上市公司现金分红制度的自治与强制——以股利代理成本理论为逻辑基础 被引量：18

1

作者 朱芸阳 王保树 《现代法学》 CSSCI 北大核心 2013年第2期161-170,共10页

控制股东与小股东之间的利益冲突是我国上市公司中存在的主要问题。我国股利分配失衡问题归根究底在于公司内部缺乏适当的权利制衡机制,存在内部人特别是控制股东侵害小股东合法利益的问题,这是公司治理机制不完善不健全的结果。我国与... 控制股东与小股东之间的利益冲突是我国上市公司中存在的主要问题。我国股利分配失衡问题归根究底在于公司内部缺乏适当的权利制衡机制,存在内部人特别是控制股东侵害小股东合法利益的问题,这是公司治理机制不完善不健全的结果。我国与再融资行为相挂钩的上市公司现金分红制度具固有缺陷。依据股利代理成本理论,公司现金分红是小股东利益保护机制的结果,只有小股东利益保护机制得以有效执行,我国上市公司的股利分配失衡问题才能迎刃而解。应当尊重公司自治原则,通过契约设计和制度创新来增强公司股东对现金分红决策的参与度,对大股东权利的行使形成有效的制衡;同时,强化特定情形下控制股东的诚信义务,发展股东强制股利分配之诉,对上市公司控制股东滥用控制权侵害小股东利益的行为进行责任追究是我国解决股利分配失衡问题的必然出路。 展开更多

关键词 股利代理成本理论 现金分红 小股东利益保护 强制股利分配之诉

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上市公司现金股利派发的财务效应研究——兼论现金股利代理成本理论的适用性 被引量：5

2

作者 谢赤 闫荣城 欧辉生 《湖南大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2012年第4期49-55,共7页

中国上市公司现金股利分配的特殊性,决定了其不同于一般的企业财务效应:派发现金股利后企业盈利能力和资产管理能力显著增强,偿债能力显著降低,发展能力变化不显著;企业盈利能力增长幅度与现金支付率呈正比关系,但股权集中程度弱化了现... 中国上市公司现金股利分配的特殊性,决定了其不同于一般的企业财务效应:派发现金股利后企业盈利能力和资产管理能力显著增强,偿债能力显著降低,发展能力变化不显著;企业盈利能力增长幅度与现金支付率呈正比关系,但股权集中程度弱化了现金股利对企业盈利能力的影响。 展开更多

关键词 现金股利 财务效应 现金股利代理成本理论

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关于债转股实践与代理成本理论悖反的研究

3

作者 夏蜀 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2002年第4期80-86,共7页

本文将运用詹森 (Jensen)和梅克林 (Meckling)的代理成本理论对债转股的二律悖反问题作一剖析。文章首先提出了权益的代理成本和债务的代理成本这两个基础概念 ,以此作为全文分析的理论工具。按此理论工具 ,提出和阐述了国企的权益代理... 本文将运用詹森 (Jensen)和梅克林 (Meckling)的代理成本理论对债转股的二律悖反问题作一剖析。文章首先提出了权益的代理成本和债务的代理成本这两个基础概念 ,以此作为全文分析的理论工具。按此理论工具 ,提出和阐述了国企的权益代理成本和债务代理成本 ,得出国有企业的权益代理成本从理论上讲 ,要大于债权代理成本的结论。但现实中的产权制度又决定了国企债权的代理成本与权益的代理成本在实际中都并非严格存在 ,代理成本无法作为债转股的约束条件 ,国家出于为国企脱困 ,为消除金融风险 ,实施债转股就成为必然选择。同时 ,国企经营者无须支付与债权人有关的担保成本 ,即最终控制权与剩余索取权是分离的 ,债转股之后不会影响原有管理层对企业的控制权 ,因此国企的经理对债转股乐此不疲。 展开更多

关键词 代理成本理论 债转股 企业资本结构理论 权益代理成本 债务代理成本 中国 金融风险 国有企业

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农业类上市公司权益融资的道德风险解释——基于代理成本理论的企业经营者行为分析

4

作者 孔娜 罗宜成 《安徽农业科学》 CAS 北大核心 2007年第3期922-923,共2页

在目前金融体制下,权益融资的成本要低于债务融资的成本,农业上市公司可以大量而低成本地利用证券市场圈钱,从而权益融资成为我国农业类上市公司首选的融资方式。基于代理成本理论,对权益融资的代理成本问题进行了分析,并进一步阐述了... 在目前金融体制下,权益融资的成本要低于债务融资的成本,农业上市公司可以大量而低成本地利用证券市场圈钱,从而权益融资成为我国农业类上市公司首选的融资方式。基于代理成本理论,对权益融资的代理成本问题进行了分析,并进一步阐述了农业上市公司应如何选择最优融资结构。 展开更多

