碳排放权交易试点政策的公司治理效应——来自高管薪酬契约调整的证据 被引量：2

1

作者 张兴亮 周艺 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2024年第5期100-112,共13页

公司治理是企业决策与行动的基础,研究碳排放权交易试点政策是否有公司治理效应,有助于厘清试点政策对环境治理的作用机制。本文认为,试点政策打破了股东与高管之间的博弈均衡,需要对高管薪酬契约进行调整以达到新的均衡。基于上市公司... 公司治理是企业决策与行动的基础,研究碳排放权交易试点政策是否有公司治理效应,有助于厘清试点政策对环境治理的作用机制。本文认为,试点政策打破了股东与高管之间的博弈均衡,需要对高管薪酬契约进行调整以达到新的均衡。基于上市公司数据,研究发现,试点政策使企业调低了高管薪酬业绩敏感性,且在高碳行业中更显著;机制检验结果表明,由于试点政策降低了企业业绩,为了提高企业绿色转型的内部动力,企业做出降低高管薪酬业绩敏感性的决策。研究还发现,试点企业采用股权激励的可能性更高,并且那些降低高管薪酬业绩敏感性的试点企业会有更多的绿色创新和更好的ESG表现。本文是对研究试点政策效果文献的补充,也能为如何激发企业环境治理的内部动力提供启示。 展开更多

关键词 公司治理效应 碳排放权交易试点政策 高管薪酬业绩敏感性 股权激励 绿色创新 ESG

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上市公司负债融资的公司治理效应分析——考虑环境因素 被引量：12

2

作者 王满四 《证券市场导报》 北大核心 2005年第5期71-77,共7页

负债对公司治理发生作用是受一定的环境条件制约的,是依赖于一定环境的。本文在考虑环境因素的情况下,以中国上市公司为研究对象,对负债融资的公司治理效应进行实证分析。通过实证分析证明,我国上市公司负债融资的公司治理效应是弱化或... 负债对公司治理发生作用是受一定的环境条件制约的,是依赖于一定环境的。本文在考虑环境因素的情况下,以中国上市公司为研究对象,对负债融资的公司治理效应进行实证分析。通过实证分析证明,我国上市公司负债融资的公司治理效应是弱化或恶化的,并且无论环境如何都是如此,负债融资对公司绩效的负面作用与环境因素无关。 展开更多

关键词 负债融资 环境因素 上市公司 效应分析 公司治理效应 实证分析 条件制约 负面作用 公司绩效 弱化

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浅析债权的公司治理效应 被引量：1

3

作者 程建华 乔俊峰 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2004年第7期82-83,共2页

关键词 公司治理效应 债权 上市公司 监督职能 企业债券融资 破产法律制度

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上市公司更名的市场价格反应与公司治理效应:来自中国股票市场的经验证据 被引量：3

4

作者 陈其安 张慧 廖小红 《重庆大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2022年第4期53-65,共13页

上市公司更名已经成为中国股票市场的普遍现象,其对公司股票价格和经营绩效的影响受到了证券监管部门、上市公司和投资者的广泛关注。文章首先结合现有相关研究成果、从理论上分析公司更名、特别是公司基于经营范围变更、并购重组、战... 上市公司更名已经成为中国股票市场的普遍现象,其对公司股票价格和经营绩效的影响受到了证券监管部门、上市公司和投资者的广泛关注。文章首先结合现有相关研究成果、从理论上分析公司更名、特别是公司基于经营范围变更、并购重组、战略调整、声誉改变和其他原因等不同动机的更名行为对其股票价格和经营绩效的影响,并提出相应研究假设。其次,在对中国上市公司更名情况及其更名原因进行统计分析的基础上,以2010—2017年中国更名上市公司在更名前后60个交易日的股票价格数据为样本,利用事件研究法实证研究上市公司更名的市场价格反应;以2010—2015年中国更名上市公司在更名前后3年的总资产收益率和每股收益等经营绩效数据、公司规模和财务杠杆等财务数据以及股权结构和董事会结构等公司治理数据为样本,利用差分T检验和多元回归模型实证研究上市公司更名的公司治理效应。研究发现,无论上市公司因何种原因更名,其在更名前后很短的时间内可能产生显著的正超额收益,但这种正超额收益将在更名后的较短时间内消失,甚至产生显著的负超额收益;同时,公司更名还可能在更名后的1~3年内显著降低其总资产收益率和每股收益,进而产生显著的公司治理负效应;公司更名的短期市场价格反应与长期公司治理效应具有较强的内在一致性。因此,公司更名并不是改善其经营绩效和治理绩效的有效途径,投资者投资于更名上市公司在长期和短期内都可能难以获得正的超额收益。证券监管部门应该出台更加详细的公司更名规定,以规范上市公司更名行为,抑制上市公司更名乱象,为营造良好的中国股票市场环境提供制度保障;上市公司在因经营范围变更、战略调整、并购重组、声誉恶化和其他原因变更公司名称时,应该根据公司实际情况作出正确决策,更名可能不仅不会提高公司经营绩效,产生正的治理效应,反而可能适得其反;投资者不要对更名上市公司进行盲目投资,更名上市公司可能既不会为投资者带来短期超额收益,也不会提高公司经营绩效和产生正的治理效应而为投资者带来长期超额收益。文章研究结果为证券监管部门规范上市公司更名行为、上市公司更名决策以及投资者对更名公司的投资决策提供了决策依据。 展开更多

