我国证券市场内幕信息操纵行为理论研究

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作者 沈冰 周杰 《金融理论与实践》 北大核心 2017年第9期64-71,共8页

构建基于我国证券市场内幕信息操纵的数理模型,通过分析内幕信息操纵期间不同市场参与者的交易策略,得出他们的获益情况。研究结果表明,内幕信息操纵者并非一定获取正的操纵收益,其存在操纵失败的可能性。内幕信息的精度、正反馈交易者&... 构建基于我国证券市场内幕信息操纵的数理模型,通过分析内幕信息操纵期间不同市场参与者的交易策略,得出他们的获益情况。研究结果表明,内幕信息操纵者并非一定获取正的操纵收益,其存在操纵失败的可能性。内幕信息的精度、正反馈交易者"追涨杀跌"的倾向等是影响不同市场参与者收益的重要因素。最后,有针对性地提出抑制内幕信息操纵行为的对策。 展开更多

关键词 证券市场 内幕信息操纵 正反馈交易者 流动性交易者

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上市公司违规与年报文本信息操纵 被引量：14

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作者 谭建华 王雄元 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第3期99-111,共13页

上市公司违规不仅使财务报告的可信度急剧下降,而且严重损害了投资者的合法权益。以2007—2019年A股上市公司为研究样本,采用文本分析法识别年报非财务信息的“距离”“难度”“情感”等可视化信息,探讨上市公司在违规后对年报文本信息... 上市公司违规不仅使财务报告的可信度急剧下降,而且严重损害了投资者的合法权益。以2007—2019年A股上市公司为研究样本,采用文本分析法识别年报非财务信息的“距离”“难度”“情感”等可视化信息,探讨上市公司在违规后对年报文本信息的操纵行为。研究发现:上市公司在发生违规后,公司年报文本信息的相似度显著降低、复杂度显著提高、语调显著乐观。同时,上述文本特征的系统性变化主要体现在违规之心较强、机会较多、需求较强烈以及被暴露概率较小组,表明公司利用年报文本信息精心掩饰违规是一种策略性行为。此外,上市公司精心掩饰违规行为减弱了短窗口市场反应、加剧了信息漂移现象、提高了股价崩盘风险。 展开更多

关键词 上市公司违规 非财务信息 文本分析 文本信息操纵

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控股股东股权质押与数字化转型信息策略性披露——基于信息沟通与信息操纵视角 被引量：6

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作者 朱杰 苏亚民 《广东财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2023年第5期75-95,共21页

上市公司披露数字化转型信息时是否存在策略性行为,是实务界高度关注但学术界相对忽视的重要问题。利用2007—2020年中国A股上市公司数据,以控股股东股权质押为场景,探讨上市公司数字化转型信息披露动机、策略性披露行为及其引发的经济... 上市公司披露数字化转型信息时是否存在策略性行为,是实务界高度关注但学术界相对忽视的重要问题。利用2007—2020年中国A股上市公司数据,以控股股东股权质押为场景,探讨上市公司数字化转型信息披露动机、策略性披露行为及其引发的经济后果。研究发现:存在控股股东股权质押行为的上市公司为了稳定股价,在年报中通常会增加数字化转型信息的披露。因此,信息沟通与信息操纵均构成股权质押公司增加数字化转型信息披露的动机。但是,股权质押公司更有可能出于信息操纵动机策略性地披露数字化转型信息,表现为控股股东股权质押程度越高、控制权转移风险越高的上市公司,信息操纵动机下的年报数字化转型信息夸大披露程度也越高。经济后果检验发现,股权质押公司夸大披露数字化转型信息虽然能在一定程度上稳定股价,缓解股价崩盘风险,但也会降低公司未来的市场绩效与经营绩效,引发更大的经济损失。异质性检验发现,机构投资者治理、债权人治理与内部股东治理,是抑制股权质押公司数字化转型信息夸大披露的有效措施。研究结论有助于会计信息使用者合理甄别数字化转型信息披露中潜在的风险问题。 展开更多

关键词 控股股东 股权质押 数字化转型 信息披露 策略性披露 信息沟通 信息操纵

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新型支付方式下盗骗交织行为的刑法定性--账户核心信息操纵理论之提倡

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作者 焦旋 《武汉交通职业学院学报》 2022年第2期1-6,61,共7页

