原始及加入人民币的特别提款权作为外汇储备资产的特性分析 被引量：6

1

作者 赵冉冉 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2012年第3期94-99,共6页

本文使用均值-半方差的方法,在不同条件下构建了中国、日本、英国及欧盟的外汇储备资产的有效性边界。研究表明:将特别提款权(SDR)作为外汇储备资产可以提高资产组合的表现;人民币成为特别提款权组成货币可以增强特别提款权作为外汇储... 本文使用均值-半方差的方法,在不同条件下构建了中国、日本、英国及欧盟的外汇储备资产的有效性边界。研究表明:将特别提款权(SDR)作为外汇储备资产可以提高资产组合的表现;人民币成为特别提款权组成货币可以增强特别提款权作为外汇储备资产的功能。 展开更多

关键词 特别提款权 扩展的特别提款权 外汇储备资产 均值-半方差

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外汇储备资产优化配置初探 被引量：1

2

作者 罗航 《学习与实践》 2009年第12期30-33,共4页

优化配置外汇储备资产,应根据安全性、流动性、收益性兼容且灵活运用的原则,选择适当的路径,合理地调整资产结构,提高整体收益率,这样不仅能够达到优化储备结构的目的,而且能够化解超额储备,发挥支持经济建设的重要作用。在优化配置外... 优化配置外汇储备资产,应根据安全性、流动性、收益性兼容且灵活运用的原则,选择适当的路径,合理地调整资产结构,提高整体收益率,这样不仅能够达到优化储备结构的目的,而且能够化解超额储备,发挥支持经济建设的重要作用。在优化配置外汇储备资产过程中,应该高度关注"优配程度",即资产优化配置的效果。在一定时期内,应对资产配置绩效进行全面评估,确保预期收益顺利实现。 展开更多

关键词 外汇储备资产 能源储备基金 绩效评估 非金融资产

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国际货币体系改革路径探讨——基于储备资产和流动性视角

3

作者 陈建 董静 《现代管理科学》 CSSCI 2014年第8期6-8,共3页

布雷顿森林体系崩溃后,虽然美元目前仍处于国际货币体系的主导地位,但随着世界宏观经济形势的发展、新兴经济体的快速崛起和全球性金融危机的爆发,作为国际货币体系中心货币,美元在流动性供给方面的缺陷日益凸显。国际货币体系势必向着&... 布雷顿森林体系崩溃后,虽然美元目前仍处于国际货币体系的主导地位,但随着世界宏观经济形势的发展、新兴经济体的快速崛起和全球性金融危机的爆发,作为国际货币体系中心货币,美元在流动性供给方面的缺陷日益凸显。国际货币体系势必向着"多元化"方向发展,以适应全球经济面临的新挑战。国际货币体系的改革路径应重点放在储备资产和流动性供给方面,以降低个体和系统性风险,避免全球性金融危机的再次发生。 展开更多

关键词 国际货币体系 储备资产 流动性供给 系统性风险

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收入水平、收入不确定性与城乡居民养老资产储备 被引量：11

4

作者 孙瑞婷 熊学萍 郭晨光 《华中农业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2022年第2期36-46,共11页

运用中国养老金融调查数据,考察收入水平和收入不确定性对城乡居民养老资产储备的影响。研究发现:总体来看,收入水平和收入不确定性正向影响养老资产储备,城镇居民收入水平的影响更大,收入不确定性的影响更小。从分位数回归结果来看,收... 运用中国养老金融调查数据,考察收入水平和收入不确定性对城乡居民养老资产储备的影响。研究发现:总体来看,收入水平和收入不确定性正向影响养老资产储备,城镇居民收入水平的影响更大,收入不确定性的影响更小。从分位数回归结果来看,收入水平和收入不确定性的影响程度随分位数的提高而增强,城镇居民收入水平在各个分位点上的影响都要大于农村居民,收入不确定性在低分位和高分位的影响要大于农村居民,在中分位的影响则要小于农村居民。异质性回归结果显示,东部居民的养老资产储备对收入水平最敏感,中部居民对收入不确定性最敏感,经济发达地区居民的养老资产储备对收入水平和收入不确定性比欠发达地区敏感。构建收入不确定性的替代变量和考虑空间相关作用后,都证明了上述结果的稳健性。交互效应机制发现,农村样本的收入水平和收入不确定性存在交互效应,但城镇样本不存在。 展开更多