关键词 公司更名 市场价格反应 公司治理效应 事件研究 上市公司

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内部控制信息披露的公司治理效应研究 被引量：3

5

作者 肖俊 《会计之友》 北大核心 2009年第34期101-102,共2页

内部控制信息披露制度的完善,直接关系到公司治理的成败。完整、透明的内部控制信息披露是提高公司治理水平的关键。基于此,本文就内部控制信息披露的公司治理效应进行了研究。

关键词 上市公司 内部控制信息披露 公司治理效应

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债务融资的公司治理效应:农乐公司案例研究

6

作者 李常青 黄建洪 《财会通讯（上）》 北大核心 2006年第12期25-27,共3页

关键词 公司治理效应 债务融资 案例 生产经营范围 年销售额 动物饲料 饲料经销商 组织结构

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国有企业再造资本结构的公司治理效应研究 被引量：3

7

作者 郝晓雁 王慧娟 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2017年第1期181-185,共5页

国有企业是我国国民经济的重要组成部分。资本结构是公司治理结构的基础,健全公司治理结构需要从资本结构入手。知识经济时代,智力资本越来越成为企业重要的生产经济要素,国有企业又该如何对资本结构进行安排需要进一步研究。文章将智... 国有企业是我国国民经济的重要组成部分。资本结构是公司治理结构的基础,健全公司治理结构需要从资本结构入手。知识经济时代,智力资本越来越成为企业重要的生产经济要素,国有企业又该如何对资本结构进行安排需要进一步研究。文章将智力资本引入资本范畴优化资本结构理论,并将国有控股上市公司作为研究对象,分析其资本结构的公司治理效应。 展开更多

关键词 资本结构 公司治理效应 智力资本 经济增加值

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资本、股权和债权结构与公司治理效应的相关性研究

8

作者 王大义 《企业经济》 CSSCI 北大核心 2009年第4期183-186,共4页

本文运用上市公司数据及DEA方法和T检验法,分析我国上市公司资本结构、股权结构、债权结构与公司治理效应的相关性。结果表明,我国上市公司债务融资率与治理效应无显著相关性,股权集中度和股票非流通性与公司治理效应表现为负相关性。... 本文运用上市公司数据及DEA方法和T检验法,分析我国上市公司资本结构、股权结构、债权结构与公司治理效应的相关性。结果表明,我国上市公司债务融资率与治理效应无显著相关性,股权集中度和股票非流通性与公司治理效应表现为负相关性。这也与理论上相对集中的股权结构应对公司治理发挥积极作用的结论相矛盾,说明在我国法人股对公司治理起到了一定的积极作用,而上市公司的债务融资并未对公司治理发挥理论上的约束和监督效应。 展开更多

关键词 公司治理效应 资本结构 股权结构 债权结构 相关性

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我国上市公司内部控制缺陷披露的治理效应研究——基于董事会领导结构的经验分析 被引量：8

9

作者 周兰 何安亿 李志军 《云南财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第3期141-146,共6页

中国强制性内部控制信息披露制度实施时间较短,且上市公司内控缺陷披露比例较低,其公司治理效应有待检验。以中国2011~2012年两市A股上市公司为研究样本,检验中国企业内部控制缺陷披露所产生的治理效应。研究发现,两职合一的董事会领导... 中国强制性内部控制信息披露制度实施时间较短,且上市公司内控缺陷披露比例较低,其公司治理效应有待检验。以中国2011~2012年两市A股上市公司为研究样本,检验中国企业内部控制缺陷披露所产生的治理效应。研究发现,两职合一的董事会领导结构不利于企业内部控制缺陷的披露;对于两职合一的企业而言,内控缺陷披露为上市公司改进内部治理结构提供了激励,提高了公司次年的两职人员变更率,但并没有真正起到促进两职人员分离的治理效应。 展开更多

