香港人民币外汇衍生品市场现状与展望 被引量：5

1

作者 雷曜 陈一稀 《南方金融》 CSSCI 北大核心 2021年第1期3-9,共7页

香港三类人民币外汇衍生品交易分别使用两种不同结算汇率、两种不同交割方式,目标客户及交易功能不同,市场主体对冲汇率风险的功能主要由场外工具承担。可交割本金远期市场和无本金交割远期市场主要参与者均为银行,前者有实需的参与主... 香港三类人民币外汇衍生品交易分别使用两种不同结算汇率、两种不同交割方式,目标客户及交易功能不同,市场主体对冲汇率风险的功能主要由场外工具承担。可交割本金远期市场和无本金交割远期市场主要参与者均为银行,前者有实需的参与主体更多;常态化交易下两个市场走势较为一致,对即期汇率影响不大。外部冲击下,无本金交割远期市场使用远期人民币的波动较大,即期汇率中离岸人民币波动更大,可能带动人民币同向变化。期货交易的主要参与者是非银行机构,以交易需求为主,风险对冲和套利需求为辅。香港人民币衍生品市场发展主要源自人民币国际化进程中我国对香港离岸市场建设的大力支持。未来香港市场活跃度将继续受人民币国际化、人民币汇率波幅和预期的影响。建议扩大香港离岸人民币资金池并提升流动性管理能力,促进可交割产品更贴近服务实需;不断丰富优质人民币资产,满足人民币外汇衍生品交易对抵押物的需求;不断丰富市场主体,引导其使用好人民币无本金交割远期市场和期货市场等投机性较强的市场;不断丰富配套产品,加强对新产品和新政策的解读。 展开更多

关键词 人民币国际化 汇率风险 衍生品市场 外汇市场

在线阅读 下载PDF 职称材料

试论我国人民币外汇衍生品市场的进程设计

2

作者 杨臻佳 《商业时代》 北大核心 2008年第35期71-72,共2页

本文借鉴外汇衍生品市场发展的国际经验,提炼其最重要同时也是对立的两个功能—风险规避与风险创造,在深入分析我国人民币外汇衍生品市场现状以及面临的机遇和挑战的基础上,着重从产品形态和交易场所两方面设计该市场的发展进程。本文认... 本文借鉴外汇衍生品市场发展的国际经验,提炼其最重要同时也是对立的两个功能—风险规避与风险创造,在深入分析我国人民币外汇衍生品市场现状以及面临的机遇和挑战的基础上,着重从产品形态和交易场所两方面设计该市场的发展进程。本文认为,应大力推进人民币直接远期和掉期交易以及人民币外汇互换交易,在场内场外市场交易并行的同时逐步引导场外交易走向正轨。 展开更多

关键词 人民币外汇衍生品市场 进程 设计 风险规避 风险创造

在线阅读 下载PDF 职称材料

我国银行外汇衍生品的暴露汇率风险效应研究--基于人民币汇改后数据的经验证据 被引量：6

3

作者 斯文 《金融理论与实践》 北大核心 2014年第2期7-11,共5页

以我国16家上市商业银行作为实证样本,将人民币汇改以后的2006—2012年作为观测期间,运用逐步回归方法考察了外汇衍生品对人民币汇率风险暴露的作用。发现外汇衍生品对汇率风险暴露系数产生显著的正效应,有效缓解人民币升值对银行带来... 以我国16家上市商业银行作为实证样本,将人民币汇改以后的2006—2012年作为观测期间,运用逐步回归方法考察了外汇衍生品对人民币汇率风险暴露的作用。发现外汇衍生品对汇率风险暴露系数产生显著的正效应,有效缓解人民币升值对银行带来的负面影响;当外汇衍生品的对冲比例提高1%,汇率风险暴露系数增加幅度在0.08—0.15区间之内,平均可达0.11。 展开更多

