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离岸和在岸人民币市场联动发展问题研究
被引量：
1
1
作者
朱华
石莉
+1 位作者
孙妍
杨溢
《武汉金融》
北大核心
2023年第4期49-55,共7页
随着金融高水平对外开放的不断深化和离岸人民币市场的稳步推进,离岸与在岸人民币市场之间的联动发展也逐渐加强。本文立足于我国2012年5月至2022年11月的利率与汇率价格数据,从离岸与在岸人民币市场利率、汇率联动发展视角分析利率、...
随着金融高水平对外开放的不断深化和离岸人民币市场的稳步推进,离岸与在岸人民币市场之间的联动发展也逐渐加强。本文立足于我国2012年5月至2022年11月的利率与汇率价格数据,从离岸与在岸人民币市场利率、汇率联动发展视角分析利率、汇率之间的均值与波动溢出效应。通过脉冲响应、方差分解对利率联动关系,以及Granger因果检验、VAR模型和DCC-MVGARCH模型对汇率联动关系进行实证分析。综合实证分析结果,本文为我国离岸与在岸人民币市场的联动发展提出具有针对性的建议。
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关键词
离岸
人民币
市场
在岸
人民币
市场
联动发展
VAR模型
DCC-MVGARCH模型
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职称材料
香港离岸人民币市场与在岸人民币市场汇率之间的关联性研究
2
作者
翟晓英
于珺
《财经论丛》
CSSCI
北大核心
2017年第8期44-54,共11页
本文创新性地构建了由在岸人民币市场即期汇率(CNY)、香港离岸市场人民币即期汇率(CNH)、境外远期无本金交割市场6个月期汇率(NDF6)及1年期汇率(NDF12)、在岸远期6个月期汇率(DF6)及1年期汇率(DF12)组成的人民币汇率系统。然后,运用单...
本文创新性地构建了由在岸人民币市场即期汇率(CNY)、香港离岸市场人民币即期汇率(CNH)、境外远期无本金交割市场6个月期汇率(NDF6)及1年期汇率(NDF12)、在岸远期6个月期汇率(DF6)及1年期汇率(DF12)组成的人民币汇率系统。然后,运用单位根检验、协整检验、Granger因果检验和GARCH模型等分别从平稳性、协整性、报酬溢出效应和波动溢出效应等方面对人民币汇率系统内的在岸即期汇率、离岸即期汇率、在岸远期汇率和离岸远期汇率之间的关联性进行了实证研究。研究发现,CNH对CNY存在报酬溢出效应,二者之间存在双向的波动溢出效应;CNH、CNY、NDF6和DF6间的关联性可能大于CNH、CNY、NDF12和DF12间的关联性。
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关键词
香港离岸
人民币
市场
在岸
人民币
市场
即期汇率
远期汇率
溢出效应
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职称材料
人民币国际化进程中不同市场汇率关联性的实证研究——基于CNY、CNH和NDF市场的数据
被引量：
8
3
作者
修晶
《南方金融》
北大核心
2012年第8期17-22,共6页
本文检验了人民币在岸市场(CNY)即期汇率、香港人民币离岸市场(CNH)即期汇率和海外人民币无本金交割市场(NDF)远期汇率之间的交互关系。通过DCC-MVGARCH模型研究CNY、CNH、NDF三个市场汇率之间的动态相关关系,不仅考虑了三个市场汇率波...
