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指数效用函数下天使投资人的价值信号模型研究
被引量：
3
1
作者
李姚矿
张赢
杨嵌
《合肥工业大学学报（自然科学版）》
CAS
CSCD
北大核心
2012年第4期536-540,共5页
天使投资人的价值信号就是创业企业家有限的初始净财富投资于新创企业的比例,文章针对创业企业家不同的风险偏好,采用了具体的指数效用函数,重点研究风险厌恶和风险爱好这2种不同情形下天使投资人价值信号的确立。证明在创业企业家效用...
天使投资人的价值信号就是创业企业家有限的初始净财富投资于新创企业的比例,文章针对创业企业家不同的风险偏好,采用了具体的指数效用函数,重点研究风险厌恶和风险爱好这2种不同情形下天使投资人价值信号的确立。证明在创业企业家效用最大化的前提下,天使投资人的价值信号存在,并且可以表示为线性方程。
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关键词
天使投资人
价值信号
价值信号
模型
效用函数
指数函数
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职称材料
股权网络对企业债务融资成本的影响研究
2
作者
黄祥钟
毛文文
《金融经济》
2024年第8期14-28,共15页
本文以2010—2022年沪深A股上市公司为样本,考察股权网络对企业债务融资成本的影响。研究发现,上市公司嵌入股权网络有助于降低企业债务融资成本,企业的股权网络中心度越高、占据的结构洞越丰富,债务融资成本则越低。机制分析表明,上述...
本文以2010—2022年沪深A股上市公司为样本,考察股权网络对企业债务融资成本的影响。研究发现,上市公司嵌入股权网络有助于降低企业债务融资成本,企业的股权网络中心度越高、占据的结构洞越丰富,债务融资成本则越低。机制分析表明,上述作用主要是通过降低信息不对称、传递价值信号、缓解代理问题来实现的。进一步分析表明,在审计质量较低、所处地区市场化水平较低、行业竞争激烈的企业中,股权网络降低企业债务融资成本的作用更显著;在由非国有股东和稳定型机构投资者共同持股形成的股权网络中,股权网络中心度降低债务融资成本的作用更明显。本文为充分发挥股权网络信息治理功能、引导资本更好地发挥作用和企业债务融资实践提供了有益启示。
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关键词
股权网络
债务融资
信息不对称
公司治理
信息治理
价值信号
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职称材料
基于万丰奥威的上市公司股权质押与股份回购
被引量：
4
3
作者
邓泉瑛
陈宁
秦帅
《会计之友》
北大核心
2021年第20期102-108,共7页
上市公司股权质押现象在资本市场是普遍存在的,因其业务办理流程简单,故颇受上市控股股东的青睐。虽然控股股东的股权质押是其自身的融资行为,但因其身份的特殊性,会给上市公司乃至资本市场都带来较大的影响。文章以万丰奥威为案例研究...
上市公司股权质押现象在资本市场是普遍存在的,因其业务办理流程简单,故颇受上市控股股东的青睐。虽然控股股东的股权质押是其自身的融资行为,但因其身份的特殊性,会给上市公司乃至资本市场都带来较大的影响。文章以万丰奥威为案例研究对象,探讨了上市公司在控股股东股权质押背景下回购股份的动机及该行为对公司价值的影响。研究发现,万丰奥威在控股股东股权质押背景下,试图通过股份回购向市场释放一些积极信号,但因其上市公司的真实业绩不足以支撑股份回购的事实,而导致被市场识破其回购的真实目的仅仅在于缓解控股股东股权质押风险,最终损害了上市公司的内在价值和市场价值。文章丰富了中国情境下上市公司股份回购动因和效果的研究,有助于投资者辨别上市公司股份回购的真实动机,对于监管部门化解股权质押市场风险,保护投资者利益亦具有借鉴意义。
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关键词
股份回购
股权质押
机会主义
虚假
价值信号
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职称材料
题名
指数效用函数下天使投资人的价值信号模型研究
被引量：
3
1
作者
李姚矿
张赢
杨嵌
机构
合肥工业大学管理学院
出处
《合肥工业大学学报（自然科学版）》
CAS
CSCD
北大核心
2012年第4期536-540,共5页
基金
国家自然科学基金资助项目(71072138)
教育部哲学社会科学研究后期资助项目(09JHQ019)
文摘
天使投资人的价值信号就是创业企业家有限的初始净财富投资于新创企业的比例,文章针对创业企业家不同的风险偏好,采用了具体的指数效用函数,重点研究风险厌恶和风险爱好这2种不同情形下天使投资人价值信号的确立。证明在创业企业家效用最大化的前提下,天使投资人的价值信号存在,并且可以表示为线性方程。
