制度改革的政策使命十分明显;在理念选择上,一定程度上存在选择失当、导向模糊特点;在改革进程上,呈现渐进性、保守性的历史特点;在启动特征上,又... 我国自1993年颁布《公司法》至今,历次公司资本制度改革呈现如下特点:在改革背景上,资本制度改革的政策使命十分明显;在理念选择上,一定程度上存在选择失当、导向模糊特点;在改革进程上,呈现渐进性、保守性的历史特点;在启动特征上,又具有鲜明的被动性、滞后性特点。尽管2013年改革进一步突出放松管制、加强公司自治的价值导向要求,体现出一定的创新性。但是,以行政权力驱动的政策性修法思维主导了整个改革过程,使此次改革表现出极大的非科学性和保守性。未来我国公司资本制度修改,应当强化公司资本制度立法的体系化和科学化,适时改革资本形成制度模式,放宽出资形式的限制性规定。 展开更多
关键词 公司 公司资本制度 公司自治 政策性修法
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我国公司资本制度改革中资本维持原则的修正 被引量:13
4
作者 周翔 高菲 《甘肃社会科学》 CSSCI 北大核心 2016年第1期127-132,共6页
对资本维持原则的理解经历了从最初的绝对禁止资本从公司流向股东,到禁止公司资本不当流出的过程。近年来,部分国家甚至放弃资本维持原则,转而采用动态的偿付能力测试标准。我国2013年开始的公司注册资本制度改革,降低了公司资本的准入... 对资本维持原则的理解经历了从最初的绝对禁止资本从公司流向股东,到禁止公司资本不当流出的过程。近年来,部分国家甚至放弃资本维持原则,转而采用动态的偿付能力测试标准。我国2013年开始的公司注册资本制度改革,降低了公司资本的准入门槛,却没有修改资本维持原则。在公司信用体系尚未完善,公司交易成本较高的现实下,资本维持原则仍然发挥着保护债权人利益的重要作用。然而,公司资产与资本的脱离是公司经营的常态,建立在管制基础之上的资本维持原则已不能成为维护交易安全的可靠信赖和唯一标准,相反,公司与股东间的交易自由应当得到重视。全国企业信用信息公示系统的开通,企业间信息不对称的情况逐步得到扭转,交易成本逐渐降低,实践中已出现修正资本维持原则的情况。在"尊重自治,放松管制"原则指导下,公司法需要出资形式、折价发行、股权回购、盈余分配、减资等方面对资本维持原则进行修正。例如,放宽非货币出资要求,允许公司折价发行股份,放松股权回购的限制,建立并完善库存股制度,放松盈余分配条件,修正减资的条件和程序。未来公司法应当通过加强对抽逃出资、关联交易的法律规制,完善董事义务与责任,完善法人人格否认制度等事中事后监管措施,保护债权人利益,维护交易安全。 展开更多
关键词 公司 公司资本 资本维持原则 修正
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股东创业成本最小化与债权人利益的虚假保护——公司资本制度的法经济学分析 被引量:3
5
作者 魏建 褚红丽 《思想战线》 CSSCI 北大核心 2007年第2期52-58,共7页
一般认为公司资本制度具有两个功能:一是有效落实公司业务展开所需要的基础资本,二是借助公司注册资本保护债权人利益,但是世界范围内公司资本制度的发展却体现出逐渐放弃债权人保护功能的趋势。这个趋势背后的经济逻辑表明,债权人保护... 一般认为公司资本制度具有两个功能:一是有效落实公司业务展开所需要的基础资本,二是借助公司注册资本保护债权人利益,但是世界范围内公司资本制度的发展却体现出逐渐放弃债权人保护功能的趋势。这个趋势背后的经济逻辑表明,债权人保护只是公司资本制度的虚假功能,追求股东创业成本最小化是其惟一的核心功能。 展开更多
关键词 公司资本制度 股东利益 债权人保护
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我国制药行业上市公司资本结构的实证分析 被引量:11
6
作者 邓晓岚 王宗军 +1 位作者 骆杰伟 夏天 《财贸研究》 北大核心 2005年第2期97-103,共7页