关键词 收入水平 收入不确定性 养老资产储备 城乡差异 交互效应

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中国外汇储备结构优化及配置策略设计研究 被引量：3

5

作者 顾海峰 王倩 《西南金融》 北大核心 2014年第10期3-6,共4页

截至2013年6月末,我国外汇储备余额为3.68万亿美元,其规模大,结构不合理,增速过快,管理难度及成本增大,存在着较大的金融风险和安全隐患。对此,如何优化我国外汇储备结构,并科学高效的实施外汇配置策略,已成为我国外汇储备管理所面临的... 截至2013年6月末,我国外汇储备余额为3.68万亿美元,其规模大,结构不合理,增速过快,管理难度及成本增大,存在着较大的金融风险和安全隐患。对此,如何优化我国外汇储备结构,并科学高效的实施外汇配置策略,已成为我国外汇储备管理所面临的一项重大课题。文章分析了我国外汇储备资产的分布现状,在此基础上,从币种、股权、债权、贵金属、IMF特别提款权五个层面提出了优化我国外汇储备结构的科学路径,并以此为依据,设计了我国外汇储备的配置策略。 展开更多

关键词 外汇 储备资产 储备结构 优化 配置策略

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基于资产市场方法的人民币均衡汇率模型 被引量：1

6

作者 王维华 高亚莉 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2008年第1期70-75,共6页

以汇率决定的资产市场方法为基础，通过实际汇率和外汇储备资产规模变化之间的误差修正模型（ECM），本文对1994—2007年人民币市场均衡汇率进行估算。估算结果显示，1994年以来，人民币实际汇率与市场均衡汇率没有太大偏离。2005年7月... 以汇率决定的资产市场方法为基础，通过实际汇率和外汇储备资产规模变化之间的误差修正模型（ECM），本文对1994—2007年人民币市场均衡汇率进行估算。估算结果显示，1994年以来，人民币实际汇率与市场均衡汇率没有太大偏离。2005年7月以来，市场对人民币的升值预期随着“小步微调”的改革方式进一步强化，人民币实际汇率与市场均衡汇率的偏离水平呈现进一步扩大的趋势。作为过渡措施，应采用目标区汇率制度，将外汇储备增减幅度作为调整汇率目标区范围的一个参考标准，推动人民币汇率向均衡水平靠拢。 展开更多

关键词 市场均衡汇率 实际汇率 储备资产 资产市场方法

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国际储备结构的决定:均值──方差方法 被引量：7

7

作者 陈建国 谭戈 《南方金融》 1999年第8期15-17,共3页

关键词 储备资产 货币当局 国际储备结构 资产组合 有效边界 样本空间 偏好曲线 偏好函数 决策点 拉格朗日函数

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熵模型在我国外汇资产结构优化中的应用 被引量：3

8

作者 万应元 《西南金融》 2011年第7期74-76,共3页

本文将熵模型首次运用到外汇储备资产的"风险—收益分析框架"中,构建了外汇储备结构优化的熵模型。运用该模型,利用2005.4-2010.12月的月度数据,对我国外汇储备资产结构进行实证研究,得出了月度收益率为0.21%(即年度收益率为2... 本文将熵模型首次运用到外汇储备资产的"风险—收益分析框架"中,构建了外汇储备结构优化的熵模型。运用该模型,利用2005.4-2010.12月的月度数据,对我国外汇储备资产结构进行实证研究,得出了月度收益率为0.21%(即年度收益率为2.52%)时的最优货币资产结构权重,同时结合现实状况与金融理论,分析计算结果并验证熵模型的合理性。 展开更多

