政府干预、负债融资和实体经济在衰退期的价值波动——以次贷危机冲击下的上市公司为例 被引量：1

1

作者 闵亮 《财贸研究》 CSSCI 2010年第2期150-156,共7页

以次贷危机冲击下的上市公司为样本,通过分组统计的方法,检验了负债融资与其价值波动状况之间的关系,结果表明:金融加速器在我国微观层面存在,即负债融资水平越高,上市公司在宏观经济衰退时期受到的冲击越大。同时,在控制了负债因素后,... 以次贷危机冲击下的上市公司为样本,通过分组统计的方法,检验了负债融资与其价值波动状况之间的关系,结果表明:金融加速器在我国微观层面存在,即负债融资水平越高,上市公司在宏观经济衰退时期受到的冲击越大。同时,在控制了负债因素后,政府干预对于控制人性质不同的上市公司影响不同:政府干预减弱了国家控股的上市公司的价值波动,加强了非国家控股的上市公司的价值波动。而且政府干预越多的地区,国家控股的上市公司与非国家控股的上市公司价值波动的差异越明显;政府干预较少的地区,国家控股的上市公司与非国家控股的上市公司价值波动差异不大。这表明,政府对国家控股的上市公司的隐性干预存在。 展开更多

关键词 政府干预 国家控股 负债融资 金融加速器 价值波动

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货币价值波动、财富分配差距扩大与系统性金融风险 被引量：5

2

作者 谢俊明 谢圣远 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2020年第1期34-40,共7页

选取我国1990-2018年的数据为样本,运用结构向量自回归模型(SVAR)对随机变量进行脉冲分析和方差分解分析。结果显示:货币价值波动初期导致系统性金融风险增加,对财富分配差距扩大的影响滞后。财富分配差距扩大初期对导致系统性金融风险... 选取我国1990-2018年的数据为样本,运用结构向量自回归模型(SVAR)对随机变量进行脉冲分析和方差分解分析。结果显示:货币价值波动初期导致系统性金融风险增加,对财富分配差距扩大的影响滞后。财富分配差距扩大初期对导致系统性金融风险影响较小,随后增加;货币价值波动对系统性金融风险的影响较大,并导致财富分配差距扩大。 展开更多

关键词 货币价值波动 财富分配差距扩大 系统性金融风险

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新会计准则下公允价值波动的市场反应分析——基于功能锁定理论研究假设 被引量：1

3

作者 邓娜 《中国注册会计师》 北大核心 2016年第5期73-77,共5页

新会计准则的调整使得企业公允资产价值波动处在不同的列报位置,由于上市公司金融资产公允价值在新会计准则下呈现出不同的列报波动需求,本文对这一波动下的市场效应进行了探讨。通过对2009-2013年国内A股上市公司金融资产公允价值波动... 新会计准则的调整使得企业公允资产价值波动处在不同的列报位置,由于上市公司金融资产公允价值在新会计准则下呈现出不同的列报波动需求,本文对这一波动下的市场效应进行了探讨。通过对2009-2013年国内A股上市公司金融资产公允价值波动下的市场效应进行分析发现:直接计入利润表的金融资产公允价值波动会带来过度的市场效应;单独计入资本公积的金融资产公允价值所带来的市场效应不足;同时计入利润表与资本公积的金融资产公允价值波动会带来充分的市场效应。 展开更多

关键词 上市公司 金融资产 公允价值波动 市场效应

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供应链管理中的价格波动 被引量：6

4

作者 揭晖 黄培清 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2001年第6期919-921,共3页