2001年以来,医疗制度改革、GMP达标、加入WTO及OTC市场竞争的加剧等,使我国制药企业的产业环境发生了巨大变化,进而对制药企业的融资策略及资本结构决策行为也构成影响。在此背景下,本文以2002年深沪两市制药行业上市公司为样本,对影响... 2001年以来,医疗制度改革、GMP达标、加入WTO及OTC市场竞争的加剧等,使我国制药企业的产业环境发生了巨大变化,进而对制药企业的融资策略及资本结构决策行为也构成影响。在此背景下,本文以2002年深沪两市制药行业上市公司为样本,对影响我国制药行业上市公司资本结构的主要因素进行了实证分析,结果表明:增长期权对债务筹集能力显著正相关;销售费用融资主要来源于长期资本;规模对公司债务筹资能力具有正效应;公司的资产担保价值与长期负债比率正相关;产生内部资源的能力与短期债务间存在相互替代性;成长性、经营风险、非债务税盾和投资对资本结构的影响不大。 展开更多
关键词 公司资本结构 制药行业 实证分析 医疗制度改革 资产担保价值 制药企业 2001年 加入WTO 2002年 市场竞争 产业环境 决策行为 融资策略 上市公司 增长期权 长期资本 销售费用 筹资能力 公司债务 负债比率 短期债务 内部资源
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矿业上市公司资本结构影响因素实证分析 被引量:9
7
作者 查道林 杨蓓 《财会通讯(上)》 北大核心 2008年第4期26-28,共3页
一、文献回顾 我国关于资本结构的实证研究有两种:一是资本结构的经济效果研究,如陈小悦和李晨(1998)选取了1993年3月21日以前在沪市上市的A股,并以1993年7月至1994年3月作为分析时间段,通过计算各参量间的相关系数以及进行多元... 一、文献回顾 我国关于资本结构的实证研究有两种:一是资本结构的经济效果研究,如陈小悦和李晨(1998)选取了1993年3月21日以前在沪市上市的A股,并以1993年7月至1994年3月作为分析时间段,通过计算各参量间的相关系数以及进行多元线性回归后,获得结论,上海股市收益与负债/权益比率、公司规模负相关,与Beta系数正相关;二是资本结构的影响因素研究,如陆正飞和辛字(1998)对沪市1996年上市公司以控制行业因素选取了机械及运输设备业的35家上市公司进行多元线性回归分析,得出三点主要结论,不同行业的资本结构有着显著的差异;企业的资本结构与获利能力显著负相关;规模、资产担保价值、成长性等因素对资本结构没有明显的影响;洪锡熙和沈艺峰(2000)以1995-1997年间在上海证券交易所上市的221家工业类公司为样本数据进行了X2检验,得出企业规模、盈利能力对企业资本结构有显著影响;公司权益和成长性这两个因素都不影响企业资本结构;行业因素不因企业资本结构的不同而呈现差异。本文拟在上述文章的研究基础上,对我国矿业上市公司的资本结构影响因素进行实证分析。 展开更多
关键词 上市公司 公司资本 实证分析 结构影响 企业资本结构 矿业 多元线性回归分析 上海证券交易所
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企业成长、管理者代理与公司资本配置效率 被引量:11
8
作者 李云鹤 《系统管理学报》 CSSCI 2014年第6期788-796,共9页
在Myers模型的基础上,将投资不足与过度投资纳入同一框架,建立了企业成长下的代理问题与公司资本配置效率模型。分别在无外部融资约束及外部融资约束下,考察了管理者代理对公司资本配置低效的影响及随企业不断发展的变化,并分析了公司... 在Myers模型的基础上,将投资不足与过度投资纳入同一框架,建立了企业成长下的代理问题与公司资本配置效率模型。分别在无外部融资约束及外部融资约束下,考察了管理者代理对公司资本配置低效的影响及随企业不断发展的变化,并分析了公司治理机制的治理作用。模型揭示:随着企业不断成长,管理者代理导致的公司资本配置低效现象将发展变化,且受到公司融资约束状况的影响;同时,公司治理各机制对公司资本配置低效的治理效果也随企业成长而发生变化。 展开更多
关键词 公司资本配置效率 过度投资 投资不足 管理者代理 企业成长
