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科技金融、耐心资本与科技型中小企业创新 被引量:6
1
作者 谭燕芝 肖舒雯 姜凌 《厦门大学学报(哲学社会科学版)》 北大核心 2025年第2期70-84,共15页
大力发展科技金融是加快形成新质生产力的题中之义。利用2010-2022年A股中小板和创业板上市公司数据,探究科技金融促进科技型中小企业创新的作用机理。结果表明,科技金融能有效提高科技型中小企业的创新水平。从影响机制看,科技金融以... 大力发展科技金融是加快形成新质生产力的题中之义。利用2010-2022年A股中小板和创业板上市公司数据,探究科技金融促进科技型中小企业创新的作用机理。结果表明,科技金融能有效提高科技型中小企业的创新水平。从影响机制看,科技金融以耐心资本为载体,通过缓解企业融资约束、降低企业信息不对称和提高风险承担意愿的渠道,提升科技型中小企业创新水平。进一步研究发现,科技金融能为更具创新活力、更需资金支持的企业提供精准服务;此外,政府在发展科技金融中扮演重要角色,提升政府资金的引领撬动作用是当前阶段培育耐心资本的有效路径。 展开更多
关键词 科技金融 耐心资本 企业创新 中小企业
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链主企业助推链上企业创新——基于制造业上市公司的实证 被引量:1
2
作者 刘亚伟 吴德满 翟华云 《统计与决策》 北大核心 2025年第7期184-188,共5页
在新质生产力成为我国经济发展关键动能,且关键技术“卡脖子”状况日益严峻的形势下,剖析链主企业对链上企业创新助推的效能及其作用机制极具现实紧迫性与必要性。文章利用2010—2022年沪深A股制造业上市公司的数据实证检验了链主企业... 在新质生产力成为我国经济发展关键动能,且关键技术“卡脖子”状况日益严峻的形势下,剖析链主企业对链上企业创新助推的效能及其作用机制极具现实紧迫性与必要性。文章利用2010—2022年沪深A股制造业上市公司的数据实证检验了链主企业对链上企业创新的助推作用。结果发现:链主企业会显著提升链上企业的创新能力,且通过提升链上企业管理效率、增加链上企业专用性投资及提升市场集中度来带动链上企业创新能力的提升;拓展性分析结果显示,链主企业在助推链上企业创新的过程中,促进了供应链纵向一体化进程。 展开更多
关键词 链主企业 链上企业 创新能力
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“专精特新”企业培育能否缓解企业创新“低端锁定”困境 被引量:5
3
作者 湛泳 马从文 《科技进步与对策》 北大核心 2025年第3期130-140,共11页
中共二十大报告指出要完善科技创新体系,支持“专精特新”企业发展,解决关键技术领域“卡脖子”问题。运用双重差分模型检验“专精特新”企业培育对企业高端创新的作用机制及异质性特征。研究发现:①“专精特新”企业培育能助力企业高... 中共二十大报告指出要完善科技创新体系,支持“专精特新”企业发展,解决关键技术领域“卡脖子”问题。运用双重差分模型检验“专精特新”企业培育对企业高端创新的作用机制及异质性特征。研究发现:①“专精特新”企业培育能助力企业高端创新,缓解企业创新“低端锁定”困境;②“专精特新”企业培育通过缓解企业融资约束、提高企业风险承担水平和增加分析师关注促进企业高端创新;③数字金融、数字化转型和高管海外背景能强化“专精特新”企业培育对企业高端创新的影响,而行业竞争则会削弱“专精特新”企业培育对企业高端创新的影响;④“专精特新”企业培育通过促进企业高端创新提高企业国际化深度。据此,提出完善“专精特新”企业培育政策和提高企业高端创新的相关建议。 展开更多
关键词 “专精特新”企业培育 企业高端创新 融资约束 企业风险承担水平 分析师关注
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政府补贴如何促进新能源企业技术创新? 被引量:4
4
作者 张跃军 刘文丽 《管理科学学报》 北大核心 2025年第2期1-14,共14页