关键词 内部控制缺陷 信息披露 董事会领导结构 公司治理效应

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我国新兴中小企业债务融资治理效应研究——以创业板上市公司为例 被引量：9

10

作者 马力 陈珊 《南京审计学院学报》 2013年第6期1-9,共9页

融资结构与公司治理密切相关,债务融资是企业融资结构的一个重要组成部分。为进一步验证我国新兴中小企业债务融资与公司绩效之间的关系,以2009年至2011年在深圳证券交易所上市的293家创业板公司为样本,对新兴中小企业债务融资的治理效... 融资结构与公司治理密切相关,债务融资是企业融资结构的一个重要组成部分。为进一步验证我国新兴中小企业债务融资与公司绩效之间的关系,以2009年至2011年在深圳证券交易所上市的293家创业板公司为样本,对新兴中小企业债务融资的治理效应进行了统计分析和实证检验,结果显示:创业板上市公司绩效随着资产负债率的增大呈现先上升后下降的变化趋势,并且在50%—60%的资产负债率水平上达到最优;短期借款对公司绩效有着显著的负向影响,银行借款、商业信用、长期借款对公司绩效具有较弱的正效应,其他债务融资方式对公司绩效具有显著的正效应。 展开更多

关键词 创业板上市公司 债务融资 公司绩效 公司治理效应 资本结构 企业价值 融资结构

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财务舞弊视角下媒体关注的公司治理角色研究 被引量：38

11

作者 吴芃 卢珊 杨楠 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第3期51-69,共19页

本文以2005—2015年中国A股上市公司为样本,从财务舞弊的视角,结合企业控制权属性,研究了不同的媒体报道基调和媒体报道平台所带来的公司治理效应的差异。研究结果表明:媒体关注度越高的公司,进行财务舞弊的可能性越小;相比正面媒体关注... 本文以2005—2015年中国A股上市公司为样本,从财务舞弊的视角,结合企业控制权属性,研究了不同的媒体报道基调和媒体报道平台所带来的公司治理效应的差异。研究结果表明:媒体关注度越高的公司,进行财务舞弊的可能性越小;相比正面媒体关注(正面报道倾向),负面媒体关注(负面报道倾向)更能抑制公司的财务舞弊行为;相比国有企业,网络媒体报道对财务舞弊的治理效应在非国有企业表现得更加显著,而传统媒体报道则正好相反。总之,本文研究结果证实媒体关注能够对财务舞弊发挥有效的监督作用,但是媒体关注的这种公司治理效应的发挥还受到公司控制权属性、媒体报道基调和媒体类别的影响。本文的研究有助于更深入地理解我国特定制度背景下媒体关注的公司治理角色。 展开更多

关键词 财务舞弊 媒体关注度 负面媒体报道 控制权属性 公司治理效应

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债务融资多样化效应的关联性分析——基于中国上市公司的经验证据 被引量：5

12

作者 李洋 吕沙 《云南财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第6期126-135,共10页

以2007～2011年中国上市公司为样本，对债务融资的税盾效应、财务杠杆效应、公司治理效应进行关联性分析。研究结果显示，无论上市公司的盈利能力是强还是弱，提高资产负债率均能在不同程度上增强债务融资综合效应。盈利能力强的公司，... 以2007～2011年中国上市公司为样本，对债务融资的税盾效应、财务杠杆效应、公司治理效应进行关联性分析。研究结果显示，无论上市公司的盈利能力是强还是弱，提高资产负债率均能在不同程度上增强债务融资综合效应。盈利能力强的公司，三种效应同时增大，而税盾效应、公司治理效应与综合效应的关联性更强，应该适度扩大负债比例；盈利能力弱的公司，税盾效应的强化程度大于财务杠杆负效应、公司治理效应的弱化程度，即税盾效应与综合效应的关联性更强，可以谨慎扩大负债比例，但要防止将来弱化程度增大而出现的不确定性。 展开更多

关键词 债务融资 税盾效应 财务杠杆效应 公司治理效应 综合效应

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上市公司债务融资效应的实证检验——基于多样化效应的关联性 被引量：3

