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题名仿射利率期限结构模型与中国宏观经济预期
被引量：7
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作者
张燃
李宏瑾
崔兰清
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机构
北京科技大学
中国社会科学院
中国人民银行营业管理部
中国电子科技集团第十五研究所
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出处
《金融与经济》
北大核心
2011年第4期10-14,共5页
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基金
国家自然科学基金项目(批准号:71003005)资助
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文摘
本文在仿射模型中推导出预期宏观经济变化和利率期限结构的仿射关系,并在三因子模型中进行实证检验。实证结果显示,无套利利率期限结构模型好于简单的利差方法,能够显著提高对宏观经济的预测能力。三因子模型对近期消费和通货膨胀的变化具有更高的解释能力,对投资、产出和出口的解释能力长期有效。
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关键词
仿射利率期限结构
预期经济增长
长短期利率差
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分类号
F822
[经济管理—财政学]
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题名状态因子相关性与仿射利率期限结构模型构建
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作者
关禹
吴石磊
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机构
山东理工大学经济学院
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出处
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2020年第6期140-143,共4页
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基金
国家社会科学基金青年项目(18CJY029)。
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文摘
文章基于我国国债利率期限结构数据,考察广义Vasicek模型在状态因子相关和状态因子不相关两种假设下实证表现的差异性,以此说明状态因子相关性对仿射利率期限结构模型构建的重要意义。结果发现:水平因子和斜率因子客观上存在很强的负相关性;将状态因子误设为不相关,虽不会显著降低模型拟合能力,但会导致关键参数估计值的严重偏误。因此,模型构建的合理性不能仅通过拟合效果评判,应用仿射利率期限结构模型进行实证研究时,客观描述状态因子相关性是必要的。
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关键词
状态因子相关性
仿射利率期限结构模型
广义Vasicek模型
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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题名考虑宏观变量仿射期限结构下附息债券期权定价研究
被引量：4
- 3
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作者
王春峰
吴启权
李晗虹
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机构
天津大学管理学院
大连商品交易所
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出处
《预测》
CSSCI
2007年第6期31-35,共5页
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基金
国家杰出青年科学基金资助项目(70225002)
教育部优秀青年教师教学科研奖励基金资助项目
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文摘
利率风险是当代经济生活中的一个越来越重要话题,债券类衍生品作为规避利率风险的主要工具受到人们的青睐。本文建立了包含通货膨胀、实际利率的动态模型,采用Kalman滤波对模型进行估计的基础上,结合Feynman-Kac定理和特征函数傅立叶变换的方法,对附息债券期权的价格进行研究并给出详细的算例演示。研究的方法和结论对中国经济环境下的投资活动和金融产品定价都具有重要的意义。
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关键词
仿射利率期限结构
通货膨胀
附息债券期权
随机久期
附息债券期货期
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Keywords
affine term structure of interest rates
inflation
coupon bond option
coupon bond futures
stochastic duration
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名仿射期限结构下贴现债券衍生工具定价研究
被引量：2
- 4
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作者
王春峰
吴启权
李晗虹
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机构
天津大学管理学院
中信建投证券有限责任公司
大连商品交易所
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出处
《管理工程学报》
CSSCI
2008年第4期105-112,共8页
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基金
国家杰出青年科学基金资助项目(70225002)
教育部优秀青年教师教学科研奖励基金资助项目
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文摘
利率风险是当代经济生活中的一个越来越重要话题,债券类衍生品作为规避利率风险的主要工具受到人们的青睐。建立了包含通货膨胀、实际利率的动态利率模型,采用Kalman滤波对模型进行估计的基础上,结合Feynman-Kac定理和特征函数傅立叶变换的方法,对贴现债券的期权、远期、期货及期货期权等衍生品的价格进行研究并给出详细的数值解。研究的方法和结论对中国经济环境下的投资活动和金融产品定价都具有重要的意义。
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关键词
仿射利率期限结构
通货膨胀
贴现债券期权
贴现债券期货
贴现债券期货期权
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Keywords
affine term structure of interest rates, inflation, discount bond option, discount bond futures, discount bond futures option
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名随机利率下最优投资策略及其在险价值研究
被引量：1
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作者
李晗虹
吴启权
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机构
大连商品交易所博士后研究工作站
天津大学金融工程研究中心
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出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2008年第6期35-40,47,共7页
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基金
国家杰出青年科学基金(70225002)
教育部优秀青年教师教学科研奖励基金
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文摘
Canner难题是指通常的投资建议和两基金分离定理间存在较大的差异。以股票、现金和债券作为交易资产,采用由通货膨胀和实际利率定义的仿射利率期限结构模型,对最优资产配置问题进行研究,得出最优资产配置方案。通过对该方案实例分析,对投资建议和两基金分离定理间的差异给出合理的解释,并指出投资期限和风险厌恶水平对投资策略选择有重大影响。最后通过蒙特卡洛模拟对不同投资策略下期末组合的VaR分布进行评估和分析。
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关键词
Canner难题
两基金分离定理
通货膨胀
仿射利率期限结构模型
在险价值
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Keywords
Canner Puzzle, the Separation Theorem, inflation, affine term structure of interest rates, VaR
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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