为激励新能源企业技术创新,中国政府出台了大量相关补贴政策,但政府补贴对新能源企业技术创新的复杂影响机制尚不清晰,激励效果也尚未达成共识.为此,本文聚焦2011年—2020年中国A股上市的新能源制造业企业数据,构建面板数据双向固定效... 为激励新能源企业技术创新,中国政府出台了大量相关补贴政策,但政府补贴对新能源企业技术创新的复杂影响机制尚不清晰,激励效果也尚未达成共识.为此,本文聚焦2011年—2020年中国A股上市的新能源制造业企业数据,构建面板数据双向固定效应模型考察政府补贴对新能源企业技术创新的影响.研究发现:1)政府补贴总体上促进了新能源企业的技术创新,样本区间内,政府补贴每提升1%,新能源企业专利申请提升0.82%;2)研发投资和创新人力资本在政府补贴促进新能源企业技术创新过程中发挥了部分中介作用,而企业金融化会发挥调节效应,增强政府研发补贴对新能源企业技术创新的促进作用;3)政府研发补贴和非研发补贴对新能源企业技术创新的影响存在显著差异:短期内研发补贴每提升1%,新能源企业专利申请提升1.064%,长期时研发补贴与新能源企业技术创新呈现倒U型关系;非研发补贴每提升1%,新能源企业专利申请提升0.61%;4)政府补贴对新能源企业技术创新的促进作用在知识产权发展水平高的地区显著,而在知识产权发展水平低的地区则不明显.这些研究结果将为政府制定新能源产业政策和新能源企业用好政府补贴提供有力的决策参考. 展开更多
关键词 新能源企业 政府补贴 技术创新 企业金融化
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中央企业合规管理规范能抑制其违规行为吗 被引量:1
5
作者 郑石桥 易凯 《财会通讯》 北大核心 2025年第8期23-28,共6页
文章《中央企业合规管理指引(试行)》为中央企业合规管理建设提供了综合性、系统性的政策指导。文章以此次重要的政策冲击为背景,利用2015—2021年沪深A股中央企业控股上市公司数据,运用双重差分模型,检验了中央企业合规管理规范对国有... 文章《中央企业合规管理指引(试行)》为中央企业合规管理建设提供了综合性、系统性的政策指导。文章以此次重要的政策冲击为背景,利用2015—2021年沪深A股中央企业控股上市公司数据,运用双重差分模型,检验了中央企业合规管理规范对国有企业违规行为的影响。结果发现,中央企业合规管理规范能够抑制企业违规行为,上市公司所在地区市场化程度的提高增强了规范对企业违规行为的抑制作用。进一步研究发现,中央企业合规管理规范能在股权集中度高、经营风险高的企业中更好地发挥作用。 展开更多
关键词 中央企业合规管理规范 国有企业 企业违规 高质量发展
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科技金融政策精准性与企业创新能力提升 被引量:3
6
作者 薛菁 《技术经济与管理研究》 北大核心 2025年第2期110-115,共6页
选取366家创业板上市公司2014—2022年数据为研究样本进行实证分析后发现:从作用工具看,财税扶持类科技金融政策对企业创新能力的拉动作用显著于政府投资基金类政策;从作用路径看,激励企业加大创新软硬件投入的政策举措对提升企业创新... 选取366家创业板上市公司2014—2022年数据为研究样本进行实证分析后发现:从作用工具看,财税扶持类科技金融政策对企业创新能力的拉动作用显著于政府投资基金类政策;从作用路径看,激励企业加大创新软硬件投入的政策举措对提升企业创新力更有效;从作用对象看,企业规模、行业、发展阶段及宏观环境的异质性影响科技金融政策对企业创新水平的促进效应。在推动企业发展新质生产力的背景下,科技金融政策要精准对接企业创新诉求、发展阶段特点,构建“股贷债保”联动的多元化扶持体系,营造鼓励金融市场主体支持企业创新的政策环境。 展开更多
关键词 科技金融政策 企业创新力 政策效应精准性 企业融资
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供应链透明度与企业风险承担 被引量:2
7
作者 曹越 张澳 陈文瑞 《财经理论与实践》 北大核心 2025年第1期76-84,共9页