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浅论我国公司资本制度的完善——兼谈债权人的保护 被引量:3
9
作者 刘琼娥 李雪琴 《理论月刊》 2003年第3期51-53,75,共4页
我国现行《公司法》,一方面执行的是极为严格的法定资本制度,另一方面,债权人的利益并没有得到很好的保护,公司法设计的目标与现实出现了极大的反差。本文在考察国外公司法的基础上,从加强股东出资的约束机制、有效约束大股东与公司之... 我国现行《公司法》,一方面执行的是极为严格的法定资本制度,另一方面,债权人的利益并没有得到很好的保护,公司法设计的目标与现实出现了极大的反差。本文在考察国外公司法的基础上,从加强股东出资的约束机制、有效约束大股东与公司之间的关联交易、完善董事责任制度三个方面进行了探讨,以完善我国现行的公司资本制度,切实保护债权人的利益。 展开更多
关键词 公司资本制度 完善 债权人
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范式转换:系统论视阈下公司资本规制研究方法的修正及其制度实现 被引量:8
10
作者 赵树文 《学术论坛》 CSSCI 北大核心 2022年第1期83-97,共15页
范式转换意味着研究方法的系统性革新,对研究目标的实现具有突破性指引。公司资本规制研究必须重视范式转换,其逻辑根基在于公司资本规制主导着公司法的制度建构,因此借助新的范式推进公司资本规制研究方法的发展,对整个公司法制度体系... 范式转换意味着研究方法的系统性革新,对研究目标的实现具有突破性指引。公司资本规制研究必须重视范式转换,其逻辑根基在于公司资本规制主导着公司法的制度建构,因此借助新的范式推进公司资本规制研究方法的发展,对整个公司法制度体系的完善至关重要。就现实层面而言,也存在着对公司资本规制研究范式转换的紧迫需求,即为了更好地应对公司资本规制立法改革对债权人保护带来的严重冲击,因为范式转换有助于探索债权人保护的新思维与新方法,进而更好地助力债权人保护制度的拓展。既有范式,即资本信用范式与资产信用范式在整体性、协同性、层次性以及开放性研究中存在的局限则是推进公司资本规制研究范式转换的直接动因。比较而言,系统论范式不仅继承了资本信用范式与资产信用范式的核心特性,而且在研究方法上实现了整体性、层次性、协同性以及开放性突破,避免了公司资本规制研究的“碎片化”现象。因此,应确立系统论范式在公司资本规制研究中的主导地位,并以此为指引,沿着公司设立阶段资本形成规制、经营阶段资本流转规制以及破产阶段资本退出规制,为我国公司资本规制立法改革的系统化推进提供有力的学理支持。 展开更多
关键词 公司 公司资本规制 系统论 研究范式 范式转换
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论与公司资本制度有关的犯罪圈的重构——以公司资本制度的重大调整为视角 被引量:4
11
作者 王志祥 韩雪 《法治研究》 2014年第1期38-45,共8页
我国与公司资本制度有关的犯罪圈建立在公司法对公司资本制度进行规定的基础之上。在公司法对公司资本制度作出重大调整的情况下,我国刑法却并未对与公司资本制度有关的犯罪圈作出相应的调整。这就使得当前我国刑法中与公司资本制度有... 我国与公司资本制度有关的犯罪圈建立在公司法对公司资本制度进行规定的基础之上。在公司法对公司资本制度作出重大调整的情况下,我国刑法却并未对与公司资本制度有关的犯罪圈作出相应的调整。这就使得当前我国刑法中与公司资本制度有关的犯罪圈的设定既不符合公司资本制度的发展趋势,也无法实现惩罚破坏公司资本制度犯罪、规范经济秩序、保护交易安全的立法目的。因此,应当改变我国现有的以保护国家对经济秩序的管理制度为先导的立法理念,在以尊重经济自由、公司意思自治和维护商业交易中诚实信用原则为立法理念的指导下重构我国与公司资本制度有关的犯罪圈。 展开更多
关键词 公司资本制度 犯罪圈 经济秩序 经济自由 公司意思自治 诚实信用原则
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产权性质、高管政治网络与公司资本配置效率 被引量:5
12