关键词 外汇衍生品 汇率风险暴露 人民币汇改

在线阅读 下载PDF 职称材料

人民币汇率单边波动下的外汇衍生产品功能 被引量：4

4

作者 陆磊 《南方金融》 北大核心 2008年第1期4-4,共1页

随着美国金融市场动荡进一步加剧,美国经济衰退的概率日益增大,美元贬值已经成为一个必然事件,而人民币兑美元汇率也就相应在近期处于持续攀升阶段,因此,所谓汇率的双向波动是一个神话。面对单边升值，汇率风险是不言而喻的。一个争论... 随着美国金融市场动荡进一步加剧,美国经济衰退的概率日益增大,美元贬值已经成为一个必然事件,而人民币兑美元汇率也就相应在近期处于持续攀升阶段,因此,所谓汇率的双向波动是一个神话。面对单边升值，汇率风险是不言而喻的。一个争论是是否应该先行放开资本账户,而另一个问题是外汇衍生产品应该发挥怎样的功能。笔者坚持资本账户的持续和渐进式开放，而更为关键是如何认识外汇衍生产品的作用。 展开更多

关键词 外汇衍生产品 人民币汇率 产品功能 波动 美国金融市场 资本账户 渐进式开放 经济衰退

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国外汇衍生品市场现状、问题及发展建议 被引量：16

5

作者 胡潇予 《西南金融》 北大核心 2018年第9期65-70,共6页

当前,随着金融市场改革的深入推进,外汇衍生品市场在国内发展迅速,但与国际成熟市场相比,仍存在较大差距。发展外汇衍生品市场意义重大,不仅有助于进出口企业主体在人民币汇率双向波动背景下有效套期保值、对冲风险,而且有利于汇率改革... 当前,随着金融市场改革的深入推进,外汇衍生品市场在国内发展迅速,但与国际成熟市场相比,仍存在较大差距。发展外汇衍生品市场意义重大,不仅有助于进出口企业主体在人民币汇率双向波动背景下有效套期保值、对冲风险,而且有利于汇率改革与人民币国际化的进程,同时可提升我国金融市场的资源配置效率、助推经济创新转型。本文将结合外汇衍生品市场发展实践,针对当前中国外汇衍生品发展的宏观环境与微观问题,逐项进行剖析,并提出解决的建议与路径,旨在促进我国外汇衍生品市场发展,推动中国金融业的创新与发展。 展开更多

关键词 外汇衍生品 金融衍生品 套期保值 对冲风险 汇率双向波动 外汇期权 货币掉期 资产错配 汇率风险 财务风险 外汇改革 人民币国际化

在线阅读 下载PDF 职称材料

外汇衍生品市场发展对货币政策调控的影响——基于美国、俄罗斯和中国的实证研究 被引量：1

6

作者 张伟 王昱勋 储国强 《南方金融》 北大核心 2017年第12期31-41,共11页

本文从外汇衍生品市场发展成熟度、金融市场开放程度等差异化角度,以美国、俄罗斯和中国作为研究对象,实证研究外汇衍生品市场发展对货币政策调控的影响。研究结果表明:一是在发达国家,外汇衍生品市场发展对货币政策调控几乎没有影响,... 本文从外汇衍生品市场发展成熟度、金融市场开放程度等差异化角度,以美国、俄罗斯和中国作为研究对象,实证研究外汇衍生品市场发展对货币政策调控的影响。研究结果表明:一是在发达国家,外汇衍生品市场发展对货币政策调控几乎没有影响,而在新兴市场国家,外汇衍生品市场的存在和发展对货币政策调控的影响是非中性的;二是在新兴市场国家,金融市场开放程度提高会干扰外汇衍生品市场对货币政策调控效果的影响;三是从总体上来看,目前我国发展外汇衍生品市场对货币政策调控的影响是利大于弊的。上述研究结论可以为我国协调推进外汇市场改革与货币政策调控框架转型提供参考,对于加快完善社会主义市场经济体制、建设现代化经济体系具有重要的现实意义。 展开更多

关键词 外汇市场 金融衍生品市场 货币政策传导 汇率风险 外溢效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

人民币汇率制度趋向“清洁浮动”的路径选择 被引量：1

7

作者 方莉 《金融与经济》 北大核心 2018年第10期91-93,共3页

本文首先总结了澳大利亚、波兰和智利等国汇率制度趋向"清洁浮动"的经验,接着分析了澳大利亚、日本和美国微观主体对外汇衍生品的使用情况,发现发达经济体外汇衍生品的覆盖程度均达到了极高水平,这是一国实施清洁浮动的重要... 本文首先总结了澳大利亚、波兰和智利等国汇率制度趋向"清洁浮动"的经验,接着分析了澳大利亚、日本和美国微观主体对外汇衍生品的使用情况,发现发达经济体外汇衍生品的覆盖程度均达到了极高水平,这是一国实施清洁浮动的重要条件。最后,本文在梳理人民币汇率形成机制改革历史进程的基础上,结合国际经验与本国情况,从继续坚持当前的人民币汇率形成机制、大力发展外汇衍生品市场以及完善其他体制机制性配套措施三个方面,探讨了人民币汇率形成机制的改革路径。 展开更多