企业供应链管理中信息流的传递存在着大量的不确定性和复杂性 .由于信息传递的误差 ,供应链各级成员的订货量有逐渐增大的趋势 ,而其变化规律并不能真实反映市场需求的变化规律 .引起这种信息失真的原因是多方面的 ,其中供应链管理者在... 企业供应链管理中信息流的传递存在着大量的不确定性和复杂性 .由于信息传递的误差 ,供应链各级成员的订货量有逐渐增大的趋势 ,而其变化规律并不能真实反映市场需求的变化规律 .引起这种信息失真的原因是多方面的 ,其中供应链管理者在供应链各基础组织中的行为是一个重要方面 .本文从理论上分析了价格波动对供应链信息失真所造成的影响 。 展开更多

关键词 供应链管理 信息失真 企业管理 信息传递 市场需求 “牛鞭效应” 价值波动

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股价波动与投资者、企业的行为分析 被引量：1

5

作者 李富强 董直庆 《技术经济与管理研究》 2002年第4期18-20,共3页

股票价值决定股票价格 ,但股价经常受供求影响发生偏离价值作上下波动。从参与人的角度讲 ,这是由于投资者或企业利用信息优势 ,对市场冲击所引起的。本文分别论述了投资者、企业如何利用信息进行博弈 ,达到利益的再分配和股票价值的再... 股票价值决定股票价格 ,但股价经常受供求影响发生偏离价值作上下波动。从参与人的角度讲 ,这是由于投资者或企业利用信息优势 ,对市场冲击所引起的。本文分别论述了投资者、企业如何利用信息进行博弈 ,达到利益的再分配和股票价值的再发现 ,从而影响股票价格的作用机制。 展开更多

关键词 投资者 企业 行为分析 价值波动 信息冲击 股票市场 股票价格

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浅议无形资产价值的多面性

6

作者 李昌龙 《华东经济管理》 1999年第1期21-21,16,共2页

伴随工业经济向知识经济的过渡，企业资产的构成正在发生引人瞩目的变化，无形资产正是在这一过程中应运而生，并逐步取代有形资产在企业中所占的位置，成为企业中举足轻重的一种资产。但是，无论是企业会计的帐面上，还是国家政府任何... 伴随工业经济向知识经济的过渡，企业资产的构成正在发生引人瞩目的变化，无形资产正是在这一过程中应运而生，并逐步取代有形资产在企业中所占的位置，成为企业中举足轻重的一种资产。但是，无论是企业会计的帐面上，还是国家政府任何资产管理部门的财产薄上，无形资产的... 展开更多

关键词 企业 无形资产价值 多面性 价值波动 使用价值

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涉股权纠纷离婚处理中潜在的价值冲突 被引量：2

7

作者 黄思婷 朱炎生 《甘肃社会科学》 CSSCI 北大核心 2009年第5期172-175,共4页

婚姻家庭法从来就是一个身份制度与财产制度的紧密结合,但人身权与财产权又有着截然不同的属性,在离婚时,财产分割的问题在当今投资手段多元化,财产所有权多样化,以及财产价值的不断增大化和不确定性的加强,使得夫妻财产的认定和分割显... 婚姻家庭法从来就是一个身份制度与财产制度的紧密结合,但人身权与财产权又有着截然不同的属性,在离婚时,财产分割的问题在当今投资手段多元化,财产所有权多样化,以及财产价值的不断增大化和不确定性的加强,使得夫妻财产的认定和分割显得日益困难。尤其在股权这个具有多元化综合权能的新型财产权利和人身权利的综合体出现之后,加上股票本身种类的多样性、流通性,对第三人、债权人的影响以及商业社会稳定性的冲击,更使得有关股权分割的离婚纠纷更显困难。在这些纠纷过程中体现了不同领域的立法价值上的冲突:包括实体上的民法与商法,诉讼法的程序正义和公平价值的冲突等等。笔者旨在从实体上和程序上将这些潜在的价值冲突区分为两类,提出自己在冲突出现时哪些价值更具有优先性,以及在处理涉股权离婚纠纷中有待完善的制度和补充建立的救济机制。 展开更多

关键词 涉股权离婚 价值冲突 涉他性 价值波动性 权能综合性

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产业链金融视角下财务公司融资产品定价研究——基于模糊B-S欧式看跌期权模型 被引量：6