利用2007—2020年我国A股上市企业数据,探究供应链透明度对企业风险承担水平的影响。研究表明:供应链透明度的提升有助于提高企业风险承担水平,特别是对市场地位较低、声誉较差、行业竞争程度较小以及市场化程度较低的企业提升效果更好... 利用2007—2020年我国A股上市企业数据,探究供应链透明度对企业风险承担水平的影响。研究表明:供应链透明度的提升有助于提高企业风险承担水平,特别是对市场地位较低、声誉较差、行业竞争程度较小以及市场化程度较低的企业提升效果更好。机制检验结果显示,供应链透明度通过缓解融资约束、降低代理成本来提高企业风险承担水平。拓展性分析发现,供应链透明度作用下企业风险承担水平提高,会有更多的债务融资、更高的资本支出水平以及更大的并购规模等,最终有利于增加企业价值。鉴于此,中国证监会应完善供应链信息的披露准则,企业应发挥供应链信息的融资和治理效应,投资者应关注企业供应链信息的价值发现功能。 展开更多
关键词 供应链透明度 企业风险承担 融资约束 代理成本 企业价值
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企业绿色技术创新的供应链溢出效应研究 被引量:10
8
作者 王健 李明操 +1 位作者 蒋忠中 陈晓红 《管理科学学报》 北大核心 2025年第1期77-99,共23页
供应链是企业间诱发知识边缘溢出效应的核心渠道,但分析供应链上的知识边缘溢出对企业绿色技术创新微观作用机制的研究还十分匮乏.本研究创新性地基于供应链关系视角,系统考察制造业中客户企业绿色技术创新产出在“量”和“质”不同维... 供应链是企业间诱发知识边缘溢出效应的核心渠道,但分析供应链上的知识边缘溢出对企业绿色技术创新微观作用机制的研究还十分匮乏.本研究创新性地基于供应链关系视角,系统考察制造业中客户企业绿色技术创新产出在“量”和“质”不同维度上对其供应商企业绿色技术创新产生的影响,并进一步揭示供应商企业绩效产生的连锁反应.研究发现客户企业绿色技术创新产出对其供应商企业未来绿色技术创新起到了“增量提质”的作用,即引发了其供应商企业绿色技术创新在数量和质量上的全面提升.异质性分析结果表明,客户集中度高、非国有和南方地区客户企业绿色技术创新的供应链溢出效应更为明显.进一步分析发现,客户企业绿色技术创新对其供应商企业未来经济绩效和环境绩效均存在溢出效应.本研究揭示了供应链溢出效应在我国制造业企业绿色技术创新中的隐性促进作用,对于推动我国制造业转型升级以畅通国内大循环具有重要的理论和现实意义. 展开更多
关键词 绿色技术创新 供应链溢出 企业绩效 知识边缘溢出
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新时代国有企业核心竞争力的构成要素、现实基础与提升方略 被引量:1
9
作者 王欣 王梅知 《改革》 北大核心 2025年第2期49-61,共13页
新时代国有企业提升核心竞争力对于有效增强国有企业核心功能、促进国有经济高质量发展、加快建设世界一流企业具有重要战略价值和意义。新时代国有企业核心竞争力的构成要素主要包括战略资源配置能力、原始技术创新能力、现代化治理能... 新时代国有企业提升核心竞争力对于有效增强国有企业核心功能、促进国有经济高质量发展、加快建设世界一流企业具有重要战略价值和意义。新时代国有企业核心竞争力的构成要素主要包括战略资源配置能力、原始技术创新能力、现代化治理能力、数字化运营能力和品牌国际影响力。党的十八大以来,中央不断完善深化国有企业改革的政策措施并开展了“科改示范”、管理提升和价值创造等系列专项行动,国有企业核心竞争力得到显著提升,但与世界一流企业相比仍然存在一定差距。新时代国有企业核心竞争力的提升应着眼于以下方面:以提高整体效率为目标,加强统筹战略资源优化配置;以原始技术突破为驱动,全面激发企业创新发展动能;以打造现代新国企为指引,提升企业现代化治理水平;以推动数字化转型为抓手,促进数字赋能高质量发展;以提升品牌影响力为导向,加快建设更多世界一流企业。 展开更多
关键词 国有企业 核心竞争力 核心功能 世界一流企业
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ESG表现与农业企业韧性:影响效应及作用机制 被引量:2