关键词 人民币汇率 清洁浮动 外汇衍生品 浮动汇率制度

在线阅读 下载PDF 职称材料

外汇理财产品面面观 被引量：1

8

作者 徐以霞 史金凤 王晓宁 《农村金融研究》 北大核心 2004年第12期11-13,共3页

关键词 外汇理财 理财产品 民生银行 产品市场 金融衍生品 财富 交易 资格 中国 中国银行

在线阅读 下载PDF 职称材料

外汇保证金交易的国际经验、制度设计和风险防范研究 被引量：1

9

作者 姜哲 《西南金融》 北大核心 2020年第6期35-45,共11页

本文在分析全球主要国家发展外汇保证金经验的基础上,重点对比了不同市场的监管要求,回顾了我国发展外汇保证金交易的经验教训,分析了严格禁止外汇保证金交易造成的弊端,提出当前研究重启外汇保证金交易正当其时,是正本清源的有益举措;... 本文在分析全球主要国家发展外汇保证金经验的基础上,重点对比了不同市场的监管要求,回顾了我国发展外汇保证金交易的经验教训,分析了严格禁止外汇保证金交易造成的弊端,提出当前研究重启外汇保证金交易正当其时,是正本清源的有益举措;从必要性、可行性和交易风险三个维度,分析了发展我国保证金交易的两类路径,建议按照国际主流的场外交易机制,由易到难,逐步试点,有序扩大交易币种和投资者范围,实时有效监测并分析交易行为,积极防范溢出风险。操作上,可通过加强投资者教育、建立仲裁和追偿制度、构建多层防火墙机制、强化宏观审慎调节、加强对违法保证金交易惩处等方式,切实防范重启外汇保证金交易的潜在风险。 展开更多

关键词 外汇保证金交易 外汇市场 场外交易 经纪商 外汇衍生品 外汇监管 风险防范 宏观审慎管理

在线阅读 下载PDF 职称材料

外汇套期保值业务会计处理与披露 被引量：1

10

作者 夏君文 石斌全 《财会通讯（上）》 北大核心 2010年第3期80-81,共2页

随着我国人民币汇率市场化，越来越多的企业采用衍生金融工具（远期外汇合同）对外汇汇率进行套期保值，来规避外汇汇率变动风险，以减少其变动对公司经营业绩的影响。

关键词 套期保值业务 外汇汇率 会计处理 人民币汇率市场化 远期外汇合同 衍生金融工具 汇率变动风险 公司经营业绩

在线阅读 下载PDF 职称材料

了解新情况、研究新问题，推动金融外汇改革发展

11

作者 宋海鹏 《金融与经济》 1995年第9期24-27,1,共5页

国家外汇管理局副局长宋海鹏同志撰写的《了解新情况、研究新问题，推动金融外汇改革发展》一文，对目前我国外汇管理工作中如外汇储备、人民币汇率、外债管理、结售汇制度、外汇市场等一系列重点、难点问题进行了深入浅出的分析，对当... 国家外汇管理局副局长宋海鹏同志撰写的《了解新情况、研究新问题，推动金融外汇改革发展》一文，对目前我国外汇管理工作中如外汇储备、人民币汇率、外债管理、结售汇制度、外汇市场等一系列重点、难点问题进行了深入浅出的分析，对当前国际金融外汇市场现状进行了重点介绍、评价和研究，在理论与实践相结合的原则基础上，提出了化解矛盾、提高外汇管理水平的对策，其中不乏有许多值得我们学习和思考的新思路、新观点。 展开更多