采用“行为人+被害人”双重视角来认定新型支付方式下盗骗交织案件的做法,不仅存在“由被害人主观内容倒推行为人客观行为”的弊端,而且大大破坏了归责的关联性。“被害人”的真实角色是对行为人归责判断时的辅助性要素,是进行归责判断... 采用“行为人+被害人”双重视角来认定新型支付方式下盗骗交织案件的做法,不仅存在“由被害人主观内容倒推行为人客观行为”的弊端,而且大大破坏了归责的关联性。“被害人”的真实角色是对行为人归责判断时的辅助性要素,是进行归责判断时的被动一环。此时,对被害人是否陷入了错误认识等因素的考察应当作为将财产损失结果归属于行为人不法行为时规范判断的基础事实材料。仅以行为人为视角的账户核心信息操纵理论是认定新型支付方式下盗骗交织案件类型的新思路。行为人非法获取账户核心信息之后的操纵行为才是认定该类案件的关键。 展开更多

关键词 被害人教义学 第三方支付平台 关系犯 数字化货币 账户核心信息操纵理论

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舰船操纵信息交换网络流量控制方法 被引量：2

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作者 谷保平 《舰船科学技术》 北大核心 2020年第20期127-129,共3页

舰船在交换操纵信息时,控制网络流量时占用过多的Icore数目,导致吞吐量过少。针对这一不足,研究舰船操纵信息交换网络流量控制方法。SDN控制器收集舰船操纵信息,设定流量分类功能单元,设定一个调度值作用到TX侧配置节点中,减少占用的Ic... 舰船在交换操纵信息时,控制网络流量时占用过多的Icore数目,导致吞吐量过少。针对这一不足,研究舰船操纵信息交换网络流量控制方法。SDN控制器收集舰船操纵信息,设定流量分类功能单元,设定一个调度值作用到TX侧配置节点中,减少占用的Icore数目,最终实现网络流量控制。搭建实验环境,模拟舰船操纵信息交换网络流量过程,使用2种传统控制方法与研究方法进行对比实验。结果表明,与传统控制方法相比,文中控制方法得到的吞吐量数值最大。 展开更多

关键词 操纵信息 网络流量 流量分类功能单元 吞吐量

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节税驱动下的期权行权日操纵行为及其经济后果研究 被引量：6

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作者 杨慧辉 潘飞 梅丽珍 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2016年第1期121-137,共17页

本文对高管在最小化股票期权薪酬个人所得税驱动下的股票期权行权日操纵行为进行研究。以2006年至2014年底实施股票期权激励的全部184次非自主统一行权为研究对象,通过事件研究法,我们找到了行权日位于股价低位的经验证据,并发现该操纵... 本文对高管在最小化股票期权薪酬个人所得税驱动下的股票期权行权日操纵行为进行研究。以2006年至2014年底实施股票期权激励的全部184次非自主统一行权为研究对象,通过事件研究法,我们找到了行权日位于股价低位的经验证据,并发现该操纵行为是通过事后的倒签行权日而非事前的信息披露时间操纵股价实现。最小化股票期权激励的个人所得税是高管倒签股票期权行权日的驱动因素,潜在的节税收益越大,股票期权行权日被倒签的可能性越大。控股股东和高管的权力越大,股票期权行权日被倒签的可能性也越大;董事会特别是其下设薪酬考核委员会的独立性能抑制倒签行为的发生;而机构投资者治理不能对倒签行为进行有效约束。进一步的研究表明,股票期权行权日的倒签行为会损害公司的价值,在股票期权成本费用可以在企业所得税前列支的规定出台后,高管会通过真实经营活动活动和真实投资活动盈余管理掩盖其倒签股票期权行权日导致的公司所得税现金流出损失。 展开更多

关键词 行权日倒签 个人所得税最小化 信息披露操纵 经济后果

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生成式人工智能与国际危机中的认知战

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作者 李宏洲 《中国信息安全》 2024年第3期89-92,共4页

在战争的历史长河中,参战方除了在战场上正面对抗获得胜利之外,使用计谋“攻心”并瓦解敌方反抗意志也是重要的取胜之道。在生成式人工智能(AIGC)迅速发展的当下,国家的信息操纵能力呈指数级提升,可能为认知战创造了条件,进而冲击大国... 在战争的历史长河中,参战方除了在战场上正面对抗获得胜利之外,使用计谋“攻心”并瓦解敌方反抗意志也是重要的取胜之道。在生成式人工智能(AIGC)迅速发展的当下,国家的信息操纵能力呈指数级提升,可能为认知战创造了条件,进而冲击大国危机管控、避免升级为战争的原有机制。 展开更多

关键词 人工智能 取胜之道 危机管控 生成式 信息操纵 认知 指数级

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假说的语用研究 被引量：8

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作者 熊学亮 《暨南大学华文学院学报》 2002年第3期69-74,共6页

