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金融监管与商业信用供给——基于资管新规的准自然实验 被引量:4
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作者 洪金明 袁一辰 江红 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第4期56-69,共14页
本文以2015—2021年我国沪深A股非金融业上市公司为样本,运用广义双重差分模型实证考察了资管新规实施对商业信用供给的影响。研究结果显示,资管新规实施后,前期金融化水平越高的企业商业信用供给增加越多,经过一系列稳健性检验后实证... 本文以2015—2021年我国沪深A股非金融业上市公司为样本,运用广义双重差分模型实证考察了资管新规实施对商业信用供给的影响。研究结果显示,资管新规实施后,前期金融化水平越高的企业商业信用供给增加越多,经过一系列稳健性检验后实证结果依然稳健。机制分析发现,资管新规的实施通过抑制企业金融化、降低经营风险和缓解融资约束提高企业商业信用供给。异质性分析表明,较高的市场地位削弱了资管新规实施对商业信用供给的影响,而较多的银行信用、较宽松的货币政策和较高的影子银行发展水平却能增强资管新规实施对商业信用供给的影响。进一步分析发现,资管新规实施主要促进了一年以内和对下游客户的商业信用供给;资管新规的实施通过促进商业信用供给助力企业实现主业发展。本文的研究表明实施资管新规能够推动实体经济的健康发展,推动供应链上下游企业协同发展,对金融更好服务于实体经济具有重要的政策意义。 展开更多
关键词 金融监管 资管新规 商业信用供给 影子银行 企业金融化水平
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融资约束与企业经营绩效提升研究--基于中国上市物流企业的微观证据 被引量:4
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作者 陈恒 刘柯 +1 位作者 杜然 张妍 《会计之友》 北大核心 2022年第18期58-65,共8页
文章以2010—2019年我国物流上市公司为研究样本,采用二元Logistic模型测度融资约束程度,运用核密度估计分析我国物流上市企业融资约束特征,结果表明:随着时间推移,我国物流企业融资约束没有得到明显缓解,且空间差距不大,国有企业存在... 文章以2010—2019年我国物流上市公司为研究样本,采用二元Logistic模型测度融资约束程度,运用核密度估计分析我国物流上市企业融资约束特征,结果表明:随着时间推移,我国物流企业融资约束没有得到明显缓解,且空间差距不大,国有企业存在较为明显的融资约束两极化现象。进一步分析融资约束对物流企业经营绩效的影响以及企业金融化水平的调节作用,研究发现:(1)总体上,随着物流企业金融化程度的加深,融资约束对经营绩效的抑制作用更强。(2)物流民营企业在面临严重的融资约束时,可以通过出售企业金融资产的途径缓解,因此企业金融化水平减弱了融资约束对经营绩效的抑制作用。 展开更多
关键词 融资约束 经营绩效 企业金融化水平
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