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管理层语调会影响企业金融化决策吗?——基于储蓄动机的分析 被引量:2
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作者 闫柳狄 孙志娟 《财会通讯》 北大核心 2022年第16期67-70,共4页
文章以2009—2019年沪深A股非金融上市公司为研究样本,探究管理层语调对企业金融化的影响。结果表明:当管理层语调越积极时,企业的金融化程度越低;基于储蓄性动机的检验发现,当管理层语调越积极时,企业未来的现金流越充沛,进而弱化了企... 文章以2009—2019年沪深A股非金融上市公司为研究样本,探究管理层语调对企业金融化的影响。结果表明:当管理层语调越积极时,企业的金融化程度越低;基于储蓄性动机的检验发现,当管理层语调越积极时,企业未来的现金流越充沛,进而弱化了企业金融化的储蓄动机,降低了企业金融资产的持有水平。同时,基于企业融资约束程度差异检验发现,当企业面临更高的融资约束程度时,管理层的积极语调对金融化的抑制作用更显著;基于产权性质差异检验发现,相比于国有企业,在非国有企业中,管理层的积极语调对金融化的抑制作用更显著。 展开更多
关键词 管理层语调 企业金融化 储蓄性动机 融资约束
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产业政策对企业金融化投资的影响机制研究 被引量:1
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作者 马雨刚 姜圆 《财会通讯》 北大核心 2022年第20期60-63,共4页
文章以2010—2020年中国A股上市公司为研究样本,从企业金融化投资角度深入探究产业政策对微观企业金融投资行为的影响。结果表明:产业政策的鼓励与支持会降低非金融企业的金融化程度,即起到了抑制企业“脱实向虚”;影响机制检验发现,产... 文章以2010—2020年中国A股上市公司为研究样本,从企业金融化投资角度深入探究产业政策对微观企业金融投资行为的影响。结果表明:产业政策的鼓励与支持会降低非金融企业的金融化程度,即起到了抑制企业“脱实向虚”;影响机制检验发现,产业政策的支持会缓解企业的融资约束程度,进而从储蓄性动机角度降低了企业的金融化投资;进一步考察不同行业竞争环境下的差异影响,研究发现行业竞争程度越激烈,产业政策对企业金融投资的抑制作用越显著。文章相关结论在采用PSM倾向得分匹配、重新刻画产业政策变量后均成立,研究丰富了有关产业政策经济后果和企业金融化投资决策的相关文献。 展开更多
关键词 产业政策 企业金融化 储蓄性动机 融资约束
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