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国有资本参股民营企业的供应链溢出效应:企业融资约束的视角
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作者 何奇龙 李亚龙 罗兴 《浙江金融》 2025年第1期40-53,39,共15页
本文以2007~2022年沪深两市A股上市公司披露的数据为样本,实证检验了国有资本参股民营企业与民营企业供应链融资约束的关系。结果表明,国有资本参股民营企业后,民营企业供应链上的公司融资约束得到显著缓解,且该结论通过了一系列稳健性... 本文以2007~2022年沪深两市A股上市公司披露的数据为样本,实证检验了国有资本参股民营企业与民营企业供应链融资约束的关系。结果表明,国有资本参股民营企业后,民营企业供应链上的公司融资约束得到显著缓解,且该结论通过了一系列稳健性检验。机制分析表明,民营企业供应商融资约束的缓解是通过降低其应收账款周转天数、增加其信息透明度实现的;异质性分析发现,国有资本参股后,规模较大的企业融资约束缓解作用更为显著。 展开更多
关键词 国有资本参股 民营企业供应 融资约束 供应链溢出效应
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数字化转型、供应链溢出与企业新质生产力
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作者 史进 许铭浩 王雪莹 《上海管理科学》 2024年第6期39-44,共6页
在构建企业新质生产力指标体系基础上,选取2011-2022年A股上市公司及其客户企业作为研究样本,检验客户企业数字化对供应商企业新质生产力的影响及其作用机制。研究发现:客户企业数字化能够显著提升供应商企业的新质生产力。机制检验表明... 在构建企业新质生产力指标体系基础上,选取2011-2022年A股上市公司及其客户企业作为研究样本,检验客户企业数字化对供应商企业新质生产力的影响及其作用机制。研究发现:客户企业数字化能够显著提升供应商企业的新质生产力。机制检验表明,客户企业数字化能够通过推动供应商企业数字化转型和提升供应商企业创新水平,增进供应商企业的新质生产力。异质性检验显示,客户企业数字化对供应商企业新质生产力的促进作用在较大规模供应商企业、国有供应商企业、大型非国有供应商企业以及对客户企业依赖度较高的供应商企业中更加显著。基于研究结论,从供应商企业、客户企业及政府三个层面提出相应的政策建议,为企业供应链决策及政府政策制定提供有益的借鉴和参考。 展开更多
关键词 数字化 供应链溢出 新质生产力
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政府采购对企业投资行为的影响
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作者 朱亚军 《产经评论》 北大核心 2025年第1期130-146,共17页
企业投资行为在培育新兴产业和未来产业上发挥了重要作用,优化投资结构、提高投资效率是形成新增长点、促进高质量发展和扩大内需的内在要求。基于2015—2022年中国上市企业微观数据,对政府采购的投资行为效应进行研究。结果显示:政府... 企业投资行为在培育新兴产业和未来产业上发挥了重要作用,优化投资结构、提高投资效率是形成新增长点、促进高质量发展和扩大内需的内在要求。基于2015—2022年中国上市企业微观数据,对政府采购的投资行为效应进行研究。结果显示:政府采购降低了企业投资支出水平,主要通过缓解过度投资提高企业投资效率。机制检验表明,政府采购通过加强政府督查、减少营商环境不确定性和提高企业社会责任信息披露质量降低了企业投资支出水平、提高了企业投资效率。异质性检验表明,政府采购的投资行为效应对竞争行业、非技术密集型行业、高融资约束、低成长性及低治理水平企业来说更为明显。进一步分析发现,企业获得政府采购订单会使上游供应商降低投资支出水平、提高投资效率,这说明政府采购能够沿着供应链产业链产生后向溢出效应,但对下游客户并未产生溢出效应。因此,应进一步发挥政府采购政策导向作用,改善企业投资行为,引导资源在供应链产业链上的有效配置。 展开更多
关键词 政府采购 企业投资 营商环境不确定性 供应链溢出 高质量发展
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客户前瞻性信息质量与供应商投资效率——基于年报文本分析的经验证据 被引量:8
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作者 白俊 李闯 李沙沙 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2021年第2期99-116,共18页
以2010—2018年沪深两市A股全部供应商-客户企业组合为研究对象,检验年报文本信息在供应链上的溢出效应,研究表明,客户前瞻性信息会影响供应商未来经营不确定性,并对供应商投资行为产生影响。具体而言,客户前瞻性信息质量越低,其供应商... 以2010—2018年沪深两市A股全部供应商-客户企业组合为研究对象,检验年报文本信息在供应链上的溢出效应,研究表明,客户前瞻性信息会影响供应商未来经营不确定性,并对供应商投资行为产生影响。具体而言,客户前瞻性信息质量越低,其供应商投资效率越低:当客户前瞻性信息被高估时会造成过度投资,当客户前瞻性信息被低估时会产生投资不足;且在供应链关系重要性越高、供应链关系专有性越强时,客户前瞻性信息质量对供应商投资效率的影响越显著。进一步研究发现,客户所处行业的信息以及私有信息会对客户个体信息形成替代效应,客户所处行业前瞻性信息质量越高、供应链私有信息质量越高时,客户前瞻性信息质量与供应商投资效率相关关系越弱。此外,客户前瞻性信息质量的降低会影响供应商当年及未来盈利能力。研究结论为会计信息通过供应链传导到实体经济这一特殊机制提供了经验证据,为投资者和监管层理解企业非效率投资提供了新视角。 展开更多
关键词 前瞻性信息质量 投资效率 未来经营不确定性 供应链溢出
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