10
作者 金绍荣 漆祥洪 熊若宇 《改革》 北大核心 2025年第3期124-141,共18页
提高ESG表现是增强企业韧性、有效应对外部风险和实现可持续发展的重要举措。利用CSMAR数据库中2009—2022年171家上市农业企业数据进行实证分析,评估ESG表现对农业企业韧性的影响效应。研究发现:在样本期内,农业企业良好的ESG表现能够... 提高ESG表现是增强企业韧性、有效应对外部风险和实现可持续发展的重要举措。利用CSMAR数据库中2009—2022年171家上市农业企业数据进行实证分析,评估ESG表现对农业企业韧性的影响效应。研究发现:在样本期内,农业企业良好的ESG表现能够显著增强其韧性,经过一系列稳健性和内生性检验后结论仍然成立。在作用机制上,ESG表现主要通过加强绿色技术创新、提高企业社会声誉、降低债务融资成本、强化内部有效控制等途径增强农业企业韧性。从异质性视角来看,ESG表现对高供应链集中度、处于成熟期、处于粮食主销区、高竞争环境的农业企业韧性的增强效应更为明显。为此,政府应构建ESG政策工具箱,全方位支持农业企业开展ESG行动;农业企业要改善内部治理,优化外部资源链接,通过内外协同发力增强自身韧性;社会大众需加强ESG信息披露监督,强化社会网络支持,齐心协力推动农业企业ESG表现整体提升。 展开更多
关键词 ESG表现 农业企业韧性 绿色技术创新 企业社会声誉 债务融资成本
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创新驱动的互联网新企业成长路径研究 被引量:1
11
作者 马鸿佳 肖彬 《管理科学学报》 北大核心 2025年第6期47-61,共15页
创新驱动已经上升为国家的重要战略,互联网新企业作为典型的创新驱动型创业受到学术界和实业界的高度关注.然而,高速发展的互联网新企业面临着制度空洞、技术快速迭代等更为复杂的运行环境,技术、制度、商业模式创新如何驱动互联网新企... 创新驱动已经上升为国家的重要战略,互联网新企业作为典型的创新驱动型创业受到学术界和实业界的高度关注.然而,高速发展的互联网新企业面临着制度空洞、技术快速迭代等更为复杂的运行环境,技术、制度、商业模式创新如何驱动互联网新企业成长是一个亟待解决的重要问题.针对以上问题,本研究基于创新驱动创业的理论视角,探讨技术创新、制度创新和商业模式创新如何驱动互联网新企业的成长路径.基于CPSED II的460家互联网新企业数据,将企业划分为产品主导型企业和服务主导型企业,利用fsQCA方法进行研究,结果表明:1)单项前因条件并不构成新企业高成长的必要条件,但是高新颖型商业模式创新在推动新企业成长方面发挥着较普适的作用;2)创新驱动互联网新企业成长有4种路径,分别是制度和商业模式直接驱动,制度和商业模式直接技术间接驱动,商业模式直接制度和技术间接驱动,技术、制度和商业模式直接驱动;3)通过对两种类型的企业对比研究发现4种路径又存在差异;4)非高成长组态的驱动机制与高成长组态的驱动机制存在非对称关系.结论有助于深化理解创新驱动的互联网创业现象背后的因果复杂性,并为互联网新企业成长提供建议. 展开更多
关键词 创新驱动 互联网 企业 企业成长 定性比较分析
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过犹不及:金字塔层级对地方国有企业创新的非线性影响研究 被引量:2
12
作者 李善民 张昕玥 +1 位作者 赖烽辉 王雷 《证券市场导报》 北大核心 2025年第1期3-14,26,共13页
增强国有企业创新力是进一步做强做优做大国有资本和国有企业的关键。本文从资源动态演进的视角,考察了金字塔股权架构对地方国有企业创新的非线性影响,并探寻促进地方国有企业创新的有效途径。研究发现,地方国有企业金字塔层级与创新... 增强国有企业创新力是进一步做强做优做大国有资本和国有企业的关键。本文从资源动态演进的视角,考察了金字塔股权架构对地方国有企业创新的非线性影响,并探寻促进地方国有企业创新的有效途径。研究发现,地方国有企业金字塔层级与创新产出之间呈现显著的倒U型关系,且金字塔层级位于3~4层时最有利于地方国有企业创新。进一步地,这一倒U型关系的形成机制为资源释放和资源侵蚀在金字塔层级叠加过程中的动态演进:当金字塔层级较少时,市场化改革的资源释放效应提高了企业的创新产出;当金字塔层级较多时,代理问题导致的资源侵蚀效应降低了企业的创新意愿,呈现“过犹不及”的态势。本文证实了地方国有企业金字塔层级对创新的非线性影响,丰富了地方国有企业金字塔股权架构经济后果的研究,对地方国有企业治理模式选择和创新能力提升具有重要启示。 展开更多