13

作者 李洋 吕沙 《金融与经济》 北大核心 2013年第8期66-71,共6页

本文以2007~2011年中国上市公司为样本,基于税盾效应、财务杠杆效应、公司治理效应的关联性,对债务融资综合效应的影响因素进行实证检验。研究结果显示,无论上市公司盈利能力的强弱,提高资产负债率均能在不同程度上增强债务融资综合效... 本文以2007~2011年中国上市公司为样本,基于税盾效应、财务杠杆效应、公司治理效应的关联性,对债务融资综合效应的影响因素进行实证检验。研究结果显示,无论上市公司盈利能力的强弱,提高资产负债率均能在不同程度上增强债务融资综合效应。盈利能力强的公司,三种效应同时增大,而税盾效应、公司治理效应与综合效应的关联性更强,应该适度扩大负债比例;盈利能力弱的公司,税盾效应的强化程度大于财务杠杆负效应、公司治理效应的弱化程度,即税盾效应与综合效应的关联性更强,可以谨慎扩大负债比例,但要防止将来弱化程度增大而出现的不确定性。 展开更多

关键词 债务融资 税盾效应 财务杠杆效应 公司治理效应 综合效应

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新企业所得税法下我国公司资本结构决策的选择探析 被引量：7

14

作者 贺伊琦 谷祺 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2009年第3期121-128,共8页

本文通过建立税收影响公司资本结构决策的一般均衡模型,探讨了米勒模型的一般情况及其在我国的适用性问题。笔者认为根据2008年1月1日施行的新《中华人民共和国企业所得税法》和相关税收法规的规定,米勒的资本结构无关论并不适用于我国... 本文通过建立税收影响公司资本结构决策的一般均衡模型,探讨了米勒模型的一般情况及其在我国的适用性问题。笔者认为根据2008年1月1日施行的新《中华人民共和国企业所得税法》和相关税收法规的规定,米勒的资本结构无关论并不适用于我国。在我国当前的税法条件下,公司债务融资存在税收利益,因此我国公司具有发行负债的税收动机。但是,我国公司最优资本结构不可能是百分之百债务融资,公司在进行资本结构决策时要综合考虑新所得税法环境下公司债务税盾的大小,以及债务融资对公司治理激励与约束效应的权衡。 展开更多

关键词 一般均衡模型 债务融资 股权融资 资本结构 公司治理效应

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企业数字化转型会促进绿色技术创新吗?——基于文本分析方法的经验证据 被引量：19

15

作者 高智林 谭文浩 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2024年第1期79-91,共13页

数字化转型是企业在激烈的市场竞争中实现可持续发展的核心引擎。本文选取2014—2021年A股上市制造业企业为样本,通过文本分析技术对企业年报中有关“数字化转型”标识词进行定位和提取,以此来评估企业的数字化水平,并系统考察企业数字... 数字化转型是企业在激烈的市场竞争中实现可持续发展的核心引擎。本文选取2014—2021年A股上市制造业企业为样本,通过文本分析技术对企业年报中有关“数字化转型”标识词进行定位和提取,以此来评估企业的数字化水平,并系统考察企业数字化转型对企业绿色技术创新的影响及其作用机制。研究发现,企业数字化转型显著提升了企业的绿色技术创新水平。异质性检验揭示,数字化转型对企业绿色技术创新的影响在国有企业和大型企业中更为显著。进一步的机制检验表明,数字化转型主要通过提升信息共享和公司治理水平来促进企业绿色技术创新。在经济政策不确定性较高的环境下,数字化转型对企业绿色技术创新的促进作用尤其明显。本文的研究结论为深入理解数字化转型如何影响企业绿色技术创新提供了微观证据,也为我国数字经济政策的制定以及经济的高质量发展提供了重要启示。 展开更多

关键词 企业数字化转型 绿色技术创新 信息共享效应 公司治理效应 企业转型升级

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现金股利、大股东持股与股价崩盘风险 被引量：5

16

作者 温薇 张启文 《会计之友》 北大核心 2020年第3期69-76,共8页

以2006—2017年我国A股上市公司数据为样本,通过固定效应面板模型考察现金股利与股价崩盘风险的关系,并加入大股东持股比例变量,检验大股东持股比例对现金股利与上市公司股价崩盘风险关系的影响。研究发现:第一,现金股利与股价崩盘风险... 以2006—2017年我国A股上市公司数据为样本,通过固定效应面板模型考察现金股利与股价崩盘风险的关系,并加入大股东持股比例变量,检验大股东持股比例对现金股利与上市公司股价崩盘风险关系的影响。研究发现:第一,现金股利与股价崩盘风险显著正相关,现金股利支付水平提高会显著增加上市公司的股价崩盘风险;第二,大股东持股比例会强化现金股利与股价崩盘风险的正相关关系。这些结果说明了现金股利具有负面的公司治理效应,在我国上市公司“一股独大”的治理结构下,大股东有动机通过现金股利这一手段进行利益转移,掏空公司,侵占中小股东的利益。其现实意义在于,监管部门应该把重点放在提高公司治理水平而非一味地提高现金股利标准,只有这种情况下的现金分红才能真正有益于全体投资者。 展开更多