关键词 储备资产 结构优化 熵模型 货币权重

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关于我国外汇储备安全问题的思考 被引量：7

9

作者 厉以宁 《中国流通经济》 CSSCI 北大核心 2010年第4期4-7,共4页

本文认为,一国外汇储备出现安全问题主要有两方面原因:一是外汇收支连续赤字,以致外汇储备大幅下降;二是所持有的外汇储备不断贬值,导致外汇储备价值降低。要保证我国外汇储备安全,必须双管齐下。第一,加强自主创新,抓紧产业升级和产品... 本文认为,一国外汇储备出现安全问题主要有两方面原因:一是外汇收支连续赤字,以致外汇储备大幅下降;二是所持有的外汇储备不断贬值,导致外汇储备价值降低。要保证我国外汇储备安全,必须双管齐下。第一,加强自主创新,抓紧产业升级和产品升级,在新能源、新材料、生物科技、环保产业等方面寻求新突破,提高我国商品的出口竞争力,同时大力发展旅游等服务业,创造更适于外资进入的投资环境,防止民间资本非正常性地大量外流,以保证国际贸易收支平衡,保证外汇储备不至于大幅下降。第二,优化外汇储备结构,增加外汇黄金储备和外汇资产储备,利用外汇储备作为信贷资金对外贷款,带动产品出口、工程承包、劳务输出等,带动国内经济,利用外币进口先进设备、短缺原材料和燃料,进行海外投资,藏汇于民,以保证外汇储备保值增值。此外,还应进一步研究如何消除人民币小步升值、缓慢升值的不利影响,如何建立符合新型发展中国家现状的、合理的外汇储备量标准,怎样建立外汇储备安全预警机制等问题,加强对与我国联系较多的国家币值变动趋势和汇率决定理论的研究。 展开更多

关键词 外汇储备 黄金储备 资产储备 藏汇于民

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外汇储备的经济效应分析——兼谈我国最适外汇储备水平的确定

10

作者 冷冰 谢问兰 《世界经济与政治论坛》 CSSCI 北大核心 1995年第4期33-35,共3页

外汇储备是一国对外支付的官方储备资产,对一国经济的发展有着深远的意义。国际货币基金组织将外汇储备定义为国家拥有的除了黄金以外的对外支付手段,主要包括:①可自由兑换的外汇或储备货币;②在国际货币基金组织的储备头寸;③国际货... 外汇储备是一国对外支付的官方储备资产,对一国经济的发展有着深远的意义。国际货币基金组织将外汇储备定义为国家拥有的除了黄金以外的对外支付手段,主要包括:①可自由兑换的外汇或储备货币;②在国际货币基金组织的储备头寸;③国际货币基金组织分配给的尚未使用完的特别提款权。从我国的实际情况看。 展开更多

关键词 适度外汇储备 宏观经济效应 国际货币基金组织 经济效应分析 外汇市场 储备资产 经济的 特别提款权 货币存量 外汇干预

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论外汇储备的管理

11

作者 帕特里克.T.当斯 郭津 《西南金融》 1990年第5期54-55,共2页

中央银行积极从事外汇储备的管理并使储备资产多元化,在70年代就盛行起来。各中央银行为了保持其储备资产的实际价值,或在国际资金大量流动期间至少能使其名义收益增加,这样的愿望推动了发展的势头。石油及其它商品生产国已意识到,对其... 中央银行积极从事外汇储备的管理并使储备资产多元化,在70年代就盛行起来。各中央银行为了保持其储备资产的实际价值,或在国际资金大量流动期间至少能使其名义收益增加,这样的愿望推动了发展的势头。石油及其它商品生产国已意识到,对其在70年代日益增长的储备加强管理十分必要,特别是在利率和汇率大幅度波动时。 展开更多

关键词 储备资产 中央银行 国际资金 名义收益 银行承兑汇票 商业银行风险 银行管理 综合风险 投资期 西德马克

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浅议国际储备与国际清偿力

12

作者 刘燕 《征信》 1995年第6期84-85,共2页

在国际储备方面,有两个易于混淆的概念:国际储备与国际清偿力.笔者试就这两个概念谈些认识.