关键词 权益融资 道德风险 代理成本理论

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浅析股利代理成本理论在中国的应用

5

作者 林泓 《会计之友》 北大核心 2006年第11S期93-93,共1页

本文对西方股利代理成本理论及其成立的条件进行了分析,对该理论在中国的应用作了探讨。

关键词 代理成本理论 应用 中国 股利

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对代理理论的综述与反思 被引量：15

6

作者 向荣 贾生华 《商业经济与管理》 北大核心 2001年第8期37-40,共4页

契约理论突破了新古典经济理论下的企业“黑箱”模型，代理理论是契约理论的一个重要分支，由代理成本理论和委托──代理理论构成。全文综述了主要代理理论学者的观点，并指明了这一理论的不足之处。

关键词 委托代理理论 代理成本理论 团队生产 道德风险 企业 契约理论

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从委托—代理理论透视股权结构变化及相关影响 被引量：3

7

作者 丁玉影 仲崇云 《贵州财经学院学报》 2004年第6期36-39,共4页

企业中的委托—代理关系是伴随着所有权和经营权的分离逐步发展起来的,最终形成了代理成本理论,在此基础上又引伸出企业的所有权结构的理论(股权结构理论)。然而,股权结构问题,又涉及到许多相关问题,其中最为重要的是公司的绩效问题。... 企业中的委托—代理关系是伴随着所有权和经营权的分离逐步发展起来的,最终形成了代理成本理论,在此基础上又引伸出企业的所有权结构的理论(股权结构理论)。然而,股权结构问题,又涉及到许多相关问题,其中最为重要的是公司的绩效问题。这就需要建立一个"三维"立体研究模式,深入探讨研究,确定一个平衡点,使企业价值不断增加。 展开更多

关键词 企业价值 股权结构 委托—代理理论 代理成本理论 委托一代理 所有权结构 经营权 相关问题 多相 影响

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债权融资的治理效应——关于债务约束相关理论的综述兰艳泽 被引量：4

8

作者 兰艳泽 《广东商学院学报》 2003年第2期56-61,共6页

文章主要把西方从20世纪70年代开始的债权融资中的债务约束相关理论到今天的债务约束的实证研究进行了总结和归纳;同时,也对国内关于债务约束的相关研究作了简要的归纳,以望对债务约束理论的发展轨迹做一个系统分析。

关键词 债权 融资结构冶理 债务约束 企业 代理成本理论 破产机制

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披露成本线性条件下自愿性会计信息披露策略

9

作者 张磊 《财会通讯（上）》 北大核心 2008年第5期100-101,共2页

一、引言 会计信息披露包括自愿性披露和强制性披露两种形式。自愿性会计信息披露理论依据信号传递理论和代理成本理论，认为对会计信息实行自愿性披露可以部分解决资本市场中的信息不对称问题。但是自愿性会计信息披露一方面可以引发... 一、引言 会计信息披露包括自愿性披露和强制性披露两种形式。自愿性会计信息披露理论依据信号传递理论和代理成本理论，认为对会计信息实行自愿性披露可以部分解决资本市场中的信息不对称问题。但是自愿性会计信息披露一方面可以引发经理为粉饰经营业绩而操纵或扭曲信息披露，产生道德风险问题；另一方面可能导致经理为了维护声誉而隐藏或推迟不利信息的披露， 展开更多

关键词 会计信息披露 自愿性披露 披露成本 信息不对称问题 线性 代理成本理论 信号传递理论 强制性披露

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自由现金流理论对并购活动的阐释 被引量：1

10

作者 邓维 李仁嵩 孟繁永 《农村金融研究》 北大核心 2004年第3期17-20,共4页

关键词 自由现金流理论 企业并购 代理成本理论 价值评估

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不同公司规模下现金流量对投资决策影响的实证研究 被引量：43

11

作者 全林 姜秀珍 陈俊芳 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第3期355-358,共4页

根据现代公司金融理论,在公司投资模型中引进融资因素,研究了不同规模公司投资与现金流量的关系,并探讨了不同公司规模投资决策行为的差异.实证研究发现,大规模公司投资对现金流量的敏感性要高于小规模公司.动因检验的结果表明,大规模... 根据现代公司金融理论,在公司投资模型中引进融资因素,研究了不同规模公司投资与现金流量的关系,并探讨了不同公司规模投资决策行为的差异.实证研究发现,大规模公司投资对现金流量的敏感性要高于小规模公司.动因检验的结果表明,大规模公司投资依赖于现金流量源于信息不对称理论,小规模公司投资依赖于现金流量源于自由现金流量的代理成本理论. 展开更多

关键词 公司规模 投资 信息不对称理论 现金流量代理成本理论

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公司的多样化战略与资本结构关系的实证研究 被引量：16

12

作者 顾乃康 宁宇 《南开管理评论》 CSSCI 2004年第6期89-93,共5页

本文在分散风险理论、交易成本理论和代理成本理论的基础上,深入探讨了公司多样化战略与资本结构之间的内在关系,并形成研究假设。本文采用熵值指数来度量公司的多样化程度。经分层和回归检验后发现。公司经营多样化程度与负债水平呈显... 本文在分散风险理论、交易成本理论和代理成本理论的基础上,深入探讨了公司多样化战略与资本结构之间的内在关系,并形成研究假设。本文采用熵值指数来度量公司的多样化程度。经分层和回归检验后发现。公司经营多样化程度与负债水平呈显著正相关关系;不相关多样化公司的负债水平显著高于相关多样化公司;对不相关多样化公司来说,多样化程度是决定资本结构的重要因素。总之,研究结果支持了基于分散风险理论和交易成本理论的假设,拒绝了基于代理成本理论的假设。 展开更多

