管理层风险偏好异质性、股权结构与股权激励模式组合 被引量：1

1

作者 彭纪生 李华京 +1 位作者 王烨 孙慧倩 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2024年第6期62-72,共11页

近年来,越来越多上市公司在推出的同一期股权激励计划中同时包含两种以上股权激励模式。以2006—2020年实施股权激励模式组合计划的沪深A股上市公司为研究对象,实证研究管理层风险偏好异质性对上市公司股权激励模式组合选择行为的影响,... 近年来,越来越多上市公司在推出的同一期股权激励计划中同时包含两种以上股权激励模式。以2006—2020年实施股权激励模式组合计划的沪深A股上市公司为研究对象,实证研究管理层风险偏好异质性对上市公司股权激励模式组合选择行为的影响,并探究股权结构对两者关系的调节作用。研究发现:管理层风险偏好异质性越大,公司越有可能选择股权激励模式组合,以匹配管理层异质性的风险偏好,从而实现管理层风险承担总水平最优;股权结构对管理层风险偏好异质性与股权激励模式组合选择之间关系具有显著的调节效应,国有控股和股权集中度增大能够弱化管理层风险偏好异质性对股权激励模式组合选择的正向影响;股权激励模式组合能够匹配管理层风险偏好异质性,使得管理层风险承担总水平实现最优,进而提升公司价值。 展开更多

关键词 股权激励模式组合 管理层风险偏好异质性 产权性质 股权集中度

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股权激励有助于提升企业新质生产力吗?——基于管理层激励与核心员工激励的比较分析

2

作者 曾雅婷 尚和燕 +1 位作者 邢思桐 刘艳霞 《西部论坛》 北大核心 2025年第4期18-34,共17页

作为一种长效激励机制,股权激励能够缓解现代企业的委托代理问题,并激发企业关键人才的创新活力,进而促进企业新质生产力发展。利用沪深A股上市公司2010—2023年的数据分析发现:实施核心员工股权激励比实施管理层股权激励具有更显著的... 作为一种长效激励机制,股权激励能够缓解现代企业的委托代理问题,并激发企业关键人才的创新活力,进而促进企业新质生产力发展。利用沪深A股上市公司2010—2023年的数据分析发现:实施核心员工股权激励比实施管理层股权激励具有更显著的新质生产力提升效应,提高核心员工股权激励水平显著提升了企业新质生产力,而提高管理层股权激励水平对企业新质生产力的影响不显著;股权激励通过吸引技术人才、促进技术创新、提升要素使用效率3条路径提升企业新质生产力,核心员工股权激励比管理层股权激励具有更显著的技术人才吸引效应、技术创新促进效应、要素使用效率提升效应,3条路径中提升要素使用效率的作用最明显,吸引技术人才次之,而促进技术创新的作用较弱;核心员工股权激励采用非限制性股票激励模式能够产生更显著的新质生产力提升作用,增加激励期限和提高激励稳定性会强化股权激励的新质生产力提升效应。因此,应提高核心员工股权激励水平,优化股权激励制度设计,有效促进企业新质生产力发展。 展开更多

关键词 企业新质生产力 股权激励 管理层股权激励 核心员工股权激励 股权激励模式 股权激励期限 股权激励稳定性

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高管个人特征对股权激励模式选择的影响研究 被引量：9

3

作者 李苗 扈文秀 张建锋 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第11期169-177,共9页

上市公司股权激励模式的选择问题一直受社会各界关注。本文利用2006年到2017年期间实施股权激励的上市公司数据,研究了高管个人特征如何对股权激励模式的选择产生影响。结果表明,被激励高管的个人特征如高管年龄、任期、学历与社会资本... 上市公司股权激励模式的选择问题一直受社会各界关注。本文利用2006年到2017年期间实施股权激励的上市公司数据,研究了高管个人特征如何对股权激励模式的选择产生影响。结果表明,被激励高管的个人特征如高管年龄、任期、学历与社会资本显著影响公司股权激励模式的选择,年龄越大、任期越久、学历越高、社会资本越丰富的高管,公司更倾向选择限制性股票激励模式;男性高管越多的公司,越倾向选择股票期权激励模式,然而性别对其影响并不显著。本文在经过一系列的稳健性和内生性检验后,研究结论依然成立。本文研究结果丰富了股权激励相关理论,并为上市公司科学合理地选择股权激励模式提供参考。 展开更多