关键词 股价崩盘风险 现金股利 公司治理效应

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环境不确定性、透明度与企业创新 被引量：20

17

作者 李寿喜 洪文姣 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2020年第8期44-52,共9页

在不确定的环境下,企业创新有利于占据市场先机,形成垄断优势,然而创新各阶段也将面临更多的不确定性风险,进而影响管理层的研发投资意愿。本文以我国沪深A股上市公司2013~2018年的数据为样本进行研究,发现:环境不确定性增加抑制了企业... 在不确定的环境下,企业创新有利于占据市场先机,形成垄断优势,然而创新各阶段也将面临更多的不确定性风险,进而影响管理层的研发投资意愿。本文以我国沪深A股上市公司2013~2018年的数据为样本进行研究,发现:环境不确定性增加抑制了企业创新投入,这种负向作用主要通过加剧代理问题和高管职业忧虑进行传导,在较高的不确定性环境中,企业更倾向于规避风险,谨慎投资。进一步分析发现,透明度具有积极的公司治理效应,提升企业透明度能够缓解不确定性对企业创新的消极影响。 展开更多

关键词 环境不确定性 企业创新 透明度 职业忧虑 公司治理效应 代理问题

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机构投资者持股对审计收费的影响研究 被引量：8

18

作者 董育军 杨昕怡 《中国注册会计师》 北大核心 2017年第9期62-66,共5页

一、引言随着机构投资者的发展和壮大,其在资本市场和上市公司中发挥着越来越重要的作用。机构投资者通过制衡大股东行为维护投资者利益;通过提名董事和提议罢免董事等方式影响董事会治理;通过提议更换经理人、变更管理层薪酬等方式影... 一、引言随着机构投资者的发展和壮大,其在资本市场和上市公司中发挥着越来越重要的作用。机构投资者通过制衡大股东行为维护投资者利益;通过提名董事和提议罢免董事等方式影响董事会治理;通过提议更换经理人、变更管理层薪酬等方式影响经理层激励约束机制;通过提高信息披露透明度等方式提升公司的治理水平（李维安2013）。 展开更多

关键词 投资者法律保护 审计收费 审计费用 公司治理效应 董事会治理 李维安 资本市场 信息披露 事务所规模 代理成本

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2022年本刊重点选题

19

《企业经济》 北大核心 2022年第9期F0003-F0003,共1页

1.深入学习贯彻党的二十大精神(专栏)2.高质量发展促进共同富裕的内在逻辑和实现路径3.新时代我国企业社会责任的新演化和新范式4.生态文明建设与企业对“双碳”目标的贡献5.中国企业家精神与工匠精神塑造6.新发展格局下中国科技自主自... 1.深入学习贯彻党的二十大精神(专栏)2.高质量发展促进共同富裕的内在逻辑和实现路径3.新时代我国企业社会责任的新演化和新范式4.生态文明建设与企业对“双碳”目标的贡献5.中国企业家精神与工匠精神塑造6.新发展格局下中国科技自主自强7.培育数字经济新产业、新业态和新模式8.畅通供需循环下中国制造业核心竞争力构建9.企业突破性创新模式与机制探索10.全球价值链重构下中国企业升级路径11.国有企业混合所有制改革与公司治理效应12.数字金融有效支持实体经济高质量发展. 展开更多

关键词 企业社会责任 价值链重构 公司治理效应 数字金融 重点选题 新业态 企业升级路径 高质量发展

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2022年本刊重点选题

20

《企业经济》 北大核心 2022年第3期F0003-F0003,共1页

1.深入学习贯彻党的十九届六中全会精神(专栏)2.高质量发展促进共同富裕的内在逻辑和实现路径3.新时代我国企业社会责任的新演化和新范式4.生态文明建设与企业对“双碳”目标的贡献5.中国企业家精神与工匠精神塑造6.新发展格局下中国科... 1.深入学习贯彻党的十九届六中全会精神(专栏)2.高质量发展促进共同富裕的内在逻辑和实现路径3.新时代我国企业社会责任的新演化和新范式4.生态文明建设与企业对“双碳”目标的贡献5.中国企业家精神与工匠精神塑造6.新发展格局下中国科技自主自强7.培育数字经济新产业、新业态和新模式8.畅通供需循环下中国制造业核心竞争力构建9.企业突破性创新模式与机制探索10.全球价值链重构下中国企业升级路径11.国有企业混合所有制改革与公司治理效应。 展开更多

关键词 企业社会责任 价值链重构 公司治理效应 重点选题 新业态 六中全会精神 企业升级路径 生态文明建设

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