中国期货市场价格波动率的到期效应 被引量：5

1

作者 胡畏 《预测》 CSSCI 2000年第1期45-46,共2页

本文以中国期货市场的实际数据 ,对 Samualson提出关于期货价格波动率的到期效应 (matu-rity effects)的假设进行实证分析 ,发现当排除成交量的影响后 ,在中国期货市场中 。

关键词 期货市场 价格波动率 到期效应 中国 市场

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标的资产价格波动率服从有限马尔可夫链的期权定价 被引量：5

2

作者 靳绍礼 金朝嵩 《重庆商学院学报》 2002年第5期54-56,共3页

本文通过对服从有限马尔可夫链的标的资产价格波动率进行分析,得出了在未来时刻波动的预测模型,并给出了相应的期权定价方法。

关键词 标的资产价格波动率 有限马尔可夫链 期权定价 股票价格 资本市场

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随机波动率在铜矿矿业权价值评估中的应用

3

作者 杨玮 张乐逸 +1 位作者 龙涛 邓莎 《中国矿业》 北大核心 2025年第5期108-115,共8页

矿业权相关的经济活动涉及金额巨大、不确定性高、投资风险大,实物期权法考虑到矿业权开发和管理的不确定性,能提高管理者的决策灵活性,在评估矿业权价值时具有优越性。波动率是实物期权法中的一个重要参数,对价值评估至关重要。然而该... 矿业权相关的经济活动涉及金额巨大、不确定性高、投资风险大,实物期权法考虑到矿业权开发和管理的不确定性,能提高管理者的决策灵活性,在评估矿业权价值时具有优越性。波动率是实物期权法中的一个重要参数,对价值评估至关重要。然而该参数通常认为是矿产资源价格的波动,并且在整个生命周期中恒定不变,存在一定的局限性。以铜矿产资源为例,通过分析铜价格收益率的特征,建立基于广义自回归条件异方差(GARCH)族模型的矿产资源价格波动率模型,进而在矿山服务年限内生成随机价格波动率,进一步引入成本波动率,评估矿业权价值。实例计算结果表明:t分布下EGARCH(1,1)模型的拟合效果最优,加入了成本波动率的矿业权价值高于由单一价格波动率确定的矿业权价值。不仅考虑了价格波动率随机变化的实际情况,也考虑了成本波动率对矿产资源项目波动的影响。新方法得到的矿业权价值评估结果更加客观真实,能够为实物期权法的发展提供理论支撑,有利于管理者更好地掌握灵活性价值,根据未来信息进行决策。 展开更多

关键词 矿业权价值 随机波动率 GARCH族模型 价格波动率 成本波动率

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市场深度、价格波动和市场效率——基于混合分布理论的中国生猪期货市场演化 被引量：2

4

作者 何琳 张雪 吴小珍 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2024年第6期64-77,共14页

基于大商所2021年1月—2023年6月生猪期货每日交易数据,以成交量和持仓量为市场深度的代表,使用非参数和参数检验方法,考察生猪期货的市场深度、价格波动和市场效率。研究发现,从量价关系来看,成交量和持仓量与生猪期货价格波动是反向... 基于大商所2021年1月—2023年6月生猪期货每日交易数据,以成交量和持仓量为市场深度的代表,使用非参数和参数检验方法,考察生猪期货的市场深度、价格波动和市场效率。研究发现,从量价关系来看,成交量和持仓量与生猪期货价格波动是反向相关关系,符合混合分布理论假说;从价格波动效应来看,当期成交量、当期持仓量可以平抑价格波动,该结论与市场深度理论相一致,即生猪期货市场深度可以缓解价格波动性。进一步研究发现,生猪期货成交量、持仓量均是生猪现货日回报率的格兰杰原因,表明生猪期货交易活跃,信息传递迅速;生猪期货日回报率对生猪现货日回报率的价格发现的解释力度峰值为12.13%,说明生猪期货市场的价格发现效率不高。建议加强生猪期货市场信息透明度,促进更多生猪期货成交,适当提高生猪期货持仓限额,充分发挥生猪期货价格信号调节作用。 展开更多

关键词 生猪期货市场 价格波动率 市场深度 EGARCH模型

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投资者情绪与波动率风险价格的动态关系研究 被引量：2

5

作者 邹亚生 粟坤全 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2013年第17期161-164,共4页

文章通过面板数据向量自回归、虚拟变量回归等实证方法,验证了投资者情绪与波动率风险价格之间存在显著的动态关系;并发现当情绪偏于悲观时,波动率风险价格是负数,但是当情绪偏向于乐观时,波动率风险价格则变成为正数,这个特征与现有研... 文章通过面板数据向量自回归、虚拟变量回归等实证方法,验证了投资者情绪与波动率风险价格之间存在显著的动态关系;并发现当情绪偏于悲观时,波动率风险价格是负数,但是当情绪偏向于乐观时,波动率风险价格则变成为正数,这个特征与现有研究文献的记载差别很大。这表明,当金融市场中投资者受到情绪影响而盲目乐观时,衍生产品市场并不一定能够发挥其对冲风险的功能。 展开更多

关键词 投资者情绪 波动率风险价格 动态关系 面板数据向量自回归

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中国鸡蛋价格波动预警研究 被引量：25

6

作者 唐江桥 雷娜 《西部论坛》 2011年第6期44-49,共6页

鸡蛋价格预警模型的构建中需要注意其生长周期及季节特征,并考虑通货膨胀因素。基于中国鸡蛋价格的波动特征,宜用黑色预警模型构建其预警系统;预警系统中,选择鸡蛋价格波动率作为警情指标,以物价原则划分警限,根据ARIMA模型对鸡蛋价格... 鸡蛋价格预警模型的构建中需要注意其生长周期及季节特征,并考虑通货膨胀因素。基于中国鸡蛋价格的波动特征,宜用黑色预警模型构建其预警系统;预警系统中,选择鸡蛋价格波动率作为警情指标,以物价原则划分警限,根据ARIMA模型对鸡蛋价格的预测结果进行警度预报。预警结果显示,2011年中国鸡蛋价格波动将会比较剧烈,警情较为严重,需要消费者、生产经营者及相关部门关注,以便能及时采取有效措施规避风险,稳定鸡蛋市场。 展开更多