关键词 股权激励模式 股票期权 限制性股票 高管个人特征

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基于ANP法的股权激励模式选择研究 被引量：6

4

作者 扈文秀 李苗 张建锋 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第8期164-173,共10页

本文对企业如何科学合理地选择股权激励模式问题进行研究探讨。不仅考虑到以往研究中的企业特征因素,同时也考虑了激励对象特征因素和外部实施环境因素,建立股权激励模式选择指标体系,并分析各指标间的依存关系,基于此构建了ANP网络结... 本文对企业如何科学合理地选择股权激励模式问题进行研究探讨。不仅考虑到以往研究中的企业特征因素,同时也考虑了激励对象特征因素和外部实施环境因素,建立股权激励模式选择指标体系,并分析各指标间的依存关系,基于此构建了ANP网络结构模型,并选取两个代表性样本企业进行算例验证和应用,最终使得不同企业可根据自身的实际情况选择合适的股权激励模式,验证了该模型的合理性与可行性。 展开更多

关键词 股权激励模式 股票期权 限制性股票 网络分析法

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浙江省科技型中小企业的产业发展特征与股权激励模式的选择 被引量：3

5

作者 马俊海 杨祚胜 周小和 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2002年第11期45-47,68,共4页

主要根据浙江省科技民营企业的产业发展特征,对实施企业股权激励机制的模式选择问题进行深入研究与探讨。首先,分析论述了企业产业发展特征对企业激励模式选择的影响;在此基础上,对浙江省科技民营企业实施股权激励机制几个理论问题进行... 主要根据浙江省科技民营企业的产业发展特征,对实施企业股权激励机制的模式选择问题进行深入研究与探讨。首先,分析论述了企业产业发展特征对企业激励模式选择的影响;在此基础上,对浙江省科技民营企业实施股权激励机制几个理论问题进行分析与探讨。 展开更多

关键词 科技型民营企业 股权激励模式 员工持股制度 浙江 产业发展特征 企业生产周期 股权激励机制

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基于委托代理模型的农村水利基础设施供给投入激励模式选择 被引量：2

6

作者 华坚 吴祠金 任俊 《水电能源科学》 北大核心 2015年第1期141-144,共4页

针对中央政府对地方政府激励不足使得农村水利建设财政投入不足,从而导致农村水利基础设施供给出现困境的问题,基于委托代理理论,分别建立了以产出和以投入为标的进行激励的委托—代理模型,并对两种不同激励模式的激励效果进行对比。结... 针对中央政府对地方政府激励不足使得农村水利建设财政投入不足,从而导致农村水利基础设施供给出现困境的问题,基于委托代理理论,分别建立了以产出和以投入为标的进行激励的委托—代理模型,并对两种不同激励模式的激励效果进行对比。结果表明,在农村水利基础设施供给中,对产出能力相对较低的产业或部门,中央政府应采取按地方政府投入量进行激励的模式可达到更好的效果,而对产出能力相对较高的产业和部门,中央政府应采取按产出进行激励的模式可达到更好的效果。 展开更多

关键词 委托代理模型 农村水利基础设施 激励模式 选择

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上市公司股权激励模式的选择偏好及动态演化——来自中国上市公司的经验证据 被引量：21