本文从“假说”的实用性和现实性等方面出发,分析了这种语用现象的鉴别条件,并通过对假说子类“遁词”的研究,用“元话语分析”法替代了以原始会话含义理论为操作基础的“信息操纵理论”,从而揭示了假说的一般规律。

关键词 语用研究 假说 遁词 元话语分析 信息操纵 实用性 现实性 DEC 信息操纵理论

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经理管理防御会影响公司股价同步性吗? 被引量：1

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作者 李蒙 李秉祥 张涛 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第1期187-193,共7页

经理人固守职位衍生的管理防御问题是长期困扰公司发展的重要议题。然而,现有研究多将重点置于管理防御如何影响企业财务决策,而对于其是否会影响资本市场则缺乏足够关注。以2007~2018年中国A股上市公司为样本,依据“防御动机→行为选... 经理人固守职位衍生的管理防御问题是长期困扰公司发展的重要议题。然而,现有研究多将重点置于管理防御如何影响企业财务决策,而对于其是否会影响资本市场则缺乏足够关注。以2007~2018年中国A股上市公司为样本,依据“防御动机→行为选择→经济后果”的逻辑思路,基于股价同步性的视角,考察经理管理防御影响资本市场的客观表现与内在机理。研究发现,公司股价同步性随着经理管理防御水平的提高而显著上升,该结论在控制内生性问题之后依然稳健;影响路径的检验结果表明:经理管理防御对股价同步性的影响通过:(1)经理管理防御→信息操纵→股价同步性;(2)经理管理防御→内幕交易→股价同步性等两条路径得以实现。异质性检验的结论显示,经理管理防御对公司股价同步性的正影响,在未聘请“四大”审计机构和非国有企业的样本中更为显著。上述研究结论不仅从管理防御这一微观层面拓展了股价同步性影响因素领域的文献研究,而且对于提升资本市场配置效率,实现新阶段下中国金融改革的目标,具有一定的指导意义。 展开更多

关键词 经理管理防御 股价同步性 信息操纵 内幕交易

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企业内部控制与机构投资者羊群行为:“反向”治理效果及异质性分析 被引量：25

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作者 张向丽 池国华 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2019年第1期99-110,共12页

选择2007—2016年我国A股上市公司和机构投资者持股数据为样本,采用迪博内部控制指数度量企业内部控制,实证考察企业内部控制对机构投资者羊群行为的影响,并从产权性质和高管信息披露操纵倾向两个角度进行异质性分析。实证结果显示:企... 选择2007—2016年我国A股上市公司和机构投资者持股数据为样本,采用迪博内部控制指数度量企业内部控制,实证考察企业内部控制对机构投资者羊群行为的影响,并从产权性质和高管信息披露操纵倾向两个角度进行异质性分析。实证结果显示:企业内部控制与机构投资者羊群行为呈显著的负相关关系;企业内部控制对机构投资者羊群行为的负向影响存在单一门槛效应,企业的内部控制质量高于门槛值时,其对机构投资者羊群行为具有显著的负向影响,反之,影响并不显著;相较于非国有企业,国有企业内部控制对机构投资者羊群行为的负向影响更为明显;相较于存在高管信息披露操纵倾向的企业,在不存在高管信息披露操纵倾向的企业,内部控制对机构投资者羊群行为的负向影响更强。研究表明,企业内部控制能够"反向"治理机构投资者羊群行为,其是企业微观机制对宏观资本市场的治理典范。 展开更多

关键词 内部控制 羊群行为 产权性质 高管信息披露操纵倾向

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国内国际要闻

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《股市动态分析》 2016年第47期4-4,共1页

11月CPI、PPI继续双双回升中国11月CPI同比2.3%,连续第三个月上涨,为2014年7月以来最高;PPI更是超预期上涨至3.3%,连续第十一个月回升,创5年来新高。时隔五年,'剪刀差'重现。统计局解读称,鲜菜及能源金属涨价是主要原因,采掘工... 11月CPI、PPI继续双双回升中国11月CPI同比2.3%,连续第三个月上涨,为2014年7月以来最高;PPI更是超预期上涨至3.3%,连续第十一个月回升,创5年来新高。时隔五年,'剪刀差'重现。统计局解读称,鲜菜及能源金属涨价是主要原因,采掘工业价格上涨14.8%,各类工业品价格出现普涨;鲜菜价格上涨15.8%,而鲜果和猪肉价格继续下跌。有经济学家称。 展开更多

关键词 国际要闻 价格上涨 信息操纵 第四季度

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