关键词 金字塔层级 地方国有企业 倒U型 创新
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弘扬企业家精神的公司法意蕴 被引量:1
13
作者 傅穹 《学术论坛》 北大核心 2025年第1期54-65,共12页
市场活力来自于人,特别是来自于企业家,来自于企业家精神。没有企业家精神,就没有中国经济的创新未来,中国比任何时期都需要企业家精神。公司资本与治理制度构成公司法的中心范畴,而弘扬企业家精神则是构建中国自主公司法学范畴体系的... 市场活力来自于人,特别是来自于企业家,来自于企业家精神。没有企业家精神,就没有中国经济的创新未来,中国比任何时期都需要企业家精神。公司资本与治理制度构成公司法的中心范畴,而弘扬企业家精神则是构建中国自主公司法学范畴体系的逻辑起点。在完善中国特色现代企业制度的新征途,需要家国情怀的企业家群体集中涌现,这有赖于弘扬企业家精神。企业家精神并非资本家精神,应勇于创新并承担社会责任。弘扬企业家精神就应构建企业家友好型公司法,松绑人力资本出资的禁令管制,放开复数表决权股、优先股或可回赎股份等更多类别股份,细化完善授权资本制的本土运行机制创新,共同助力实现企业家愿景。公司治理结构的商业自治安排是弘扬企业家精神的合理延伸,公司治理改革应引入商业判断法则,迈向股东会与董事会合作模式,进一步完善董事义务,尊重控制权的合理行使,强化股东压迫救济。股东出资责任的司法解释须慎重对待溯及既往效力,董事责任配置应适度限缩,考虑差异化模式并设定责任上限。总之,弘扬企业家精神就是公司法的精神意蕴之所在。 展开更多
关键词 企业家精神 中国特色现代企业制度 商业判断 创新精神
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多重要素流动与经济地理新均衡:新经济地理学自由企业家模型的新拓展 被引量:1
14
作者 邓菊秋 叶连广 何雄浪 《西部论坛》 北大核心 2025年第2期96-113,共18页
大多数新经济地理模型主要关注单要素流动的情形,忽略了对地区间多重要素流动情形的考察,使得对多重要素流动的一般均衡关系研究停滞不前。本文在何雄浪(2014,2019)假定企业家与普通劳动力保持等比例跨区域流动的基础上,进一步假定企业... 大多数新经济地理模型主要关注单要素流动的情形,忽略了对地区间多重要素流动情形的考察,使得对多重要素流动的一般均衡关系研究停滞不前。本文在何雄浪(2014,2019)假定企业家与普通劳动力保持等比例跨区域流动的基础上,进一步假定企业家和普通劳动力可以非等比例流动,进而在对产业空间均衡进行分析的同时,探讨普通劳动力的空间分布及其福利效应,并得出以下新的结论:普通劳动力的空间均衡由企业家流动引致效应和贸易成本效应共同决定;贸易自由度处于中等水平时普通劳动力追随企业家流动,随着贸易自由度的进一步提升,普通劳动力流动份额会逐渐降低,贸易完全开放后普通劳动力停止流动;多重要素流动并不能完全消除地区间的福利水平差距,企业家(人力资本)的大量集聚使核心区的社会福利水平远高于边缘区,这种福利水平差距即使在贸易完全开放后也不会消失;随着贸易自由度的提升,普通劳动力福利水平的地区差距呈现先扩大后缩小的趋势。应实施适度差别化的区域一体化政策,着力打造地方品质,积极探索地区间要素双向流动新机制,从而推动区域协调发展和共同富裕。 展开更多
关键词 多重要素流动 均衡结构 新经济地理学 自由企业家模型 企业 普通劳动力
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制度环境与技术创新:重估民营企业在前沿技术突围中的作用 被引量:1
15
作者 耿曙 《学海》 北大核心 2025年第2期46-51,共6页