8

作者 龙海明 李占国 +1 位作者 蒋鑫 吴宇扬 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2015年第2期2-8,共7页

财务公司为产业链上的中小企业提供产业链金融产品,需要获得一个合理的融资利率。由于产业链金融产品主要以应收账款、存货等动产抵押物作为还款来源,因此,财务公司在定价的时候要突出考虑抵押物的价值波动,而抵押物价值又存在模糊特性... 财务公司为产业链上的中小企业提供产业链金融产品,需要获得一个合理的融资利率。由于产业链金融产品主要以应收账款、存货等动产抵押物作为还款来源,因此,财务公司在定价的时候要突出考虑抵押物的价值波动,而抵押物价值又存在模糊特性,常见的贷款定价方法无法正确识别出来。为此,在传统的定价方法基础上,将期权定价模型引入财务公司产业链融资产品的定价中,重点考虑动产抵押物的价值波动以及无风险利率的波动性,得出基于抵押物价值的基础利率,同时财务公司可以根据产业链条的主体特点对贷款利率进行优化调整。 展开更多

关键词 产业链金融 财务公司 产品定价 价值波动 优化调整

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浅析股权质押贷款风险及其防范措施 被引量：16

9

作者 贺晖 《湖北大学学报（哲学社会科学版）》 北大核心 2007年第2期119-122,共4页

股权质押作为一种新兴的担保方式,具有担保功能、融资功能和效益功能。近年来,由于流动性强,易于变现的特点,股权质押在我国逐渐受到重视,我国各大银行以股权质押作为担保方式的贷款项目数量呈上升趋势。但是由于目前市场条件和法律环... 股权质押作为一种新兴的担保方式,具有担保功能、融资功能和效益功能。近年来,由于流动性强,易于变现的特点,股权质押在我国逐渐受到重视,我国各大银行以股权质押作为担保方式的贷款项目数量呈上升趋势。但是由于目前市场条件和法律环境还不够成熟,股权价值易变,使得股权质押的风险很大,风险性成为股权质押的一个基本特性。 展开更多

关键词 股权质押 质押物 价值波动风险 留置权 股权转让市场

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我国商业银行系统性高阶矩风险测度研究——基于CCA拓展模型的分析 被引量：1

10

作者 赵丹丹 丁建臣 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2018年第5期79-87,共9页

本文借鉴Jarrow和Rudd(1982)的方法,利用对数正态密度函数的广义Edgeworth级数展式,将高阶矩风险引入到CCA模型中,并收集我国14家商业银行的财务报表数据和股票市场数据,计算出隐含资产价值波动率、违约距离系列等指标。研究结果表明:... 本文借鉴Jarrow和Rudd(1982)的方法,利用对数正态密度函数的广义Edgeworth级数展式,将高阶矩风险引入到CCA模型中,并收集我国14家商业银行的财务报表数据和股票市场数据,计算出隐含资产价值波动率、违约距离系列等指标。研究结果表明:系统性风险具有时变性,监管部门要制定具有前瞻性和科学性的监管机制,定期对银行风险进行评估;引入高阶矩的CCA模型具有高度的灵敏性,能够准确地度量系统性风险;国际金融危机对中国银行业具有较强的传染性,监管当局应加强宏观审慎政策,注重金融机构之间和国内外宏观经济环境之间的相互作用;加快转变政府职能,提高宏观调控水平,制定监测系统性风险的政策工具,进一步增强银行体系风险抵御能力。 展开更多