作者 黄莲琴 主富峰 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2015年第2期89-96,共8页
文章以2002-2010年期间A股上市公司为研究样本,考察了不同产权性质公司高管政治网络对资本配置效率的影响。结果发现,高管政治网络对公司的资本投资产生显著的正面影响,且这种影响效应在国有公司中更大更显著。在国有公司中,高管政治网... 文章以2002-2010年期间A股上市公司为研究样本,考察了不同产权性质公司高管政治网络对资本配置效率的影响。结果发现,高管政治网络对公司的资本投资产生显著的正面影响,且这种影响效应在国有公司中更大更显著。在国有公司中,高管政治网络加大了公司的过度投资水平,降低了投资效率;与中央国有公司相比,地方国有公司高管政治网络对过度投资的正面影响效应更大;而在民营公司中,高管政治网络能缓解公司的过度投资,抑制投资不足,从而促进了公司资本配置效率的提升。 展开更多
关键词 产权性质 高管政治网络 公司资本配置 过度投资 投资不足
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论我国公司资本制度的困惑与出路 被引量:4
13
作者 任尔昕 《兰州大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2004年第4期103-109,共7页
我国现行公司资本制度之所以未有效保护债权人利益,皆因在“实体规则程序化”背景下,验资制度、公司与股东人格分离制度和会计制度得不到有效遵循所致。那种认为法定资本制抬高了公司的设立门槛、增加了公司设立成本的观点,实质上是一... 我国现行公司资本制度之所以未有效保护债权人利益,皆因在“实体规则程序化”背景下,验资制度、公司与股东人格分离制度和会计制度得不到有效遵循所致。那种认为法定资本制抬高了公司的设立门槛、增加了公司设立成本的观点,实质上是一个伪命题。我国公司资本制度的出路在于健全公司治理结构、会计制度和验资制度,为法定资本制功能的正常发挥铺平道路。只有将来社会信用机制以及保障债权人合法利益的其他制度健全的情况下,才可以实施比较灵活的折衷授权资本制度或者授权资本制度。 展开更多
关键词 公司资本制度 法定资本 授权资本 信用
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基于公司治理理念的公司资本制度选择 被引量:5
14
作者 刘文 《社会科学研究》 CSSCI 北大核心 2004年第6期86-89,共4页
公司资本制度与公司治理制度不仅存在着终极目标上的趋同性 ,而且互动相关。由于不同公司治理制度下存在着不同的价值理念 ,公司资本制度的设置亦应各不相同。我国现行的公司资本制度与公司治理理念不相适应 ,为回应公司治理理念的要求 。
关键词 公司资本制度 公司治理理念 股东会中心 董事会中心 折衷资本
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公司资本犯罪的控制系统 被引量:4
15
作者 倪德锋 《现代法学》 CSSCI 北大核心 2000年第3期107-110,共4页
公司资本犯罪是在其潜在犯罪人系统与罪前情景系统的成功互动下产生的,因此,控制犯罪的着眼点也就在于阻断两者的成功作用。由此,本文设计了其犯罪控制的最优系统,即罪前情景控制系统,包括刑事对策系统和非刑事对策系统两方面。
关键词 公司资本犯罪 潜在犯罪人 罪前情景 犯罪控制
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对我国公司资本制度定性的探析 被引量:4
16
作者 史正保 《甘肃社会科学》 CSSCI 北大核心 2007年第5期128-131,共4页
法定资本制、授权资本制和折衷资本制是学者对西方三大公司资本制度的学理表述。我国1993年制定的《公司法》在公司资本制度方面实行了严格的法定资本制。2005年全国人大常委会对《公司法》进行修改时,对公司资本制度进行了重大的修改,... 法定资本制、授权资本制和折衷资本制是学者对西方三大公司资本制度的学理表述。我国1993年制定的《公司法》在公司资本制度方面实行了严格的法定资本制。2005年全国人大常委会对《公司法》进行修改时,对公司资本制度进行了重大的修改,从修改后的内容来看,比较符合法定资本制的特征,因此,修改后的我国公司资本制度实行的仍是法定资本制。 展开更多