针对“民营企业能否在前沿技术产业作出重大贡献”这一问题,传统看法多半认为它们力有未逮。毕竟,前沿技术的研发创新,有赖大量、长期的投入,还须整合各方资源力量,中小规模的民营企业“无力”也“无心”承担重任。面对上述的主流意见,... 针对“民营企业能否在前沿技术产业作出重大贡献”这一问题,传统看法多半认为它们力有未逮。毕竟,前沿技术的研发创新,有赖大量、长期的投入,还须整合各方资源力量,中小规模的民营企业“无力”也“无心”承担重任。面对上述的主流意见,当前国内包括“杭州六小龙”在内的大量事例,成功展示了民营科技企业的巨大潜能,促使社会反思上述传统刻板印象。本文认为,不同的科技产业部门,各有技术变革的周期,因而适于培育的制度环境也大不相同,国家应该对不同的产业部门匹配其最适合的制度环境。技术变革周期较长的产业,适合通过国有企业来经营;技术变革周期较短的产业,更适合鼓励民营企业去施展所长。 展开更多
关键词 民营企业 企业规模 前沿技术产业 研发与创新 技术周期
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金融结构与企业发展韧性:影响效应及作用机制 被引量:3
16
作者 胡海峰 张烨 《学习与实践》 北大核心 2025年第2期64-75,F0002,共13页
优化金融结构,提高资源配置效率,对推动企业高质量发展具有重要意义。基于2013-2022年我国沪深A股上市公司的研究发现,相比银行主导型金融结构,市场主导型金融结构更有助于企业发展韧性的提升;金融结构市场化主要通过增强资源获取能力... 优化金融结构,提高资源配置效率,对推动企业高质量发展具有重要意义。基于2013-2022年我国沪深A股上市公司的研究发现,相比银行主导型金融结构,市场主导型金融结构更有助于企业发展韧性的提升;金融结构市场化主要通过增强资源获取能力、提高风险承担水平和改善协同治理状况促进企业韧性发展;对外融资依赖程度越高、管理层持股比例越高的企业,市场型金融结构对其发展韧性的积极影响更为显著;当金融发展水平超过一定门槛值时,金融结构市场化的积极作用才逐渐显露。此外,数字金融在金融结构与企业韧性的关系中发挥着正向调节作用。因此,健全中国特色多层次资本市场体系,加快全面实施注册制改革,积极发展债券市场、风险投资等直接融资渠道,加强银行间竞争,以促进金融结构向市场化转型,进而提升企业发展韧性。 展开更多
关键词 金融结构 企业发展韧性 金融发展水平 数字金融
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创新投入视角下ESG表现对企业价值的影响研究 被引量:2
17
作者 赵红建 蒋玉明 《财会通讯》 北大核心 2025年第4期75-79,共5页
随着社会发展,可持续发展的观念深入人心,企业在环境、社会责任及公司治理方面的表现越来越受重视。ESG作为一种新的投资理念,将内外部利益相关者整合到一个体系框架之中,ESG理念的贯彻有助于可持续发展的实践。但关于ESG对企业价值的... 随着社会发展,可持续发展的观念深入人心,企业在环境、社会责任及公司治理方面的表现越来越受重视。ESG作为一种新的投资理念,将内外部利益相关者整合到一个体系框架之中,ESG理念的贯彻有助于可持续发展的实践。但关于ESG对企业价值的影响及其机制的研究依然匮乏。文章基于2019—2021年我国上市A股公司为样本,检验了ESG对企业价值的影响,探究了企业创新投入在其中的中介作用,进一步考察了产权、行业特性对结论的影响。研究结果表明:良好的ESG表现可以通过促进企业创新投入提升企业价值,进一步分析发现,对于非国有企业、非高污染企业,ESG对企业价值的提升效果更明显。 展开更多
关键词 ESG表现 创新投入 企业价值
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数字金融对企业ESG表现的影响效应与机制分析 被引量:6
18
作者 乔海曙 王弘毅 刘俊娇 《湖南大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第1期56-66,共11页
