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沪港通对沪市标的股票价格发现速度影响的实证研究
被引量：
2
1
作者
吕大永
阮青松
万孝园
《商业研究》
CSSCI
北大核心
2017年第7期34-43,共10页
沪港通作为一种双边互联制度,其对市场效率带来的影响不同于传统金融市场开放。本文以沪港通开通为事件进行DID回归分析同时以沪港通双边交易数据为基础进行了回归分析,并将证券的"价格发现速度"分为"价格反映市场公共...
沪港通作为一种双边互联制度,其对市场效率带来的影响不同于传统金融市场开放。本文以沪港通开通为事件进行DID回归分析同时以沪港通双边交易数据为基础进行了回归分析,并将证券的"价格发现速度"分为"价格反映市场公共信息的速度"、"价格反映个股特质性信息的速度",探讨沪港通推出对沪股通标的"价格发现速度"的影响。研究发现,沪港通机制的推出整体上提高了"股价反映市场公共信息的速度"却可能降低沪股通标的"股价反映特质性信息的速度"。其中,沪股通交易显著提高其标的"价格反映市场公共信息的速度",而港股通交易却可能起到相反的作用,同时港股通交易也可能有助于提高沪股通标的"股价反映市场公开信息的速度"。本文研究为进一步推出沪伦通、深港通提供了一定的支持证据。
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关键词
沪港通
价格发现速度
价格
延迟
信息效率
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题名
沪港通对沪市标的股票价格发现速度影响的实证研究
被引量：
2
1
作者
吕大永
阮青松
万孝园
机构
上海交通大学安泰经济与管理学院
同济大学经济与管理学院
出处
《商业研究》
CSSCI
北大核心
2017年第7期34-43,共10页
文摘
沪港通作为一种双边互联制度,其对市场效率带来的影响不同于传统金融市场开放。本文以沪港通开通为事件进行DID回归分析同时以沪港通双边交易数据为基础进行了回归分析,并将证券的"价格发现速度"分为"价格反映市场公共信息的速度"、"价格反映个股特质性信息的速度",探讨沪港通推出对沪股通标的"价格发现速度"的影响。研究发现,沪港通机制的推出整体上提高了"股价反映市场公共信息的速度"却可能降低沪股通标的"股价反映特质性信息的速度"。其中,沪股通交易显著提高其标的"价格反映市场公共信息的速度",而港股通交易却可能起到相反的作用,同时港股通交易也可能有助于提高沪股通标的"股价反映市场公开信息的速度"。本文研究为进一步推出沪伦通、深港通提供了一定的支持证据。
关键词
沪港通
价格发现速度
价格
延迟
信息效率
Keywords
SH-HK Stock Connect
price discovery speed
price delay
information efficiency
分类号
F830.59 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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被引量
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1
沪港通对沪市标的股票价格发现速度影响的实证研究
吕大永
阮青松
万孝园
《商业研究》
CSSCI
北大核心
2017
2
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