关键词 农产品价格 消费者价格指数 价格波动率 价格波动预警 ARIMA模型 黑色预警

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股价波动率具有模型不确定的最优消费与投资问题 被引量：3

7

作者 刘宏建 费为银 +1 位作者 祖纷 汪如瑾 《工程数学学报》 CSCD 北大核心 2014年第1期35-43,共9页

本文在连续时间模型假设下,研究股票价格波动率具有模型不确定对投资者的最优消费和投资策略的影响.首先在股票价格波动率具有模型不确定的条件下,建立最优消费与投资问题的随机控制数学模型,得到了最优消费与投资所满足的HJB方程,并在... 本文在连续时间模型假设下,研究股票价格波动率具有模型不确定对投资者的最优消费和投资策略的影响.首先在股票价格波动率具有模型不确定的条件下,建立最优消费与投资问题的随机控制数学模型,得到了最优消费与投资所满足的HJB方程,并在常相对风险厌恶效用的情形下,获得了最优化问题值函数的显式解.其次当波动率具有模型不确定时,得到了含糊厌恶的投资者是基于股价波动率的上界作出决策的结论,并给出了投资者的最优投资和消费与含糊对冲需求.最后在给定参数的条件下,对所得结果进行了数值模拟和经济分析. 展开更多

关键词 股票价格波动率 模型不确定 最优消费与投资 常相对风险厌恶 含糊对冲需求

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收储制度市场化改革能够稳定玉米价格波动吗?——基于双重差分方法的分析 被引量：21

8

作者 缪书超 钱龙 宋亮 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2019年第9期11-19,共9页

玉米收储制度市场化改革效果对其他粮食政策的完善和改革具有重要的借鉴意义。基于2008年10月至2017年12月省级面板月度数据,本文利用双重差分方法估计玉米收储制度市场化改革对玉米价格波动的影响,在剥离了其他因素对价格波动的影响之... 玉米收储制度市场化改革效果对其他粮食政策的完善和改革具有重要的借鉴意义。基于2008年10月至2017年12月省级面板月度数据,本文利用双重差分方法估计玉米收储制度市场化改革对玉米价格波动的影响,在剥离了其他因素对价格波动的影响之后,发现玉米收储制度市场化改革可以降低东北三省一区玉米价格波动率0.76个百分点,机理分析表明玉米收储制度市场化改革平衡了东北三省一区的玉米供给与需求,稳定了东北玉米价格波动,而非改革区因未实施相应政策则导致了两个区域价格波动的差异;玉米收储制度市场化改革实施初期可以降低东北三省一区价格波动率1.32个百分点,但这种影响效应随着时间的推移逐渐减弱。 展开更多

关键词 玉米 收储制度市场化改革 价格波动率 双重差分

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我国新型城镇化发展过程中土地定价模型构建与测算 被引量：3

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作者 顾欣 应珊 孙思忠 《东南大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2014年第4期70-74,135,共5页

本文通过构建住房市场和土地市场的联合模型,揭示土地实现开发过程中价格形成的一般规律以及住房市场发展对土地价值的影响;同时,在此基础上以我国十个典型城市的具体数据为例,实证分析城市边缘的土地价格波动率及其与住房价格波动率之... 本文通过构建住房市场和土地市场的联合模型,揭示土地实现开发过程中价格形成的一般规律以及住房市场发展对土地价值的影响;同时,在此基础上以我国十个典型城市的具体数据为例,实证分析城市边缘的土地价格波动率及其与住房价格波动率之间的关系。研究结果显示,对于考察期的绝大部分样本,分布呈稳定线性态势,模型能够很好地解释模拟中国土地市场价格波动率的经验事实;土地价值的波动率超过房地产价格的波动率,但城市间存在较大的差异。 展开更多

关键词 城市边缘区 土地定价 价格波动率

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基于风险价值模型的干散货二手船交易风险测度 被引量：1

10

作者 陈莉 王学锋 郑士源 《上海海事大学学报》 北大核心 2012年第4期57-63,共7页

基于干散货二手船交易市场的波动性和交易风险一直备受船舶所有人、投资者、银行和造船厂的关注,通过基于广义误差分布的自回归条件异方差(Generalized AutoRegressive Conditional Heteroskedasticity based on General Error Distribu... 基于干散货二手船交易市场的波动性和交易风险一直备受船舶所有人、投资者、银行和造船厂的关注,通过基于广义误差分布的自回归条件异方差(Generalized AutoRegressive Conditional Heteroskedasticity based on General Error Distribution,GARCH-GED)模型计算得到二手船价波动率,运用风险价值和损失期望值模型计算出一定置信水平下二手船交易的最大损失及损失的期望值.以5年期的干散货好望角船二手船价进行实证分析,结果表明,上述方法能量化交易风险,有助于交易决策和风险控制. 展开更多

关键词 二手船 价格波动率 风险价值模型 损失期望值模型 风险测度

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基于VAR技术的香港恒生指数期货分析 被引量：6

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作者 张广毅 杭敬 路正南 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2004年第5期80-81,共2页

关键词 VAR技术 香港 金融市场 恒生指数期货 风险管理 VAR模型 股票市场 价格波动率

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