关键词 高阶矩风险 偏度 峰度 CCA模型 违约距离 隐含资产价值波动率

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期权定价模型在股票定价中的应用 被引量：4

11

作者 黄本尧 《贵州财经学院学报》 2003年第1期20-23,共4页

传统的股票定价方法主要是股利折现模型 ,由于不能精确地确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利 ,因此传统的股票定价方法存在一定缺陷。公司的权益资本具有期权特性 ,公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权 ,该期权的执行价... 传统的股票定价方法主要是股利折现模型 ,由于不能精确地确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利 ,因此传统的股票定价方法存在一定缺陷。公司的权益资本具有期权特性 ,公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权 ,该期权的执行价格就是公司债券到期时的还本付息金额。因此可以用布莱克—斯科尔斯期权定价模型对股票进行定价。该方法不需确定投资者的预期收益率 ,也不需估计未来的现金股利 ,只需要知道公司历史的和现在的资产评估价值就可以对股票进行估值 ,从而克服了传统股票定价方法的缺陷。 展开更多

关键词 期权定价模型 股票定价 应用 看涨期权 公司价值波动率 权益资本

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饲料加工行业的大学生创新创业能力探讨--评《饲料加工设备及加工工艺》

12

作者 郑天翔 《中国饲料》 北大核心 2021年第20期153-153,共1页

随着我国市场开放程度的加深及经济全球化趋势的不断深入发展,我国饲料行业逐步发展,高校明确指出,我国相关专业必须针对不同规模的饲料加工行业采取不同的经营战略,在竞争日益激烈的市场环境中,我国各类饲料企业均面临着日益激烈的市... 随着我国市场开放程度的加深及经济全球化趋势的不断深入发展,我国饲料行业逐步发展,高校明确指出,我国相关专业必须针对不同规模的饲料加工行业采取不同的经营战略,在竞争日益激烈的市场环境中,我国各类饲料企业均面临着日益激烈的市场竞争及原材料价值波动等一系列影响,饲料加工企业的发展陷入困境。在此基础上,如何提升相关专业大学生的创新创业能力成为我国饲料企业竞争实力日益提升的关键环节。 展开更多

关键词 价值波动 市场开放程度 饲料加工企业 饲料加工设备 创新创业能力 饲料企业 饲料行业 日益激烈

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担保费的期权定价模型设计及实证研究 被引量：14

13

作者 林昆辉 金玲 陈晓红 《中南工业大学学报（社会科学版）》 2000年第4期265-267,共3页

担保费即担保机构承担担保责任的代价。过低的担保费不足以弥补担保机构所承担的担保风险 ,过高的担保费将制约信用担保的发展。碍于现金流贴现估价模型的局限性 ,从期权的角度阐述了担保与期权的关系 ,指出担保合约实质上就是一份看跌... 担保费即担保机构承担担保责任的代价。过低的担保费不足以弥补担保机构所承担的担保风险 ,过高的担保费将制约信用担保的发展。碍于现金流贴现估价模型的局限性 ,从期权的角度阐述了担保与期权的关系 ,指出担保合约实质上就是一份看跌期权。从理论和实证两方面论述了如何运用Black Scholes的期权定价模型确定担保收费的问题 。 展开更多

关键词 担保费 看涨期权 看跌期权 无风险利率 期权价格 信用担保 公司价值波动率

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从可持续发展的视角审视当前中国经济增长

14

作者 吴彩虹 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2008年第2期F0002-F0002,共1页