以2011-2022年中国A股上市公司为研究对象,实证检验数字金融对企业ESG表现的影响效应及作用机制。研究发现,数字金融能够显著提升企业ESG表现,这一影响主要通过推动企业绿色创新和缓解融资约束来实现。结构特征异质性分析显示,数字金融... 以2011-2022年中国A股上市公司为研究对象,实证检验数字金融对企业ESG表现的影响效应及作用机制。研究发现,数字金融能够显著提升企业ESG表现,这一影响主要通过推动企业绿色创新和缓解融资约束来实现。结构特征异质性分析显示,数字金融对企业环境治理水平的促进作用最为明显;数字金融的三个维度——覆盖广度、使用深度和数字化程度——均能提升企业ESG表现,其中覆盖广度对企业ESG表现的促进作用最为显著。企业特征异质性分析发现,数字金融对国有企业和重污染企业的ESG表现的提升作用更为明显。地区特征异质性分析表明,在环境规制强和对外开放程度高的地区,数字金融对企业ESG表现的促进效果更加显著。 展开更多
关键词 数字金融 企业ESG表现 绿色创新 融资约束
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注册制改革与企业创新投入:信息效应与监督效应视角 被引量:1
19
作者 陈云桥 李百慧 《财会月刊》 北大核心 2025年第4期101-109,共9页
注册制改革是我国资本市场进行市场化改革的重大创新措施。本文基于注册制改革这一准自然实验,选取2016~2022年沪深A股上市公司数据,通过构建PSM—多期DID模型实证检验注册制改革对企业创新投入的影响及其作用机制。研究发现:注册制改... 注册制改革是我国资本市场进行市场化改革的重大创新措施。本文基于注册制改革这一准自然实验,选取2016~2022年沪深A股上市公司数据,通过构建PSM—多期DID模型实证检验注册制改革对企业创新投入的影响及其作用机制。研究发现:注册制改革对企业研发创新投入金额、企业研发创新人员数量的促进作用显著,对企业研发创新强度的促进作用不显著。作用机制检验表明,注册制改革主要通过发挥信息效应(降低股价同步性)和监督效应(降低代理成本)来促进企业创新投入。异质性分析表明,注册制改革对非国有企业、高融资约束企业、高金融化企业创新投入的促进作用更强,说明注册制改革在一定程度上能够缓解企业融资约束,抑制企业金融化。该研究结论为注册制改革政策效果评估提供了新的研究视角,也为资本市场制度改革可以提升对实体经济的服务效能提供了经验证据。 展开更多
关键词 注册制改革 股价同步性 代理成本 企业创新投入 融资约束 企业金融化
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耐心资本对企业ESG表现的影响研究 被引量:10
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作者 李思飞 温磊 《经济问题》 北大核心 2025年第1期48-56,共9页
随着ESG理念的逐渐流行,如何提升企业的ESG表现成为社会公众关注的焦点。耐心资本提倡长期的投资理念,与ESG理念相契合,可能成为促进企业ESG表现提升的重要引擎。为此,基于2009—2022年A股上市公司的样本,实证检验了耐心资本对企业ESG... 随着ESG理念的逐渐流行,如何提升企业的ESG表现成为社会公众关注的焦点。耐心资本提倡长期的投资理念,与ESG理念相契合,可能成为促进企业ESG表现提升的重要引擎。为此,基于2009—2022年A股上市公司的样本,实证检验了耐心资本对企业ESG表现的影响。研究发现:耐心资本能够促进企业ESG表现提升。机制检验发现,代理成本、融资约束和信息不对称是耐心资本影响企业ESG表现的重要机制;异质性分析发现,耐心资本对分析师关注度高、媒体关注度高以及属于重点污染监控单位的企业ESG表现具有更明显的提升效应;分项检验发现,耐心资本主要促进了企业社会和公司治理表现提升,对于企业环境表现则没有显著影响。研究结论对于培育和壮大耐心资本、促进企业ESG表现提升具有重要的参考价值。 展开更多
关键词 耐心资本 企业ESG表现 信息不对称 融资约束 代理成本
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