关键词
天使投资人
价值信号
价值信号
模型
效用函数
指数函数
Keywords
business angel
value signaling
value signaling model
utility function
exponential func-tion
分类号
F830.59 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
股权网络对企业债务融资成本的影响研究
2
作者
黄祥钟
毛文文
机构
福州大学经济与管理学院
出处
《金融经济》
2024年第8期14-28,共15页
基金
国家自然科学基金面上项目“风险偏好转变视角下的货币政策收入分配效应研究”(72273032)
福建省哲学社会科学规划项目“‘双循环’新发展格局下福建金融高质量发展的新动能与新机制研究”(FJ2020MJDZ014)。
文摘
本文以2010—2022年沪深A股上市公司为样本,考察股权网络对企业债务融资成本的影响。研究发现,上市公司嵌入股权网络有助于降低企业债务融资成本,企业的股权网络中心度越高、占据的结构洞越丰富,债务融资成本则越低。机制分析表明,上述作用主要是通过降低信息不对称、传递价值信号、缓解代理问题来实现的。进一步分析表明,在审计质量较低、所处地区市场化水平较低、行业竞争激烈的企业中,股权网络降低企业债务融资成本的作用更显著;在由非国有股东和稳定型机构投资者共同持股形成的股权网络中,股权网络中心度降低债务融资成本的作用更明显。本文为充分发挥股权网络信息治理功能、引导资本更好地发挥作用和企业债务融资实践提供了有益启示。
关键词
股权网络
债务融资
信息不对称
公司治理
信息治理
价值信号
Keywords
Equity network
Debt financing
Information asymmetry
Corporate governance
Information governance
Value signals
分类号
F832 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
基于万丰奥威的上市公司股权质押与股份回购
被引量：
4
3
作者
邓泉瑛
陈宁
秦帅
机构
广州富力地产股份有限公司
中山大学管理学院
出处
《会计之友》
北大核心
2021年第20期102-108,共7页
基金
国家自然科学基金重大项目“会计、审计对企业经营管理与宏观经济发展的影响研究”(71790603)
国家自然科学基金面上项目“基于国家战略的‘半强制’且结合产业特点的企业扶贫行为与经济后果研究”(71972189)
+3 种基金
国家自然科学基金青年项目“实体经济汇总盈余对银行业系统性风险的作用机制研究”(71902201)
国家社科基金后期资助项目“中国董事会结构的形成机理、制度特征与动态演变”(19FGLB048)
广东省自然科学基金项目“CEO人生经历、风险态度与公司风险决策”(2018A0303130328)
广东省哲学社会科学基金项目“汇总会计信息与银行业系统性风险:宏观预测价值与作用机制研究”(GD18CYJ09)。
文摘
上市公司股权质押现象在资本市场是普遍存在的,因其业务办理流程简单,故颇受上市控股股东的青睐。虽然控股股东的股权质押是其自身的融资行为,但因其身份的特殊性,会给上市公司乃至资本市场都带来较大的影响。文章以万丰奥威为案例研究对象,探讨了上市公司在控股股东股权质押背景下回购股份的动机及该行为对公司价值的影响。研究发现,万丰奥威在控股股东股权质押背景下,试图通过股份回购向市场释放一些积极信号,但因其上市公司的真实业绩不足以支撑股份回购的事实,而导致被市场识破其回购的真实目的仅仅在于缓解控股股东股权质押风险,最终损害了上市公司的内在价值和市场价值。文章丰富了中国情境下上市公司股份回购动因和效果的研究,有助于投资者辨别上市公司股份回购的真实动机,对于监管部门化解股权质押市场风险,保护投资者利益亦具有借鉴意义。
关键词
股份回购
股权质押
机会主义
虚假
价值信号
分类号
F271 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
指数效用函数下天使投资人的价值信号模型研究
李姚矿
张赢
杨嵌
《合肥工业大学学报（自然科学版）》
CAS
CSCD
北大核心
2012
3
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
股权网络对企业债务融资成本的影响研究
黄祥钟
毛文文
《金融经济》
2024
0
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
基于万丰奥威的上市公司股权质押与股份回购
邓泉瑛
陈宁
秦帅
《会计之友》
北大核心
2021
4
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