房市与股市编织的财富效应在增加了政府财富的同时加刚了社会贫富分化，导致扩张内需的经济政策缺乏有效支撑，长期蕴积的成本型通胀在扭曲的市场环境下出现异常传导，恶劣的气候条件加剧了隐性通胀湿性化进程，国内转移支付形成的新生... 房市与股市编织的财富效应在增加了政府财富的同时加刚了社会贫富分化，导致扩张内需的经济政策缺乏有效支撑，长期蕴积的成本型通胀在扭曲的市场环境下出现异常传导，恶劣的气候条件加剧了隐性通胀湿性化进程，国内转移支付形成的新生消费剩余将在恶性通胀中被消耗殆尽；当然，投机是市场的润滑剂，只要市场经济存在，就必然存在投机，因为市场经济中调节资源配置的指挥棒是价格杠杆．价格受供求关系的影响围绕价值波动。既然价格会波动．就必然存在通过低买高卖或高卖低买获取差价利润的投机活动。投机就是逐利．追逐利润．是资本的天性，因此投机是市场经济的常态。正常的投机可以抑制市场垄断行为，增进市场竞争。投机是水，市场是舟．适度投机能够促进市场的发展，但水能载舟也能覆舟，过度投机也同样存在造成泡沫的危险。既然投机在市场经济条件下有其存在的合理性。对投机就应该有一种正确客观的认识。对合法投机，应予以积极引导，以趋利避害：对非法投机，则应严格禁止．从严处理。即使是合法投机．如果投机过量，也会从合理投机变为过度投机，从而形成泡沫经济，扰乱金融市场，甚至导致股市和楼市的崩溃。 展开更多

关键词 中国经济增长 可持续发展 市场经济条件 投机活动 市场环境 价格杠杆 财富效应 价值波动

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技术经济分析的几个问题初析

15

作者 屠晓峰 《技术经济》 1988年第1期56-59,共4页

目前,随着我国经济对外开放政策的实施及国内经济的发展,日益完善的经济法规已在我国的各部门、行业、企业及工程项目中逐步建立起来。这一切都表明了我们已经和正在开始注意到按照经济规律来办事情。笔者针对经济分析计算中的一些问题... 目前,随着我国经济对外开放政策的实施及国内经济的发展,日益完善的经济法规已在我国的各部门、行业、企业及工程项目中逐步建立起来。这一切都表明了我们已经和正在开始注意到按照经济规律来办事情。笔者针对经济分析计算中的一些问题提出在实际应用中需要注意的问题,供探讨商榷。一、问题的提出在我国的各行各业工程经济分析中,其经济理论过去较长时期内使用的是苏联五十年代通用的静态分析理论。即额定抵偿年限法或计算费用支出最小法。 展开更多

关键词 经济分析 年限法 对外开放政策 经济法规 静态分析 计算费用 五十年代 费用效益分析 影子价格 价值波动

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公平税负的内涵

16

作者 王密科 《河北学刊》 1986年第6期48-48,共1页

所谓公平税负,就是使不同的生产者和经营者在同等条件下从事相同的生产和经营,其税负水平相等,也就是说,国家税收对于从事相同生产和经营的纳税义务人做到同等条件,同等税负.主要体现在:①不同所有制的生产者和经营者平等纳税.我国的经... 所谓公平税负,就是使不同的生产者和经营者在同等条件下从事相同的生产和经营,其税负水平相等,也就是说,国家税收对于从事相同生产和经营的纳税义务人做到同等条件,同等税负.主要体现在:①不同所有制的生产者和经营者平等纳税.我国的经济形式,包括全民所有制经济、集体所有制经济和个体经济,还包括各种形式的合作经营印经济联合.但无论哪一种所有制形式,凡从事相同的生产和经营的,都按同样的税种、税目和税率缴纳流转税,其收益部分都按统一的税种、税率缴纳所得税.②不同规模的生产者和经营者平等纳税.由于所有制和社会需要等条件的不同,各种企业规模悬殊,无论大中型企业,还是小型企业,无论企业资产多少,从业人员众寡,凡从事相同的生产和经营的,坚持一视同仁,平等纳税.③不同经营方式所生产的相同产品,其税金含量相等.同一种产品,不论生产过程中环节繁简,程序多寡,是“全能厂”生产,还是协作生产,其税负水平相当.但是公平税负并不是不分产品、行业税率完全一样.由于市场供求和国家奖限等因素的影响,社会各类产品的价格围绕价值波动的幅度不一, 展开更多

关键词 公平税负 同等条件 税率 经营者 全一样 生产者 税负水平 全能厂 价值波动 国家税收

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