7

作者 徐宁 《南京审计学院学报》 2012年第6期41-49,共9页

股票期权与限制性股票是股权分置改革后中国上市公司最常用的两种股权激励模式,这两种股权激励模式在激励作用、操作方式、基本规范等方面具有显著差异。通过对2006年至2009年首次公告股权激励方案的中国上市公司进行实证检验后发现,上... 股票期权与限制性股票是股权分置改革后中国上市公司最常用的两种股权激励模式,这两种股权激励模式在激励作用、操作方式、基本规范等方面具有显著差异。通过对2006年至2009年首次公告股权激励方案的中国上市公司进行实证检验后发现,上市公司对股权激励模式的选择具有显著偏好,而且这种偏好经历了从非理性到理性的动态演化:2006年至2007年,国有控股上市公司以获利空间为导向而偏好于限制性股票,即终极控制人性质是影响股权激励模式选择的主导因素;2008年至2009年,影响股权激励选择的主导因素演变成为公司的成长性,即高成长性企业更倾向于选择股票期权模式。 展开更多

关键词 股权激励模式 股票期权 限制性股票 上市公司股权激励契约 非国有上市公司 利益趋同假说 壕沟效应假说

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股权激励的理论基础和内容设计 被引量：4

8

作者 王清 《南方经济》 北大核心 2001年第10期54-55,共2页

本文探析了股票期权这种激励机制的理论依据及股票期权设计中的有关内容 ,并对这种激励方式中容易出现的问题进行提示。

关键词 股票期权 剩余索取权 施权价格 行权价格 期权数量 股权激励 理论基础 内容设计 企业

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基于动态股权激励模型的员工岗位分配新模式 被引量：1

9

作者 郑玉刚 《企业经济》 CSSCI 北大核心 2008年第10期36-38,共3页

动态股权激励模型原用于对传统股份制单纯按股分配方式缺陷的修正,但式中股权比例可以虚拟股权的方式衍生为其他比例结构,故可广泛应用于其他收入分配的计算。本文以员工岗位分配为视角,比较了动态股权激励模型与其他几种主要薪酬模式... 动态股权激励模型原用于对传统股份制单纯按股分配方式缺陷的修正,但式中股权比例可以虚拟股权的方式衍生为其他比例结构,故可广泛应用于其他收入分配的计算。本文以员工岗位分配为视角,比较了动态股权激励模型与其他几种主要薪酬模式下员工岗位薪酬的计算,供企业人事工作者参考。 展开更多

关键词 动态股权激励模型 岗位薪酬 分配模式 比较研究

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股权激励模式的比较与分析 被引量：3

10

作者 曹阳 《企业活力》 2009年第6期14-17,共4页

关键词 股权激励模式 股票期权激励 薪酬委员会 有效选择 股票激励 实际运用 制度背景 不良影响

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论高技术企业股权激励的三种模式

11

作者 叶明 《中国科技论坛》 CSSCI 北大核心 2001年第5期31-33,共3页

关键词 高技术企业 股权激励模式 技术入股 员工持股 股票期权制

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基于元分析的我国上市公司股权激励对企业财务绩效的影响研究 被引量：7

12

作者 赵雪梅 卢洁妤 《西北师大学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2024年第2期127-137,共11页

随着股权激励制度的不断发展,关于我国上市公司如何进行股权激励的话题引起学者们的重视,然而用传统的分析方法对中国情境下股权激励与企业财务绩效关系的研究,至今尚未得出一致结论。鉴于此,本研究使用元分析(Meta analysis)方法,对股... 随着股权激励制度的不断发展,关于我国上市公司如何进行股权激励的话题引起学者们的重视,然而用传统的分析方法对中国情境下股权激励与企业财务绩效关系的研究,至今尚未得出一致结论。鉴于此,本研究使用元分析(Meta analysis)方法,对股权激励水平与企业财务绩效关系的60篇文献样本,174个效应值,以及股权激励模式与企业财务绩效关系的27篇文献样本,90个效应值进行定量统计分析,以此得出关于股权激励与企业财务绩效关系的阶段性定论。研究结果表明:(1)股权激励水平能够显著提升企业财务绩效;(2)分别实施股票期权与限制性股票的模式均对企业财务绩效有显著的正向影响,且股票期权的激励效果要优于限制性股票;(3)情境调节因素(股权激励的模式、企业上市板块)和方法调节因素(企业财务绩效测量指标、数据类型)能够对股权激励水平与企业财务绩效关系产生显著的调节作用,而企业性质对二者关系不具有调节作用。从更加宏观的视角阐述股权激励与企业财务绩效关系的内在机制,探究可能导致研究结论存在不一致性的潜在调节因素,以期为未来研究提供参考,并为我国上市企业建立更加有效的股权激励制度提供建议。 展开更多

