-
题名基于信用利差期限结构的企业债券定价研究
被引量：8
- 1
-
-
作者
谢赤
陈歆
禹湘
-
机构
湖南大学工商管理学院
-
出处
《湘潭大学学报（哲学社会科学版）》
北大核心
2006年第6期66-69,共4页
-
基金
国家社会科学基金(03BJY099)
教育部博士点专项科研基金(20020532005)
教育部高校青年教师教学科研奖励基金(教人司2002[123])
-
文摘
在目前中国普遍缺少违约概率和回收率等历史数据的情况下,简约定价模型模拟出的理论价格与市场价格吻合得较为理想,这说明简约定价方法能够较好的反映短期企业债券的内在价值。而且市场对中长期企业债券的不同信用风险的定价信息理论上也可以用类似的方法得到(如中长期企业债券的风险定价可以用中长期的国债作为计量的参照物,其计算程序与短期的一致)。
-
关键词
企业债券
简约模型
信用利差期限结构
CIR模型
信用利差
-
Keywords
corporate bonds
reduced - form model
the term structure of credit spreads
CIR model
cvedit spreads
-
分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
-
-
题名基于联合估计法的债券信用利差期限结构拟合及应用
- 2
-
-
作者
周荣喜
孙榛
王朕
-
机构
对外经济贸易大学金融学院
-
出处
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第6期150-158,共9页
-
基金
国家自然科学基金资助项目(71871062,71631005)
教育部人文社会科学研究规划基金项目(16YJA630078)。
-
文摘
基于2016~2018年月度数据,通过独立估计的单曲线样条模型和SV模型、联合估计的多曲线样条模型和SV模型拟合公司债信用利差期限结构,进而对模型拟合效果进行比较,讨论模型在宏观经济预测中的应用,得到以下结论:(1)拟合模型的函数形式是导致理论信用利差期限结构曲线翻折的原因。样条模型和SV模型拟合的信用利差曲线形状完全不同,且模型函数变动引起的误差变动大于曲线变动引起的误差变动。(2)联合估计模型可以修正独立估计模型的人为扭曲形式。多曲线模型的结果更接近实际信用利差,误差波动性明显减小,曲线更为平滑,且联合估计的多曲线样条模型优于独立估计的单曲线样条模型、独立估计的SV模型和联合估计的SV模型。(3)公司债信用利差期限结构在一定程度上蕴含了市场对未来宏观经济的预期信息,且在短期内预测结果随先行期限延长而改善。因此,宏观经济政策制定者需关注信用利差和期限结构模型拟合研究,重视对信用利差期限结构的深度信息挖掘,从而提高中国宏观政策制定者调控手段的前瞻性和有效性。
-
关键词
信用利差期限结构
样条模型
SV模型
联合估计
-
Keywords
credit spread term structure
spline model
SV model
joint estimation
-
分类号
F830.59
[经济管理—金融学]
-
-
题名基于NS族模型的中国公司债信用利差预测
被引量：1
- 3
-
-
作者
徐丽静
周荣喜
熊亚辉
-
机构
对外经济贸易大学金融学院
-
出处
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第3期183-189,共7页
-
基金
国家自然科学基金资助项目(71871062,71631005)
教育部人文社会科学研究规划基金项目(16YJA630078)
对外经济贸易大学研究生科研创新项目(201917)。
-
文摘
本文以中国公司债为研究对象,基于NS族模型研究了信用利差的预测问题。通过对不同期限、不同信用评级公司债信用利差的样本内外预测效果进行实证比较,得到主要结论如下:(1)模型对中长期公司债信用利差的预测误差低于短期公司债。(2)不同信用评级公司债信用利差的预测效果受剩余到期期限的影响:1年期的AAA级公司债的预测误差低于AA+和AA级公司债;5年期的AA+级公司债的预测误差低于AAA和AA级公司债;10年期的AA级公司债的预测误差低于AAA和AA+级公司债。成果为各经济主体预测信用利差提供了具体思路和方法,有利于做出合理的金融决策。
-
关键词
信用利差预测
NS族模型
信用利差期限结构
-
Keywords
credit spread prediction
NS-group models
term structure of credit spread
-
分类号
F830.59
[经济管理—金融学]
-
