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题名连续时间金融框架下证券市场跳跃模型研究
被引量：5
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作者
王春峰
郝鹏
房振明
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机构
天津大学管理学院金融工程研究中心
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出处
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2009年第5期143-152,F0003,共11页
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基金
国家自然科学基金(70771076)
国家杰出青年科学基金(70225002)
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文摘
为了准确刻画证券的价格和波动过程中的跳跃特征,文章采用基于贝叶斯分析的马尔可夫链蒙特卡罗(MCMC)模拟方法,利用离散样本数据,分别分析了连续时间内,收益与波动过程存在相关无限活跃列维跳跃的随机波动模型以及仿射跳跃扩散模型(AJD)。首先,MCMC方法可以准确联合估计模型中扩散、随机波动以及列维跳跃各个成分的特征参数;其次,与仿射跳跃扩散模型相比,无限活跃列维跳跃的随机波动模型可以捕捉到在收益与波动过程中,那些由布朗运动和复合泊松过程所不能刻画的列维跳跃,从而更好地描述金融时间序列的动态特征。最后,通过对中国上证综合指数收益序列的实证研究,验证了上述结论。
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关键词
贝叶斯分析
马尔可夫链蒙特卡罗模拟
无限活跃列维跳跃
随机波动模型
仿射跳跃扩散模型
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Keywords
Bayesian Analysis
Markov Chain Monte Carlo
Infinite-activity Levy Jump
Stochastic Volatility
Affine Jump-diffusion Model
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分类号
F224
[经济管理—国民经济]
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名4种电力衍生产品定价方法分析
被引量：2
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作者
曹毅刚
沈如刚
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机构
天津大学管理学院
中国广东核电集团有限公司
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出处
《电力系统自动化》
EI
CSCD
北大核心
2007年第8期22-26,共5页
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文摘
随着电力市场的出现,电力衍生产品逐步成为电力交易的主要形式之一。由于电力不能大规模储存,作为现代金融工程理论核心的无套利定价原理对大多数电力衍生产品定价不再适用。文中采用Black-76公式和仿射跳跃-扩散电价模型研究了电力期货/远期、期货期权、单点期权以及摇摆期权等奇异期权的定价问题,提出了一种新的电力衍生产品风险中性概率框架,并根据德国EEX电力市场实际价格,利用解析及MonteCarlo方法给出了若干常见电力衍生产品的实际定价算例。计算表明,所提出的电力衍生产品定价方法具有完备的理论基础,能够解决各类常见电力衍生产品定价问题。
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关键词
电力衍生产品定价
风险中性概率
电力期货
期货期权
单点期权
摇摆期权
Black-76公式
仿射跳跃-扩散模型
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Keywords
electricity derivatives pricing
risk neutral probability
electricity futures
future option
single point option
swing option
t31ack-76 formula
affine jump-diffusion model
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分类号
F407.61
[经济管理—产业经济]
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