关键词 股权激励水平 股权激励模式 企业财务绩效 元分析 调节效应

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股权激励模式的特点分析 被引量：4

13

作者 吕寿祝 《人口与经济》 CSSCI 北大核心 2010年第S1期69-70,共2页

股权激励作为一种长效激励模式,在一定程度上有效地解决了高管与股东之间的利益冲突。在欧美等国家,股权激励已被证实是解决现代企业委托代理问题的重要途径,是促进公司高管与股东形成利益共同体的有力手段。

关键词 股权激励模式 股票期权 员工持股计划 非上市公司 激励对象 限制性股票 管理层收购 股票增值权 虚拟股票 经营者

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股权激励模式选择之谜——基于股东与激励对象之间的博弈分析 被引量：43

14

作者 陈文哲 石宁 +1 位作者 梁琪 郝项超 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2022年第1期189-201,I0036,I0037,共15页

本文在我国业绩型股权激励条件的实践背景下,研究了上市公司股权激励模式的选择问题。基于股东与激励对象的利益诉求和博弈过程,通过引入博弈论分析框架,从股东占主导和管理层占主导两种情境入手,探讨博弈均衡下的激励模式选择成因。研... 本文在我国业绩型股权激励条件的实践背景下,研究了上市公司股权激励模式的选择问题。基于股东与激励对象的利益诉求和博弈过程,通过引入博弈论分析框架,从股东占主导和管理层占主导两种情境入手,探讨博弈均衡下的激励模式选择成因。研究发现:(1)代理问题严重、投资风险较大、股价信息含量低的企业更倾向于选择限制性股票,原因在于具有行动次序优势的股东可以通过限制性股票更有效地促使激励对象努力工作;(2)高管权力大的企业也倾向于选择限制性股票,原因在于高管可以通过折价授予的限制性股票更大程度地谋取私利;(3)限制性股票既存在激励性又存在福利性,企业可以通过合理设置业绩考核条件发挥限制性股票的激励作用。本研究有助于在理论上厘清股权激励计划各参与方对激励模式选择的影响,并为优化股权激励制度提供借鉴。 展开更多

关键词 股权激励模式 限制性股票 股票期权 博弈论 激励效果

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证券公司股权激励改革的路径及模式选择 被引量：3

15

作者 何诚颖 陈东胜 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2006年第11期40-45,共6页

本文认为,激励不足是目前我国证券公司中存在的最大问题。研究表明,证券公司人力资本的所有者拥有证券公司的所有权是一个必然的趋势,WTO过渡期结束后,国内券商必须探索适应市场竞争要求的、与国际接轨的股权激励方式。从我国证券行业... 本文认为,激励不足是目前我国证券公司中存在的最大问题。研究表明,证券公司人力资本的所有者拥有证券公司的所有权是一个必然的趋势,WTO过渡期结束后,国内券商必须探索适应市场竞争要求的、与国际接轨的股权激励方式。从我国证券行业发展和外部环境的变化来看,实施股权激励计划是可行的。在激励机制的实际方案设计上,可考虑对管理层主要实行股权激励,对员工实施持股计划。 展开更多

关键词 证券公司 股权激励 员工持股 股票期权 路径 模式选择 中国

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产权视角下的激励模式重构 被引量：2

16

作者 陈敏 彭建辉 《当代经济管理》 2005年第5期66-69,共4页

本文从产权的角度分析了以股权为基础的激励模式的优势和不足,并在此基础上提出了新的激励模式,即激励可转换债券。

关键词 以股权为基础的激励模式 产权 外部性 激励可转换债券

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农业基础设施建设PPP模式的投资激励决策机制

17

作者 陈传毅 《农业开发与装备》 2017年第5期22-22,共1页

以"农业基础设施建设PPP模式"为主要研究对象,就其投资激励决策机制展开深入、细致的研究与分析,希望能为进一步加快推进农业基础设施PPP模式的发展进程提供一定的依据和参考。