关键词 国际储备 国际清偿力 外汇储备 国际收支逆差 货币当局 特别提款权 储备资产 外汇市场 基金组织 外汇结存

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人民币入篮后的“不可回撤义务”与践行路径 被引量：7

13

作者 李本 《社会科学研究》 CSSCI 北大核心 2017年第1期68-74,共7页

"入篮"后,人民币如何在"储备货币竞争"中站稳脚跟?"不可回撤义务"不仅意味着与入篮前相比不能有大的倒退,更意味着自觉与SDR的制度设计初衷相一致。因此,中国相应的货币政策需要持续符合不断发展的"... "入篮"后,人民币如何在"储备货币竞争"中站稳脚跟?"不可回撤义务"不仅意味着与入篮前相比不能有大的倒退,更意味着自觉与SDR的制度设计初衷相一致。因此,中国相应的货币政策需要持续符合不断发展的"可自由使用货币"标准,更应主动向"储备资产"标准靠拢。这意味着须承担更多的"市场化责任",可以通过加强货币互换、建立人民币清算银行、外汇期货交易平台、推动债券市场发展等路径逐步增强人民币"储备资产"属性,从而进一步提升人民币作为交易货币、储备货币的职能和地位,持续推动人民币国际化向纵深发展。 展开更多

关键词 SDR 不可回撤义务 篮子货币 可自由使用货币 “储备资产”标准

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我国金融机构存差问题研究述评 被引量：3

14

作者 魏永芬 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2008年第4期29-34,共6页

20世纪90年代中期以来,我国金融机构开始由贷差转为存差,并且存差的数额不断扩大,成为金融领域引人注目的现象。围绕着存差问题,国内经济理论界展开了一系列的研究。由于人们的研究方法不同,理论根据不同,对金融机构存差形成的原因、存... 20世纪90年代中期以来,我国金融机构开始由贷差转为存差,并且存差的数额不断扩大,成为金融领域引人注目的现象。围绕着存差问题,国内经济理论界展开了一系列的研究。由于人们的研究方法不同,理论根据不同,对金融机构存差形成的原因、存差对金融与经济产生的影响,如何解决巨额存差等问题的研究结论五花八门,分歧很大,相互矛盾。本文旨在对国内学者对存差研究的各种观点予以综述与评价,并提出己见。 展开更多

关键词 存差 存款 贷款 外汇占款 储备资产

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改革开放以来我国国际收支情况分析 被引量：3

15

作者 许宪春 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2009年第1期20-27,共8页

本文利用我国国际收支平衡表提供的资料,对改革开放以来我国货物和服务贸易总额及差额的变化情况进行了历史比较分析和国际比较分析;对经常项目差额、外国在华投资净增加额、我国在外投资净增加额、储备资产增加额的变化情况进行了分析... 本文利用我国国际收支平衡表提供的资料,对改革开放以来我国货物和服务贸易总额及差额的变化情况进行了历史比较分析和国际比较分析;对经常项目差额、外国在华投资净增加额、我国在外投资净增加额、储备资产增加额的变化情况进行了分析;对储备资产增加额与经常项目差额和资本及金融项目差额之间的关系及其变化情况进行了分析;探讨了我国国际收支中存在的一些问题,提出了一些改革建议。 展开更多

关键词 经常项目 资本和金融项目 储备资产项目

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全球金融周期加剧了跨境资本流动吗——来自结构视角的跨国样本证据 被引量：3

16

作者 强国令 王伟涛 董雅洁 《广东财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2023年第6期33-53,共21页