关键词 公司 资本结构 多样化战略 代理成本理论 负债水平 分散风险 交易成本理论 文采 假设 重要因素

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我国引入独立董事制度的可行性研究 被引量：5

13

作者 宁金成 王华伟 《河南师范大学学报（哲学社会科学版）》 北大核心 2002年第2期1-5,共5页

本文分析了独立董事制度的作用机理、功效 ,并针对我国公司治理结构中存在的问题 ,论述了我国引进独立董事制度的必要性 ;通过独立董事制度基础理论的探讨及独立董事与监事会功能的整合 ,论证了我国引进独立董事制度的可能性。

关键词 独立董事制度 可行性研究 公司治理结构 代理成本理论 监事会 缺陷 薪酬

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融资租赁影响因素研究综述 被引量：5

14

作者 王棣华 余秋阁 《会计之友》 北大核心 2013年第24期14-17,共4页

融资租赁作为创新融资工具,在我国经过了三十多年的发展。国内外学者纷纷对融资租赁的影响因素进行了实证研究,主要从融资租赁的三大理论出发即税收差别理论、债务替代理论、代理成本理论和破产成本理论。文章对国内外有关融资租赁的研... 融资租赁作为创新融资工具,在我国经过了三十多年的发展。国内外学者纷纷对融资租赁的影响因素进行了实证研究,主要从融资租赁的三大理论出发即税收差别理论、债务替代理论、代理成本理论和破产成本理论。文章对国内外有关融资租赁的研究文献作一简要述评。 展开更多

关键词 融资租赁 税收差别理论 债务替代理论 代理成本理论 破产理论

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我国现金股利政策研究文献综述 被引量：7

15

作者 叶护华 《现代管理科学》 2006年第1期108-110,共3页

本文对我国上市公司现金股利政策的研究分为四类:影响上市公司现金股利政策的因素;现金股利能否传递信号;现金股利分配为非流通股股东利益服务;股权分置与现金股利政策异化。并且进行了相应的评述,希望能够为后续研究提供相应参考。

关键词 现金股利 信号传递理论 股权分置 股利代理成本理论

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公司债务治理相关问题研究

16

作者 张振强 刘洪锋 王乐 《财会通讯（上）》 北大核心 2008年第4期22-23,共2页

根据资本结构理论，债务具有降低代理成本、产生经营者激励、约束过度投资等治理功能，一定的债务结构能够对公司绩效和市场价值产生促进作用。国外对债务治理的研究比较早，自从上世纪70年代Jensen和Medding的代理成本理论问世以来，... 根据资本结构理论，债务具有降低代理成本、产生经营者激励、约束过度投资等治理功能，一定的债务结构能够对公司绩效和市场价值产生促进作用。国外对债务治理的研究比较早，自从上世纪70年代Jensen和Medding的代理成本理论问世以来，这方面的研究一直没有中断。但目前国内对债务治理的研究基本围绕强调债务治理在公司治理中的重要作用、债务治理效率低下、银行债权治理弱化等展开讨论和研究，本文主要研究公司债务治理的基本理论问题，为研究公司债务治理的深层次问题提供基础。 展开更多

关键词 债务治理 公司绩效 代理成本理论 资本结构理论 经营者激励 深层次问题 治理功能 过度投资

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论股东赋权主义和股东赋能的规则构造——以区块链应用为视角 被引量：18

17

作者 高丝敏 《东方法学》 CSSCI 北大核心 2021年第3期56-76,共21页

我国公司法及相关法律的改革呈现出股东赋权主义的趋势,通过增强股东尤其是中小股东参与公司治理的权力,降低公司两权分离所带来的代理成本问题,例如股东代理投票权规则、投票权征集规则、股东的查阅权规则和股东提案权规则等都是典型... 我国公司法及相关法律的改革呈现出股东赋权主义的趋势,通过增强股东尤其是中小股东参与公司治理的权力,降低公司两权分离所带来的代理成本问题,例如股东代理投票权规则、投票权征集规则、股东的查阅权规则和股东提案权规则等都是典型的例子。然而,上述规则在对股东进行赋权的同时忽视了股东参与公司治理可能带来的被代理人成本问题,从而影响了股东行使权利的实际效用。降低被代理人成本问题的关键在于提升股东参与治理的能力,降低股东参与的冲突成本,这就需要在现有的股东赋权规则的基础上增加股东“赋能”的纬度。公司治理的数字化,尤其是区块链技术在上市公司的试点应用,提供了一个可能改进股东“赋能”规则的进路,通过分布式记账和共识机制降低中小股东参与公司治理的成本。我国未来公司法修改也需要面向未来,在规则构造上体现数字化发展对于公司治理的影响。 展开更多

关键词 股东赋权 被代理人成本理论 股东赋能 区块链 公司法修改 数字化治理

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