关键词 农业 基础设施 建设 PPP模式 投资 激励 决策机制

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高管股权激励真的具有治理效应吗——争议及新进展 被引量：7

18

作者 毛雅娟 李善民 《学术研究》 CSSCI 北大核心 2012年第6期67-73,160,共7页

时至今日,我国上市公司实施高管股权激励的法律障碍已不复存在,它在改善企业绩效中的正面作用成为相关政策制定的理论依据,然而,学术界对这一治理效应尚未达成共识。鉴于此,有必要对整个文献的研究脉络和主要争议进行梳理与剖析,并进一... 时至今日,我国上市公司实施高管股权激励的法律障碍已不复存在,它在改善企业绩效中的正面作用成为相关政策制定的理论依据,然而,学术界对这一治理效应尚未达成共识。鉴于此,有必要对整个文献的研究脉络和主要争议进行梳理与剖析,并进一步明确在这个问题上西方研究前沿的显著特征,即从高管机会主义行为的视角深入挖掘股权激励与企业绩效的反向关系,这对股权激励的治理效应提出了较大质疑。国内研究欲弥补与国外之差距,探寻新的研究空间,可从多个方面拓展:深入剖析股权激励对企业绩效的作用机理;充分关注并解决股权激励的内生性;全面研究并比较不同股权激励模式的实施效果。 展开更多

关键词 高管股权激励 企业绩效 激励模式 内生性 公司治理

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创业企业治理模式——基于动态股权治理平台的研究 被引量：21

19

作者 唐跃军 左晶晶 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2020年第6期136-147,共12页

在人力资本成为最重要的战略资本时代,创业企业的公司治理制度变革和治理机制创新必须围绕人力资本及其动态性展开,方有可能获得可持续的内生增长能力。本文尝试讨论华为特色制度机制的内涵与适应性,并给出了创业企业动态股权治理平台... 在人力资本成为最重要的战略资本时代,创业企业的公司治理制度变革和治理机制创新必须围绕人力资本及其动态性展开,方有可能获得可持续的内生增长能力。本文尝试讨论华为特色制度机制的内涵与适应性,并给出了创业企业动态股权治理平台的一般性设计且讨论其可能达到的公司治理效应。在符合现有中国法律规范的前提下,充分考虑人力资本的动态性,本文建议构建动态股权治理平台,创新、优化创业企业治理架构和相关治理机制,推动公司收益权、控制权和经营权从创始人/创业团队逐步社会化;进而在创业企业内部依据“三权分立”和激励相容原则建立科学合理的监督制衡机制,变革企业管理层遴选机制,引入市场机制促进合理竞争,实现创始人/创业团队以及其他重要利益相关者的动态激励相容。本文致力于推动创业企业治理模式向社会化企业治理模式转变,进而让创业企业获得内生增长动力并逐步形成内生增长能力。 展开更多

关键词 虚拟受限股制度 动态股权治理平台 社会化企业治理模式 动态激励相容

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股权激励、高管货币报酬与盈余管理的实证 被引量：7

20

作者 李苗 扈文秀 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2020年第13期159-161,共3页

文章以2006-2018年我国实施股权激励计划的上市公司作为研究样本,探析了不同股权激励模式对盈余管理的影响。结果发现,与限制性股票相比,股票期权更容易导致高管盈余管理行为的发生,并且发现高管货币薪酬在股权激励模式与盈余管理两者... 文章以2006-2018年我国实施股权激励计划的上市公司作为研究样本,探析了不同股权激励模式对盈余管理的影响。结果发现,与限制性股票相比,股票期权更容易导致高管盈余管理行为的发生,并且发现高管货币薪酬在股权激励模式与盈余管理两者之间具有调节效应,并且呈现"倒U型"的调节关系。 展开更多

关键词 股权激励模式 高管报酬 盈余管理

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