本文检验了人民币在岸市场(CNY)即期汇率、香港人民币离岸市场(CNH)即期汇率和海外人民币无本金交割市场(NDF)远期汇率之间的交互关系。通过DCC-MVGARCH模型研究CNY、CNH、NDF三个市场汇率之间的动态相关关系,不仅考虑了三个市场汇率波动性的条件异方差性,还考虑了该波动性的相关性。通过计算三个市场的方差方程,得到衡量不同市场波动溢出效应的时变相关系数。研究结果表明,三个市场相关程度较强,信息传递较快;2007年前人民币在岸市场即期汇率与离岸市场即期汇率波动性关系不强,2007年后波动性影响显著,说明人民币国际化影响在加强。
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关键词
人民币在岸市场
人民币
离岸
市场
人民币
无本金交割远期
市场
即期汇率
动态相关
DCC-MVGARCH模型
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职称材料
题名
离岸和在岸人民币市场联动发展问题研究
被引量：
1
1
作者
朱华
石莉
孙妍
杨溢
机构
中国人民银行武汉分行
中国人民银行恩施州中心支行
出处
《武汉金融》
北大核心
2023年第4期49-55,共7页
文摘
随着金融高水平对外开放的不断深化和离岸人民币市场的稳步推进,离岸与在岸人民币市场之间的联动发展也逐渐加强。本文立足于我国2012年5月至2022年11月的利率与汇率价格数据,从离岸与在岸人民币市场利率、汇率联动发展视角分析利率、汇率之间的均值与波动溢出效应。通过脉冲响应、方差分解对利率联动关系,以及Granger因果检验、VAR模型和DCC-MVGARCH模型对汇率联动关系进行实证分析。综合实证分析结果,本文为我国离岸与在岸人民币市场的联动发展提出具有针对性的建议。
关键词
离岸
人民币
市场
在岸
人民币
市场
联动发展
VAR模型
DCC-MVGARCH模型
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
香港离岸人民币市场与在岸人民币市场汇率之间的关联性研究
2
作者
翟晓英
于珺
机构
山西大学管理与决策研究所
西安交通大学金禾经济研究中心
出处
《财经论丛》
CSSCI
北大核心
2017年第8期44-54,共11页
基金
山西省高校人文社科重点研究基地项目(2015304)
山西省回国人员留学基金资助项目(2016018)
教育部人文社科基金资助项目(14YJA790034)
文摘
本文创新性地构建了由在岸人民币市场即期汇率(CNY)、香港离岸市场人民币即期汇率(CNH)、境外远期无本金交割市场6个月期汇率(NDF6)及1年期汇率(NDF12)、在岸远期6个月期汇率(DF6)及1年期汇率(DF12)组成的人民币汇率系统。然后,运用单位根检验、协整检验、Granger因果检验和GARCH模型等分别从平稳性、协整性、报酬溢出效应和波动溢出效应等方面对人民币汇率系统内的在岸即期汇率、离岸即期汇率、在岸远期汇率和离岸远期汇率之间的关联性进行了实证研究。研究发现,CNH对CNY存在报酬溢出效应,二者之间存在双向的波动溢出效应;CNH、CNY、NDF6和DF6间的关联性可能大于CNH、CNY、NDF12和DF12间的关联性。
关键词
香港离岸
人民币
市场
在岸
人民币
市场
即期汇率
远期汇率
溢出效应
Keywords
Hongkong Offshore RMB Market
Onshore RMB Market
Spot Exchange Rate
Forward Rate
Spillover Effect
分类号
F822.0 [经济管理—财政学]
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职称材料
题名
人民币国际化进程中不同市场汇率关联性的实证研究——基于CNY、CNH和NDF市场的数据
被引量：
8
3
作者
修晶
机构
北京大学经济学院
出处
《南方金融》
北大核心
2012年第8期17-22,共6页
文摘
本文检验了人民币在岸市场(CNY)即期汇率、香港人民币离岸市场(CNH)即期汇率和海外人民币无本金交割市场(NDF)远期汇率之间的交互关系。通过DCC-MVGARCH模型研究CNY、CNH、NDF三个市场汇率之间的动态相关关系,不仅考虑了三个市场汇率波动性的条件异方差性,还考虑了该波动性的相关性。通过计算三个市场的方差方程,得到衡量不同市场波动溢出效应的时变相关系数。研究结果表明,三个市场相关程度较强,信息传递较快;2007年前人民币在岸市场即期汇率与离岸市场即期汇率波动性关系不强,2007年后波动性影响显著,说明人民币国际化影响在加强。
关键词
人民币在岸市场
人民币
离岸
市场
人民币
无本金交割远期
市场
即期汇率
动态相关
DCC-MVGARCH模型
Keywords
RMB Onshore Market
RMB Offshore Market
NDF
Spot Exchange Rate
Dynamic Correlation
DCC-MVGARCH Model
分类号
F822.1 [经济管理—财政学]
F832.6 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
离岸和在岸人民币市场联动发展问题研究
朱华
石莉
孙妍
杨溢
《武汉金融》
北大核心
2023
1
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
香港离岸人民币市场与在岸人民币市场汇率之间的关联性研究
翟晓英
于珺
《财经论丛》
CSSCI
北大核心
2017
0
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
人民币国际化进程中不同市场汇率关联性的实证研究——基于CNY、CNH和NDF市场的数据
修晶
《南方金融》
北大核心
2012
8
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