基于1998—2020年跨国面板数据,从结构视角探讨全球金融周期对跨境资本流动的影响以及制度环境因素的调节效应和异质性等问题。基准检验发现,总量跨境资本流动以及证券投资、其他投资跨境资本流动具有显著的顺周期特征,直接投资顺周期... 基于1998—2020年跨国面板数据,从结构视角探讨全球金融周期对跨境资本流动的影响以及制度环境因素的调节效应和异质性等问题。基准检验发现,总量跨境资本流动以及证券投资、其他投资跨境资本流动具有显著的顺周期特征,直接投资顺周期特征不显著;国内金融风险改善、金融发展水平提高、汇率稳定性增加会强化全球金融周期对跨境资本流动的影响。异质性检验表明,证券投资顺周期特征主要由企业驱动,其他投资主要由商业银行驱动;全球金融周期上行时总量跨境资本、证券投资、其他投资流入顺周期特征更为明显;金融危机后证券投资、其他投资对全球金融周期更敏感。进一步分析表明,全球贸易不确定性以及美联储货币政策可以通过全球金融周期渠道影响各国跨境资本流动。拓展模型检验表明,不同类型经济体储备政策变动特征存在显著差异,新兴市场经济体倾向于使用外汇储备对冲风险和稳定汇率。研究结论为新形势下做好跨境资本流动宏观审慎监管、防范化解跨境资本流动风险等提供了经验证据和政策启示。 展开更多

关键词 全球金融周期 跨境资本流动 顺周期特征 储备资产变动

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对特别提款权地位的认识与探讨 被引量：7

17

作者 曹勇 《武汉金融》 北大核心 2001年第1期36-39,共4页

关键词 特别提款权 国际储备资产 国际货币体系 发行量 国际消偿力

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全球量化紧缩时代的中国资本流动

18

作者 张茉楠 《金融与经济》 北大核心 2015年第10期1-1,共1页

根据IMF数据，全球央行的外汇储备已经从去年年中11．98万亿美元的峰值下降至今年一季度的11．43万亿美元，全球储备资产在连续增长20年之后，正进入一个“量化紧缩”的新时代，中国资本流动也无法脱钩这个新时代的特征。事实上，从去... 根据IMF数据，全球央行的外汇储备已经从去年年中11．98万亿美元的峰值下降至今年一季度的11．43万亿美元，全球储备资产在连续增长20年之后，正进入一个“量化紧缩”的新时代，中国资本流动也无法脱钩这个新时代的特征。事实上，从去年以来，市场对中国跨境资本大幅外流担忧加剧。数据显示．中国外汇储备在2014年6月达到3．993万亿美元，逼近4万亿的历史最高水平后．持续降至8月份的3．55万亿美元，创2013年以来新低，为连续第四个季度下降。其中，8月金融机构外汇占款大降7238亿元，央行口径外汇占款减少3184亿元，两项指标降幅均继7月后再创历史新高。 展开更多

关键词 资本流动 中国 量化 外汇储备 外汇占款 储备资产 跨境资本 数据显示

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人民币加入SDR的技术性障碍、可行性与政策建议

19

作者 陈静 《商业经济研究》 北大核心 2015年第35期75-76,共2页

本文分析了人民币进入S D R的技术性障碍与可行性,针对这些困难与机遇讨论了国内外金融市场、利率及资本市场模式。由此得出人民币加入S D R所面临机会与挑战的政策启示。

关键词 人民币国际化 特别提款权 汇率市场化 储备资产标准

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IMF认定人民币估值合理将意味着什么?

20

作者 张茉楠 《金融与经济》 北大核心 2015年第5期1-1,共1页

国际货币基金组织（IMF）近日宣布中国人民币汇率处于＂估值合理＂区间,这是I MF逾10年来首次更改人民币被＂低估＂的评判,这意味着人民币汇率形成机制改革取得实质性进展,并有望在2015年被纳入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR... 国际货币基金组织（IMF）近日宣布中国人民币汇率处于＂估值合理＂区间,这是I MF逾10年来首次更改人民币被＂低估＂的评判,这意味着人民币汇率形成机制改革取得实质性进展,并有望在2015年被纳入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子。近几年,中国货币当局推进人民币形成机制改革的步伐一直没有停歇。人民币汇率浮动幅度已经从0.3%、0.5%、1.0%扩大至目前的2%。 展开更多

关键词 IMF 货币篮子 特别提款权 经常项目收支 形成机制 货币贬值 全球金融危机 国际储备资产 外汇占款 资本账户

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