关键词 公司资本制度 法定资本 授权资本 折衷资本
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上市公司资本结构的国际比较及启示 被引量:4
17
作者 张英明 李锦生 《现代管理科学》 2005年第8期112-114,共3页
根据西方资本结构理论,企业优序融资的一般模式是先内源融资,再债权融资,最后才是股权融资。西方国家企业的融资实践已证实了这一融资优序的存在,但我国上市公司的融资顺序却截然相反。本文比较分析了中外企业不同融资结构的成因,并就... 根据西方资本结构理论,企业优序融资的一般模式是先内源融资,再债权融资,最后才是股权融资。西方国家企业的融资实践已证实了这一融资优序的存在,但我国上市公司的融资顺序却截然相反。本文比较分析了中外企业不同融资结构的成因,并就如何优化我国企业的资本结构提出一些建议。 展开更多
关键词 公司资本结构 国际比较 资本结构理论 内源融资 一般模式 债权融资 股权融资 西方国家 融资顺序 上市公司 融资结构 中外企业 比较分析 我国企业
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现行公司资本制度检讨 被引量:9
18
作者 彭冰 《华东政法学院学报》 CSSCI 2005年第1期23-32,共10页
关于现行公司资本制度 ,有观点认为现行公司资本制度来自商事惯例 ,因而具有合理性。本文通过对中国商业贷款实践的研究 ,证明商业债权人并不需要现行公司资本制度的保护 ,现行公司资本制度更谈不上是所谓的商业惯例 ,因而我国现行公司... 关于现行公司资本制度 ,有观点认为现行公司资本制度来自商事惯例 ,因而具有合理性。本文通过对中国商业贷款实践的研究 ,证明商业债权人并不需要现行公司资本制度的保护 ,现行公司资本制度更谈不上是所谓的商业惯例 ,因而我国现行公司资本制度所具有的强制性特征并无合理依据。 展开更多
关键词 公司资本制度 商业惯例 债权人 检讨 强制性 依据 合理性 实践 观点 中国
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公司资本投资决策中管理者非理性行为及其原因研究 被引量:1
19
作者 邵希娟 孟慧 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2011年第8期82-91,共10页
本文首先基于对实际决策行为的调研和文献研究,归纳出公司资本投资决策中管理者经常出现的12种非理性行为,并按资本投资决策的逻辑步骤将其分成3类;然后,针对每一种行为,根据访谈和行为决策理论,提出"产生这些行为的原因"假设... 本文首先基于对实际决策行为的调研和文献研究,归纳出公司资本投资决策中管理者经常出现的12种非理性行为,并按资本投资决策的逻辑步骤将其分成3类;然后,针对每一种行为,根据访谈和行为决策理论,提出"产生这些行为的原因"假设;通过问卷调查和统计分析,发现被检验的38个假设中,有36个假设得到支持;最后,对36个假设的内容进行综合分析,得出每一种非理性行为产生的具体原因,揭示出行为背后的不确定因素、认知偏差和心理因素及其相互作用的思维框架,为改进公司资本投资决策方法与防范管理者非理性行为提供依据。 展开更多
关键词 管理者非理性行为 公司资本投资决策 行为决策
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上市公司资本结构变化与融资行为分析 被引量:4
20
作者 谭政勋 《商业时代》 北大核心 2006年第6期60-60,共1页
关键词 公司资本 行为分析 结构变化 长期偿债能力 资本结构 融资 上市 比例关系 长期资本 长期负债
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