关键词 外汇改革 研究新问题 国家外汇管理局 新情况 三资企业 外汇市场 人民币自由兑换 金融衍生工具 国际资本流动 人民币汇率

在线阅读 下载PDF 职称材料

金融自由化对国际金融业的冲击及我国的对策 被引量：1

12

作者 蒋志芬 赵月珍 +1 位作者 王丽琳 钮恬 《南京金融高等专科学校学报》 1997年第3期22-25,共4页

80年代以来,国际金融领域发生了深刻而巨大的变化,金融自由化在全球蔓延,各国政府纷纷放松金融管制,金融创新不断涌现,衍生金融工具广泛应用.这些变化提高了资本配置效率和金融市场效率,一定程度上促进了世界经济的发展.但与此同时,这... 80年代以来,国际金融领域发生了深刻而巨大的变化,金融自由化在全球蔓延,各国政府纷纷放松金融管制,金融创新不断涌现,衍生金融工具广泛应用.这些变化提高了资本配置效率和金融市场效率,一定程度上促进了世界经济的发展.但与此同时,这场变革也猛烈地冲击了国际金融体系和金融制度,使得国际金融的不稳定性日渐突出,银行经营风险变幻莫测,金融体系的脆弱性进一步加深.自1994年末以来,国际金融市场动荡进一步加剧,危机频频发生,风暴迭起.1994年12月19日由比索贬值引发了墨西哥金融危机,随后,1995年2月27日英国老牌皇家银行巴林银行倒闭,1997年7月2日,泰国政府和金融当局宣布放弃长达13年之久的泰铢与美元挂钩的汇率制,实行浮动汇率制、当日,泰铢对美元的汇率下降18%,泰国货币危机爆发,随后菲律宾、马来西亚、印尼、新加坡等国金融市场也开始剧烈动荡,菲律宾比索、马来西亚林吉特、印尼盾、新加坡元纷纷走软下滑.在金融自由化成为主流的今天,金融业面临着比传统金融体制下更多、更大的风险,金融自由化浪潮从各个角度深刻地冲击着整个国际金融业. 展开更多

关键词 金融自由化 国际金融业 货币政策 金融衍生工具 中央银行监管 国际金融市场 金融体系 外汇市场 金融衍生品 金融创新

在线阅读 下载PDF 职称材料

又是秋来好风景

13

作者 本刊评论员 《武汉金融》 北大核心 2006年第10期1-1,共1页

2006年，中国金融衍生市场再次看到春天来临的希望。先是1月以来，央行力推人民币、美元货币调期业务和人民币利率互换交易试点。为沉闷的金融衍生交易市场增添了新的交易品种；后是4月，中国外汇交易中心宣布与芝加哥商业交易所宣布开... 2006年，中国金融衍生市场再次看到春天来临的希望。先是1月以来，央行力推人民币、美元货币调期业务和人民币利率互换交易试点。为沉闷的金融衍生交易市场增添了新的交易品种；后是4月，中国外汇交易中心宣布与芝加哥商业交易所宣布开展国际货币产品交易合作，为我国开展外汇金融衍生交易创造条件；到了9月。千呼万唤的中国金融期货交易所终于揭开面纱宣布成立，为飘零在外的中国金融衍生交易者提供了一个真正属于自己的“家”。一切看来都那样美好，那样充满绿意。 展开更多

关键词 中国外汇交易中心 金融衍生市场 芝加哥商业交易所 人民币利率 金融衍生交易 国际货币 期货交易所

在线阅读 下载PDF 职称材料

亚洲金融危机对我国的影响与启示

14

作者 梁天才 《北京第二外国语学院学报》 1998年第3期43-46,共4页

自１９９７年７月开始，近些年经济长期高速增长的东南亚及东亚地区经历了一场前所未有的金融危机，这场危机甚至波及到整个太平洋周边国家。此次危机给亚洲乃至全球经济造成了极其深刻的影响。本文拟简要回顾一下这场危机的过程并分析... 自１９９７年７月开始，近些年经济长期高速增长的东南亚及东亚地区经历了一场前所未有的金融危机，这场危机甚至波及到整个太平洋周边国家。此次危机给亚洲乃至全球经济造成了极其深刻的影响。本文拟简要回顾一下这场危机的过程并分析危机对我国经济发展的影响和启示。一... 展开更多

关键词 亚洲金融危机 影响与启示 外汇市场 外商直接投资 国有企业 东南亚金融动荡 人民币汇率 中央银行 货币贬值 金融衍生工具

在线阅读 下载PDF 职称材料